每經(jing)AI快(kuai)訊，中國銀河02月13日發布研報稱：給予通用設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧(gu)：上(shang)周機(ji)(ji)械(xie)(xie)設(she)備(bei)指數上(shang)漲(zhang)(zhang)1.47%，滬深300指數下跌0.85%，創業(ye)板指下跌1.35%。機(ji)(ji)械(xie)(xie)設(she)備(bei)在全部28個行業(ye)中(zhong)漲(zhang)(zhang)跌幅(fu)排名第5位(wei)。剔(ti)除(chu)負(fu)值后，機(ji)(ji)械(xie)(xie)行業(ye)估(gu)值水平33.2（整體法(fa)）。上(shang)周機(ji)(ji)械(xie)(xie)行業(ye)漲(zhang)(zhang)幅(fu)前(qian)三的板塊分別是儀(yi)器(qi)(qi)儀(yi)表、機(ji)(ji)器(qi)(qi)人、3C及(ji)面板設(she)備(bei)；年初至今(jin)漲(zhang)(zhang)幅(fu)前(qian)三的細分板塊分別是儀(yi)器(qi)(qi)儀(yi)表、機(ji)(ji)器(qi)(qi)人、3C及(ji)面板設(she)備(bei)。

周(zhou)(zhou)關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)：鈣(gai)鈦礦產(chan)(chan)業(ye)(ye)化(hua)趨(qu)勢加(jia)速，繼續看好(hao)通用設(she)備復(fu)蘇+自(zi)主(zhu)可控投(tou)(tou)資(zi)(zi)主(zhu)線(xian)(xian)：1月(yue)(yue)企業(ye)(ye)中(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)(qi)貸款(kuan)創歷史(shi)同(tong)(tong)(tong)期(qi)(qi)新(xin)(xin)(xin)高(gao)，關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)通用設(she)備投(tou)(tou)資(zi)(zi)機(ji)(ji)(ji)會(hui)(hui)。1月(yue)(yue)我國(guo)(guo)新(xin)(xin)(xin)增社融5.98萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)少(shao)增1959億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。其(qi)中(zhong)(zhong)，企（事）業(ye)(ye)單位(wei)中(zhong)(zhong)長(chang)期(qi)(qi)貸款(kuan)增加(jia)1.35萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)多增1.4萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；票據融資(zi)(zi)減(jian)少(shao)4127億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)(tong)比(bi)少(shao)增5915億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)。反映開(kai)年(nian)以來，基建、制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)融資(zi)(zi)需(xu)(xu)求較為(wei)強(qiang)勁。另一(yi)方(fang)面，1月(yue)(yue)PMI為(wei)50.1%，重返(fan)榮枯線(xian)(xian)之上(shang)，制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)景氣(qi)水平回(hui)暖(nuan)；PPI持(chi)(chi)續探底，同(tong)(tong)(tong)比(bi)下(xia)降0.8%，企業(ye)(ye)成(cheng)本端壓(ya)力(li)維持(chi)(chi)低(di)位(wei)。制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)供需(xu)(xu)兩端有望復(fu)蘇，順周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)通用設(she)備投(tou)(tou)資(zi)(zi)機(ji)(ji)(ji)會(hui)(hui)值(zhi)得(de)關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)。我們認為(wei)，2023年(nian)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)投(tou)(tou)資(zi)(zi)仍是政策(ce)發力(li)的(de)方(fang)向(xiang)，但受出口增速放緩以及(ji)(ji)汽車銷量(liang)增速放緩等因素的(de)壓(ya)制(zhi)，增長(chang)將(jiang)主(zhu)要來源于政策(ce)對(dui)于高(gao)技(ji)(ji)術(shu)制(zhi)造(zao)(zao)(zao)業(ye)(ye)的(de)支(zhi)持(chi)(chi)、國(guo)(guo)際形(xing)勢不確定(ding)增強(qiang)下(xia)的(de)產(chan)(chan)業(ye)(ye)鏈自(zi)主(zhu)可控，以及(ji)(ji)設(she)備更新(xin)(xin)(xin)周(zhou)(zhou)期(qi)(qi)等。推薦(jian)方(fang)向(xiang)包括：1）數(shu)控機(ji)(ji)(ji)床(chuang)，標的(de)紐威(wei)數(shu)控、海天精工、國(guo)(guo)盛智科、創世紀、科德(de)數(shu)控、秦川機(ji)(ji)(ji)床(chuang)、拓斯達；2）數(shu)控刀具，標的(de)歐科億(yi)(yi)、華銳精密、中(zhong)(zhong)鎢高(gao)新(xin)(xin)(xin)；3）工業(ye)(ye)機(ji)(ji)(ji)器人，標的(de)埃斯頓、綠的(de)諧波。近(jin)期(qi)(qi)鈣(gai)鈦礦產(chan)(chan)業(ye)(ye)趨(qu)勢加(jia)速，在建及(ji)(ji)已建產(chan)(chan)能超1GW，規劃產(chan)(chan)能超過26GW。23年(nian)1月(yue)(yue)，昆山協(xie)鑫光(guang)(guang)電(dian)(dian)材料有限公司獲得(de)了(le)由中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)質(zhi)量(liang)認證中(zhong)(zhong)心(xin)(CQC)頒發的(de)鈣(gai)鈦礦組(zu)件BIPV光(guang)(guang)伏玻(bo)璃3C認證證書(shu)，邁出了(le)開(kai)拓國(guo)(guo)內建筑光(guang)(guang)伏市(shi)場(chang)的(de)重要一(yi)步。單GW電(dian)(dian)池產(chan)(chan)能建設(she)投(tou)(tou)資(zi)(zi)保(bao)守(shou)按5億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，按單GW產(chan)(chan)能3-4條生產(chan)(chan)線(xian)(xian)計算，對(dui)應(ying)設(she)備價(jia)值(zhi)量(liang)3-4億(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，其(qi)中(zhong)(zhong)鍍膜(mo)設(she)備價(jia)值(zhi)量(liang)占比(bi)超50%。建議關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)鈣(gai)鈦礦規模(mo)化(hua)進(jin)程中(zhong)(zhong)設(she)備投(tou)(tou)資(zi)(zi)機(ji)(ji)(ji)會(hui)(hui)，包括價(jia)值(zhi)量(liang)大的(de)PVD/RPD設(she)備（捷佳(jia)偉創、京山輕機(ji)(ji)(ji)等）、確定(ding)性需(xu)(xu)求強(qiang)且主(zhu)流電(dian)(dian)池片環節(jie)滲透(tou)率提升的(de)激(ji)(ji)光(guang)(guang)設(she)備廠商（大族激(ji)(ji)光(guang)(guang)、邁為(wei)股(gu)份、帝爾激(ji)(ji)光(guang)(guang)、杰(jie)普(pu)特、德(de)龍激(ji)(ji)光(guang)(guang)等）、蒸鍍設(she)備（京山輕機(ji)(ji)(ji)，子公司晟(sheng)成(cheng)與(yu)頭部鈣(gai)鈦礦企業(ye)(ye)協(xie)鑫綁定(ding)較深、奧萊德(de)）；建議關(guan)(guan)注(zhu)(zhu)上(shang)游TCO玻(bo)璃：金(jin)晶科技(ji)(ji)、耀(yao)皮(pi)玻(bo)璃。

