每經記者(zhe)｜趙景致(zhi)    每經編輯｜陳旭(xu)    

12月5日早間，離岸人民幣對美元直線拉升逾300點，收復“7”關口，重回“6時代”，這也成為9月21日來的首次。

截至《每日經濟新聞》記者發稿，離岸人民幣對美元報6.9707，已升破6.98。

人民幣大漲，是近期外匯市場上一道風景線，自11月29日來，人民幣對美元連續5日上漲，截至發稿總共上漲超過2500點。此外，在岸人民幣目前也已收復“7”關口，自早上9點半開盤至發稿漲約600點。

受訪專家對記者表示，近期人民幣大幅反彈主要有兩個原因：一是國內疫情防控政策的優化；二是美元將于12月放緩加息節(jie)奏(zou)的預期增(zeng)強。

近期人民幣對美元走勢

人民幣升破“7”關口

12月5日，更多表現國際投資者情緒的離岸人民幣對美元匯率上漲，已經突破“7”關口，最高升至6.9636。

同時，在岸人民幣一開盤便急速拉升，目前報價6.9745，拉升超600點。

據《每日經濟新聞》記者了解，11月以來，人民幣對美元大漲，離岸人民幣11月至今漲約3500點，在岸人民幣對美元同樣漲超3000點。

東方金誠研究發展(zhan)部王青表示(shi)，近期(qi)人民幣大幅反彈(dan)，主要有(you)兩(liang)方面原因：

一是綜合近期美國通脹、就業數據走勢，市場對美聯儲將于12月放緩加息節奏的預期增強。這帶動近(jin)期美元指數出現(xian)較大幅度下跌(die)，比價效應會推高人民幣對美元匯率。

二是11月底以來，北京、廣州等多地(di)優化(hua)包括核酸(suan)檢測、隔離措施等在內(nei)的(de)疫情防控(kong)政策，有效提(ti)振(zhen)了市場對下一步國內(nei)經濟反彈的(de)信(xin)心。

“我們(men)認為，后者是近幾個(ge)交易日人民幣匯(hui)率大幅(fu)上漲的主(zhu)要(yao)原(yuan)因。”王(wang)青(qing)表示。

值(zhi)得注意的(de)是(shi)，年末是(shi)結匯需求高峰(feng)期(qi)，會(hui)對人民幣(bi)匯價(jia)有一定支撐作(zuo)用。“但這是(shi)季節性現象，不屬于超預期(qi)因素(su)，而決(jue)定匯市走(zou)向(xiang)的(de)主(zhu)要是(shi)市場的(de)預期(qi)差。”

王青(qing)表示，當(dang)前(qian)(qian)正值疫情(qing)防(fang)控政(zheng)策(ce)調整的(de)敏感時段，市場(chang)對(dui)國內(nei)經(jing)濟修復前(qian)(qian)景、美聯儲貨(huo)幣政(zheng)策(ce)變化的(de)預(yu)期(qi)，會(hui)對(dui)人(ren)民幣匯率(lv)起(qi)到更重(zhong)要的(de)作用。

“短期(qi)人民幣多頭情緒繼續(xu)(xu)占(zhan)優。”光大銀行金融市(shi)場部宏觀(guan)研究員周茂華(hua)接受(shou)《每日經(jing)濟(ji)(ji)新聞》記者微(wei)信采訪時(shi)表示，隨著疫(yi)情防控措施不(bu)斷優化及穩樓市(shi)政策持續(xu)(xu)發力，投(tou)資者對國內經(jing)濟(ji)(ji)前(qian)景更加(jia)(jia)(jia)(jia)樂觀(guan)。此(ci)外，市(shi)場預計(ji)美(mei)聯儲(chu)進(jin)入加(jia)(jia)(jia)(jia)息周期(qi)尾(wei)聲，加(jia)(jia)(jia)(jia)息節奏趨(qu)緩(huan)，導致(zhi)近期(qi)美(mei)元大幅回落，同時(shi)市(shi)場對美(mei)國經(jing)濟(ji)(ji)衰退的擔憂也(ye)有所(suo)加(jia)(jia)(jia)(jia)劇。

周茂華(hua)認為，短(duan)(duan)期(qi)(qi)看，內外因素(su)繼(ji)續有利于人(ren)民(min)幣，市(shi)場(chang)(chang)看多人(ren)民(min)幣情緒有望(wang)占(zhan)據主導。但需要留意短(duan)(duan)期(qi)(qi)波(bo)動(dong)(dong)，主要是歐(ou)美控通脹工作遠(yuan)未完成(cheng)，海(hai)外滯脹風(feng)險揮(hui)之不(bu)去，金(jin)融環境整體趨緊，加上全球(qiu)不(bu)確(que)定性因素(su)仍多，投資者(zhe)需要警(jing)惕短(duan)(duan)期(qi)(qi)市(shi)場(chang)(chang)波(bo)動(dong)(dong)風(feng)險。

后期有望呈現雙向寬幅波動格局

自去年年中以來，美元處于一輪超強周期，美元指數從2021年5月份低點90，飆升至9月底高點114。不過自11月份以來，美元指數開始下行，截至發稿美元指數為104.2690，較9月份的高點114.7861跌約9%。

“整體來說(shuo)，從趨(qu)勢(shi)來看，明(ming)(ming)年全球外(wai)部環境(jing)仍然(ran)很(hen)復(fu)雜。”周茂華表示，明(ming)(ming)年全球經濟趨(qu)緩，且歐美面(mian)臨的通(tong)脹比較棘(ji)手，所以全球金融環境(jing)趨(qu)緊。同時(shi)，俄烏沖突(tu)仍在繼(ji)續(xu)，更增加(jia)了風險的不確定性(xing)，“明(ming)(ming)年美元(yuan)會維持高(gao)利率一段時(shi)間。”

