每經記者｜王琳    每經編輯(ji)｜楊夏    

又一家生物試(shi)劑企(qi)業翌(yi)圣(sheng)生物科技(ji)（上海）股份有限公司（以下簡稱翌(yi)圣(sheng)生物）正沖刺科創板IPO。

《每(mei)日經濟新聞(wen)》記(ji)者(zhe)注意到，翌圣(sheng)生物(wu)(wu)在2021年(nian)下半年(nian)連續進行了三(san)輪增資，且大(da)部分增資股東為(wei)私募基金，而翌圣(sheng)生物(wu)(wu)的(de)估值(zhi)在短(duan)(duan)短(duan)(duan)半年(nian)間也(ye)從(cong)17.52億元大(da)幅跳升至67.46億元。

值得(de)一提的(de)是，經記者查詢，翌圣(sheng)生物上(shang)述三輪增資(zi)的(de)股東信息(xi)在國家企業信用信息(xi)公示系統中(zhong)并未公示。

此外，盡管號稱擁有(you)6大核心(xin)技術(shu)平臺，多(duo)項技術(shu)和產品性(xing)能達到行業(ye)先進水平，以及是國內(nei)少數同(tong)時覆蓋三大品類生(sheng)(sheng)物試劑研發和生(sheng)(sheng)產的(de)(de)企業(ye)，但(dan)翌(yi)圣生(sheng)(sheng)物作為生(sheng)(sheng)物試劑核心(xin)原料的(de)(de)酶和抗體原料并(bing)未實現完全自給，其蛋(dan)白(bai)類生(sheng)(sheng)物試劑在報(bao)告期內(nei)（即2019年至2021年）主要依(yi)賴(lai)代理品牌(pai)產品的(de)(de)銷售，而翌(yi)圣生(sheng)(sheng)物的(de)(de)“首席科學家”也實則與公司并(bing)無勞動關(guan)系。

半年內進行三輪增資

招股(gu)書顯示，翌(yi)圣生(sheng)(sheng)物在(zai)2021年5月(yue)變更為股(gu)份有限公司，隨(sui)后(hou)在(zai)2021年7月(yue)至(zhi)2021年12月(yue)短(duan)短(duan)半年內連續進(jin)行了(le)三輪增資(zi)(zi)，其(qi)中大(da)部分增資(zi)(zi)股(gu)東為私募基金，而多家(jia)上市(shi)公司也(ye)借此(ci)間接入股(gu)了(le)翌(yi)圣生(sheng)(sheng)物。

在2021年7月的(de)第(di)一輪增(zeng)資中，君(jun)聯(lian)惠康(kang)、君(jun)聯(lian)安盛、聯(lian)融(rong)致遠等7家機構總共向翌(yi)圣(sheng)生物(wu)(wu)投資2.5億元(yuan)，獲(huo)得翌(yi)圣(sheng)生物(wu)(wu)增(zeng)資后14.27%的(de)股份(fen)。以此計算，翌(yi)圣(sheng)生物(wu)(wu)的(de)投后估值為17.52億元(yuan)。

增資(zi)股東(dong)中，君(jun)聯(lian)(lian)(lian)惠康和(he)君(jun)聯(lian)(lian)(lian)安盛均是(shi)受君(jun)聯(lian)(lian)(lian)資(zi)本控(kong)(kong)制和(he)管理的(de)(de)私(si)募基金，并(bing)委(wei)派(pai)了君(jun)聯(lian)(lian)(lian)資(zi)本聯(lian)(lian)(lian)席首席投(tou)資(zi)官、董(dong)事(shi)(shi)總(zong)經理王俊峰作為代表(biao)，擔任(ren)了翌圣生物的(de)(de)董(dong)事(shi)(shi)。聯(lian)(lian)(lian)想控(kong)(kong)股通過全資(zi)子(zi)公司(si)(si)西藏聯(lian)(lian)(lian)科投(tou)資(zi)有限(xian)(xian)公司(si)(si)以及(ji)全資(zi)孫公司(si)(si)北京聯(lian)(lian)(lian)融志道資(zi)產管理有限(xian)(xian)公司(si)(si)（以下簡稱聯(lian)(lian)(lian)融志道）持股的(de)(de)聯(lian)(lian)(lian)融致遠(yuan)投(tou)資(zi)，同時聯(lian)(lian)(lian)融志道還擔任(ren)聯(lian)(lian)(lian)融致遠(yuan)的(de)(de)執行事(shi)(shi)務合伙人。

