每經特約評(ping)論員 曹中銘

近期，*ST紫晶（SH688086，股(gu)價(jia)6.77元(yuan)，市(shi)(shi)值12.89億(yi)元(yuan)）、澤(ze)達易盛（SH688555，股(gu)價(jia)12.70元(yuan)，市(shi)(shi)值10.55億(yi)元(yuan)）兩(liang)家科創(chuang)板公司引發各方關(guan)注。個中(zhong)原因不(bu)(bu)是(shi)兩(liang)家科創(chuang)板公司取得了(le)什么(me)不(bu)(bu)俗的業績(ji)，而是(shi)由(you)于他們分別收(shou)到(dao)了(le)證監會的《行政處罰及市(shi)(shi)場禁入事先(xian)告知書(shu)》。根(gen)據告知書(shu)，兩(liang)家公司可能被(bei)實(shi)施(shi)重大違法強制退市(shi)(shi)。這堪稱科創(chuang)板的頭條新聞。

資料(liao)顯示(shi)，*ST紫晶、澤達易(yi)盛分別于(yu)2020年2月、2020年6月上(shang)市(shi)，掛牌(pai)時間均不(bu)足三年，但卻(que)已(yi)經成(cheng)為“問題”公司，且存在(zai)強(qiang)制(zhi)退(tui)市(shi)的(de)風險。筆者以為，對(dui)于(yu)科(ke)創(chuang)板(ban)中的(de)害蟲(chong)，應及時、快速將其清除出市(shi)場，以凈化科(ke)創(chuang)板(ban)的(de)市(shi)場環境。

兩家科創(chuang)板公司的違法違規行為，存(cun)在(zai)某些方面的共同點。

一是(shi)招股書存在虛假(jia)記載，且上市前(qian)后(hou)財(cai)務造假(jia)行為持續不斷。比如澤達易盛2016~2019年(nian)累計虛增(zeng)(zeng)營收(shou)3.42億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，虛增(zeng)(zeng)利潤(run)1.87億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；2020~2021年(nian)累計虛增(zeng)(zeng)營收(shou)2.23億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，虛增(zeng)(zeng)利潤(run)1.09億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。*ST紫晶2017~2020年(nian)累計虛增(zeng)(zeng)營收(shou)入7.66億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，虛增(zeng)(zeng)利潤(run)3.76億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

二是(shi)(shi)財務(wu)造假金額巨大(da)(da)。兩家公司(si)造假的金額無論(lun)是(shi)(shi)營(ying)收還是(shi)(shi)凈利潤，占比(bi)都(dou)不(bu)低(di)。以澤達(da)易盛為(wei)例。2020年至2021年，該(gai)公司(si)累計實現(xian)營(ying)收5.847億元(yuan)，其中2.23億元(yuan)為(wei)虛增，虛增營(ying)收占比(bi)38.14%；累計實現(xian)利潤1.268億元(yuan)，其中虛增1.09億元(yuan)，虛增利潤占比(bi)更(geng)是(shi)(shi)高達(da)85.96%，也表明其絕大(da)(da)部分(fen)利潤都(dou)是(shi)(shi)“創造”出來的。

三是兩家公司上(shang)(shang)市后均多(duo)次(ci)收(shou)到監(jian)管(guan)部(bu)門的(de)監(jian)管(guan)函(han)(han)、問(wen)詢函(han)(han)等函(han)(han)件。澤達(da)易盛(sheng)上(shang)(shang)市以來短短的(de)兩年半時間(jian)，先后4次(ci)收(shou)到上(shang)(shang)交所(suo)(suo)的(de)監(jian)管(guan)函(han)(han)。*ST紫(zi)晶自2021年4月(yue)份(fen)以來，先后收(shou)到上(shang)(shang)交所(suo)(suo)的(de)問(wen)詢函(han)(han)、監(jian)管(guan)函(han)(han)10余份(fen)，且大多(duo)劍指定期(qi)報告。

此外(wai)，*ST紫晶還是科創板(ban)首家上市當(dang)年被出具(ju)“非標”審計(ji)意見的上市公司(si)(si)。此外(wai)，兩(liang)公司(si)(si)涉(she)嫌存(cun)在(zai)招股說明書(shu)、定期報告未(wei)按規定如實披(pi)露(lu)關聯交易、未(wei)按規定如實披(pi)露(lu)股權(quan)代持情況等問題(ti)，涉(she)嫌存(cun)在(zai)違規擔保、資金劃扣、投資者訴訟等問題(ti)。

從股價(jia)走(zou)勢(shi)上看，兩家公司的上市(shi)就是(shi)一個“錯誤(wu)”。其上市(shi)初期，即是(shi)其股價(jia)最高(gao)(gao)光時刻，此后步入(ru)漫長的綿綿下跌(die)之中，投資者(zhe)的虧損非常嚴重。像*ST紫晶上市(shi)當天股價(jia)最高(gao)(gao)上摸(mo)86.59元，最新(xin)收盤(pan)價(jia)為6.77元；澤(ze)達易盛掛牌第二天上摸(mo)85.99元，最新(xin)收盤(pan)價(jia)12.7元，高(gao)(gao)位買(mai)入(ru)投資者(zhe)的虧損是(shi)不言而喻的。

科創板(ban)(ban)是我國資本市(shi)場(chang)(chang)改(gai)革的“牛鼻子”。科創板(ban)(ban)首開注(zhu)冊(ce)制試點，實(shi)行更加包(bao)容的上市(shi)制度，但這并不意味著放任(ren)不管，更不意味著企業可以通(tong)過財務(wu)造假(jia)、包(bao)裝粉飾業績、欺詐發(fa)行等方式躋身資本市(shi)場(chang)(chang)。相反，由于注(zhu)冊(ce)制重在發(fa)行人的信息披露工作，任(ren)何與之相悖的行為(wei)，均為(wei)科創板(ban)(ban)所(suo)不容。

此次*ST紫晶、澤達(da)易盛等兩公司出(chu)現財務(wu)造假、欺詐(zha)發行(xing)等違(wei)(wei)法違(wei)(wei)規行(xing)為，情(qing)節(jie)嚴重，性質惡劣，筆者以為一(yi)定要(yao)嚴懲不貸，并(bing)建議立即(ji)啟動強制退市程(cheng)序，這亦是凈化(hua)科創板(ban)市場(chang)環(huan)境的應有之義。導致投資(zi)者合法權(quan)益受損的，也應由上市公司埋單。

此外，針對科創板兩(liang)公(gong)司出現(xian)的(de)財務造假與欺詐(zha)發行行為，監管部(bu)門須啟動追責(ze)程序。除了上市公(gong)司及(ji)相關責(ze)任人員外，包括兩(liang)公(gong)司上市前后的(de)審計機(ji)構以及(ji)保薦機(ji)構等，都應在(zai)追責(ze)之(zhi)列。

基于科創(chuang)板的(de)屬性與使(shi)命(ming)，科創(chuang)板不僅(jin)要堅守板塊定位，也要在發行(xing)、審核(he)、上(shang)市等環節嚴格把關(guan)，不能讓任(ren)何一(yi)個害(hai)蟲蒙混過關(guan)。如果(guo)在日常(chang)監(jian)管(guan)中(zhong)發現害(hai)蟲的(de)，也應及(ji)時(shi)清除出市場，以達(da)到威懾與警示的(de)效果(guo)。