周(zhou)茂華(hua)認(ren)為(wei)，目(mu)前我國經濟(ji)呈現多個“穩(wen)”：國際收支穩(wen)定(ding)、通脹穩(wen)、貨幣(bi)政策穩(wen)，“綜(zong)合內(nei)外來看(kan)，明年人民(min)幣(bi)匯率(lv)有(you)望整體穩(wen)定(ding)在(zai)均衡水平附(fu)近雙向波(bo)動。”

目(mu)前(qian)，伴隨疫情防控(kong)優化措施持續出臺及金融支(zhi)持房地(di)產(chan)“三只箭”全面發力(li)，匯市(shi)對國內(nei)經濟(ji)復蘇前(qian)景的預(yu)期(qi)正(zheng)在改善。

王青預計，在國內基本面向好預期帶動下，人民幣韌性有望實質性增強。同時，在美國通脹、就業數據驅動下，美聯儲12月加息幅度有望收窄至50個基點左右，當前美元指數基本見頂，后期易下難上。這樣來看，12月(yue)人(ren)民(min)(min)幣對(dui)美元匯率延續(xu)上行(xing)的可能性較大，人(ren)民(min)(min)幣已基(ji)本(ben)實現(xian)動(dong)態企穩，后期更多將呈現(xian)雙向寬幅(fu)波動(dong)格局(ju)。

“我們也認為(wei)，短期內(nei)出口(kou)數(shu)據走弱(ruo)、中美利差(cha)倒掛幅度(du)收窄等因(yin)素(su)也會對匯(hui)市(shi)有一定影響，但國內(nei)經濟修(xiu)復前(qian)景、美國貨幣政策走向是未來一段(duan)時(shi)間決定人民幣匯(hui)率強(qiang)弱(ruo)的主(zhu)導性(xing)因(yin)素(su)。”王青表示。

企業需要回歸匯率中性

“人(ren)(ren)民(min)幣匯(hui)率(lv)大幅反彈，一方面將緩解國(guo)內資本(ben)市場資金外流壓力，減(jian)輕企(qi)業進口(kou)成本(ben)，個人(ren)(ren)購(gou)買海外商(shang)品的人(ren)(ren)民(min)幣價格也會隨之下降(jiang)；另一方面，這也將壓縮出口(kou)企(qi)業匯(hui)兌收益，降(jiang)低(di)個人(ren)(ren)購(gou)匯(hui)成本(ben)。”談及人(ren)(ren)民(min)幣升(sheng)值時，王青表示。

記者注意到，近期人民幣對美元匯率波動仍比較劇烈。據統計，自10月底以來，離岸人民幣對(dui)美元已(yi)多次單日大漲千點(dian)左右(you)。

如10月26日，離岸人民幣對美元漲1264點；11月4日，離岸人民幣對美元漲1541點；11月10日，離岸人民幣對美元漲1192點；11月29日，離岸人民幣對美元漲1075點；11月30日，離岸人民幣對美元漲941點。

“整體(ti)上看，當(dang)前(qian)人民幣(bi)匯(hui)率(lv)(lv)(lv)仍處在(zai)寬幅波(bo)動狀態。對外(wai)貿企業而言，準確判斷匯(hui)率(lv)(lv)(lv)走向難度極高。”王青表示，無論是(shi)進口還是(shi)出(chu)口企業，都要堅持財務中性原則，盡(jin)量利用遠期、期權等外(wai)匯(hui)避險(xian)工具管理匯(hui)率(lv)(lv)(lv)風(feng)險(xian)。特別(bie)是(shi)在(zai)當(dang)前(qian)及未來(lai)一段時間匯(hui)市波(bo)動加劇的背景下，可適當(dang)縮小外(wai)匯(hui)風(feng)險(xian)敞口，避免(mian)在(zai)匯(hui)率(lv)(lv)(lv)波(bo)動中“裸奔”而招致(zhi)損失，尤其要避免(mian)單邊押注。此外(wai)，對外(wai)貿企業來(lai)說(shuo)，盡(jin)可能使用人民幣(bi)結算，也是(shi)規避匯(hui)率(lv)(lv)(lv)風(feng)險(xian)的一個(ge)有效方式。

“未來(lai)一(yi)段時間還是處(chu)于復雜多(duo)變的(de)環境，影(ying)響匯率的(de)因素比(bi)較(jiao)多(duo)，所以匯率面臨的(de)波動比(bi)較(jiao)大，企業還需要(yao)(yao)回(hui)歸(gui)匯率中性，鎖定成本，避(bi)免(mian)投機導致(zhi)的(de)損失。”周茂華表示，明年(nian)在(zai)全球(qiu)經濟需求放緩(huan)(huan)的(de)背景下(xia)(xia)，部分行(xing)業外(wai)貿的(de)需求可能會有壓力。這種情況(kuang)下(xia)(xia)，海(hai)外(wai)的(de)訂單替代減弱，全球(qiu)經濟放緩(huan)(huan)或者衰退的(de)風險有所上升，企業還需要(yao)(yao)提質增效(xiao)，在(zai)外(wai)貿的(de)競爭力方面多(duo)下(xia)(xia)功夫(fu)。

封面(mian)圖片來源：視覺中(zhong)國