每經記者｜陳晴    每經編輯｜張海(hai)妮   ; 

貝普(pu)(pu)醫療科技(ji)股(gu)份(fen)有限公(gong)司(si)（以下簡稱(cheng)貝普(pu)(pu)醫療）擬沖刺創(chuang)業板上市。近期(qi)，公(gong)司(si)回復了深(shen)交所的第(di)(di)一輪問(wen)(wen)詢，且深(shen)交所向公(gong)司(si)發出了第(di)(di)二輪問(wen)(wen)詢函。

《每日經濟新(xin)聞》記者發現，貝普醫療主營一次性醫用穿刺注射器械(xie)，控股股東、實際控制人為(wei)張(zhang)洪(hong)杰(jie)(jie)。此外(wai)，張(zhang)洪(hong)杰(jie)(jie)的(de)(de)多位親屬也(ye)是(shi)(shi)貝普醫療股東，且報告期(qi)內公(gong)司(si)與張(zhang)洪(hong)杰(jie)(jie)親屬之間存在不少關(guan)聯交易，例如公(gong)司(si)曾經的(de)(de)第一大(da)客(ke)戶是(shi)(shi)張(zhang)洪(hong)杰(jie)(jie)表妹控制的(de)(de)公(gong)司(si)，這(zhe)也(ye)引(yin)來了問詢。

2019~2021年(nian)(nian)及2022年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)（以下(xia)(xia)簡稱(cheng)報告期），貝普醫(yi)療歸母凈利潤有所波動。不(bu)僅如(ru)此，報告期內貝普醫(yi)療綜合(he)毛利率逐年(nian)(nian)下(xia)(xia)降(jiang)，至(zhi)2022年(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)降(jiang)到37.66%，相(xiang)比(bi)2019年(nian)(nian)全年(nian)(nian)下(xia)(xia)滑了6.89個(ge)百分(fen)點。

多位股東為實控人親屬

根據招股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)說明(ming)書(shu)（申報稿）（以下(xia)簡稱招股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)書(shu)），截(jie)至招股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)書(shu)簽署日，張洪(hong)杰(jie)直(zhi)接(jie)持有公(gong)司(si)(si)72.49%股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份，通過擔任溫州(zhou)貝(bei)益和(he)溫州(zhou)貝(bei)拓(tuo)的(de)普通合(he)伙人(ren)間接(jie)控(kong)制(zhi)公(gong)司(si)(si)5.86%的(de)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)份，合(he)計控(kong)制(zhi)公(gong)司(si)(si)78.35%的(de)表決權(quan)，為公(gong)司(si)(si)控(kong)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東及(ji)實(shi)際(ji)控(kong)制(zhi)人(ren)。此外(wai)，貝(bei)普醫療(liao)股(gu)(gu)(gu)(gu)(gu)東王(wang)(wang)興國(guo)、張林(lin)峰、王(wang)(wang)朝(chao)陽(yang)(yang)均(jun)為張洪(hong)杰(jie)親屬，王(wang)(wang)興國(guo)系張洪(hong)杰(jie)表弟(di)，張林(lin)鋒系張洪(hong)杰(jie)堂(tang)弟(di)，王(wang)(wang)朝(chao)陽(yang)(yang)系張洪(hong)杰(jie)表妹、王(wang)(wang)興國(guo)姐姐。同時(shi)，張洪(hong)杰(jie)分別為溫州(zhou)貝(bei)益、溫州(zhou)貝(bei)拓(tuo)的(de)普通合(he)伙人(ren)。

貝(bei)普醫(yi)療(liao)與實控人親屬之間的關(guan)聯交易，引起(qi)了深交所(suo)的關(guan)注(zhu)。公(gong)司(si)于2021年(nian)6月購買王朝陽所(suo)控制的藝(yi)展貿(mao)易醫(yi)療(liao)器械相關(guan)客戶資源(yuan)，這部分(fen)客戶資源(yuan)對價為含稅615萬元。藝(yi)展貿(mao)易主要從事外(wai)貿(mao)出(chu)口業務，2019年(nian)和2020年(nian)均(jun)為公(gong)司(si)第(di)一大客戶，相關(guan)銷售(shou)金(jin)額占公(gong)司(si)營收比例分(fen)別為16.74%和19.86%。不(bu)僅(jin)如此(ci)，報告期內，公(gong)司(si)向藝(yi)展貿(mao)易銷售(shou)的胰(yi)島素(su)(su)注(zhu)射(she)器、常規胰(yi)島素(su)(su)筆針、常規注(zhu)射(she)針的價格均(jun)低于平均(jun)價格。

