每(mei)經記(ji)者｜李(li)沛(pei)沛(pei)    每(mei)經編輯(ji)｜肖芮(rui)冬(dong)    

近(jin)日，為強化重要貨幣(bi)市場基(ji)金監管，證監會聯合(he)中國人(ren)民銀行共同發(fa)布《重要貨幣(bi)市場基(ji)金監管暫(zan)行規(gui)定》（以(yi)下簡稱《暫(zan)行規(gui)定》）。

《暫行規定(ding)》共五(wu)章(zhang)二十條(tiao)(tiao)，主要(yao)(yao)內容包括(kuo)：一是(shi)明確(que)重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)貨幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場(chang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)定(ding)義(yi)及(ji)評(ping)估(gu)條(tiao)(tiao)件(jian)(jian)、標準(zhun)、程序(xu)，有效識別(bie)重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)貨幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場(chang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)，滿足(zu)規模大(da)于2000億元或(huo)者(zhe)(zhe)投資者(zhe)(zhe)數量大(da)于5000萬個(ge)等條(tiao)(tiao)件(jian)(jian)的(de)貨幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場(chang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)，應納入評(ping)估(gu)范圍。二是(shi)明確(que)重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)貨幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場(chang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)特別(bie)監(jian)管(guan)要(yao)(yao)求，增強(qiang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)管(guan)理人(ren)及(ji)產品抗風(feng)險(xian)能力。三是(shi)明確(que)重(zhong)(zhong)要(yao)(yao)貨幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場(chang)基(ji)(ji)(ji)金(jin)的(de)風(feng)險(xian)防(fang)控和處(chu)置機(ji)制。

據(ju)悉，《暫(zan)行(xing)(xing)規(gui)定(ding)》（征求意(yi)見稿）已于(yu)2022年(nian)1月(yue)14日~2月(yue)13日向社會公(gong)開征求意(yi)見。結合(he)各(ge)方意(yi)見建(jian)議(yi)，監管(guan)機構對規(gui)則進(jin)行(xing)(xing)了修訂(ding)完善(shan)。《暫(zan)行(xing)(xing)規(gui)定(ding)》將從今年(nian)5月(yue)16日起正式施行(xing)(xing)。

有公(gong)募(mu)人(ren)士對《每日經濟新聞》記者(zhe)表示，《暫行(xing)規定》對于貨(huo)幣(bi)基(ji)(ji)金(jin)規模的擴張可以起到一定的遏(e)制作用，提升貨(huo)幣(bi)基(ji)(ji)金(jin)的韌性(xing)，確保投資者(zhe)投資安(an)全性(xing)和流動性(xing)。

新規明確重要貨基定義

近年來，我國公募基金行業快速發展，整體規模已(yi)超27萬億(yi)元，投資者數量突破7億(yi)。

與此同時，個別貨幣(bi)市(shi)(shi)場(chang)基金產品規模較(jiao)大或涉及投資者數量較(jiao)多，如發生風險(xian)易對金融市(shi)(shi)場(chang)產生負面(mian)影響，需提出更為嚴格審慎(shen)的監管要求。

為進(jin)一步提升重要貨幣市場基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)的安全性(xing)和流動性(xing)、有效防(fang)范風險，證監(jian)會(hui)會(hui)同央行(xing)研(yan)究起草了(le)《暫行(xing)規定》，并在此前已(yi)向社會(hui)公開征求了(le)意見(jian)。

新規(gui)明確了重(zhong)要貨(huo)幣(bi)市(shi)(shi)場基(ji)金的定義，指的是因基(ji)金資產規(gui)模較大(da)或投資者(zhe)人(ren)數較多、與其(qi)他金融(rong)(rong)機構或者(zhe)金融(rong)(rong)產品關(guan)聯(lian)性較強，如發生重(zhong)大(da)風險(xian)，可能對資本(ben)市(shi)(shi)場和金融(rong)(rong)體系(xi)產生重(zhong)大(da)不利(li)影響的貨(huo)幣(bi)市(shi)(shi)場基(ji)金。

評估條件方(fang)面，《暫(zan)行規定》也給(gei)出(chu)了(le)多項條件，滿足(zu)任(ren)一條件都應當在10個(ge)工作日內主(zhu)動向(xiang)證(zheng)監(jian)會(hui)報告：1.基金資產凈(jing)值連(lian)續20個(ge)交易日超過(guo)2000億(yi)元；2.基金份(fen)額(e)持有人數量連(lian)續20個(ge)交易日超過(guo)5000萬個(ge)；3.中國證(zheng)監(jian)會(hui)認(ren)定的符合(he)重要貨幣市場基金特征的其他條件。

根據(ju)Wind數據(ju)，最新規模(mo)超(chao)過2000億元(yuan)的(de)(de)貨幣基(ji)(ji)金(jin)共有(you)(you)2只(zhi)，分別為(wei)天弘基(ji)(ji)金(jin)旗(qi)下(xia)的(de)(de)余額寶和易(yi)(yi)方(fang)達(da)基(ji)(ji)金(jin)旗(qi)下(xia)的(de)(de)易(yi)(yi)方(fang)達(da)易(yi)(yi)理財A。此外，還有(you)(you)多(duo)只(zhi)貨基(ji)(ji)規模(mo)也逼近2000億元(yuan)。而根據(ju)2022年中(zhong)報，基(ji)(ji)金(jin)份額持有(you)(you)人數量超(chao)過5000萬個的(de)(de)僅(jin)有(you)(you)1只(zhi)。