投資(zi)(zi)建議(yi)：持續看好(hao)制造強國與供應鏈(lian)安全(quan)趨勢下(xia)高端裝備(bei)(bei)進口替代以及雙碳趨勢下(xia)新(xin)能源(yuan)(yuan)裝備(bei)(bei)領域(yu)投資(zi)(zi)機會。建議(yi)關注：1）機械設(she)備(bei)(bei)領域(yu)存在進口替代空間(jian)的(de)子(zi)行業(ye)，包括數控機床(chuang)及刀具、機器(qi)人、科(ke)學儀器(qi)、半導體設(she)備(bei)(bei)等；2）新(xin)能源(yuan)(yuan)領域(yu)受益子(zi)行業(ye)，包括光伏(fu)設(she)備(bei)(bei)、風(feng)電(dian)設(she)備(bei)(bei)、核電(dian)設(she)備(bei)(bei)、儲能設(she)備(bei)(bei)等；3）新(xin)能源(yuan)(yuan)汽車(che)帶(dai)動的(de)汽車(che)供應鏈(lian)變革(ge)下(xia)的(de)設(she)備(bei)(bei)投資(zi)(zi)，包括一體壓鑄、換(huan)電(dian)設(she)備(bei)(bei)、復合銅箔等。

風險提示：新冠(guan)肺炎(yan)疫情反復；政策推進(jin)程度不(bu)及(ji)預(yu)期；制造業(ye)投資增(zeng)速不(bu)及(ji)預(yu)期；行業(ye)競爭(zheng)加劇等。

每(mei)經頭(tou)條（nbdtoutiao）——

(記者 蔡鼎)

免(mian)責聲明：本文內容與(yu)數據僅供(gong)參考，不構成投資建議，使用前請核實。據此操作，風險自擔(dan)。