每經記(ji)者｜肖(xiao)世清    每經編(bian)輯｜廖(liao)丹(dan)    

11月18日，央行網站消息(xi)稱(cheng)，為進一步擴大金融市場(chang)雙(shuang)向開放，近(jin)日，人民銀行、外(wai)匯局聯合(he)發布《境外(wai)機構投資(zi)(zi)(zi)者投資(zi)(zi)(zi)中國債券市場(chang)資(zi)(zi)(zi)金管理規定》（以下簡稱(cheng)《規定》）。

《規(gui)定》指出(chu)，境外(wai)機構投(tou)資(zi)者投(tou)資(zi)中國債(zhai)券(quan)市(shi)(shi)場匯出(chu)與匯入(ru)(ru)資(zi)金幣(bi)(bi)種(zhong)原則上(shang)應(ying)保持一致，不(bu)得進(jin)行人(ren)民幣(bi)(bi)與外(wai)幣(bi)(bi)之間(jian)的(de)跨幣(bi)(bi)種(zhong)套利(li)。同時匯入(ru)(ru)“人(ren)民幣(bi)(bi)+外(wai)幣(bi)(bi)”進(jin)行投(tou)資(zi)的(de)，累計(ji)匯出(chu)外(wai)幣(bi)(bi)金額(e)不(bu)得超過累計(ji)匯入(ru)(ru)外(wai)幣(bi)(bi)金額(e)的(de)1.2倍（投(tou)資(zi)清(qing)盤匯出(chu)除(chu)外(wai)）。長期(qi)投(tou)資(zi)中國債(zhai)券(quan)市(shi)(shi)場的(de)，上(shang)述(shu)比例可適當(dang)放寬。

進一步擴大境外機構投資者外匯套保渠道

具體(ti)來看，《規(gui)定》主要(yao)包含五方面的內容：一是統一規(gui)范境外(wai)機構投資者(zhe)投資中國債券市場所(suo)涉(she)及的資金賬戶、資金收付和(he)匯兌、統計(ji)監(jian)測等(deng)管理規(gui)則(ze)。

二(er)是完善即期(qi)結售匯管(guan)理(li)，允許境外機構(gou)投(tou)資者通過結算代理(li)人以(yi)外的第三方金融機構(gou)辦理(li)。

三是優(you)化外匯風險管理政策，進一(yi)步(bu)擴大境(jing)外機(ji)構投資者外匯套(tao)保渠(qu)道，并取消(xiao)柜臺交易(yi)的(de)對手方(fang)數量限制。

四是優化匯(hui)出(chu)入幣種(zhong)匹配(pei)管理(li)，提升(sheng)境(jing)外機構投資者投資資金匯(hui)出(chu)便利(li)性，鼓勵長期投資中國債(zhai)券(quan)市場。

五是明(ming)確主(zhu)權類(lei)機(ji)構外匯管理(li)(li)要求,通(tong)過托管人(ren)(ren)或(huo)結(jie)算(suan)代理(li)(li)人(ren)(ren)（商業銀行）投資的(de)主(zhu)權類(lei)機(ji)構投資者，應在銀行辦理(li)(li)登記(ji)。

《每日(ri)經濟新聞(wen)》記(ji)(ji)者注(zhu)意到(dao)，在(zai)投(tou)資(zi)資(zi)金信息登記(ji)(ji)方(fang)面，《規定(ding)》以登記(ji)(ji)管理為(wei)核心實現在(zai)銀行(xing)間和(he)交(jiao)易所兩個債券市場統一“入口”（統一備案(an)）基(ji)礎上的資(zi)金業務登記(ji)(ji)。境外投(tou)資(zi)者入市備案(an)后，由境內托管人(ren)（或結算代(dai)理人(ren)）通過(guo)外匯局(ju)相關系統直(zhi)接辦(ban)理登記(ji)(ji)，不設行(xing)政許(xu)可。

同(tong)時，《規(gui)定》完善(shan)即(ji)期(qi)結售匯管(guan)理(li)，正式在法規(gui)層面(mian)明確允許境外投資者通過結算(suan)代理(li)人(ren)以外的第三方金融機構辦理(li)即(ji)期(qi)結售匯。

