每經記者｜張明雙    每經編輯(ji)｜梁 梟    

近日，主營汽車傳動(dong)系統(tong)零部件的浙江迅(xun)達(da)工業(ye)科技股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司（以(yi)下簡稱迅(xun)達(da)工業(ye)）向創(chuang)業(ye)板發起沖(chong)刺，目前已收到深交所第一輪審核問詢(xun)函(han)。

《每(mei)日經濟新(xin)聞》記(ji)者(zhe)發現(xian)，迅(xun)(xun)達工(gong)業主(zhu)要產品包括汽車變速(su)器(qi)用同(tong)步(bu)器(qi)總(zong)成(cheng)、齒轂、齒套及(ji)緊固件、其(qi)他粉(fen)末冶(ye)金(jin)件等(deng)相關產品，其(qi)中同(tong)步(bu)器(qi)產品占(zhan)主(zhu)營業務(wu)收入約90%左(zuo)右，產品結構較為(wei)(wei)單一(yi)。報(bao)告期內（2019～2021年(nian)及(ji)2022年(nian)上半(ban)年(nian)），迅(xun)(xun)達工(gong)業的同(tong)步(bu)器(qi)銷量分別為(wei)(wei)525萬(wan)件、502.87萬(wan)件、502.40萬(wan)件、191.58萬(wan)件，呈現(xian)逐年(nian)略降趨勢(shi)。

在此情(qing)況下，迅達工(gong)業還(huan)計劃通過此次IPO募(mu)集資金(jin)，新(xin)增(zeng)105萬(wan)(wan)件(jian)同步(bu)器(qi)的年產(chan)能、280萬(wan)(wan)件(jian)粉末冶(ye)金(jin)件(jian)及其他產(chan)品的產(chan)能，能否順利消化(hua)還(huan)是未知之數(shu)。

公司客戶集中度較高

報告期內，迅達(da)工業(ye)分(fen)別(bie)實現營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)2.30億元(yuan)(yuan)、2.28億元(yuan)(yuan)、2.43億元(yuan)(yuan)、9513.78萬元(yuan)(yuan)，凈(jing)(jing)利(li)潤(run)(run)4265.29萬元(yuan)(yuan)、5454.05萬元(yuan)(yuan)、5372.99萬元(yuan)(yuan)、2115.21萬元(yuan)(yuan)。由(you)于經營(ying)規(gui)模(mo)相對較(jiao)小，迅達(da)工業(ye)的營(ying)業(ye)收(shou)入(ru)和凈(jing)(jing)利(li)潤(run)(run)低(di)于可(ke)比上市公司(si)平(ping)均水平(ping)。

迅達(da)工業(ye)的(de)客戶集(ji)中(zhong)度較高(gao)，報告期內，前兩(liang)大客戶銷售(shou)收入占(zhan)比超過九成(cheng)，其中(zhong)對(dui)上海汽(qi)(qi)車(che)變(bian)速器(qi)有限公司及附屬(shu)和(he)關聯(lian)(lian)企業(ye)（以下簡稱(cheng)上汽(qi)(qi)變(bian)速器(qi)）的(de)銷售(shou)占(zhan)比分(fen)別(bie)為(wei)82.03%、62.95%、47.75%、44.08%，對(dui)長安汽(qi)(qi)車(che)集(ji)團及附屬(shu)和(he)關聯(lian)(lian)企業(ye)的(de)銷售(shou)占(zhan)比分(fen)別(bie)為(wei)10.20%、30.30%、44.95%、48.75%。

迅達工(gong)業(ye)逐步由(you)對(dui)上汽(qi)變(bian)速器的(de)單(dan)一客(ke)戶依賴，發展為雙(shuang)客(ke)戶核心(xin)的(de)業(ye)務格局。對(dui)于客(ke)戶集中度較(jiao)高的(de)原因，迅達工(gong)業(ye)表示，主要系汽(qi)車變(bian)速器的(de)行(xing)業(ye)分布較(jiao)為集中和公司所(suo)處的(de)業(ye)務發展階段所(suo)形成。

