每經記者｜林姿辰    每經編輯｜文多(duo)     

2月8日晚間，生物股份（SH600201，股價11.18元(yuan)，市值(zhi)125億元(yuan)）連發21條公(gong)告披露定增(zeng)預案的相關信息。

公(gong)(gong)(gong)告顯(xian)示，經2月7日的公(gong)(gong)(gong)司(si)第十一屆董(dong)事(shi)會(hui)第五次會(hui)議(yi)審議(yi)通(tong)過，公(gong)(gong)(gong)司(si)擬向內蒙古金宇(yu)生物(wu)控股(gu)有限公(gong)(gong)(gong)司(si)（以(yi)下簡(jian)稱“生物(wu)控股(gu)”）、公(gong)(gong)(gong)司(si)董(dong)事(shi)長張翀宇(yu)和公(gong)(gong)(gong)司(si)副董(dong)事(shi)長兼總裁張競定向發行不(bu)低于約(yue)7237.64萬股(gu)且不(bu)超過9650.18萬股(gu)公(gong)(gong)(gong)司(si)股(gu)份，發行價格為8.29元/股(gu)，擬募資不(bu)超過8億元，用于動(dong)(dong)物(wu)mRNA疫苗及(ji)核(he)酸(suan)藥物(wu)開發項目、動(dong)(dong)物(wu)mRNA疫苗及(ji)核(he)酸(suan)藥物(wu)生產車間建設項目并補充流動(dong)(dong)資金。

如(ru)果(guo)該預案獲得股東大(da)會審議通(tong)過(guo)(guo)，并通(tong)過(guo)(guo)證(zheng)監會核準，張(zhang)翀宇(yu)、張(zhang)競父女將通(tong)過(guo)(guo)管(guan)理(li)層(ceng)收購，成(cheng)為生物股份的(de)實(shi)際控制人(ren)，而公司將擺脫此前無實(shi)控人(ren)的(de)情況。

超5億元投向mRNA疫苗開發及產業化

公(gong)告顯(xian)示，除了補充流(liu)動(dong)(dong)資(zi)金2.89億(yi)元，生物(wu)(wu)股份擬將募投(tou)資(zi)金分別(bie)投(tou)向動(dong)(dong)物(wu)(wu)mRNA疫苗及(ji)核酸(suan)藥物(wu)(wu)開(kai)發項目(mu)、動(dong)(dong)物(wu)(wu)mRNA疫苗及(ji)核酸(suan)藥物(wu)(wu)生產車間(jian)建設項目(mu)。

圖片來源：公司公告(gao)截圖

其中，動物(wu)(wu)mRNA疫(yi)(yi)苗(miao)及核(he)(he)酸藥(yao)物(wu)(wu)開(kai)發項目的(de)實(shi)(shi)施(shi)主體為生物(wu)(wu)股份(fen)全資子公司(si)金宇(yu)保靈生物(wu)(wu)藥(yao)品有限公司(si)（簡稱(cheng)“金宇(yu)保靈”），意(yi)在加(jia)大(da)動物(wu)(wu)mRNA疫(yi)(yi)苗(miao)及核(he)(he)酸藥(yao)物(wu)(wu)的(de)研(yan)發投(tou)入力度，圍繞豬用和(he)反芻動物(wu)(wu)mRNA疫(yi)(yi)苗(miao)、寵物(wu)(wu)mRNA疫(yi)(yi)苗(miao)、獸用核(he)(he)酸藥(yao)物(wu)(wu)開(kai)展mRNA疫(yi)(yi)苗(miao)遞送系統、核(he)(he)心材料結構(gou)等基(ji)礎性研(yan)究和(he)產品多元化研(yan)究，建立完整的(de)動物(wu)(wu)mRNA疫(yi)(yi)苗(miao)研(yan)發體系，夯實(shi)(shi)公司(si)mRNA疫(yi)(yi)苗(miao)的(de)發展基(ji)礎。

公告(gao)表示，疫苗(miao)(miao)(miao)行業(ye)的技術迭代(dai)主要(yao)經歷(li)了三(san)個階(jie)段，mRNA疫苗(miao)(miao)(miao)則屬于最前沿的第三(san)代(dai)疫苗(miao)(miao)(miao)。是(shi)未來重要(yao)的疫苗(miao)(miao)(miao)研發趨(qu)勢，也是(shi)非洲豬瘟疫苗(miao)(miao)(miao)研發的潛在突破點(dian)。

