每(mei)經(jing)記者｜可楊    每(mei)經(jing)編輯｜梁梟     

從1989年(nian)WPS1.0誕生至今，金山辦(ban)(ban)(ban)公(gong)(gong)(gong)（SH688111）已在國(guo)(guo)產(chan)辦(ban)(ban)(ban)公(gong)(gong)(gong)軟件市(shi)場浸(jin)潤三十余年(nian)。作為國(guo)(guo)產(chan)辦(ban)(ban)(ban)公(gong)(gong)(gong)軟件龍頭，金山辦(ban)(ban)(ban)公(gong)(gong)(gong)趕上在線辦(ban)(ban)(ban)公(gong)(gong)(gong)及數字(zi)化轉型浪潮，近幾年(nian)業(ye)績(ji)迅速增(zeng)長。不過(guo)，進入(ru)2022年(nian)，公(gong)(gong)(gong)司業(ye)績(ji)增(zeng)長趨緩。

隨著數字化轉型漸(jian)成大勢，加快數字化進(jin)程已成為(wei)大型組織實(shi)現跨越式(shi)發(fa)展的(de)(de)必然選擇，這也為(wei)金山(shan)辦(ban)公(gong)向一(yi)站式(shi)數字辦(ban)公(gong)服務平臺轉型提供(gong)了重要驅動(dong)力。不過，在B端市(shi)場，金山(shan)辦(ban)公(gong)面臨(lin)的(de)(de)競爭壓力同樣不小(xiao)。

搭上移動互聯網快車

2019年11月(yue)，金(jin)山辦公(gong)在科(ke)創(chuang)板上(shang)市，發行(xing)價為45.86元(yuan)/股。上(shang)市短短三年間，金(jin)山辦公(gong)股價最高時一度超過(guo)500元(yuan)/股。

金(jin)(jin)山辦(ban)公最為人(ren)熟知的(de)產品WPS誕(dan)生(sheng)于1989年。彼時，24歲(sui)的(de)金(jin)(jin)山軟(ruan)件創始人(ren)求伯君花(hua)了(le)14個(ge)(ge)月(yue)的(de)時間(jian)，一個(ge)(ge)人(ren)用匯編語言寫了(le)12萬2千行代碼(ma)，開(kai)發出WPS。這是國內第一款用于計(ji)算機(ji)中(zhong)文(wen)(wen)處理的(de)文(wen)(wen)檔和排版工具，金(jin)(jin)山辦(ban)公在(zai)數月(yue)間(jian)就拿(na)下了(le)國內辦(ban)公市場(chang)90%的(de)份額。

時至今日(ri)，WPS依舊是金山辦(ban)公的拳頭產品(pin)。

二十一世紀初，隨著中(zhong)國(guo)加入WTO，政(zheng)府開(kai)始大規模采購正版軟件，金山辦(ban)公(gong)也開(kai)啟了在政(zheng)企端的布(bu)局。2005年，金山辦(ban)公(gong)發(fa)布(bu)里程碑式的版本WPS Office 2005，完全兼容Office，同(tong)時(shi)宣布(bu)對(dui)個人免費(fei)。

2011年前后，智能手機高速(su)(su)增(zeng)長改(gai)變了應用的(de)使用場(chang)景，移動(dong)(dong)互聯網時代來臨。當(dang)年，金山(shan)辦公發布WPS移動(dong)(dong)端，并與華為、小米等國(guo)內(nei)頭部手機廠商合(he)作，迅速(su)(su)在移動(dong)(dong)端占領了較高的(de)市場(chang)份(fen)額(e)。截(jie)至2021年年末，WPS Office移動(dong)(dong)版已經成為國(guo)內(nei)市場(chang)中(zhong)月活躍用戶第一位的(de)移動(dong)(dong)端辦公軟(ruan)件產品。