值得注意的(de)是，報(bao)告期(qi)內，公司(si)對上(shang)汽變速器的(de)銷(xiao)售(shou)收入分別為1.89億元、1.43億元、1.16億元、4193.78萬(wan)元，銷(xiao)售(shou)金額和銷(xiao)售(shou)占比(bi)逐年下降，并于(yu)2022年上(shang)半年降至第(di)二大客(ke)戶。

《每(mei)日經濟新聞》記者注意到，2020年受疫情(qing)影響，汽(qi)(qi)車行業總產銷量(liang)、變速器總體搭載(zai)量(liang)均出(chu)現下降，故而迅達工(gong)業收(shou)(shou)入較為穩(wen)定略有(you)下滑；2021年汽(qi)(qi)車產銷量(liang)同比增長，公司(si)收(shou)(shou)入以(yi)及對長安汽(qi)(qi)車集團下屬重慶青山(shan)工(gong)業有(you)限責(ze)任公司(si)（以(yi)下簡稱青山(shan)工(gong)業）銷售(shou)收(shou)(shou)入均在(zai)增長，但對上汽(qi)(qi)變速器銷售(shou)收(shou)(shou)入仍在(zai)下滑。

這或許(xu)與(yu)上(shang)(shang)汽(qi)變(bian)速(su)(su)(su)器自身產(chan)量(liang)有關(guan)。迅達工業(ye)(ye)的產(chan)品主要應用于MT（手(shou)動變(bian)速(su)(su)(su)器）和(he)DCT（雙(shuang)離合器自動變(bian)速(su)(su)(su)器），按照(zhao)招(zhao)股書（申報稿）披露的變(bian)速(su)(su)(su)器制造企業(ye)(ye)的產(chan)量(liang)和(he)占比情況，2019～2021年，雖(sui)然(ran)上(shang)(shang)汽(qi)變(bian)速(su)(su)(su)器為(wei)國內第一大MT/AMT變(bian)速(su)(su)(su)器制造商，但產(chan)量(liang)分別(bie)為(wei)122萬(wan)(wan)臺(tai)(tai)、83萬(wan)(wan)臺(tai)(tai)、81萬(wan)(wan)臺(tai)(tai)，逐年下降。

與此同(tong)時，DCT變速器制(zhi)造企業(ye)(ye)青山(shan)工(gong)業(ye)(ye)的產(chan)量逐年(nian)上升，迅達工(gong)業(ye)(ye)對青山(shan)工(gong)業(ye)(ye)的銷售收入(ru)也逐年(nian)增加。

不過從總體來看，報告(gao)期內迅達工業的收入(ru)(ru)(ru)并沒(mei)有明顯增(zeng)(zeng)長，核心(xin)產(chan)品同(tong)步(bu)器的銷售金額分(fen)別為2.04億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、2.02億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、2.09億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)、8023.83萬(wan)元(yuan)(yuan)，占主營業務收入(ru)(ru)(ru)比重分(fen)別為90.17%、90.02%、87.99%、86.52%。2021年(nian)同(tong)步(bu)器收入(ru)(ru)(ru)增(zeng)(zeng)長，主要(yao)是價(jia)格相對較高的DCT同(tong)步(bu)器銷售占比提(ti)升(sheng)，同(tong)步(bu)器銷量仍然(ran)變化(hua)不大略有下(xia)滑。在(zai)核心(xin)產(chan)品銷量逐年(nian)下(xia)滑的情況下(xia)，迅達工業能否(fou)維(wei)持收入(ru)(ru)(ru)增(zeng)(zeng)長仍有待觀察。