值(zhi)得一(yi)提的是，君(jun)聯(lian)惠康在增資翌圣生物后，于2022年(nian)1月(yue)完成(cheng)了(le)新一(yi)輪(lun)的募資，中紅醫療、康龍化(hua)成(cheng)、聯(lian)想控(kong)股、科瑞技術、鍵(jian)凱科技等上(shang)市公(gong)司認購了(le)君(jun)聯(lian)惠康的基金份額。

在2021年9月(yue)的(de)翌(yi)(yi)(yi)圣(sheng)(sheng)(sheng)生(sheng)物第(di)二輪增資(zi)(zi)中，天津熔(rong)肽、惠每康安、海望投(tou)資(zi)(zi)等(deng)6家機構總共向翌(yi)(yi)(yi)圣(sheng)(sheng)(sheng)生(sheng)物投(tou)資(zi)(zi)2.8億(yi)(yi)元，獲得(de)翌(yi)(yi)(yi)圣(sheng)(sheng)(sheng)生(sheng)物增資(zi)(zi)后(hou)7.82%的(de)股份(fen)。以此計算，翌(yi)(yi)(yi)圣(sheng)(sheng)(sheng)生(sheng)物的(de)投(tou)后(hou)估值為35.81億(yi)(yi)元。

增資股(gu)東中，廈(sha)門源峰(feng)股(gu)權投(tou)資基金合(he)伙(huo)企業（有限合(he)伙(huo)，以下簡稱廈(sha)門源峰(feng)）持有天津熔肽84.96%的(de)持股(gu)份額，而(er)三一重(zhong)工、新華(hua)保險、華(hua)大(da)基因、昭(zhao)衍新藥均是廈(sha)門源峰(feng)的(de)合(he)伙(huo)人股(gu)東。

在(zai)2021年(nian)11月的(de)翌(yi)圣(sheng)生物(wu)(wu)第三輪增(zeng)資(zi)(zi)中，合(he)立(li)元(yuan)新、張科(ke)禾潤等5家(jia)機構(gou)總共向(xiang)翌(yi)圣(sheng)生物(wu)(wu)投資(zi)(zi)2.55億元(yuan)，獲得翌(yi)圣(sheng)生物(wu)(wu)增(zeng)資(zi)(zi)后3.78%的(de)股(gu)(gu)份。以(yi)此計(ji)算，翌(yi)圣(sheng)生物(wu)(wu)的(de)投后估值為(wei)67.46億元(yuan)。增(zeng)資(zi)(zi)股(gu)(gu)東中，合(he)立(li)元(yuan)新在(zai)入股(gu)(gu)翌(yi)圣(sheng)生物(wu)(wu)后也(ye)于2022年(nian)3月3日發生了(le)投資(zi)(zi)人(ren)變(bian)更(geng)。

翌圣(sheng)生物在招股書中還(huan)特(te)意說明，在上述三(san)輪增資完成后(hou)，在2021年7月(yue)16日、9月(yue)8日和(he)12月(yue)23日，翌圣(sheng)生物均分別取得了更新后(hou)的《營(ying)業執照》。

不過(guo)，11月7日，《每日經濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)在(zai)國家企業信(xin)用(yong)信(xin)息公示系統中查詢翌圣(sheng)生物的(de)出資(zi)(zi)(zi)信(xin)息，并未包含上述三輪增(zeng)資(zi)(zi)(zi)的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)方。對此，記者(zhe)于(yu)11月7日向(xiang)翌圣(sheng)生物發去采(cai)訪函(han)，并致電翌圣(sheng)生物，但(dan)截至發稿時間，尚(shang)未收到對方回復(fu)。

此(ci)外，在短短半(ban)年內，翌圣生物的(de)估值(zhi)就(jiu)從17.52億元(yuan)升至(zhi)67.46億元(yuan)，實(shi)現了三(san)級跳，且最新估值(zhi)已超過近(jin)岸蛋(dan)白(bai)的(de)市值(zhi)。

那(nei)么(me)，翌圣(sheng)生物與近岸蛋白業(ye)績相比如何呢？

從業績來看，2019年至(zhi)2021年各年度(du)，翌(yi)圣(sheng)生物的歸(gui)母凈利潤分(fen)別為(wei)(wei)180.58萬(wan)元(yuan)、5296.89萬(wan)元(yuan)和(he)1.01億元(yuan)，近岸(an)蛋白的歸(gui)母凈利潤分(fen)別為(wei)(wei)- 849.83萬(wan)元(yuan)、8304.63萬(wan)元(yuan)和(he)1.49億元(yuan)；翌(yi)圣(sheng)生物的毛利率分(fen)別為(wei)(wei)55.43%、68.72%和(he)75.75%，同樣低于近岸(an)蛋白的71.67%、89.32%和(he)87.72%。