2015年，金山(shan)辦(ban)公(gong)開啟了從“產品化(hua)”向“服(fu)務化(hua)”的轉型，增加(jia)組織級客戶(hu)的辦(ban)公(gong)服(fu)務訂(ding)閱等(deng)業務模式，公(gong)司商業模式更(geng)加(jia)多元(yuan)化(hua)，從傳統軟件(jian)授(shou)權模式轉向訂(ding)閱模式的。

2021年(nian)12月，金(jin)(jin)(jin)山辦公宣布推(tui)出金(jin)(jin)(jin)山數(shu)字辦公平(ping)(ping)臺，正(zheng)式(shi)轉型賦能(neng)大型組(zu)織的辦公數(shu)字化平(ping)(ping)臺。金(jin)(jin)(jin)山辦公首席執行(xing)(xing)官章慶元(yuan)當時曾表示，怎么幫助組(zu)織進行(xing)(xing)數(shu)字辦公升(sheng)級，怎么更好(hao)地為組(zu)織服務，會變成金(jin)(jin)(jin)山辦公下一(yi)個十年(nian)、五年(nian)核心(xin)的戰(zhan)略。

目前，金山辦(ban)(ban)(ban)公(gong)的主要(yao)產(chan)品包括了WPS Office辦(ban)(ban)(ban)公(gong)軟件、金山文檔等辦(ban)(ban)(ban)公(gong)能力產(chan)品矩(ju)陣以及金山數字辦(ban)(ban)(ban)公(gong)平臺解決方(fang)案(an)。

數字化風起，押注B端市場

疫情三年，在線辦(ban)公(gong)市場風起。

受此助推，金(jin)山辦(ban)(ban)公(gong)的(de)業績也(ye)保持(chi)高速增長(chang)(chang)。2019年～2021年，金(jin)山辦(ban)(ban)公(gong)分別實現(xian)營收(shou)15.80億元(yuan)(yuan)、22.61億元(yuan)(yuan)以及32.80億元(yuan)(yuan)，三年時間(jian)實現(xian)營收(shou)翻(fan)番。歸母(mu)凈利潤也(ye)由2019年的(de)4.01億元(yuan)(yuan)增長(chang)(chang)至2021年的(de)10.41億元(yuan)(yuan)。毛(mao)利率也(ye)始(shi)終(zhong)維持(chi)在80%以上的(de)較高水平。

2021年(nian)度(du)，金山辦(ban)公(gong)國內(nei)(nei)個人辦(ban)公(gong)服(fu)(fu)務訂閱業(ye)務營收14.65億元(yuan)，同比(bi)增長44.20%；國內(nei)(nei)機構訂閱及服(fu)(fu)務業(ye)務營收4.46億元(yuan)，同比(bi)增長23.40%。訂閱業(ye)務合計占(zhan)營收的比(bi)重為58.26%，較2015年(nian)轉(zhuan)型之初的5%顯著提升(sheng)。

用(yong)戶規(gui)模層面，截(jie)至2021年12月(yue)31日，金(jin)山辦(ban)公(gong)主要產品月(yue)度(du)活躍(yue)(yue)設(she)備(bei)數(shu)(shu)為5.44億，較(jiao)上年同期(qi)增長(chang)14.05%。其中WPS office PC版月(yue)度(du)活躍(yue)(yue)設(she)備(bei)數(shu)(shu)2.19億，較(jiao)上年同期(qi)增長(chang)15.87%；移動版月(yue)度(du)活躍(yue)(yue)設(she)備(bei)數(shu)(shu)3.21億，較(jiao)上年同期(qi)增長(chang)13.83%；其他產品如金(jin)山詞霸等月(yue)度(du)活躍(yue)(yue)設(she)備(bei)數(shu)(shu)接(jie)近(jin)500萬(wan)。

不過，步入2022年來，金山辦公業(ye)績增(zeng)(zeng)速(su)明顯放(fang)緩(huan)。數(shu)據顯示(shi)，2022年前三季度，金山辦公的營收(shou)增(zeng)(zeng)速(su)為(wei)17.83%，而2021年同期，這一數(shu)字為(wei)57.82%。

