12月20日（周二），A股(gu)繼(ji)續調整，人(ren)氣低迷。截至收盤，上證(zheng)綜(zong)指(zhi)跌1.07%至3073.77點(dian)，深綜(zong)指(zhi)跌1.20%，創(chuang)業板(ban)綜(zong)指(zhi)跌1.08%，科創(chuang)50指(zhi)數跌0.36%。北向資(zi)金全天(tian)凈買入11.56億元。相關市場方面，周一美股(gu)下跌，三大股(gu)指(zhi)跌幅不到1%，周二港股(gu)亦跌，恒指(zhi)跌1.33%。

港股下跌稍多可(ke)能與區域股市表現(xian)較差(cha)相關，北京(jing)時間周二上午10點30左右，日本股市忽然跳(tiao)水約3%，收(shou)盤仍(reng)然跌2.46%。

日(ri)本(ben)(ben)股(gu)市下跌本(ben)(ben)身也(ye)屬尋常(chang)，不(bu)尋常(chang)的(de)(de)是日(ri)本(ben)(ben)央(yang)(yang)行(xing)破天荒(huang)地將10年期國(guo)債收益率(lv)目(mu)標上限從(cong)0.25%上調(diao)至0.5%。在(zai)全球主要央(yang)(yang)行(xing)緊(jin)縮的(de)(de)大背(bei)景(jing)下，唯獨(du)日(ri)本(ben)(ben)央(yang)(yang)行(xing)特立獨(du)行(xing)，現在(zai)連(lian)日(ri)本(ben)(ben)都動搖(yao)了(le)，無疑進一步強化(hua)了(le)市場對歐美等(deng)央(yang)(yang)行(xing)進一步緊(jin)縮的(de)(de)預(yu)期。

周二A股(gu)(gu)下跌個股(gu)(gu)并不多，白酒、地產(chan)、銀行等權(quan)重股(gu)(gu)跌幅(fu)稍大，為股(gu)(gu)指(zhi)構(gou)成了壓(ya)力。

地(di)產(chan)股調整(zheng)與一(yi)些(xie)地(di)產(chan)公(gong)司公(gong)布融資(zi)(zi)方(fang)案相關。融資(zi)(zi)本身合理(li)也較(jiao)正常(chang)，但機(ji)構(gou)及(ji)個(ge)人投(tou)資(zi)(zi)者本能(neng)上會回避這類(lei)融資(zi)(zi)需(xu)求巨大(da)的公(gong)司，故而(er)就造成下(xia)跌(die)(die)。至于局外人，一(yi)般也容(rong)易由(you)地(di)產(chan)股下(xia)跌(die)(die)中感受些(xie)寒氣(qi)，總之任何(he)板塊的下(xia)跌(die)(die)均(jun)有可能(neng)對整(zheng)體市場人氣(qi)構(gou)成打(da)壓，甚至連防疫概念股下(xia)跌(die)(die)時也容(rong)易帶壞人氣(qi)。

白酒(jiu)(jiu)等消費股下跌主要與(yu)獲利回吐相關，市(shi)場意識到白酒(jiu)(jiu)之類(lei)公司短期業績極可能(neng)仍受疫情(qing)影響。考(kao)慮(lv)到這(zhe)幾個月疫情(qing)大概率仍構成干(gan)擾，故投(tou)資(zi)(zi)者在持(chi)有(you)相關個股時難免(mian)會(hui)產生疑忌。對(dui)于多(duo)數(shu)投(tou)資(zi)(zi)者來說(shuo)，一(yi)般最先關注的(de)是(shi)四(si)季度業績，看得更遠的(de)投(tou)資(zi)(zi)者雖(sui)(sui)然也有(you)，但也許力量(liang)占比稍(shao)遜，故這(zhe)類(lei)個股雖(sui)(sui)然中線看好(hao)，但短期內在上漲一(yi)程之后就極易出現(xian)震(zhen)蕩。

非權重股中(zhong)，前一(yi)天大漲的(de)教育板(ban)塊(kuai)返身調整。走強(qiang)品種也有不少，但(dan)權重相對不太大，汽車零部(bu)件、工業(ye)母機、供銷社(she)等板(ban)塊(kuai)稍強(qiang)。

周二上(shang)午公布的12月LPR報價連續(xu)第四(si)個月維持(chi)不(bu)變(bian)，即1年期(qi)LPR為3.65%，5年期(qi)以(yi)上(shang)LPR為4.3%。在(zai)美聯儲還在(zai)加息的背景下，我國各類利(li)(li)率(lv)能維持(chi)平(ping)穩(wen)已屬不(bu)易，所以(yi)這條消息倒不(bu)能算利(li)(li)空(kong)。

大盤本周(zhou)連續兩天下跌，我覺(jue)得(de)比較(jiao)意(yi)外。近(jin)期有關(guan)穩經濟相(xiang)關(guan)消息極多，且不管細節如(ru)何，主要脈絡相(xiang)當明確，這(zhe)就(jiu)是“發展經濟”的(de)受(shou)重視(shi)程度已陡(dou)然(ran)提升，甚至可(ke)以說已達(da)到(dao)了(le)“空前”的(de)程度。由常(chang)識(shi)看，投資(zi)者(zhe)完全可(ke)以預期未來各部門(men)進一步(bu)“穩經濟”的(de)措施必將(jiang)十分密集。

其實多(duo)數投資者應(ying)能看到光明的前景，但對短期困(kun)難判斷難免存在(zai)分歧，就(jiu)現在(zai)情況(kuang)看顯(xian)然是空頭占(zhan)據上風。不過，當(dang)大盤(pan)已(yi)顯(xian)著調整后，多(duo)空應(ying)會漸趨平(ping)衡(heng)，在(zai)過了該平(ping)衡(heng)點后，多(duo)頭就(jiu)會慢慢取得優勢。

更為(wei)重要的(de)是：一旦上述(shu)優勢出現(xian)，那(nei)么必(bi)然(ran)就是單向的(de)，即該優勢只可能(neng)越(yue)來越(yue)大！因此，我個人仍較(jiao)堅(jian)定地看(kan)好后市，且(qie)相信調整為(wei)買入機會。

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