對于(yu)與(yu)藝展(zhan)貿(mao)(mao)(mao)(mao)易(yi)的必要性，貝普醫(yi)療回復深交所(suo)問詢(xun)時稱(cheng)，藝展(zhan)貿(mao)(mao)(mao)(mao)易(yi)成(cheng)立于(yu)2010年，王朝陽夫妻從事國際貿(mao)(mao)(mao)(mao)易(yi)多年，擁(yong)(yong)有(you)較為豐富的國際貿(mao)(mao)(mao)(mao)易(yi)經驗及(ji)穩(wen)定的境外(wai)客戶(hu)(hu)資(zi)源，成(cheng)功開發了CEGAMED CHILE S.A.、SIMPLE DIAGNOSTICS, INC.等醫(yi)療器(qi)械行業(ye)客戶(hu)(hu)，客戶(hu)(hu)關系(xi)良好，合作(zuo)穩(wen)定。公司(si)作(zuo)為國內少數具(ju)備一(yi)次(ci)性醫(yi)用穿刺注射器(qi)械全(quan)鏈(lian)條研(yan)發、生(sheng)產(chan)及(ji)銷(xiao)售能力的優勢企業(ye)之一(yi)，擁(yong)(yong)有(you)較強的技術生(sheng)產(chan)制造能力。在(zai)與(yu)藝展(zhan)貿(mao)(mao)(mao)(mao)易(yi)的合作(zuo)中，公司(si)利用藝展(zhan)貿(mao)(mao)(mao)(mao)易(yi)的國際貿(mao)(mao)(mao)(mao)易(yi)經驗并通過藝展(zhan)貿(mao)(mao)(mao)(mao)易(yi)擁(yong)(yong)有(you)的客戶(hu)(hu)資(zi)源進行產(chan)品銷(xiao)售，擴展(zhan)銷(xiao)售渠道。

值得注意的(de)是，就(jiu)在貝(bei)普醫療購(gou)買藝展(zhan)貿易醫療器械相(xiang)關客(ke)戶(hu)資源(yuan)之后(hou)不久，王(wang)朝陽增(zeng)資入股(gu)了貝(bei)普醫療。就(jiu)此，公司回復(fu)問詢時稱，收購(gou)藝展(zhan)貿易醫療器械客(ke)戶(hu)資源(yuan)與王(wang)朝陽增(zeng)資入股(gu)構成一攬子(zi)交易，但兩項行(xing)為在定(ding)價上相(xiang)互獨立(li)。

此(ci)外，2020年貝(bei)(bei)普醫(yi)療(liao)還對(dui)王興(xing)國(guo)、溫州(zhou)貝(bei)(bei)益及員工持股(gu)平臺溫州(zhou)貝(bei)(bei)拓(tuo)進行股(gu)權激勵。僅王興(xing)國(guo)和(he)溫州(zhou)貝(bei)(bei)益相關股(gu)份支付費用(yong)，2020年計入管理(li)費用(yong)部分(fen)就超過2700萬元。2021年2月(yue)，貝(bei)(bei)普醫(yi)療(liao)分(fen)配(pei)了(le)截(jie)至(zhi)2020年12月(yue)31日累(lei)計可分(fen)配(pei)利潤(run)中的(de)6000萬元，占2020年歸(gui)母(mu)凈利潤(run)3793.86萬元的(de)158.15%，這些(xie)分(fen)紅大多落入了(le)實控人張(zhang)洪杰及其(qi)親屬股(gu)東的(de)口(kou)袋。

