每經(jing)AI快訊，中泰證券研(yan)報(bao)指出，暖冬預期(qi)消退(tui)，煤(mei)(mei)(mei)炭下(xia)(xia)游(you)需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)會逐步好(hao)轉(zhuan)。同(tong)時(shi)，年尾基金(jin)調倉換(huan)股(gu)接近完成，交(jiao)易(yi)層面(mian)不(bu)(bu)利因(yin)素也逐步消解。板(ban)塊調整(zheng)之后，煤(mei)(mei)(mei)炭股(gu)高(gao)現金(jin)流、高(gao)分紅、低估(gu)值(zhi)以及需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)復(fu)蘇下(xia)(xia)的高(gao)彈(dan)性，攻守兼備，配(pei)置價(jia)(jia)(jia)值(zhi)更加(jia)突出。當前煤(mei)(mei)(mei)炭行(xing)業(ye)(ye)基本面(mian)依然(ran)強(qiang)勁，增(zeng)產保供(gong)背景(jing)下(xia)(xia)，中長(chang)期(qi)合同(tong)制(zhi)度(du)日(ri)益強(qiang)化(hua)，供(gong)需(xu)(xu)(xu)(xu)結構性錯(cuo)配(pei)更加(jia)凸顯，煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)(jia)易(yi)漲難跌(die)。同(tong)時(shi)，‘迎(ying)峰度(du)冬’旺季將(jiang)臨，下(xia)(xia)游(you)電廠負(fu)荷有所(suo)增(zeng)長(chang)，疊加(jia)焦(jiao)(jiao)鋼利潤修(xiu)(xiu)復(fu)，下(xia)(xia)游(you)補庫需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)有望帶動(dong)(dong)焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)(mei)價(jia)(jia)(jia)格上漲。我們認為全球能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)危機(ji)猶在(zai)，煤(mei)(mei)(mei)氣(qi)聯動(dong)(dong)，能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)價(jia)(jia)(jia)格高(gao)位震蕩且易(yi)漲難跌(die)。三大利好(hao)催化(hua)：1）房地產融(rong)資三支(zhi)箭已經(jing)射出，地產復(fu)蘇支(zhi)持政策不(bu)(bu)斷，煤(mei)(mei)(mei)炭下(xia)(xia)游(you)鋼鐵、建材需(xu)(xu)(xu)(xu)求(qiu)(qiu)不(bu)(bu)悲觀；2）冷空氣(qi)來襲，暖冬預期(qi)反(fan)轉(zhuan)，電煤(mei)(mei)(mei)消耗將(jiang)進(jin)入去庫階段，能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)價(jia)(jia)(jia)格探漲；3）2023年中長(chang)期(qi)合同(tong)落地遲遲不(bu)(bu)下(xia)(xia)，困難程度(du)超(chao)乎(hu)想象，負(fu)面(mian)預期(qi)邊際(ji)修(xiu)(xiu)復(fu)。重點關注：動(dong)(dong)力煤(mei)(mei)(mei)公司中國(guo)神(shen)華、中煤(mei)(mei)(mei)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)、陜西煤(mei)(mei)(mei)業(ye)(ye)、兗(yan)礦(kuang)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)、山煤(mei)(mei)(mei)國(guo)際(ji)、晉控煤(mei)(mei)(mei)業(ye)(ye)；煉焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)(mei)公司潞安(an)環能(neng)(neng)(neng)、山西焦(jiao)(jiao)煤(mei)(mei)(mei)、淮北礦(kuang)業(ye)(ye)、盤江股(gu)份、上海(hai)能(neng)(neng)(neng)源(yuan)(yuan)、平煤(mei)(mei)(mei)股(gu)份；無煙煤(mei)(mei)(mei)公司蘭花科創。