每經編(bian)輯｜王月龍 蓋源源     

11月22日，臨近(jin)午盤時，A股市(shi)(shi)場(chang)出現罕(han)見一幕，中(zhong)字頭概念(nian)股突然集體拉升，中(zhong)國(guo)(guo)聯通（SH.600050，股價(jia)4.08元(yuan)，市(shi)(shi)值1298億元(yuan)）率先漲停，封單超320萬手，中(zhong)國(guo)(guo)交(jiao)建(jian)(jian)（SH.601800，股價(jia)7.8元(yuan)，市(shi)(shi)值1261億元(yuan)）緊跟著也漲停了。此(ci)外，中(zhong)國(guo)(guo)移(yi)動(dong)、中(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)車、中(zhong)國(guo)(guo)中(zhong)鐵、中(zhong)國(guo)(guo)電建(jian)(jian)、中(zhong)國(guo)(guo)建(jian)(jian)筑、中(zhong)國(guo)(guo)核(he)建(jian)(jian)等紛紛跟漲。

截(jie)至(zhi)今日(ri)收盤(pan)，滬(hu)指上(shang)漲了0.13%，報3088.94點；中字頭股票上(shang)漲了3.48%。

截至收盤，中字頭股(gu)票已有中鐵裝(zhuang)配、中國中冶(ye)等10股(gu)漲停。中(zhong)國聯通大(da)漲9.97%，報4.08元(yuan)/股(gu)；中(zhong)成股(gu)份大(da)漲10.01%，報11.98元(yuan)/股(gu)；中(zhong)國交建大(da)漲10.01%，報7.80元(yuan)/股(gu)。

港(gang)股(gu)方面，午(wu)后中(zhong)字頭股(gu)票持續飆升(sheng)，港(gang)股(gu)中(zhong)鋁國(guo)際(02068.HK)午(wu)后走高，股(gu)價一(yi)度漲超40%。截至發稿時，中(zhong)國(guo)中(zhong)冶(01618.HK)漲超14%，中(zhong)國(guo)交通建設(01800.HK)漲超10%，中(zhong)國(guo)聯(lian)通(00762.HK)漲超9%。

易會滿首提“中國特色的估值體系”

中金：銀行、國企估值有提升空間

據(ju)每經網，11月21日(ri)，證監會主(zhu)席易會滿在2022金融街論壇年會上(shang)發表(biao)了重磅發言。其中(zhong)，他提到，要深入研究成熟市場(chang)估(gu)值理(li)論的適用場(chang)景，把握好不(bu)同(tong)類型上(shang)市公(gong)司的估(gu)值邏輯，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源(yuan)配(pei)置(zhi)功(gong)能更好發揮(hui)。

對此，中金公司王漢鋒、李求索、黃凱松在11月22日最新的研究報告中指出，探索建立具有中國特色的估值體系，促進市場資源配置功能更好發揮，這在中國資本市場是重要且現實的問題。“我們判斷A股的長期估值中樞仍將保持穩定且具備提升空間，同時要關注風險溢價波動。”

中金公司指出，易會滿主席在上市公司結構與估值問題上，講話中既提及中國資本市場“多種所有制經濟并存、覆蓋全部行業大類、大中小企業共同發展的上市公司結構”特征，又指出應“深刻認識我們的市場體制機制、行業產業結構、主體持續發展能力所體現的鮮明中國元素、發展階段特征，深入研究成熟市場估值理論的適用場景，把握好不同類型上市公司的估值邏輯”。從整體市場尤其是A股市場的估值體系來看，盡管A股國際化程度近年有所提升，但國內資金仍然主導市場定價，A股的估值更多由內部的基本面預期變化、流動性和風險溢價等因素決定。

中金公司特別強調，結構上來看，當前A股(gu)估值并不均(jun)衡(heng)。未(wei)來在“中國特色現代資本市場”的積極建(jian)設過程中，上市國企和金融板塊有望迎來價值重估。

中金公(gong)司(si)列舉(ju)統計數據指出，近十年銀(yin)行及(ji)國有上市(shi)公(gong)司(si)的(de)估值趨勢回落(luo)，當前已處于(yu)歷史區間偏低水平，這(zhe)與(yu)近年中國銀行業和國有企業的相對有韌性的基本面形(xing)成反差。截至2022年11月21日，上(shang)市(shi)(shi)(shi)國企和非國企的市(shi)(shi)(shi)盈率(lv)TTM估(gu)值(zhi)(zhi)分別為(wei)11倍(bei)和34.3倍(bei)；其中(zhong)金(jin)融板塊(kuai)的估(gu)值(zhi)(zhi)更低，當(dang)前的市(shi)(shi)(shi)盈率(lv)和市(shi)(shi)(shi)凈(jing)率(lv)分別為(wei)5.9倍(bei)和0.58倍(bei)，市(shi)(shi)(shi)凈(jing)率(lv)估(gu)值(zhi)(zhi)已處于歷(li)史最低狀態；上(shang)市(shi)(shi)(shi)銀行(xing)的市(shi)(shi)(shi)盈率(lv)和市(shi)(shi)(shi)凈(jing)率(lv)為(wei)4.3倍(bei)和0.51倍(bei)，股息(xi)率(lv)高至6.1%。橫向對(dui)比(bi)全球公(gong)(gong)司，中國的銀行及國有上市公(gong)(gong)司的估值(zhi)也普遍低于海外可比(bi)公(gong)(gong)司。

