每經(jing)記(ji)者｜馮典俊(jun)    每經(jing)編(bian)輯｜馬子卿(qing)    

25個(ge)信托(tuo)業務品種終于(yu)(yu)面世。12月30日，中國銀保監(jian)會發布(bu)《關(guan)于(yu)(yu)規范信托(tuo)公司信托(tuo)業務分類有關(guan)事(shi)項的通(tong)知（征(zheng)求意(yi)見稿）》（下(xia)簡稱《通(tong)知》）。

銀保監會相關部門(men)負責人表示，近(jin)年來信(xin)托公司信(xin)托業務(wu)持續發展(zhan)，業務(wu)形式不斷創新。與此同時(shi)，現行信(xin)托業務(wu)分類體系已運行多年，與信(xin)托業務(wu)實踐(jian)已不完(wan)全適應，存在分類維度多元(yuan)、業務(wu)邊界(jie)不清、角色定位沖突(tu)和服務(wu)內(nei)涵模糊等(deng)問題(ti)。

為完善信托業務分類(lei)體系，銀保監會起草《通(tong)知》，對信托業務進(jin)行重新分類(lei)并提出了相關(guan)監管(guan)要求，旨在(zai)促進(jin)各類(lei)信托業務規(gui)范發展(zhan)，積極防控風險和鞏固亂象治理成果，引領信托業發揮信托制度有效創新，豐富信托本(ben)源業務供(gong)給，擺脫傳統發展(zhan)路徑依賴(lai)，加快(kuai)轉型，為實現(xian)行業高質量發展(zhan)奠定基礎。

未將單一資金信托納入資產管理信托范圍

《通知》將信托業務分為資產管理信托、資產服務信托、公益/慈善信托三大類25個業務品種，具體包括：一是資產管理信托。依(yi)據資管新規(gui)，按投(tou)資性質不同分為4個(ge)業務品(pin)種，包括固(gu)定收益類信(xin)托計(ji)劃、權益類信(xin)托計(ji)劃、商品(pin)及金融衍生品(pin)類信(xin)托計(ji)劃和混合類信(xin)托計(ji)劃。

二是資產服務信托。按照服(fu)(fu)務(wu)(wu)具體內容和特點(dian)分為(wei)財富管理服(fu)(fu)務(wu)(wu)信托、行政(zheng)管理服(fu)(fu)務(wu)(wu)信托、資產證券(quan)化服(fu)(fu)務(wu)(wu)信托、風險處(chu)置服(fu)(fu)務(wu)(wu)信托、經監管部門認可(ke)的其他資產服(fu)(fu)務(wu)(wu)信托等(deng)5小類，共19個業務(wu)(wu)品(pin)種。

三是公益/慈善信托。按照信托(tuo)目(mu)的不(bu)同分(fen)為(wei)慈善信托(tuo)和其他公益(yi)信托(tuo)2個業務品(pin)種。

資料來(lai)源：《關(guan)于規范(fan)信托(tuo)公司信托(tuo)業務(wu)分類有關(guan)事項的通知（征求意見(jian)稿）》

值得注意的是，《通知》未將單(dan)一(yi)資(zi)(zi)金信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)納入資(zi)(zi)產管理信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)范圍。銀保監會表示，主要因(yin)為所謂的單(dan)一(yi)資(zi)(zi)產管理信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)實質是專(zhuan)戶理財，根據業務實質應(ying)當歸入資(zi)(zi)產服務信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)中的財富(fu)管理信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)，而不是資(zi)(zi)產管理信(xin)(xin)(xin)(xin)托(tuo)。

具體來(lai)看，資(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)(guan)理信托(tuo)(tuo)(tuo)的業務(wu)(wu)模式是(shi)信托(tuo)(tuo)(tuo)公司(si)(si)發起(qi)設立資(zi)(zi)產(chan)管(guan)(guan)(guan)理產(chan)品(pin)，向(xiang)合(he)格(ge)投資(zi)(zi)者發行募資(zi)(zi)，按(an)照(zhao)產(chan)品(pin)設計管(guan)(guan)(guan)理運作，并按(an)照(zhao)產(chan)品(pin)期(qi)限到期(qi)清(qing)算。而財富(fu)管(guan)(guan)(guan)理信托(tuo)(tuo)(tuo)的業務(wu)(wu)模式是(shi)信托(tuo)(tuo)(tuo)公司(si)(si)接(jie)受(shou)委托(tuo)(tuo)(tuo)人的委托(tuo)(tuo)(tuo)，根據委托(tuo)(tuo)(tuo)人需求為其量身定制專(zhuan)戶服務(wu)(wu)，并按(an)其要求終止(zhi)清(qing)算。具有專(zhuan)戶理財性質的信托(tuo)(tuo)(tuo)業務(wu)(wu)符合(he)財富(fu)管(guan)(guan)(guan)理信托(tuo)(tuo)(tuo)特(te)征。

規定(ding)了信托(tuo)業務分(fen)類標準后，《通知》對存量信托(tuo)業務整(zheng)改(gai)有(you)哪(na)些安排(pai)？銀保監會(hui)有(you)關部門負責(ze)人表示，為(wei)推動(dong)信托(tuo)公司穩妥有(you)序整(zheng)改(gai)，確保平穩過渡，《通知》擬設(she)置3年(nian)過渡期(qi)。信托(tuo)公司應對各(ge)項存續業務全面梳(shu)理(li)，制(zhi)定(ding)計劃，有(you)序整(zheng)改(gai)。

