每經記者｜彭斐    每經編(bian)輯｜楊夏    

在2022年全年以各月銷(xiao)量同(tong)比“12連降”收官后，重(zhong)卡行業的業績(ji)難逃下滑的窘境。

1月(yue)31日，中國重(zhong)汽(qi)港(gang)股(gu)(gu)（HK03808，股(gu)(gu)價(jia)13.52港(gang)元，市值(zhi)(zhi)373.29億(yi)港(gang)元）、一汽(qi)解放（SZ000800，股(gu)(gu)價(jia)8.23元，市值(zhi)(zhi)382.86億(yi)元）、中國重(zhong)汽(qi)A股(gu)(gu)（SZ000951，股(gu)(gu)價(jia)16.26元，市值(zhi)(zhi)191.03億(yi)元）均(jun)披露(lu)2022年業績(ji)預告，加(jia)之此(ci)前的福田汽(qi)車（SH600166，股(gu)(gu)價(jia)3.50元，市值(zhi)(zhi)280.13億(yi)元），商(shang)用車主力(li)廠商(shang)2022年業績(ji)輪廓(kuo)逐步露(lu)出真容。

重卡企業2022年業績承壓

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意(yi)到，與汽車銷(xiao)量的慘淡類(lei)似，重卡行業(ye)主力(li)公司的業(ye)績的表現(xian)(xian)也呈(cheng)現(xian)(xian)下滑態勢。

根據2022年業績預告，中國重汽[中國重汽（香港）有限公司]預計2022年凈利將同比下降55%-65%；中國重汽（中國(guo)重汽集團濟南(nan)卡車股份(fen)有(you)限公(gong)司）預計(ji)實現歸(gui)母凈利潤1.76億元-2.6億元，同比下降75%—83%。

作為中國卡車行(xing)業的(de)老大哥，一汽(qi)解放的(de)利潤下(xia)滑接近九成。一汽(qi)解放實現歸母凈(jing)利潤3.2億(yi)元(yuan)-4.1億(yi)元(yuan)，同(tong)比(bi)下(xia)降91.79%—89.49%；扣非(fei)歸母凈(jing)虧(kui)損17.2億(yi)元(yuan)-16.3億(yi)元(yuan)。福(fu)田汽(qi)車預計實現歸母凈(jing)利潤5640萬元(yuan)，扣非(fei)后(hou)凈(jing)虧(kui)損2.82億(yi)元(yuan)。

從各企業之間的數據對比來(lai)看，一汽(qi)解放利潤受影(ying)響(xiang)最大，依(yi)靠非經常性損益實現略微盈利。福田(tian)汽(qi)車(che)逐(zhu)漸(jian)從寶沃股權投(tou)資影(ying)響(xiang)中走出(chu)來(lai)，但(dan)整體盈利依(yi)舊不佳(jia)。

對于(yu)(yu)原因，一汽解放、中(zhong)國重(zhong)汽在(zai)業績預(yu)告中(zhong)均提(ti)到，2022年，由于(yu)(yu)疫情導致物流(liu)不(bu)暢、行(xing)業市(shi)(shi)場(chang)需求(qiu)萎縮、油價暴漲(zhang)等多(duo)重(zhong)因素(su)影響，商用車市(shi)(shi)場(chang)需求(qiu)明顯下滑，其中(zhong)，重(zhong)卡(ka)銷(xiao)量(liang)創(chuang)近年同期最低(di)。

事實(shi)上，受(shou)疫情暴發、需求萎(wei)縮、油價(jia)高(gao)企(qi)、運價(jia)低迷等諸多(duo)不利因素的(de)影響，2022年全年以各月同比(bi)“12連(lian)降”、累計(ji)銷量67.2萬輛、累計(ji)同比(bi)下降52%的(de)業績(ji)收官，可謂(wei)“慘淡(dan)”至極(ji)。

根(gen)據(ju)中汽(qi)協數(shu)據(ju)，2022年12月我國重卡銷售(shou)5.4萬輛（開票數(shu)據(ju)），環比(bi)增16%，同比(bi)下(xia)降6%，銷量創(chuang)下(xia)近年同期新低。

此(ci)前，有不愿具名的企(qi)業人士向《每日經濟新聞》記者(zhe)稱，國內重卡銷量(liang)從(cong)下半(ban)年以(yi)來(lai)出現連續的斷崖式下滑，是物流及基(ji)建工程市場(chang)需(xu)(xu)求低迷(mi)、排放法(fa)規切換升級，市場(chang)需(xu)(xu)求被提前透支(zhi)、庫存高企(qi)等(deng)不利(li)因素疊加“擠壓(ya)”的結果(guo)。

具體到各(ge)個企業，在(zai)2022年累計銷量中，有中國(guo)重汽、東風(feng)汽車(che)、一汽解放3家車(che)企超10萬輛，其(qi)中中國(guo)重汽奪(duo)得冠軍，東風(feng)汽車(che)居(ju)第(di)二、一汽解放排第(di)三(san)。

值得注意的(de)是，在國內重(zhong)卡市場高(gao)端化趨勢愈(yu)發凸顯、各大主流車企爭相布(bu)局之際，國內重(zhong)卡江湖的(de)座次也發生了改變。

2022年上(shang)半年，中(zhong)國重(zhong)汽重(zhong)卡市場占有(you)率從重(zhong)組前的16.5%提升到今(jin)年上(shang)半年的23.3%，國內行業排名從第三(san)位躍居到第一位。從中(zhong)汽協(xie)數據(ju)來看，中(zhong)國重(zhong)汽也在(zai)2022年成功(gong)沖(chong)頂銷量榜首。

