每(mei)(mei)經記(ji)者｜熊嘉(jia)楠    每(mei)(mei)經編輯｜文多(duo)    

元宵節一(yi)過，標志著白(bai)(bai)酒行業進入消(xiao)費淡季。而與此同(tong)時，一(yi)則(ze)企業“禁酒令(ling)”的報道，讓(rang)復蘇的白(bai)(bai)酒板塊(kuai)陷入集體下跌(die)。

近日，有媒體報道(dao)稱(cheng)(cheng)，中國人保(bao)財險黨委(wei)辦(ban)公室發布《關(guan)于印發“禁酒(jiu)(jiu)令(ling)”的(de)通(tong)知(zhi)(zhi)》（以下(xia)簡稱(cheng)(cheng)通(tong)知(zhi)(zhi)），此事引起(qi)市(shi)場高度關(guan)注。通(tong)知(zhi)(zhi)稱(cheng)(cheng)，公司對內部各級(ji)機構和員工(gong)發布6條“禁酒(jiu)(jiu)令(ling)”，包(bao)括嚴禁在內部公務(wu)活動期間(jian)(jian)飲酒(jiu)(jiu)；嚴禁在工(gong)作日（含上班時間(jian)(jian)、下(xia)班時間(jian)(jian)）和其他工(gong)作時間(jian)(jian)飲酒(jiu)(jiu)等。

受此消息影響，白酒(jiu)板塊今日(ri)集體下(xia)跌(die)(die)。截至午間休息，Wind白酒(jiu)指(zhi)數(shu)下(xia)跌(die)(die)1.06%。個股(gu)方(fang)面，五糧液(ye)（SZ000858，股(gu)價201.27元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)7813億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）下(xia)跌(die)(die)4.16%，洋(yang)河(he)股(gu)份（SZ002304，股(gu)價170.23元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)2565億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）下(xia)跌(die)(die)3%，水井(jing)坊（SH600779，股(gu)價78.4元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)382.9億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、山西汾酒(jiu)（SH600809，股(gu)價280.65元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)3424億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）下(xia)跌(die)(die)2%，貴(gui)州(zhou)茅臺（SH600519，股(gu)價1787.5元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)2.25萬億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）跌(die)(die)破1800元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)/股(gu)，瀘州(zhou)老窖（SZ000568，股(gu)價232.3元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)3419億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、金徽酒(jiu)（SH603919，股(gu)價25.33元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)128.5億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）、舍得酒(jiu)業（SH600702，股(gu)價187.56元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)(shi)值(zhi)(zhi)624.9億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）下(xia)跌(die)(die)超(chao)1%。

上述消息的(de)核心在于公務(wu)(wu)宴請(qing)“禁令”對于白酒企業(ye)業(ye)績的(de)不(bu)利影(ying)響。不(bu)過(guo)，《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)注(zhu)意到，實際上自(zi)2012年限制白酒“三公”消費后，每年都會(hui)有此類(lei)文件，常態化規范公款飲(yin)酒。經(jing)過(guo)多年的(de)調整(zheng)，公務(wu)(wu)宴請(qing)在酒企業(ye)績中的(de)占比已逐漸降低。

華西(xi)證券一位分(fen)析師向《每日(ri)經濟(ji)新聞》記者表示，禁酒令并不(bu)是(shi)突(tu)然出來的，各級政府、各類國企單位時不(bu)時都會發(fa)布。“今(jin)天白酒的下(xia)跌，實際上是(shi)前期外資(zi)買了太多(duo)消費（類）與白酒，所以(yi)借助(zhu)此事賣出一部分(fen)，造成外資(zi)流出和白酒的下(xia)跌。”

據了(le)解，過去一(yi)年多的(de)時間，白(bai)酒行(xing)業進入深度(du)調(diao)整(zheng)，終端庫存偏(pian)高，渠(qu)道動銷不暢，前三季度(du)白(bai)酒板塊亦(yi)一(yi)路震蕩下行(xing)。進入四(si)季度(du)，隨著春節傳(chuan)統(tong)旺季的(de)來臨以及疫情防控措(cuo)施調(diao)整(zheng)，白(bai)酒終端市(shi)場(chang)迎來復蘇(su)，白(bai)酒股(gu)開始(shi)上漲(zhang)。

但據前(qian)期(qi)記者了解的(de)(de)(de)(de)情(qing)況，仍有(you)部分(fen)經(jing)銷商(shang)銷售不及(ji)往年。上(shang)(shang)述分(fen)析師進一步表示，當前(qian)的(de)(de)(de)(de)板塊是(shi)“強(qiang)預(yu)期(qi)，弱(ruo)(ruo)現(xian)實”造(zao)成(cheng)的(de)(de)(de)(de)回落(luo)，他說：“白(bai)酒從12月到1月的(de)(de)(de)(de)上(shang)(shang)漲，主因(yin)是(shi)防控措施調(diao)整對旅游、消(xiao)費等(deng)會有(you)利(li)好的(de)(de)(de)(de)支撐(cheng)，使得(de)大家都(dou)加倉白(bai)酒。今(jin)年的(de)(de)(de)(de)行情(qing)是(shi)‘強(qiang)預(yu)期(qi)，弱(ruo)(ruo)現(xian)實’的(de)(de)(de)(de)特點，消(xiao)費白(bai)酒的(de)(de)(de)(de)預(yu)期(qi)很強(qiang)，但是(shi)實際(ji)的(de)(de)(de)(de)消(xiao)費較(jiao)一般，就會造(zao)成(cheng)這種(zhong)在(zai)‘強(qiang)預(yu)期(qi)、弱(ruo)(ruo)現(xian)實’條件下的(de)(de)(de)(de)回落(luo)。”

封面圖(tu)片來(lai)源：每經記(ji)者 朱萬平 攝（資料圖(tu)）