翌圣生(sheng)物業(ye)務(wu)以(yi)生(sheng)物試劑(ji)(ji)產品銷售(shou)為主，但在近(jin)年發(fa)展(zhan)迅速的mRNA疫(yi)苗核心(xin)酶原料業(ye)務(wu)市(shi)場，根(gen)據Frost Sullivan的統計數據，2021年近(jin)岸(an)蛋白在中國mRNA疫(yi)苗核心(xin)酶原料及(ji)試劑(ji)(ji)市(shi)場的份額(e)為39.8%，僅次于賽默飛的40%，而翌圣生(sheng)物則僅有0.9%的市(shi)場份額(e)。

核心技術被重點關注

翌圣(sheng)生(sheng)物主(zhu)要從事分子類(lei)、蛋白類(lei)和(he)細(xi)胞(bao)類(lei)生(sheng)物試(shi)劑(ji)的(de)研發、生(sheng)產(chan)與銷售，并且號(hao)稱是(shi)國內少數同時覆蓋三大(da)品類(lei)生(sheng)物試(shi)劑(ji)研發和(he)生(sheng)產(chan)的(de)企業。

招股書顯示，Frost Sullivan統計數據顯示，2021年翌(yi)圣(sheng)(sheng)生物(wu)在中(zhong)國生物(wu)試劑科研(yan)機(ji)構用戶市(shi)場占有(you)率(lv)位列國產廠商第二位，僅次于諾維贊。在技(ji)術水平(ping)方面(mian)，翌(yi)圣(sheng)(sheng)生物(wu)表示，其擁(yong)有(you)6大核(he)心技(ji)術平(ping)臺，且多項技(ji)術處于行(xing)業中(zhong)先進或者領(ling)先的(de)(de)位置，研(yan)發生產的(de)(de)多項產品性能達到行(xing)業先進水平(ping)。

不(bu)過，在此(ci)前交易(yi)所給翌圣(sheng)生(sheng)物(wu)(wu)的首輪審核問(wen)詢函中，翌圣(sheng)生(sheng)物(wu)(wu)的核心技術情(qing)況還是被給予(yu)了(le)重點關注(zhu)。

首先，翌(yi)圣生(sheng)(sheng)物采購的(de)(de)(de)化學試劑(ji)(ji)、酶(mei)占報告(gao)期各期原(yuan)(yuan)輔料(liao)(liao)(liao)采購金額的(de)(de)(de)約80%，翌(yi)圣生(sheng)(sheng)物將(jiang)上述外購原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)與(yu)自產(chan)(chan)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)混合后(hou)配制成母(mu)液用以生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)生(sheng)(sheng)物試劑(ji)(ji)。對此(ci)，翌(yi)圣生(sheng)(sheng)物回復稱(cheng)，部分(fen)外購的(de)(de)(de)作為(wei)生(sheng)(sheng)物試劑(ji)(ji)核心(xin)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)的(de)(de)(de)酶(mei)和(he)(he)抗體原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)主要(yao)供研發和(he)(he)小(xiao)批量(liang)產(chan)(chan)品(pin)生(sheng)(sheng)產(chan)(chan)需(xu)求使(shi)用，用量(liang)較少，自產(chan)(chan)的(de)(de)(de)酶(mei)和(he)(he)抗體原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)為(wei)翌(yi)圣生(sheng)(sheng)物主要(yao)產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)(de)核心(xin)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)，用量(liang)較大；且(qie)公司產(chan)(chan)品(pin)性能和(he)(he)質量(liang)不(bu)存在對外購原(yuan)(yuan)材料(liao)(liao)(liao)的(de)(de)(de)依賴，2022年上半年，翌(yi)圣生(sheng)(sheng)物核心(xin)酶(mei)原(yuan)(yuan)料(liao)(liao)(liao)的(de)(de)(de)自給率已(yi)經達到82.19%，抗體的(de)(de)(de)自給率達到99.95%。

