每經記者｜肖世清    每經編輯｜廖丹     

11月21日，在2022金融(rong)街(jie)論壇年會上，央行副行長、國(guo)家外匯管理局局長潘(pan)功(gong)勝圍繞“美元周期(qi)與中國(guo)外匯市場”發表(biao)了主旨演講，他表(biao)示：“未來(lai)，內(nei)外部宏(hong)觀(guan)環境的變化(hua)將有助于維護中國(guo)外匯市場穩健運行。”

潘功勝分析(xi)，一(yi)方(fang)面(mian)，主要發達國家(jia)經(jing)濟(ji)衰退風險上(shang)升，通脹(zhang)仍高(gao)(gao)于政策目(mu)標，貨幣政策將總體維(wei)持(chi)緊縮，美元(yuan)短(duan)期仍可能(neng)高(gao)(gao)位震蕩(dang)，市(shi)場機構預測(ce)美元(yuan)升值動(dong)能(neng)減弱、強升值周期或已(yi)接近尾聲。另一(yi)方(fang)面(mian)，中國經(jing)濟(ji)長(chang)(chang)期向好基本面(mian)不會(hui)改變。進(jin)一(yi)步(bu)優化(hua)疫情(qing)防(fang)控“二(er)十條(tiao)”提升防(fang)控科學(xue)性、精準(zhun)性，將更(geng)高(gao)(gao)效統(tong)籌疫情(qing)防(fang)控和經(jing)濟(ji)社會(hui)發展；前期穩定經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)的(de)多(duo)項政策措施落地生效，也(ye)將進(jin)一(yi)步(bu)釋放中國經(jing)濟(ji)增長(chang)(chang)動(dong)能(neng)。

潘功勝表示(shi)，下一步，外(wai)(wai)(wai)匯管理部門(men)將統(tong)籌金(jin)融開(kai)放(fang)和(he)安(an)全(quan)，全(quan)力(li)構建適應高水平對外(wai)(wai)(wai)開(kai)放(fang)的外(wai)(wai)(wai)匯管理體(ti)制，深(shen)化(hua)外(wai)(wai)(wai)匯領域改革開(kai)放(fang)，提(ti)升跨境貿易和(he)投融資便(bian)利化(hua)水平，維(wei)護外(wai)(wai)(wai)匯市(shi)場穩健運行和(he)國家經濟(ji)金(jin)融安(an)全(quan)。

人民幣資產避險屬性日益凸顯

潘功勝表示，今年(nian)以(yi)來，“高通脹”和“緊(jin)貨幣(bi)”引(yin)發國(guo)際金(jin)融市場(chang)劇烈震蕩。全(quan)球股票、債券等金(jin)融資(zi)產(chan)價格全(quan)面下跌(die)。美元快速走強，年(nian)初以(yi)來美元指數最高升值(zhi)接近20%至114以(yi)上，創20年(nian)新(xin)高。10月以(yi)來，市場(chang)預(yu)期主要央行加(jia)息放緩，美元指數高位回落，但(dan)年(nian)初至今升值(zhi)幅度(du)在(zai)過去40年(nian)中仍少見(jian)。

談及我國外匯(hui)市場，潘功勝(sheng)表(biao)示，中(zhong)國外匯(hui)市場展現新特征，韌性不斷(duan)增強。與(yu)(yu)前(qian)兩(liang)次美元升值時期相(xiang)比(bi)，2021年(nian)以來(lai)人民(min)幣匯(hui)率對美元指(zhi)數波動(dong)的(de)敏感性降低(di)。從全球范圍看(kan)，與(yu)(yu)主要(yao)發達(da)和新興市場貨幣相(xiang)比(bi)，人民(min)幣貶值幅度處于平(ping)均水平(ping)。跨境資金流動(dong)雖有波動(dong)，但總體(ti)平(ping)穩有序。

潘功(gong)勝認為，外(wai)匯(hui)市(shi)場韌性增強(qiang)受多方面因素推動：一是人民幣(bi)匯(hui)率雙向浮動、彈性增強(qiang)，調節國際收支(zhi)的(de)自(zi)動穩定器作(zuo)用更加(jia)明顯，能夠及時有(you)效(xiao)釋放外(wai)部(bu)壓力；

二(er)是基礎性國際收支順差(cha)發揮(hui)主(zhu)導(dao)作用。今年前(qian)3季度，我國經(jing)常(chang)賬戶順差(cha)3104億(yi)美元(yuan)，為歷史同期最高值，順差(cha)規模與同期國內生產總值（GDP）之比(bi)為2.4%，繼續處于合理均衡區間；直接投資呈現凈流(liu)入，跨境資金流(liu)動平穩有(you)序；

