每(mei)經(jing)記者｜袁園    每(mei)經(jing)實習編輯｜馬子卿    

近日，北京產權交(jiao)易所掛(gua)出了一則(ze)幸福人(ren)(ren)壽(shou)保(bao)險股(gu)份(fen)有(you)限公(gong)司（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)幸福人(ren)(ren)壽(shou)）股(gu)東的招商項目，深圳市億(yi)輝特(te)科技發展有(you)限公(gong)司（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)億(yi)輝特(te)）和深圳市拓天投(tou)資(zi)管理有(you)限公(gong)司（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)拓天投(tou)資(zi)）計劃合計出售幸福人(ren)(ren)壽(shou)16.59億(yi)股(gu)股(gu)份(fen)，約(yue)占總股(gu)本16.37%。

招商信息顯示，項(xiang)目招商披露時間截止到2023年01月16日(ri)。

《每日經濟新聞(wen)》記者注意到，億輝特和拓天投(tou)資分別(bie)是幸福人壽(shou)第四(si)大(da)(da)股(gu)東和第六(liu)大(da)(da)股(gu)東，分別(bie)持有9.27%、7.10%股(gu)權(quan)，合計持股(gu)比例為16.37%，與(yu)招商項目所披(pi)露的(de)股(gu)權(quan)數(shu)量一致。也就是說，如果此(ci)次這兩位股(gu)東順利出售，將不再持有幸福人壽(shou)股(gu)權(quan)。

轉讓方未設置資質要求

公(gong)開資(zi)(zi)料顯示，幸福人壽(shou)成立于2007年(nian)，總部設(she)在北京，注冊資(zi)(zi)本金達101.3億元人民幣，截至2021年(nian)12月末，幸福人壽(shou)總資(zi)(zi)產(chan)727.21億元，總負債666.68億元，凈資(zi)(zi)產(chan)60.53億元。

幸福人(ren)壽主營業(ye)(ye)務(wu)包括：人(ren)壽保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)、健康保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)、意外傷害保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)等各(ge)類(lei)人(ren)身保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)業(ye)(ye)務(wu)；上述業(ye)(ye)務(wu)的(de)(de)再保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)業(ye)(ye)務(wu)；國(guo)家(jia)法律允許的(de)(de)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)資金運用業(ye)(ye)務(wu)；以及經中國(guo)銀(yin)行保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)監督管理委員會批準的(de)(de)其他(ta)業(ye)(ye)務(wu)。目前，幸福人(ren)壽已設立22家(jia)分(fen)公司，253家(jia)分(fen)支(zhi)機(ji)構(gou)，提供覆蓋(gai)壽險(xian)(xian)(xian)、疾病、醫療、意外、財(cai)富管理等領域，充分(fen)滿(man)足客戶全(quan)生命周期(qi)多(duo)層次需求的(de)(de)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)產品和(he)服務(wu)。

從幸福人壽的(de)股權來看，幸福人壽共有18家股東。其中，持(chi)股比(bi)例超(chao)過5%的(de)股東有誠泰財產(chan)保險股份有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)、東莞市交通投資(zi)集(ji)團有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)、三胞集(ji)團有限(xian)公(gong)(gong)(gong)司(si)、億(yi)輝特、陜西(xi)煤業(ye)化工(gong)集(ji)團有限(xian)責任公(gong)(gong)(gong)司(si)和拓天(tian)投資(zi)，持(chi)股比(bi)例分別為(wei) 30.000%、20.995%、14.182%、9.271%、8.185%和7.104%。此次掛牌招商的(de)正是幸福人壽的(de)第四大股東和第六大股東，如果招商完成(cheng)，億(yi)輝特和拓天(tian)投資(zi)將退出(chu)幸福人壽。

對(dui)于潛在意向(xiang)方，億輝特和(he)拓天(tian)投資并(bing)沒有設置太多“門檻”。招商項目信(xin)息顯示，兩位股(gu)權(quan)轉讓方并(bing)未(wei)設置資質要求(qiu)，也無需繳納誠(cheng)意金(jin)，意向(xiang)方資質要求(qiu)只需要按照國(guo)家相關規定執(zhi)行(xing)。

對(dui)于被(bei)凍(dong)(dong)結(jie)股權(quan)(quan)能否(fou)轉讓(rang)的(de)情況(kuang)，最高人民法(fa)院(yuan)、國家工(gong)商總局發布的(de)《關于加強信息合作規(gui)范執行與協助執行的(de)通(tong)知》規(gui)定(ding)：股權(quan)(quan)、其(qi)他投資權(quan)(quan)益(yi)被(bei)凍(dong)(dong)結(jie)的(de)，未經人民法(fa)院(yuan)許可，不(bu)得轉讓(rang)，不(bu)得設(she)定(ding)質押或者其(qi)他權(quan)(quan)利負擔。也就是說，想(xiang)要(yao)(yao)轉讓(rang)被(bei)凍(dong)(dong)結(jie)的(de)股權(quan)(quan)，需要(yao)(yao)獲(huo)得人民法(fa)院(yuan)許可。