2019~2021年，翌(yi)圣生(sheng)物(wu)的(de)代理品(pin)牌(pai)收(shou)(shou)入占公司生(sheng)物(wu)試(shi)劑銷售收(shou)(shou)入的(de)比例(li)分別為(wei)35.08%、17.94%和(he)12.93%。其中，翌(yi)圣生(sheng)物(wu)的(de)蛋(dan)白(bai)類生(sheng)物(wu)試(shi)劑包括抗(kang)體和(he)重組(zu)蛋(dan)白(bai)兩種產品(pin)，在報告期(qi)內(nei)，其抗(kang)體產品(pin)收(shou)(shou)入主要是來(lai)自于對(dui)Abcam代理品(pin)牌(pai)產品(pin)的(de)銷售，其重組(zu)蛋(dan)白(bai)產品(pin)收(shou)(shou)入主要是來(lai)自于對(dui)義翹神州代理品(pin)牌(pai)產品(pin)的(de)銷售。

值得一提的是，2019~2022年(nian)上(shang)半年(nian)，翌圣(sheng)生物的自有品(pin)(pin)牌(pai)重組蛋白銷售收入(ru)分別為(wei)35.62萬(wan)元(yuan)、46.63萬(wan)元(yuan)、67.78萬(wan)元(yuan)和37.49萬(wan)元(yuan)，一直遠低于代理品(pin)(pin)牌(pai)重組蛋白銷售收入(ru)，后者分別為(wei)317.44萬(wan)元(yuan)、570.32萬(wan)元(yuan)、685.85萬(wan)元(yuan)和218.34萬(wan)元(yuan)。

在(zai)抗體方面(mian)，2019~2021年(nian)(nian)各(ge)年(nian)(nian)度，翌(yi)(yi)圣生(sheng)(sheng)物的(de)(de)自有(you)品牌的(de)(de)銷(xiao)售(shou)收入(ru)分別為87.83萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、593.10萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)518.53萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，同樣遠低于(yu)代理(li)品牌銷(xiao)售(shou)收入(ru)的(de)(de)1813.86萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)、1765.02萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)和(he)2111.24萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，但翌(yi)(yi)圣生(sheng)(sheng)物的(de)(de)自有(you)品牌銷(xiao)售(shou)收入(ru)在(zai)2022年(nian)(nian)上半年(nian)(nian)突然大(da)幅猛增(zeng)至3377萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)，實現了對代理(li)品牌銷(xiao)售(shou)收入(ru)716.17萬(wan)(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)超越。

那么(me)，自有品牌抗體銷售收(shou)入(ru)在2022年(nian)上半年(nian)實現大幅增長原因何在？是否與新(xin)冠有關(guan)？翌圣生物方(fang)面同(tong)樣未(wei)對《每日經濟新(xin)聞》記者的(de)采訪予(yu)以回(hui)復。

此(ci)外，滕(teng)以剛以技術顧問的(de)身份(fen)(fen)，通過員工持(chi)股(gu)(gu)(gu)平臺(tai)間接持(chi)有翌圣生物(wu)(wu)1.57%的(de)股(gu)(gu)(gu)權，在持(chi)股(gu)(gu)(gu)平臺(tai)中(zhong)的(de)持(chi)股(gu)(gu)(gu)比(bi)例僅次于翌圣生物(wu)(wu)董事(shi)長黃衛華和董事(shi)、副總(zong)經理宋東亮(liang)。而在公開場合，滕(teng)以剛則以翌圣生物(wu)(wu)首席科(ke)學家的(de)身份(fen)(fen)示人。

對此，翌圣生(sheng)物在對交易所的(de)(de)(de)(de)問(wen)詢函回復中(zhong)才坦承(cheng)，滕以剛(gang)自2018年(nian)7月(yue)開始就擔(dan)任了翌圣生(sheng)物技術顧(gu)問(wen)一(yi)(yi)職，同(tong)時翌圣生(sheng)物也(ye)給予了滕以剛(gang)“首席科學家”的(de)(de)(de)(de)榮譽頭銜。而同(tong)時，滕以剛(gang)又一(yi)(yi)直是力鑫藥業簽(qian)署了勞(lao)(lao)務合同(tong)的(de)(de)(de)(de)正式(shi)員工，因此滕以剛(gang)一(yi)(yi)直未與翌圣生(sheng)物建(jian)立勞(lao)(lao)動關系，這(zhe)一(yi)(yi)狀況將持續(xu)到(dao)力鑫藥業與滕以剛(gang)勞(lao)(lao)動合同(tong)到(dao)期的(de)(de)(de)(de)2023年(nian)12月(yue)。