但實(shi)際上(shang)，從經營層(ceng)面來(lai)看，國(guo)有(you)上(shang)市公(gong)司(si)在(zai)(zai)2016年以來(lai)的(de)(de)盈利增(zeng)速和盈利能力相比非(fei)國(guo)企(qi)(qi)(qi)均有(you)較(jiao)為明顯(xian)的(de)(de)改善，債務壓力問題經歷多年國(guo)企(qi)(qi)(qi)改革也已(yi)基本(ben)化(hua)解，上(shang)市銀(yin)行盈利增(zeng)長較(jiao)為穩健且ROE高(gao)于非(fei)金融(rong)整(zheng)體，未來(lai)在(zai)(zai)“中(zhong)國(guo)特色(se)現代(dai)資(zi)本(ben)市場”的(de)(de)積極建設過程中(zhong)，投資(zi)者有(you)望逐步改善對上(shang)市國(guo)企(qi)(qi)(qi)和金融(rong)板塊的(de)(de)價值認知(zhi)。銀(yin)行及國(guo)有(you)上(shang)市企(qi)(qi)(qi)業估值中(zhong)樞有(you)提升空(kong)間。

A股上市公司數量突破5000家

總市值超85萬億元

據央廣網(wang)報道，11月22日，隨著(zhu)鼎泰(tai)高科、矩陣股份的上市，A股上市公司正(zheng)式迎來“5000家”時(shi)刻。

記者了(le)解到，5000家(jia)A股(gu)上(shang)(shang)市公司(si)(si)中，在上(shang)(shang)交所(suo)上(shang)(shang)市的(de)(de)公司(si)(si)有2153家(jia)，占(zhan)比(bi)43%；在深交所(suo)上(shang)(shang)市的(de)(de)公司(si)(si)有2721家(jia)，占(zhan)比(bi)54.5%；在北交所(suo)上(shang)(shang)市的(de)(de)公司(si)(si)有126家(jia)，占(zhan)比(bi)2.5%。

圖(tu)片(pian)來源：攝圖(tu)網-401906975（圖(tu)文無關）

數據顯示，A股上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司數量增(zeng)加(jia)速度不斷在(zai)加(jia)快。上(shang)市(shi)公(gong)(gong)司數量從0到(dao)(dao)1000，從1000到(dao)(dao)2000，都(dou)走了漫長(chang)的10年；從2000到(dao)(dao)3000、3000到(dao)(dao)4000，分別耗(hao)時6年和4年；而4000到5000，僅僅花了2年2個(ge)月。

截至第(di)三季度末，5000家A股上市公司資產總額超過380萬億元。截至11月22日(ri)，5000家A股(gu)上市(shi)公(gong)司合計總(zong)市(shi)值超85萬億元。

橫向比較而言，A股市場規(gui)模已(yi)居世界第二，今年(nian)前(qian)三季(ji)滬深交易所IPO籌資(zi)額分列全球各(ge)交易所第一(yi)和第二位，中國A股成(cheng)為(wei)全球最為(wei)重要的(de)資(zi)本市場之一。

銀保監會：精準把握新市民需求

提供優質金融服務

據(ju)央視新聞報道，在今(jin)天（22日）上(shang)午(wu)舉行的2022年金融街論壇年會(hui)上(shang)，銀保監會(hui)黨委委員、副主席肖遠企表示，目前我國約有3億農村人(ren)口(kou)通過就(jiu)業、就(jiu)學等方(fang)式轉(zhuan)入城鎮，成(cheng)為新市(shi)民(min)，在加強新市(shi)民(min)金融(rong)服務上，銀行業還(huan)有很多(duo)需要改進的地方(fang)。