值得注意的是，其中契約型(xing)私募基金業(ye)(ye)務(wu)(wu)按照(zhao)嚴禁新增(zeng)、存量自(zi)然到(dao)期(qi)方式有(you)序清(qing)零(ling)。其他(ta)不符(fu)合分類(lei)要(yao)求(qiu)的信托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，單設待整(zheng)改(gai)(gai)信托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)(wu)一(yi)類(lei)，根據(ju)過渡(du)期(qi)安(an)排有(you)序實施整(zheng)改(gai)(gai)。已(yi)納入資管(guan)新規過渡(du)期(qi)結束后個案處理范圍的信托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，應(ying)當納入待整(zheng)改(gai)(gai)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，并按照(zhao)資管(guan)新規有(you)關要(yao)求(qiu)及前期(qi)已(yi)報送的整(zheng)改(gai)(gai)計劃(hua)繼(ji)續整(zheng)改(gai)(gai)。

在穿透基礎上按“實質重于形式”原則進行分類

記者注意到，《通知》起草主要遵循了五個方面的原則：一是回歸(gui)信托本源。強調信托公司從(cong)事各(ge)類(lei)信托業務應當立足(zu)受(shou)托人(ren)定位。

二是明確分類(lei)維度。立(li)足各類(lei)信(xin)托(tuo)服務實質(zhi)的(de)不同特(te)點(dian)，以(yi)信(xin)托(tuo)目的(de)、信(xin)托(tuo)成(cheng)立(li)方式、信(xin)托(tuo)財產管理內容(rong)為分類(lei)維度，清晰(xi)定義各類(lei)信(xin)托(tuo)業務職責邊界。

三是引(yin)導差(cha)異發(fa)展。按(an)照信托(tuo)服務內容(rong)具體差(cha)異，對各類(lei)信托(tuo)業務進一步(bu)向下(xia)細分(fen)，引(yin)導信托(tuo)公司差(cha)異化(hua)競爭。

四是保持標準統(tong)一(yi)(yi)。資產(chan)(chan)管(guan)理信托業務(wu)對(dui)標資管(guan)新規(gui)，與國(guo)內同業保持監管(guan)標準統(tong)一(yi)(yi)：資產(chan)(chan)服(fu)務(wu)信托、公益/慈善(shan)信托等信托業務(wu)，與國(guo)際上同類受托服(fu)務(wu)保持服(fu)務(wu)內涵統(tong)一(yi)(yi)。

五是嚴(yan)格(ge)合(he)規管理(li)。嚴(yan)防(fang)利用信托機制靈活性(xing)變(bian)相(xiang)開展違(wei)規業(ye)務(wu)，強調在穿透基礎上按“實質重于(yu)形式”原則進行信托業(ye)務(wu)分(fen)類(lei)，有效防(fang)控風險(xian)。

此次《通知》亦(yi)對資產服務信托(tuo)的監管進行了(le)解釋。

一是明確資產服務信托不得以任何形式保本保收益。二是明確資產服務信托不得為任何違法違規行為提供通道服務。三是明確資產服務信托不涉及募集資金。四是資(zi)管(guan)產品管(guan)理(li)人(ren)作(zuo)為委托(tuo)(tuo)人(ren)設(she)立資(zi)產服務(wu)(wu)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)，信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)公司僅限于向其提供行(xing)政管(guan)理(li)服務(wu)(wu)，且不得與(yu)資(zi)管(guan)新規相沖突(tu)，以防多層(ceng)嵌套(tao)、變相加杠桿、會計(ji)估值(zhi)不符(fu)合資(zi)管(guan)新規要求等情形。

值得注意的是，《通知》要(yao)求，信托公司開展資產服務信托，原則上不(bu)(bu)得(de)發放貸款，也不(bu)(bu)得(de)通過財(cai)產權(quan)信托收益權(quan)拆分轉讓等(deng)(deng)方式為(wei)委托人(ren)融資需求募集資金，避免服務信托變相成為(wei)不(bu)(bu)合規融資通道等(deng)(deng)等(deng)(deng)。

《通知》明確堅持壓降(jiang)影子銀(yin)行(xing)風(feng)險突(tu)出的融資類(lei)業(ye)(ye)務(wu)(wu)，信(xin)托(tuo)公(gong)司按照前(qian)期既定(ding)工作要求繼(ji)續落實(shi)。同時，明確信(xin)托(tuo)公(gong)司開展信(xin)托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)(wu)應當(dang)立足(zu)受托(tuo)人定(ding)位(wei)，為受益人利益最大化服務(wu)(wu)，不得以信(xin)托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)(wu)形式開展為融資方服務(wu)(wu)的私(si)募投行(xing)業(ye)(ye)務(wu)(wu)。銀(yin)保監會(hui)將修訂完善相關配套制度，明確具體監管要求，保障信(xin)托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)(wu)符(fu)合信(xin)托(tuo)實(shi)質。

封面圖片來源：攝圖網(wang)-400087393