每經編輯｜畢陸名

2月6日，人(ren)保(bao)財險(xian)黨委辦(ban)公(gong)室近日發(fa)布《關于印(yin)發(fa)“禁(jin)(jin)酒令(ling)(ling)”的(de)通知》，對公(gong)司各(ge)級機(ji)構和全體員工發(fa)布6條(tiao)“禁(jin)(jin)酒令(ling)(ling)”。對此，《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者(zhe)就(jiu)“禁(jin)(jin)酒令(ling)(ling)”等內(nei)容(rong)采訪人(ren)保(bao)財險(xian)方面，對方表示，目前無可(ke)回應的(de)內(nei)容(rong)，如(ru)果(guo)有具體消息將(jiang)會(hui)公(gong)開發(fa)布。

受上述消(xiao)息影(ying)響，白酒股(gu)今天開盤集體(ti)走弱，五糧液一(yi)度(du)跌近5%，舍得酒業(ye)、瀘州老窖、貴州茅臺、酒鬼酒等跌幅居前(qian)。

人保財險發布6條“禁酒令”

據報(bao)道，今天早(zao)盤，一份署名人保(bao)財險的禁酒(jiu)令文件也(ye)在網上(shang)傳播開來。

圖片來源：網絡流傳截圖

流傳文件的(de)內(nei)容(rong)顯示(shi)：為深入(ru)貫徹落實中央八項規(gui)定精神，進一步推動全面從嚴治黨向(xiang)縱深發展(zhan)、向(xiang)基(ji)層延伸，現面向(xiang)公司各級機構(gou)和全體員工發布“禁酒令(ling)”如下：

一、嚴(yan)禁在內部公務活動期間飲酒。

二(er)、嚴(yan)禁在工(gong)作日(含上班時(shi)(shi)間、下班時(shi)(shi)間)和其他工(gong)作時(shi)(shi)間飲酒：外事(shi)工(gong)作確需飲酒的(de)，須嚴(yan)格按照外事(shi)工(gong)作制度(du)執行。

三、嚴禁違規(gui)使(shi)用公(gong)款(kuan)宴請(qing)和飲酒(jiu)。

四(si)、嚴(yan)禁(jin)參(can)加可能影響公(gong)正執(zhi)行公(gong)務(wu)的宴(yan)請和飲酒(jiu)。

五、嚴禁在任何時間、任何地點、任何場合酗酒(jiu)。

六、嚴(yan)禁(jin)酒后駕(jia)車、尋釁滋(zi)事等違法行為。

對(dui)于違反上述“禁(jin)(jin)酒(jiu)令”的，公司將依(yi)(yi)據《中國共產黨(dang)紀律處分(fen)條例》、公司內部行(xing)政處罰相關(guan)規(gui)定進(jin)行(xing)處分(fen)、問責。各(ge)級黨(dang)委要(yao)切(qie)實(shi)加(jia)強領導，不斷強化對(dui)本單位(wei)、本部門(men)員(yuan)工(gong)的教(jiao)育管理，確保(bao)“禁(jin)(jin)酒(jiu)令”令行(xing)禁(jin)(jin)止。各(ge)級紀委要(yao)切(qie)實(shi)加(jia)強監督(du)，及時發現問題(ti)，堅(jian)決予(yu)以糾正，對(dui)頂風違紀的依(yi)(yi)規(gui)依(yi)(yi)紀進(jin)行(xing)嚴肅處理。各(ge)級“一把手”和(he)領導班子要(yao)模范遵守、嚴格執行(xing)“禁(jin)(jin)酒(jiu)令”，并(bing)自覺接受監督(du)。

《每(mei)日經濟新聞》記者就“禁酒(jiu)令”等內(nei)容采訪人(ren)保財(cai)險方(fang)面，對方(fang)表示，目(mu)前無可回應(ying)的內(nei)容，如果有(you)具體消(xiao)息(xi)將會公(gong)開發布。有(you)從業人(ren)士在接(jie)受記者采訪時(shi)表示，沒聽說(shuo)行業有(you)強制(zhi)禁酒(jiu)的說(shuo)法，應(ying)該是(shi)(shi)單個機構的行為，自己所在的公(gong)司內(nei)部只(zhi)是(shi)(shi)設(she)定了酒(jiu)水標準(zhun)。

據上海證券報報道，原保監會在2017年曾正式發(fa)布過“禁酒(jiu)令(ling)”文(wen)件，截(jie)至目前再無(wu)公開的相(xiang)關消息。有業(ye)內人士表示(shi)，央企和國企一直(zhi)有“禁酒(jiu)令(ling)”的相(xiang)關要求，此次(ci)“禁酒(jiu)令(ling)”是個(ge)別公司要求，對行業(ye)預計不會有太大影響(xiang)。

白酒股集體(ti)下跌(die)

受上(shang)述消息影響，今天早上(shang)市值近5萬億(yi)的白酒(jiu)板塊(kuai)全(quan)線(xian)殺跌。酒(jiu)ETF一度大幅殺跌超(chao)3%，后(hou)有所收(shou)窄(zhai)。