肖遠企表示，今年(nian)3月(yue)，中國銀(yin)保(bao)(bao)監會、中國人(ren)民銀(yin)行《關于(yu)加(jia)強(qiang)新(xin)市(shi)民金融(rong)服務工(gong)作的通知(zhi)》印(yin)發(fa)后，全國各地(di)30多家(jia)銀(yin)保(bao)(bao)監局和人(ren)民銀(yin)行分(fen)支機構(gou)聯合地(di)方政府細(xi)化了(le)具體落地(di)舉(ju)措(cuo)，金融(rong)機構(gou)積極推出專屬產品(pin)，新(xin)市(shi)民金融(rong)服務工(gong)作取得一(yi)定成效、一(yi)定進展。但新市民金(jin)融(rong)服務仍處于(yu)探(tan)索實踐階段，金(jin)融(rong)機(ji)構需要進一步提升服務的可得性、便利性和匹配性，要主動發現新市民金融需求。

他指出，城市創業人員、新就業白領和(he)快遞服(fu)務、建(jian)筑(zhu)工人、家政安保(bao)等人群的(de)金融需(xu)求不(bu)盡相(xiang)同，同一(yi)(yi)群體(ti)在不(bu)同層次的(de)需(xu)求也(ye)不(bu)一(yi)(yi)樣(yang)，金融機(ji)構要進一(yi)(yi)步細分客戶、細分市場，提升服(fu)務的(de)精(jing)準(zhun)性。同時(shi)，新市民流動性強，很多標準(zhun)化基礎(chu)金融服(fu)務也(ye)難以在不(bu)同地區均(jun)等獲得，金(jin)融(rong)機構要不斷(duan)優化賬戶開(kai)立、工資發放以及征信(xin)查(cha)詢等基礎標準性(xing)金(jin)融(rong)服務，確(que)保在不同層次之間的一致性(xing)、均等性(xing)和互認性(xing)。此外還要(yao)提(ti)供特色(se)化金融(rong)產品，例(li)如(ru)針對創業人員(yuan)的擔保貸款(kuan)、針對快遞(di)和(he)建筑工人等靈活就(jiu)業人員(yuan)的各種保險產品，這(zhe)些都需要(yao)有(you)足(zu)夠的個性(xing)化的設計和(he)安排。

肖遠企還表示，新(xin)市民三分之二以(yi)上是靈活就(jiu)(jiu)(jiu)業人員(yuan)，就(jiu)(jiu)(jiu)業和收(shou)(shou)入(ru)受經(jing)濟周期、所從事工作性質(zhi)甚(shen)至(zhi)氣候(hou)等因(yin)素(su)影響較(jiao)大(da)，可能存(cun)在更(geng)大(da)波動和彈性。例如，在經(jing)濟上行時(shi)(shi)，就(jiu)(jiu)(jiu)業容易(yi)，收(shou)(shou)入(ru)也較(jiao)多；經(jing)濟下行時(shi)(shi)，就(jiu)(jiu)(jiu)業困難，收(shou)(shou)入(ru)會(hui)下降(jiang)。又(you)如，在北方(fang)建(jian)筑(zhu)行業冬天有很(hen)長時(shi)(shi)間不能施工，建(jian)筑(zhu)工人就(jiu)(jiu)(jiu)可能暫時(shi)(shi)性不能就(jiu)(jiu)(jiu)業，收(shou)(shou)入(ru)會(hui)下降(jiang)，甚(shen)至(zhi)暫時(shi)(shi)沒有新(xin)的(de)收(shou)(shou)入(ru)。因(yin)此，就(jiu)(jiu)(jiu)需要金融機(ji)構提供有針對(dui)性的產品和(he)服務，能夠平滑這種(zhong)波(bo)動對(dui)其個人和(he)家庭金融健康(kang)產生(sheng)的不利(li)影響。

金融(rong)健(jian)康(kang)是(shi)衡量個人、家庭滿足支付(fu)短期(qi)債務(wu)和(he)消費，以及儲備長期(qi)支出和(he)抵(di)御(yu)長期(qi)風(feng)險能力的關鍵指標。保持新市民(min)金融(rong)健(jian)康(kang)尤其(qi)重要，這(zhe)是(shi)其(qi)正常生(sheng)產生(sheng)活能及時(shi)修復(fu)并保持穩定(ding)的關鍵。因此，金(jin)融產品在波動曲(qu)線的(de)不同時點上最(zui)好(hao)能靈活調整，與新市民就業和收入彈性較大這一特點相匹配相適應(ying)，要努(nu)力避免因財務接續可(ke)能中(zhong)斷和財務脆弱而使金融(rong)健(jian)康遭受損(sun)害。另外，金(jin)融部門也要幫助新市民做(zuo)好金(jin)融健康管理，避免過度(du)負(fu)債(zhai)過度(du)杠桿，拒絕高息誘(you)惑高息陷(xian)阱(jing)。

編輯|王月龍 蓋源源

校對|段煉

每日經濟(ji)新聞綜合自每經網（記者 王硯丹）、央視新聞、央廣網、公開信息(xi)