證監會將對(dui)參評(ping)產品予(yu)以(yi)評(ping)估，評(ping)估指標包括基(ji)金資產凈值、關聯度如(ru)基(ji)金杠桿(gan)比例和杠桿(gan)規模(mo)、可替代性(xing)、復雜性(xing)等，由此(ci)確定最終名單并予(yu)以(yi)公(gong)示。

強調不得盲目擴張規模

對于重要(yao)貨幣(bi)基金，《暫行規定》明確了(le)附加監(jian)管要(yao)求，增(zeng)強抗(kang)風險能力。《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者(zhe)為大家(jia)摘錄了(le)幾大看點(dian)：

首先，《暫行規(gui)定》強(qiang)調，重要(yao)貨幣市(shi)場(chang)基(ji)(ji)(ji)金不(bu)得盲(mang)目(mu)擴(kuo)張基(ji)(ji)(ji)金規(gui)模(mo)。基(ji)(ji)(ji)金管(guan)理(li)人(ren)應當為重要(yao)貨幣市(shi)場(chang)基(ji)(ji)(ji)金配置(zhi)專門(men)的投(tou)資、研究、交易、風控、合(he)規(gui)、運營、稽(ji)核等崗(gang)位人(ren)員，相關崗(gang)位人(ren)員應當具(ju)有3年以(yi)上相關崗(gang)位從業經歷，重要(yao)貨幣市(shi)場(chang)基(ji)(ji)(ji)金的基(ji)(ji)(ji)金經理(li)不(bu)得少于2人(ren)。高管(guan)、基(ji)(ji)(ji)金經理(li)等相關人(ren)員的考(kao)核評價、薪(xin)酬(chou)激(ji)勵等不(bu)得直接或者間接與(yu)重要(yao)貨幣市(shi)場(chang)基(ji)(ji)(ji)金的規(gui)模(mo)相掛鉤。

其次(ci)，在具(ju)體的投(tou)(tou)資(zi)運作指標上，相比2016年開始(shi)施行(xing)的《貨(huo)幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場基金(jin)監督(du)管(guan)理辦(ban)法》，《暫(zan)(zan)行(xing)規定(ding)》在加強(qiang)流動性(xing)管(guan)理方面(mian)更為嚴格。例(li)(li)如(ru)，《暫(zan)(zan)行(xing)規定(ding)》要(yao)求重要(yao)貨(huo)幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場基金(jin)持有一家公司發行(xing)的證券市(shi)(shi)值(zhi)不得(de)超(chao)過基金(jin)資(zi)產凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)的5%，投(tou)(tou)資(zi)于具(ju)有基金(jin)托管(guan)人資(zi)格的同一商業銀行(xing)發行(xing)的金(jin)融工(gong)具(ju)占基金(jin)資(zi)產凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)的比例(li)(li)不得(de)超(chao)過15%，投(tou)(tou)資(zi)組(zu)(zu)合的平均(jun)剩(sheng)余期(qi)限不得(de)超(chao)過90天，投(tou)(tou)資(zi)組(zu)(zu)合的杠桿(gan)比例(li)(li)不得(de)超(chao)過110%等。而對于基金(jin)資(zi)產凈(jing)(jing)(jing)值(zhi)連續20個交易日(ri)超(chao)過5000億元的重要(yao)貨(huo)幣(bi)(bi)市(shi)(shi)場基金(jin)，還應(ying)當在3個月內(nei)完成調整。

第三，基(ji)(ji)金管(guan)理人(ren)(ren)、基(ji)(ji)金托管(guan)人(ren)(ren)每月從重(zhong)(zhong)要貨幣市場(chang)基(ji)(ji)金的管(guan)理費、托管(guan)費中計提(ti)的風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)準備金比(bi)例不(bu)得低(di)于20%。在風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)處置(zhi)(zhi)與監督管(guan)理方(fang)面，《暫行規定》也作出了明確規定，一是(shi)(shi)要求基(ji)(ji)金管(guan)理人(ren)(ren)及相關市場(chang)主體應當制定合理有效的風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)應對預案，提(ti)前(qian)對風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)處置(zhi)(zhi)事項作出安排。二是(shi)(shi)規定證監會會同人(ren)(ren)民銀(yin)行等相關部門建立信息共享機制，明確重(zhong)(zhong)大(da)風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)情形(xing)下的風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)處置(zhi)(zhi)機制。三是(shi)(shi)規定不(bu)同風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)情形(xing)下基(ji)(ji)金管(guan)理人(ren)(ren)自(zi)有資金、風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)準備金、主要股東等風(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)(feng)險(xian)(xian)(xian)處置(zhi)(zhi)資金來源。

據悉，《暫行規(gui)定(ding)》將從(cong)今年5月16日起正式施(shi)行。

此(ci)前，天弘基金公(gong)開(kai)表示(shi)：“此(ci)次出臺(tai)的《暫(zan)行規定》是非常必(bi)要的，有(you)利于進(jin)一步提升產(chan)品的抗風險能(neng)力，減少(shao)單只或單品類產(chan)品可能(neng)對市場形(xing)成的沖(chong)擊，從而對保護投資者利益也具(ju)有(you)重(zhong)要的意義。”