三是外債(zhai)結(jie)(jie)構總體優化，傳統(tong)融資型外債(zhai)增幅較(jiao)小，外債(zhai)債(zhai)務類型結(jie)(jie)構、幣種結(jie)(jie)構以(yi)及(ji)期限結(jie)(jie)構都有所優化。

四(si)是人民(min)幣(bi)在企業跨境(jing)使用(yong)中的占(zhan)比(bi)持續(xu)提高，有助于降低跨境(jing)交(jiao)易的貨幣(bi)錯配風險。

五是匯率避險工具推(tui)廣普及，企業對匯率波動的適應性明(ming)顯增強。

潘功勝認為(wei)，人民(min)幣資(zi)產避險屬性(xing)日益凸(tu)顯(xian)。今年以來，全(quan)球主要國(guo)家債券(quan)普(pu)遍(bian)收(shou)益率上升、價格(ge)下(xia)跌，人民(min)幣債券(quan)成為(wei)少數價格(ge)穩定的金融資(zi)產。與其他新(xin)興市場債券(quan)不同，人民(min)幣債券(quan)為(wei)準安全(quan)資(zi)產，風險收(shou)益特征(zheng)與發達國(guo)家債券(quan)更接(jie)近。中國(guo)宏(hong)觀經濟政策(ce)以我為(wei)主，利率和(he)匯率走勢相對(dui)獨(du)立(li)，令人民(min)幣債券(quan)在全(quan)球資(zi)產配(pei)置中呈現較好分散化(hua)效(xiao)果。

中國外匯市場將保持穩健運行

預測下階段外匯(hui)市(shi)場發(fa)展趨勢，潘功勝(sheng)認為(wei)，向前看，中國外匯(hui)市(shi)場將保持穩健運(yun)行。他分析指出(chu)：一方面，主(zhu)要(yao)發(fa)達國家經濟衰退風險(xian)上升，通(tong)脹仍高(gao)于政策(ce)目(mu)標(biao)，貨(huo)幣政策(ce)將總體維持緊縮，美元短期仍可能高(gao)位震蕩，市(shi)場機(ji)構預測美元升值(zhi)動能減弱(ruo)、強升值(zhi)周期或已接(jie)近尾聲；

另一方面，中國經(jing)濟(ji)長期(qi)向(xiang)好基(ji)本面不會(hui)改變(bian)。進一步優化疫情(qing)防(fang)控“二十條”提升防(fang)控科學(xue)性、精準性，將更(geng)高效統籌疫情(qing)防(fang)控和經(jing)濟(ji)社(she)會(hui)發展；前期(qi)穩定經(jing)濟(ji)增長的多項政策措施落地(di)生效，也將進一步釋放(fang)中國經(jing)濟(ji)增長動能。

值得注(zhu)意的(de)是，本次論壇上，潘(pan)功勝還提(ti)到，金融(rong)(rong)(rong)部門出臺了多(duo)項金融(rong)(rong)(rong)支持(chi)政(zheng)策，配合房(fang)地產(chan)市(shi)場主管部門和各(ge)地政(zheng)府(fu)，支持(chi)剛性和改善性住房(fang)需求(qiu)，保(bao)持(chi)房(fang)地產(chan)融(rong)(rong)(rong)資平穩有序，加大保(bao)交(jiao)樓金融(rong)(rong)(rong)支持(chi)力度，保(bao)護住房(fang)消費者合法權益，堅決阻斷、弱化風(feng)險外溢(yi)，穩定市(shi)場預期與信心。

“上述政策較好地(di)發揮了(le)逆(ni)周期調節的(de)作用(yong)，產(chan)生了(le)積極(ji)的(de)市場(chang)效果。我(wo)們將(jiang)堅持(chi)中央(yang)關(guan)于房(fang)地(di)產(chan)市場(chang)發展的(de)方針政策，堅持(chi)市場(chang)化、法治化原則，遠近(jin)結合，標本(ben)兼(jian)治，推動中國房(fang)地(di)產(chan)市場(chang)健康、可持(chi)續發展。未來，內(nei)外部宏觀(guan)環境的(de)變化將(jiang)有助(zhu)于維護中國外匯市場(chang)穩(wen)健運行。”潘功(gong)勝稱。

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