擬擴大核心產品產能

雖然報告(gao)期(qi)內同步器產(chan)(chan)品銷量(liang)略有下滑(hua)，但迅達(da)(da)工業仍計劃通過IPO募投項(xiang)目擴大這一核心產(chan)(chan)品的產(chan)(chan)能。迅達(da)(da)工業此次IPO擬募集資金(jin)3.15億元，其中9119.39萬元用于閣巷生產(chan)(chan)基(ji)地技(ji)改(gai)項(xiang)目，達(da)(da)產(chan)(chan)后(hou)正常生產(chan)(chan)年份每年將新增生產(chan)(chan)105萬件同步器、280萬件粉末冶金(jin)件及其他產(chan)(chan)品。

2019～2021年(nian)，迅(xun)達工業(ye)同(tong)步器產(chan)能(neng)均為(wei)(wei)548.79萬(wan)件，產(chan)能(neng)利用率分別(bie)為(wei)(wei)101.12%、92.32%、100.72%，現有(you)產(chan)能(neng)趨于飽和，募投項目實施后將(jiang)大幅提升同(tong)步器產(chan)能(neng)。

不過，此次IPO最大(da)募投項目為新能源汽車(che)傳(chuan)動系統部件產業化項目（一期），擬(ni)使用募集資(zi)金1.71億元，達產后正常生(sheng)產年(nian)份(fen)每年(nian)將新增(zeng)生(sheng)產35萬套(tao)(tao)新能源變速器(qi)傳(chuan)動部件和(he)35萬套(tao)(tao)主減速齒輪等產品。

新能源(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)快速滲透，是所(suo)有汽(qi)車(che)(che)(che)零部件(jian)廠商需要(yao)面(mian)對的課題。按照(zhao)迅達工(gong)業招股書（申報稿）所(suo)述，在(zai)(zai)混合動(dong)力汽(qi)車(che)(che)(che)領(ling)域(yu)，從變速器(qi)在(zai)(zai)新能源(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)的適配情況來(lai)看(kan)，主要(yao)包(bao)括(kuo)DCT、AT（液力自動(dong)變速器(qi)）、CVT（無級變速器(qi)）。AT、CVT變速器(qi)不使用(yong)同步器(qi)總(zong)成產品(pin)，因此DCT變速器(qi)在(zai)(zai)新能源(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)領(ling)域(yu)的市場(chang)份額(e)將(jiang)決(jue)定同步器(qi)產品(pin)在(zai)(zai)新能源(yuan)汽(qi)車(che)(che)(che)領(ling)域(yu)的市場(chang)。

招股(gu)書(shu)（申報稿）并未披露DCT、AT、CVT在(zai)新(xin)能(neng)源汽(qi)車領(ling)域的具(ju)體市場數據。僅表示(shi)“目前，串聯(lian)式(shi)混合動(dong)力汽(qi)車、純電(dian)動(dong)汽(qi)車和(he)燃(ran)料電(dian)池汽(qi)車多采用單級減速(su)器，未來隨(sui)著能(neng)耗要(yao)求的提升有望(wang)采用多擋變(bian)速(su)器”，DCT變(bian)速(su)器有望(wang)在(zai)自動(dong)變(bian)速(su)器領(ling)域取得更高(gao)的市場份(fen)額。

至(zhi)于(yu)迅達(da)工業在新(xin)(xin)能源(yuan)汽車(che)領(ling)域(yu)的布局，公(gong)司已完成(cheng)HDCT混合(he)動力同步器、新(xin)(xin)能源(yuan)汽車(che)同步器產品開發(fa)(fa)并取得相關發(fa)(fa)明專利(li)，為未來適配混合(he)動力變速(su)器打好了基礎。

不(bu)(bu)過迅(xun)達工(gong)業也提示，公司存在由于(yu)自身(shen)研(yan)發能(neng)力不(bu)(bu)足、技術變(bian)革、客戶(hu)需求變(bian)動等因素，導致公司面臨向新能(neng)源汽(qi)車(che)領域拓展不(bu)(bu)達預期的風險(xian)。

對于(yu)IPO相關(guan)事宜，2022年10月28日(ri)，迅達工業(ye)通過郵件回(hui)復《每日(ri)經濟新聞》記者表示，目前(qian)公(gong)司不方(fang)便接受相關(guan)采訪，請以招股書為準。