前三季利潤同比降88%

作為(wei)標的方，幸(xing)(xing)福(fu)人壽雖然成立已(yi)有十余年(nian)之久(jiu)。截至(zhi)2022年(nian)三(san)季度末，2022年(nian)幸(xing)(xing)福(fu)人壽保(bao)險(xian)業(ye)(ye)務收(shou)(shou)入共計169.88億元，凈利潤0.92億元，與2021年(nian)同期相比，保(bao)險(xian)業(ye)(ye)務收(shou)(shou)入同比增長71%，但利潤同比降低88%。

幸福(fu)人壽三季度核心償付(fu)能力充足(zu)率(lv)為85.36%，綜合償付(fu)能力充足(zu)率(lv)為151.82%。幸福(fu)人壽表示(shi)，公司(si)將持續加強(qiang)資(zi)產(chan)(chan)負債匹(pi)配管理，降低利率(lv)風險(xian)；根據償二代監(jian)管體系的要求，進一步提(ti)升資(zi)本(ben)運用及(ji)(ji)風險(xian)管理能力；從公司(si)資(zi)本(ben)約束(shu)方面考量未來(lai)業務發展規劃，進一步做(zuo)好(hao)業務結(jie)構優化(hua)轉型及(ji)(ji)資(zi)產(chan)(chan)配置等方面的工作；充分把(ba)握政策機遇，拓寬資(zi)金運用渠道，加強(qiang)投資(zi)市場研究。

中債資信(xin)2022年6月發布的《幸福人壽(shou)保險(xian)股份(fen)有限公司跟蹤評級(ji)》顯示(shi)，幸福人壽(shou)以(yi)傳統壽(shou)險(xian)為(wei)主(zhu)，截至2022年1季(ji)度(du)末，傳統壽(shou)險(xian)占比(bi)63.73%，萬能險(xian)和分(fen)紅壽(shou)險(xian)分(fen)別占比(bi)10.68%和20.68%。

值得注(zhu)意的是，幸福人(ren)壽主要業務渠(qu)(qu)(qu)(qu)道(dao)仍為銀(yin)保渠(qu)(qu)(qu)(qu)道(dao)，且占(zhan)比(bi)逐年(nian)提高，2021年(nian)占(zhan)比(bi)上升(sheng)至77.79%，2022年(nian)1季度銀(yin)保渠(qu)(qu)(qu)(qu)道(dao)占(zhan)比(bi)進一步增(zeng)至85.51%，公(gong)司整體(ti)更加依賴銀(yin)保渠(qu)(qu)(qu)(qu)道(dao)，團險以及個險增(zeng)長承壓，渠(qu)(qu)(qu)(qu)道(dao)發(fa)展均衡性有待提高。

中債(zhai)資(zi)信表(biao)(biao)示，未來12到18個(ge)月內，隨(sui)著行(xing)業風險(xian)防范措施的(de)增強，壽險(xian)行(xing)業有(you)望保(bao)(bao)(bao)(bao)持(chi)(chi)(chi)較(jiao)低的(de)經營風險(xian)。資(zi)源配(pei)置(zhi)方面，幸(xing)(xing)福(fu)人壽保(bao)(bao)(bao)(bao)費(fei)規模有(you)所(suo)增加，市(shi)場(chang)份額提高(gao)，業務(wu)(wu)結構(gou)有(you)所(suo)調整(zheng)，萬能(neng)險(xian)及(ji)分紅險(xian)占比增加，幸(xing)(xing)福(fu)人壽仍依賴銀(yin)保(bao)(bao)(bao)(bao)渠道，渠道發展(zhan)均衡性有(you)待(dai)提升，承保(bao)(bao)(bao)(bao)端業務(wu)(wu)品(pin)質預計(ji)仍保(bao)(bao)(bao)(bao)持(chi)(chi)(chi)一(yi)般，幸(xing)(xing)福(fu)人壽保(bao)(bao)(bao)(bao)費(fei)業務(wu)(wu)收入有(you)望保(bao)(bao)(bao)(bao)持(chi)(chi)(chi)穩(wen)定(ding)，未來盈利穩(wen)定(ding)性有(you)待(dai)觀(guan)察(cha)，整(zheng)體資(zi)源配(pei)置(zhi)能(neng)力(li)一(yi)般。債(zhai)務(wu)(wu)政(zheng)策(ce)方面，幸(xing)(xing)福(fu)人壽流(liu)動性表(biao)(biao)現(xian)尚可，償(chang)付能(neng)力(li)以及(ji)財(cai)務(wu)(wu)靈活性均有(you)所(suo)弱(ruo)化(hua)，整(zheng)體債(zhai)務(wu)(wu)政(zheng)策(ce)表(biao)(biao)現(xian)一(yi)般。此外，幸(xing)(xing)福(fu)人壽外部支持(chi)(chi)(chi)作用(yong)仍很強。綜合考慮上述主要評(ping)級要素的(de)預期表(biao)(biao)現(xian)，中債(zhai)資(zi)信給(gei)予幸(xing)(xing)福(fu)人壽的(de)評(ping)級展(zhan)望為穩(wen)定(ding)。