目前，mRNA疫(yi)苗主要針對(dui)人獸共患病而研制，單獨針對(dui)動物(wu)(wu)疫(yi)病的疫(yi)苗較少，中國是世界最大(da)的生豬養殖國家，且其他類型家畜、寵物(wu)(wu)等飼養數(shu)量(liang)也(ye)在逐(zhu)年增加，mRNA疫(yi)苗在其傳染(ran)病預防方面有(you)著巨大(da)的市場空(kong)間和發(fa)展潛力。

公(gong)司另一募投項(xiang)目“動(dong)(dong)物(wu)mRNA疫苗(miao)(miao)及核酸(suan)藥物(wu)生產(chan)車間建(jian)設項(xiang)目”同樣由(you)金(jin)宇保靈(ling)實施。項(xiang)目建(jian)成后將(jiang)增加年產(chan)22800萬毫升疫苗(miao)(miao)及核酸(suan)藥物(wu)的產(chan)能，實現公(gong)司動(dong)(dong)物(wu)mRNA疫苗(miao)(miao)及獸用核酸(suan)藥物(wu)產(chan)業化。

生物(wu)股份預(yu)(yu)計，該項目預(yu)(yu)計建(jian)設期(qi)(qi)為30個月，項目投資(zi)內部收益率為38.52%（稅后），靜態投資(zi)回收期(qi)(qi)為7.40年（稅后，含建(jian)設期(qi)(qi)）。

“動(dong)物mRNA疫苗及核酸藥物生(sheng)產(chan)車間建設項目”投資概算 圖片來源：公(gong)司公(gong)告

公(gong)司還表示(shi)，經歷(li)了(le)超過2年(nian)(nian)的mRNA疫(yi)苗研發探索(suo)，公(gong)司在遞送系統、抗原設計、生產工藝(yi)、組合免疫(yi)等(deng)方(fang)面均(jun)取得了(le)重要進展。2023年(nian)(nian)，公(gong)司將(jiang)完成數個(ge)產品(pin)的驗證評價工作(zuo)，預(yu)計近幾(ji)年(nian)(nian)將(jiang)實現(xian)多個(ge)產品(pin)的注(zhu)冊申(shen)報。

根據(ju)公告，本次非公開(kai)發行A股(gu)股(gu)票完成(cheng)前(qian)公司(si)滾存的未(wei)分(fen)(fen)配(pei)利潤(run)，將由非公開(kai)發行完成(cheng)后(hou)(hou)的新老股(gu)東(dong)按發行后(hou)(hou)的股(gu)份(fen)比例(li)共享。《金宇生物技術股(gu)份(fen)有(you)限公司(si)未(wei)來三年(nian)股(gu)東(dong)分(fen)(fen)紅(hong)回報規劃》則顯示，公司(si)最近三年(nian)以現(xian)金方式累計分(fen)(fen)配(pei)的利潤(run)不少(shao)于最近三年(nian)實現(xian)的年(nian)均可分(fen)(fen)配(pei)利潤(run)的30%。

持續發展需靠非口蹄疫苗產品接棒

作為國(guo)內豬(zhu)(zhu)疫苗(miao)的龍(long)頭企業(ye)，生(sheng)物(wu)股(gu)份(fen)主(zhu)要(yao)從事獸用生(sheng)物(wu)制(zhi)品(pin)的研發、生(sheng)產(chan)與(yu)銷售，產(chan)品(pin)種類(lei)涵蓋豬(zhu)(zhu)、禽、反(fan)芻(chu)和寵物(wu)類(lei)四大系列百余種動物(wu)疫苗(miao)。其中，口(kou)蹄疫疫苗(miao)是生(sheng)豬(zhu)(zhu)強制(zhi)免(mian)疫疫苗(miao)之(zhi)一，生(sheng)物(wu)股(gu)份(fen)的業(ye)績表現與(yu)下游養殖(zhi)周期，以及主(zhu)力(li)產(chan)品(pin)口(kou)蹄疫疫苗(miao)的銷售情況密切關聯。

例如，2021年，公(gong)司(si)17.76億元(yuan)(yuan)營收中，有12.77億元(yuan)(yuan)來自以(yi)口(kou)蹄疫(yi)疫(yi)苗業務(wu)為主的(de)子(zi)公(gong)司(si)金宇(yu)保(bao)靈；2.27億元(yuan)(yuan)來自以(yi)常(chang)規豬疫(yi)苗業務(wu)為主的(de)子(zi)公(gong)司(si)揚(yang)州優邦生物藥品有限公(gong)司(si)。生物股份(fen)亦表示2021年收入增長系下(xia)游生豬養殖存欄量(liang)恢復(fu)拉動(dong)疫(yi)苗需求量(liang)增加，口(kou)蹄疫(yi)疫(yi)苗市場份(fen)額保(bao)持行業第一(yi)，非口(kou)蹄疫(yi)疫(yi)苗市場份(fen)額逐步提升所致。

