每經(jing)記(ji)者｜鄭步春    每經(jing)編輯｜肖(xiao)芮冬    

周四(si)A股前(qian)市上漲，但午后走跌(die)(die)(die)，最(zui)后一(yi)小時下跌(die)(die)(die)時伴隨著成交額明顯放出，走勢頗顯異常(chang)。截至收盤(pan)，上證綜(zong)指跌(die)(die)(die)0.96%至3249.03點；深綜(zong)指跌(die)(die)(die)1.70%，創業板綜(zong)指跌(die)(die)(die)1.91%，科(ke)創50指數跌(die)(die)(die)1.86%。所有A股市場(chang)成交額在間隔了(le)半個月(yue)后再(zai)度達到萬(wan)億元以(yi)上。

由盤(pan)面看，白(bai)酒、旅游、上(shang)證50成分(fen)股(gu)等表現(xian)相(xiang)對較強，其余絕(jue)大多數個股(gu)殺跌，特別(bie)是(shi)些小市值題材股(gu)。值得注意的(de)是(shi)，A股(gu)早盤(pan)的(de)上(shang)漲(zhang)與平時大不(bu)一樣，最主要的(de)不(bu)同是(shi)白(bai)線遠在黃線之上(shang)，這自(zi)然是(shi)因為(wei)權(quan)重(zhong)股(gu)表現(xian)較強。就A股(gu)歷史走(zou)勢看，除非市場資金面相(xiang)當充裕，在多數情況下很(hen)難各個板塊同時上(shang)漲(zhang)，所以權(quan)重(zhong)股(gu)與小盤(pan)股(gu)常易出(chu)現(xian)蹺蹺板行情。

周(zhou)四領(ling)漲(zhang)的是中(zhong)國(guo)電信、中(zhong)國(guo)移(yi)動、中(zhong)國(guo)聯通及許多白酒股，而絕大(da)多數(shu)最近表現強勁的小盤股、題(ti)材股出現殺跌(die)，短線獲利盤十分驚人(ren)的AIGC板(ban)塊拋壓明顯(xian)，海天瑞(rui)聲、云從(cong)科技等大(da)跌(die)。

A股雖弱，但北向資金表(biao)現明顯(xian)積極(ji)，其全天凈買(mai)入67.94億元。另外，港股表(biao)現也較好，恒指(zhi)收盤(pan)上漲0.84%，恒生科技指(zhi)數漲1.83%。

美(mei)股(gu)(gu)方面，隔夜(ye)美(mei)股(gu)(gu)三(san)大股(gu)(gu)指均漲，但(dan)漲幅不(bu)大。美(mei)國周(zhou)三(san)公布的1月零(ling)售銷售數據十分(fen)強(qiang)勁(jing)，這使得市場(chang)對美(mei)聯(lian)儲(chu)加(jia)(jia)息的預期進一步(bu)強(qiang)化(hua)。由于(yu)零(ling)售強(qiang)勁(jing)也同時(shi)提(ti)升了市場(chang)對多數美(mei)股(gu)(gu)上(shang)市公司(si)的業績預期，故(gu)加(jia)(jia)息預期有(you)所(suo)強(qiang)化(hua)，但(dan)美(mei)股(gu)(gu)的表現仍相(xiang)對稍強(qiang)。在匯(hui)市方面，美(mei)元周(zhou)三(san)顯著升值(zhi)，人(ren)民幣匯(hui)率周(zhou)三(san)小有(you)貶值(zhi)，但(dan)周(zhou)四(si)企穩。

個人感覺，周四A股忽然走跌有些情緒化，甚至可能有些無厘頭。股市短期走勢并非都可合理解釋，投資者不必看得過細了，更不必過分關注那些捉摸不定的市(shi)場消息，只需依據整體(ti)經濟基(ji)本面來決(jue)定(ding)總體(ti)操作(zuo)策略(lve)即可。

周四有(you)(you)關(guan)“石家莊機(ji)場航(hang)班”的(de)搜索(suo)量放大，有(you)(you)人將市場走跌(die)歸咎于此。另(ling)外，也有(you)(you)人將急跌(die)歸咎于周五的(de)期(qi)指交割。個人覺得，投資者其實并無(wu)必(bi)要對諸如(ru)此類的(de)消息做(zuo)出(chu)過(guo)度解(jie)讀，更沒(mei)必(bi)要做(zuo)出(chu)過(guo)度反(fan)應。就股(gu)市邏(luo)輯來看，只有(you)(you)中(zhong)線因素才能決定最終損益(yi)，一些短(duan)期(qi)消息其實很(hen)難影響個股(gu)或股(gu)指方向。

就當前與(yu)A股相關的(de)內外部形勢看(kan)，整體(ti)上仍然有利，雖然該有利的(de)程(cheng)度(du)在最近也許(xu)稍稍有些(xie)弱(ruo)化。因此，投(tou)資者一般仍可看(kan)好(hao)股市，頂多(duo)將(jiang)股市上漲(zhang)速度(du)或(huo)空間的(de)預期調低些(xie)。

外圍(wei)利(li)(li)(li)率接近見頂，這個有利(li)(li)(li)A股(gu)的總(zong)基調并沒改變，但(dan)本月以來一(yi)系列數據(ju)顯(xian)示美聯(lian)儲(chu)加息(xi)周期有可能(neng)略微(wei)延長些(xie)。也就是說，外圍(wei)形勢(shi)仍(reng)然是有利(li)(li)(li)的，只是有利(li)(li)(li)的程度可能(neng)稍(shao)有些(xie)弱化。在我們內部，經(jing)濟(ji)恢(hui)復(fu)這一(yi)大環境也基本上(shang)沒有變化，頂多是部分(fen)行業(ye)的恢(hui)復(fu)速度有可能(neng)弱于(yu)預期，比如旅(lv)游(you)或其他某些(xie)消費領(ling)域。

因周四午后急跌情緒化過(guo)濃，該(gai)(gai)下(xia)跌應該(gai)(gai)極難持續，個人(ren)懷疑周五A股(gu)即有(you)望返身(shen)上(shang)漲，除非消息面另有(you)些(xie)意外。由歷史經驗可知，在(zai)A股(gu)多數上(shang)漲行情中均(jun)不乏這(zhe)類單(dan)日的急跌，且越是牛(niu)市越易出現單(dan)日急跌，反(fan)而熊市盡多些(xie)陰跌。下(xia)周A股(gu)就(jiu)將步入“全(quan)國兩會”節(jie)奏中，屆時利好(hao)預期(qi)大概率會增強些(xie)，投資者繼(ji)續持股(gu)即可。

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封面圖片來源：每(mei)日經濟新聞 文多(duo) 攝