綜合毛利率逐年走低

股份支付費用導致貝普醫(yi)療盈利(li)水平的波動(dong)。2019~2021年及2022年上半年，公(gong)司分(fen)別(bie)實現營收(shou)22061.65萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、27299.74萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、42161.03萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)和18969.33萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)，歸母凈利(li)潤分(fen)別(bie)為5523.06萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、3793.86萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)、9707.72萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)和3865.38萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)。

貝普醫療(liao)2020年(nian)歸母凈利潤下降，主(zhu)要是因為公(gong)司于2020年(nian)確認股份支(zhi)付費用2825.06萬元。剔除股份支(zhi)付等非經常(chang)性損(sun)益因素影響(xiang)后，2020年(nian)貝普醫療(liao)扣非后歸母凈利潤為6053.49萬元。

貝(bei)普醫療還面臨毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)的問題。2019~2021年(nian)(nian)(nian)及(ji)(ji)(ji)(ji)2022年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)，公司(si)綜合(he)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)分(fen)別為44.55%、41.56%、41.05%和(he)37.66%。2022年(nian)(nian)(nian)上半年(nian)(nian)(nian)的毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)相(xiang)比2019年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)下(xia)(xia)(xia)滑(hua)了6.89個百(bai)分(fen)點。對此，貝(bei)普醫療在招(zhao)股書中解釋稱，報告(gao)期內公司(si)綜合(he)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)受產品(pin)結(jie)構及(ji)(ji)(ji)(ji)產品(pin)自(zi)身(shen)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)變化而有所下(xia)(xia)(xia)降(jiang)，2020年(nian)(nian)(nian)受市場及(ji)(ji)(ji)(ji)生產成(cheng)本等(deng)因(yin)素影(ying)響，毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)相(xiang)對較(jiao)高的針(zhen)管(guan)和(he)穿刺針(zhen)收(shou)(shou)入(ru)(ru)比重(zhong)(zhong)及(ji)(ji)(ji)(ji)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)都(dou)有所下(xia)(xia)(xia)降(jiang)，2020年(nian)(nian)(nian)綜合(he)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)較(jiao)2019年(nian)(nian)(nian)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)2.98個百(bai)分(fen)點。2021年(nian)(nian)(nian)盡(jin)管(guan)隨著新冠疫苗接(jie)種率(lv)(lv)(lv)提升，公司(si)注射(she)針(zhen)及(ji)(ji)(ji)(ji)非專科注射(she)器的收(shou)(shou)入(ru)(ru)比重(zhong)(zhong)及(ji)(ji)(ji)(ji)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)都(dou)有所上升，但因(yin)產品(pin)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)相(xiang)對偏低，2021年(nian)(nian)(nian)綜合(he)毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)還是較(jiao)2020年(nian)(nian)(nian)略(lve)有下(xia)(xia)(xia)降(jiang)；另外，受折舊及(ji)(ji)(ji)(ji)人工成(cheng)本上升等(deng)因(yin)素影(ying)響，2022年(nian)(nian)(nian)1~6月毛(mao)(mao)(mao)(mao)利(li)率(lv)(lv)(lv)下(xia)(xia)(xia)降(jiang)3.39個百(bai)分(fen)點。

不(bu)過，貝(bei)普醫療表示(shi)，2022年(nian)以來(lai)，全球新(xin)(xin)冠(guan)疫苗(miao)(miao)(miao)接種(zhong)增速有所放緩，對公(gong)司新(xin)(xin)冠(guan)疫苗(miao)(miao)(miao)注射相關產品(pin)需求(qiu)降(jiang)低，若未來(lai)新(xin)(xin)冠(guan)疫苗(miao)(miao)(miao)注射需求(qiu)大幅下滑或(huo)停(ting)止新(xin)(xin)冠(guan)疫苗(miao)(miao)(miao)接種(zhong)，則注射穿刺類產品(pin)市場(chang)需求(qiu)也將回歸(gui)常態，公(gong)司將面(mian)臨經(jing)營業績下滑的風險。

就IPO相關問題，2022年10月27日，記者致(zhi)電貝(bei)普醫療并發送(song)了(le)采訪郵件，公司回復稱請以招股書及問詢函回復函為準。