分析師：進一步提振外資參與中國債市的積極性

除(chu)此(ci)之外(wai)(wai)，《規定》還指出(chu)(chu)，境外(wai)(wai)機構投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)中國(guo)債(zhai)券(quan)市場匯出(chu)(chu)與匯入(ru)資(zi)(zi)(zi)金幣(bi)(bi)種原則(ze)上(shang)應保(bao)持一致，不(bu)得進行(xing)人(ren)民幣(bi)(bi)與外(wai)(wai)幣(bi)(bi)之間的(de)(de)(de)跨幣(bi)(bi)種套利(li)。同(tong)時匯入(ru)“人(ren)民幣(bi)(bi)+外(wai)(wai)幣(bi)(bi)”進行(xing)投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)的(de)(de)(de)，累計(ji)匯出(chu)(chu)外(wai)(wai)幣(bi)(bi)金額(e)不(bu)得超過(guo)累計(ji)匯入(ru)外(wai)(wai)幣(bi)(bi)金額(e)的(de)(de)(de)1.2倍（投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)清盤匯出(chu)(chu)除(chu)外(wai)(wai)）。長期投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)中國(guo)債(zhai)券(quan)市場的(de)(de)(de)，上(shang)述(shu)比例可適(shi)當(dang)放寬。

東方(fang)金誠研究發展(zhan)部高級分析師馮琳表示(shi)，這在增強境外(wai)機(ji)(ji)構(gou)投(tou)資(zi)者投(tou)資(zi)中(zhong)國(guo)債市(shi)在資(zi)金匯出入方(fang)面(mian)確定(ding)性(xing)的(de)同時(shi)，也能使境外(wai)投(tou)資(zi)者資(zi)金匯出的(de)需求(qiu)得到更好(hao)滿足(zu)。另外(wai)，《規(gui)定(ding)》指出，“長期投(tou)資(zi)中(zhong)國(guo)債券市(shi)場的(de)，上(shang)述比例可適當放寬”，有利(li)于鼓(gu)勵境外(wai)機(ji)(ji)構(gou)對(dui)中(zhong)國(guo)債市(shi)進行長期投(tou)資(zi)。

馮琳還表(biao)示，境(jing)(jing)外(wai)機(ji)構(gou)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)可自主選(xuan)擇匯(hui)入幣種投(tou)(tou)(tou)資中(zhong)國債(zhai)券(quan)市(shi)場，有(you)利于其更好(hao)管(guan)理匯(hui)率波動風險。同時(shi)，《規定》鼓勵境(jing)(jing)外(wai)機(ji)構(gou)投(tou)(tou)(tou)資者(zhe)(zhe)投(tou)(tou)(tou)資中(zhong)國債(zhai)券(quan)市(shi)場使用人(ren)民幣跨境(jing)(jing)收付，并通過人(ren)民幣跨境(jing)(jing)支付系統（CIPS）完(wan)成跨境(jing)(jing)人(ren)民幣資金結算，也有(you)利于提升人(ren)民幣的跨境(jing)(jing)資金需求。

此前，外匯(hui)交(jiao)(jiao)易中心發布數據(ju)顯(xian)示，10月，境外機構投(tou)資(zi)者(zhe)共(gong)達成現券(quan)交(jiao)(jiao)易9055億(yi)元，同比增(zeng)加(jia)20%，交(jiao)(jiao)易量占(zhan)同期現券(quan)市場總(zong)成交(jiao)(jiao)量的約5%。10月，境外機構投(tou)資(zi)者(zhe)買入債券(quan)4586億(yi)元，賣出債券(quan)4469億(yi)元，凈(jing)買入117億(yi)元。

央行、外(wai)(wai)匯局表示，《規定》的出臺(tai)有(you)利(li)于進(jin)一步便利(li)境外(wai)(wai)機構(gou)投資(zi)者(zhe)(zhe)投資(zi)中(zhong)國債(zhai)券市場，增強(qiang)中(zhong)國債(zhai)券市場對境外(wai)(wai)機構(gou)投資(zi)者(zhe)(zhe)的吸引力。

馮琳(lin)認(ren)為(wei)，整體上看，《規定》完善了境(jing)外(wai)機(ji)構(gou)投資(zi)者投資(zi)中(zhong)國(guo)債(zhai)市(shi)(shi)(shi)的資(zi)金管(guan)理，對(dui)境(jing)外(wai)機(ji)構(gou)投資(zi)者投資(zi)中(zhong)國(guo)債(zhai)市(shi)(shi)(shi)所(suo)涉及的資(zi)金賬戶、資(zi)金收付和匯兌、統計監測等管(guan)理規則進行了統一規范(fan)，有利于提升外(wai)資(zi)投資(zi)中(zhong)國(guo)債(zhai)市(shi)(shi)(shi)在資(zi)金管(guan)理方面的便利性(xing)，進一步提振外(wai)資(zi)參(can)與中(zhong)國(guo)債(zhai)市(shi)(shi)(shi)的積(ji)極(ji)性(xing)。

封面圖片來(lai)源(yuan)：攝圖網-400071459