生物股份(fen)最近(jin)3年的財(cai)務狀況(kuang) 圖片來源：公司公告(gao)截圖

但(dan)公司(si)單(dan)一(yi)的(de)(de)產品結構也在(zai)直面市場競爭加劇的(de)(de)挑戰。浙商(shang)證券1月份(fen)研報(bao)顯示，2021年天康生物(SZ002100，股價9.01元(yuan)，市值122億元(yuan))的(de)(de)口(kou)蹄(ti)疫(yi)疫(yi)苗在(zai)同(tong)類疫(yi)苗中的(de)(de)批簽發(fa)占比(bi)追平生物股份(fen)；從持證企業(ye)數量(liang)看，截(jie)至(zhi)2020年，獲得口(kou)蹄(ti)疫(yi)相關疫(yi)苗新獸(shou)藥證書的(de)(de)企業(ye)達(da)到13家(jia)，相關產品有(you)19個。而(er)在(zai)2015年，擁有(you)口(kou)蹄(ti)疫(yi)新獸(shou)藥證書的(de)(de)企業(ye)只有(you)6家(jia)。

根據2022年發布的(de)《國家動物疫(yi)(yi)(yi)病強(qiang)制免疫(yi)(yi)(yi)指導意見（2022-2025年）》，2025年年底(di)前逐步全面停止政府招標采購強(qiang)制免疫(yi)(yi)(yi)疫(yi)(yi)(yi)苗(miao)(miao)，招采苗(miao)(miao)的(de)空間將(jiang)全部由市場(chang)(chang)苗(miao)(miao)替代。對(dui)于生(sheng)豬(zhu)強(qiang)免苗(miao)(miao)之一的(de)口蹄疫(yi)(yi)(yi)疫(yi)(yi)(yi)苗(miao)(miao)而言，這意味著市場(chang)(chang)規模(mo)的(de)提升，也意味著競爭將(jiang)更加激烈(lie)，公司必(bi)須加大對(dui)于非口蹄疫(yi)(yi)(yi)苗(miao)(miao)產(chan)品的(de)研發推廣。

事實上(shang)，自2020年(nian)后生物股(gu)份研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)明顯加強(qiang)，2020和(he)2021年(nian)的研(yan)(yan)發(fa)投入(ru)(ru)分別(bie)為2.07億元(yuan)和(he)2.67億元(yuan)，在收入(ru)(ru)中占比分別(bie)為13.1%和(he)15.0%。2021年(nian)年(nian)報(bao)顯示，公司的豬(zhu)(zhu)口蹄(ti)疫(yi)(yi)(yi)O型、A型二價病毒樣顆(ke)粒(li)疫(yi)(yi)(yi)苗(miao)、豬(zhu)(zhu)瘟E2蛋白(bai)亞(ya)單位(wei)疫(yi)(yi)(yi)苗(miao)和(he)豬(zhu)(zhu)偽(wei)狂犬gE基(ji)因缺失滅活(huo)疫(yi)(yi)(yi)苗(miao)等(deng)三款產品處(chu)于新獸藥注冊(ce)階段，將助力(li)未來兩年(nian)營收增長。

另外，2019年，金(jin)(jin)宇(yu)(yu)保靈(ling)與日(ri)本共(gong)(gong)立(li)制(zhi)藥(yao)(yao)株式會(hui)社(she)(she)共(gong)(gong)同(tong)出資1.6億(yi)元設立(li)了金(jin)(jin)宇(yu)(yu)共(gong)(gong)立(li)動(dong)物保健有限公(gong)司(si)（簡稱(cheng)“金(jin)(jin)宇(yu)(yu)共(gong)(gong)立(li)”），這是國(guo)內首家中外合資寵(chong)物動(dong)保公(gong)司(si)，生物股份(fen)希望通過引入日(ri)本共(gong)(gong)立(li)制(zhi)藥(yao)(yao)株式會(hui)社(she)(she)成(cheng)熟的寵(chong)物多聯多價疫苗及其研發技術，共(gong)(gong)同(tong)開拓國(guo)內寵(chong)物動(dong)保市場。

對于(yu)公司(si)未來在豬、禽、反芻和寵物(wu)四大類疫苗上的研發(fa)傾向(xiang)，2月8日上午，《每日經濟(ji)新聞》記者致電生物(wu)股份證券部并發(fa)送采訪(fang)郵件(jian)，截至(zhi)發(fa)稿未獲回(hui)復。

封面圖(tu)片來源：視覺(jue)中(zhong)國(guo)