2022年第三季(ji)度，金山辦公實現營收10.04億元，同比(bi)增長24.35%；實現歸母凈利潤2.93億元，同比(bi)下降1.91%，繼今年一(yi)季(ji)度后再次出現單季(ji)負(fu)增長。經營活動產生(sheng)的(de)現金流量凈額同比(bi)減少45.17%。

金山(shan)辦公在三季報中稱，報告期(qi)內(nei)，公司(si)注重(zhong)高質量發展，穩(wen)定人員結構，盈利(li)能力(li)持續回(hui)穩(wen)。同時(shi)，雙訂閱制轉型(xing)業務(wu)穩(wen)步推進，有效抵消了國內(nei)機構授權及互(hu)聯網(wang)廣告業務(wu)調整的影(ying)響，帶動公司(si)業績穩(wen)定增長。

信創機遇當前

金(jin)山辦公CEO章慶元(yuan)認為，中國未來是最大的(de)企業級市場所在。2020年9月，國務(wu)院(yuan)國資委正式發布《關于加快(kuai)推進國有企業數字(zi)化轉型(xing)工作(zuo)的(de)通知》，系統(tong)明確國有企業數字(zi)化轉型(xing)的(de)基礎、方向、重點和舉(ju)措。

2021年(nian)12月，金山(shan)辦公(gong)宣布正式(shi)轉(zhuan)型賦能大型組織的辦公(gong)數字化平臺。彼(bi)時章慶元也提到，遠(yuan)程辦公(gong)、協作辦公(gong)、辦公(gong)上云是今年(nian)的大趨勢(shi)。

“以前我們說把紙質(zhi)變(bian)成電(dian)子，但(dan)電(dian)子化(hua)到數字化(hua)還是有(you)蠻(man)大距離的，過去十幾年中(zhong)國企業信息化(hua)只是解(jie)決電(dian)子化(hua)的問題，用紙變(bian)少(shao)(shao)了(le)(le)，但(dan)打印也少(shao)(shao)不了(le)(le)。未來利用信息化(hua)的能(neng)力讓它變(bian)得更高效，這是真正的企業數字化(hua)。”章慶元(yuan)表示。

2022年1月12日，國務(wu)院印發《“十(shi)四(si)五”數(shu)字(zi)經濟發展規劃》，明確了(le)“十(shi)四(si)五”期間推進(jin)軟(ruan)件和信息技術服務(wu)業(ye)高質量發展的總體(ti)思路和發展目標。根據規劃，到(dao)2025年，數(shu)字(zi)經濟核心產業(ye)增加值占(zhan)GDP比(bi)重達(da)到(dao)10%。

不過，商(shang)業世界(jie)里機(ji)遇(yu)(yu)往往與挑戰并存。盡管手握在(zai)線(xian)辦公與數字化(hua)轉型(xing)兩大機(ji)遇(yu)(yu)，但金山辦公依舊要面對激烈的市(shi)場競爭(zheng)。以(yi)數字辦公為例，釘釘和(he)企業微信已(yi)牢(lao)牢(lao)占(zhan)(zhan)據(ju)頭部(bu)，成為阿(a)里和(he)騰訊占(zhan)(zhan)領B端市(shi)場的重要工(gong)具。飛(fei)書(shu)稍晚入場，其OA系(xi)統目前已(yi)整合即時通訊、遠程會議(yi)、飛(fei)書(shu)文檔等在(zai)內(nei)的辦公協(xie)作工(gong)具。

資本市場對于金山辦公的炒作熱情也日漸消散。2021年1月25日，金山辦公股價觸及歷史高點，盤中一度超過500元。此后，金山辦公股價開始回調，到2022年9月有所企穩。截(jie)至(zhi)12月6日(ri)收盤，金山(shan)辦(ban)公股(gu)價為262元/股(gu)。

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