2023年重卡市場拐點將至？

某卡車企業(ye)向《每日經濟新(xin)聞(wen)》記者提供的觀(guan)點認為，大(da)幅(fu)下滑乃(nai)至虧損的業(ye)績表現(xian)，反(fan)映了“重(zhong)卡行業(ye)歷史最差(cha)的一年”的殘酷現(xian)實。

行業(ye)的不景氣(qi)是業(ye)績下滑的主(zhu)要原(yuan)因。重卡(ka)行業(ye)經過了連續幾年(nian)的高位運(yun)行之(zhi)后，部(bu)分(fen)需求被提(ti)前透支(zhi)。根據中汽協發布信息(xi)（企業(ye)開票數口徑，非終(zhong)端實銷(xiao)口徑）顯示，2022年(nian)1-12月，我國重卡(ka)累計(ji)銷(xiao)售67.19萬輛，同比降幅超過50%。

在(zai)國內重(zhong)卡市場(chang)整體下滑的(de)(de)背景(jing)下，海外市場(chang)和新能(neng)源重(zhong)卡成(cheng)為(wei)重(zhong)卡行業為(wei)數不多(duo)的(de)(de)亮(liang)點。重(zhong)卡出口量(liang)2022年(nian)全年(nian)近20萬輛，相較往年(nian)大(da)幅增(zeng)長，中國重(zhong)汽(qi)作為(wei)國內重(zhong)卡出口的(de)(de)主力軍，全年(nian)出口量(liang)占國內重(zhong)卡出口量(liang)的(de)(de)半壁江山。

不過，中(zhong)國重(zhong)汽方面表示(shi)，商(shang)(shang)用(yong)(yong)車(che)(che)整體外(wai)部經濟環境仍然持續向好，支持重(zhong)卡(ka)(ka)行業(ye)發展(zhan)的基礎未(wei)變，重(zhong)卡(ka)(ka)市(shi)(shi)場(chang)依舊保持高(gao)景(jing)氣度需求。另一商(shang)(shang)用(yong)(yong)車(che)(che)巨頭一汽解放則預計，“十四五”期間商(shang)(shang)用(yong)(yong)車(che)(che)市(shi)(shi)場(chang)穩定在(zai)每(mei)年(nian)430萬輛(liang)左右，其中(zhong)涉及中(zhong)重(zhong)卡(ka)(ka)市(shi)(shi)場(chang)在(zai)每(mei)年(nian)120萬輛(liang)附近波動。

值得注意的是(shi)，在經(jing)歷2022年的至(zhi)暗(an)時刻(ke)后，重卡(ka)行業(ye)有(you)望在2023年迎來(lai)向好表現。多(duo)數(shu)券(quan)商(shang)機構對(dui)今年重卡(ka)行業(ye)持樂觀態度，斷言重卡(ka)行業(ye)拐點將至(zhi)，預判今年重卡(ka)銷(xiao)量將大幅超越去(qu)年。

其中，中信(xin)證券(quan)、中金公司預計(ji)2023年銷(xiao)量為(wei)(wei)90萬輛，同(tong)比增(zeng)長32%。海(hai)(hai)通證券(quan)判斷更加樂觀，預計(ji)今(jin)年銷(xiao)量將達到97萬輛，同(tong)比增(zeng)長45%。海(hai)(hai)通證券(quan)認為(wei)(wei)運(yun)輸市(shi)場供求平衡已至(zhi)，未來新增(zeng)運(yun)輸需求和存(cun)量運(yun)力替換或都將貢(gong)獻銷(xiao)量增(zeng)長。中信(xin)證券(quan)判斷，當前重卡行(xing)業(ye)拐點已至(zhi)，在穩增(zeng)長政(zheng)策、基(ji)建(jian)刺激、疫情管(guan)控有序恢(hui)復等利好因素(su)加持下，2023年有望逐步走出底部。

在重(zhong)卡(ka)(ka)保(bao)有量基數較大的情(qing)況下(xia)，存(cun)量運力替換空(kong)間尤(you)為令人看好。中(zhong)信(xin)證券汽車團隊認為，目前我國重(zhong)卡(ka)(ka)保(bao)有量約(yue)900萬輛，重(zhong)卡(ka)(ka)更新迭代周期約(yue)7-8年(nian)(nian)左右，預計2023年(nian)(nian)起(qi)置換需求大概(gai)率帶動重(zhong)卡(ka)(ka)行業(ye)逐步復(fu)蘇。

此外，國務院多部門于去年(nian)11月發(fa)文《柴油(you)貨車污染治理攻堅行動方案》，加(jia)碼柴油(you)貨車污染治理，加(jia)快淘汰老(lao)舊(jiu)國四車輛有望(wang)成為(wei)行業(ye)超(chao)預期因素。

經過一年(nian)的深度調(diao)整，重卡國內市場預期將在(zai)2023年(nian)出現(xian)明顯企穩反(fan)彈，相關(guan)公司在(zai)股價上已經有所(suo)表現(xian)。

Wind數(shu)據顯示，在進入2023年的(de)15個交(jiao)易(yi)日內，重(zhong)(zhong)卡相關公司(si)股價全線飄紅，港(gang)股上市公司(si)中國重(zhong)(zhong)汽漲(zhang)幅21.14%，中國重(zhong)(zhong)汽A股漲(zhang)9.37%，一汽解放(fang)漲(zhang)6.08%，福田汽車(che)漲(zhang)22.42%。

封(feng)面圖片來源：視(shi)覺中國