五糧液直(zhi)接低開于200元以下，最高跌逾6%；

貴州茅臺開盤亦跌(die)破1800元，盤中一度跌(die)逾3%；山西汾(fen)酒日K線(xian)連續10根(gen)陰線(xian)；洋河股份、水井坊(fang)、瀘(lu)州老窖等(deng)紛紛創春節(jie)后新低。市(shi)場(chang)擔心，此通(tong)知若非偽造，極有可能會被市(shi)場(chang)預期為更(geng)廣泛(fan)動作的前兆。

截(jie)至發稿，五(wu)糧液跌幅(fu)為3.86％，洋河股份跌幅(fu)達2.65％，水(shui)井坊、山西汾酒、貴(gui)州茅臺均跌超1.5%。

白酒行業庫存壓力激增

今年(nian)春節(jie)期(qi)間，白(bai)酒(jiu)(jiu)銷量(liang)提升，市場回暖跡(ji)象明顯(xian)(xian)。近日多(duo)家網上酒(jiu)(jiu)行(xing)透露，平(ping)臺走貨量(liang)明顯(xian)(xian)高于去年(nian)同(tong)(tong)期(qi)。其(qi)中，國內最大的專業酒(jiu)(jiu)類(lei)電商平(ping)臺1919酒(jiu)(jiu)類(lei)直供披露，年(nian)貨節(jie)期(qi)間平(ping)臺白(bai)酒(jiu)(jiu)銷量(liang)同(tong)(tong)比(bi)增36%。

但在繁榮的(de)背(bei)后，白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)行業也(ye)存在一大(da)(da)隱憂，庫(ku)(ku)存壓力激(ji)增。中酒(jiu)(jiu)(jiu)展(zhan)發布(bu)的(de)《2022年度酒(jiu)(jiu)(jiu)商現(xian)狀(zhuang)及發展(zhan)報告》顯示，受特殊事件影響，白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)線下消費受阻，自(zi)2019年起，主流(liu)白(bai)酒(jiu)(jiu)(jiu)品牌(pai)普遍庫(ku)(ku)存壓力明顯增大(da)(da)。33.6%的(de)酒(jiu)(jiu)(jiu)商庫(ku)(ku)存在3-5個月，近40%的(de)酒(jiu)(jiu)(jiu)商庫(ku)(ku)存甚至在5個月以上，庫(ku)(ku)存周期拉(la)長，現(xian)金流(liu)壓力明顯變大(da)(da)。

從上市(shi)酒(jiu)(jiu)企業(ye)(ye)績(ji)來(lai)看，截至目前(qian)，共有(you)8家白(bai)酒(jiu)(jiu)上市(shi)公司發布了2022年業(ye)(ye)績(ji)預(yu)告，一(yi)線(xian)品牌(pai)貴州茅(mao)臺等均預(yu)計(ji)凈(jing)利呈正增(zeng)長。但順鑫農業(ye)(ye)、金種子酒(jiu)(jiu)等二(er)、三線(xian)酒(jiu)(jiu)企則現(xian)嚴重虧損，酒(jiu)(jiu)企業(ye)(ye)績(ji)兩極(ji)分化嚴重。

而即使盈利增長的(de)良(liang)好的(de)一(yi)線品(pin)牌，也(ye)面(mian)臨經營現(xian)金流凈(jing)額同比大幅下(xia)降的(de)難題(ti)。如貴州(zhou)茅(mao)臺和五糧液2022年三季度經營現(xian)金流凈(jing)額分別下(xia)滑74.4%和30%。

東北證(zheng)券在(zai)近日(ri)對各白酒廠商的春節(jie)動銷情況(kuang)整(zheng)理(li)數據(ju)也顯示，多家酒企(qi)開始趨(qu)向減少(shao)囤貨、守(shou)住現(xian)金流的輕庫存運營(ying)模式。

雖然白酒行業(ye)暫(zan)時受庫(ku)存壓(ya)力困擾，但對中(zhong)長期，絕(jue)大(da)部分機構仍看好(hao)行業(ye)的發展(zhan)。中(zhong)信(xin)證券(quan)指出(chu)，2023年(nian)春節(jie)消費市(shi)場(chang)整(zheng)體呈(cheng)現較高景氣度，白酒動(dong)(dong)銷表現優(you)秀，預(yu)計五糧液等名酒動(dong)(dong)銷實現20%以上增長。考慮到2月—3月商務宴請、聚餐(can)場(chang)景還(huan)將持續修復，同時在估值合理、行業(ye)基(ji)本面(mian)長期穩健(jian)、短(duan)期景氣向上的基(ji)礎(chu)上，出(chu)現任何邊際的抬升均將推動(dong)(dong)板塊表現。

每日經濟新聞綜合每經網（記者：袁園）、上海證券報、券商研報

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封面圖片來(lai)源：每(mei)經記者 張建 攝