每(mei)經記者｜鄭(zheng)步春    每(mei)經編輯｜賈運可    

本周美元(yuan)大漲(zhang)，漲(zhang)幅主要集中(zhong)在周二，因當(dang)天美聯儲(chu)主席鮑(bao)威爾發表了明(ming)顯鷹派的言論，市(shi)場忽(hu)然(ran)產生了對本月(yue)下(xia)旬美聯儲(chu)將加息50基(ji)點(dian)的預(yu)期。周三美聯儲(chu)公布的褐皮書相對中(zhong)性，同時公布的就業數(shu)據略優于預(yu)期，美元(yuan)窄(zhai)幅波動。本周匯市(shi)余下(xia)焦點(dian)不多，但很重要，這就是本周五將公布的美國2月(yue)非農(nong)就業數(shu)據。

鮑威爾“釋鷹”

本周二(er)及周三，美(mei)(mei)聯儲(chu)主席鮑威爾在國會兩院分別作了兩次證(zheng)言，自然是第一次講(jiang)話(hua)對(dui)市(shi)場(chang)影響(xiang)更大(da)。周二(er)在參議院作證(zheng)詞時鮑威爾表示，為應(ying)對(dui)最新強(qiang)于(yu)(yu)預期的(de)經濟數據，美(mei)(mei)聯儲(chu)可能需(xu)要(yao)將(jiang)利率(lv)提高至高于(yu)(yu)市(shi)場(chang)預期的(de)水平。這導致美(mei)(mei)元指數當天大(da)漲1.30%。

周(zhou)三鮑威爾又(you)(you)在(zai)眾議(yi)院作證詞，觀點(dian)仍然整體上相對偏(pian)鷹，但也有部(bu)分人士理解成偏(pian)鴿。鮑威爾周(zhou)三雖然重(zhong)申了(le)美(mei)(mei)聯(lian)儲將在(zai)必要(yao)時加(jia)(jia)快加(jia)(jia)息(xi)步伐(fa)以克服高(gao)通(tong)脹，但也表示“尚未(wei)就(jiu)加(jia)(jia)息(xi)步伐(fa)作出決定”。在(zai)鮑威爾說話后美(mei)(mei)元指數短期下跌，但其后又(you)(you)有所回升，最(zui)終于(yu)紐約匯市尾盤微(wei)漲(zhang)。

另(ling)一匯市影(ying)響因(yin)素是美聯儲周三公(gong)布的反映各(ge)大區經(jing)濟(ji)情況(kuang)的報(bao)告，即所謂“褐皮書”。這(zhe)份報(bao)告表(biao)示，整(zheng)體(ti)經(jing)濟(ji)活動在2023年前兩個(ge)月略有增(zeng)加，但預(yu)計(ji)未來(lai)幾個(ge)月經(jing)濟(ji)狀況(kuang)不(bu)會有太(tai)大改善。報(bao)告另(ling)表(biao)示，全美各(ge)地的公(gong)司都表(biao)示價(jia)格(ge)壓力持(chi)續存在，許多地區工資持(chi)續增(zeng)長。

整體來看，褐皮書(shu)與(yu)最近一兩(liang)個月多數強于(yu)預期的經濟指標相符，未見有(you)特別(bie)出格(ge)的提示，故(gu)這份(fen)褐皮書(shu)影(ying)響(xiang)反而相對(dui)稍(shao)小。

周三美(mei)國公布(bu)的ADP就(jiu)業數(shu)據也(ye)支持更多加息，所以(yi)整(zheng)體上仍(reng)有(you)利于美(mei)元(yuan)(yuan)，然而美(mei)元(yuan)(yuan)周三也(ye)僅是小(xiao)幅上漲(zhang)。到了周四亞歐時(shi)段，美(mei)元(yuan)(yuan)則略(lve)有(you)回吐。

周三由數據(ju)機構ADP公布的美國2月(yue)份(fen)(fen)就業人(ren)數增24.2萬人(ren)，高于(yu)預期的增20萬人(ren)，且遠(yuan)高于(yu)1月(yue)份(fen)(fen)上修后(hou)的11.9萬人(ren)。上述數據(ju)顯然對美元(yuan)略(lve)有利好。

就業數據成焦點

美聯儲官員(yuan)2月份曾將(jiang)基(ji)準的聯邦基(ji)金利率提高(gao)了25個基(ji)點(dian)(dian)至(zhi)4.5%至(zhi)4.75%區(qu)間。更前一次(ci)是在(zai)去年12月，那(nei)次(ci)加(jia)息(xi)了50個基(ji)點(dian)(dian)，再之前則是連續四次(ci)各加(jia)息(xi)了75個基(ji)點(dian)(dian)。

也就是說，本來(lai)美(mei)聯儲(chu)加(jia)息(xi)(xi)是處于減速趨勢中的(de)，但本周鮑威爾言論(lun)及就業類經濟指標又使事情變得復雜起來(lai)。據CME的(de) “美(mei)聯儲(chu)觀察(cha)” 工具測算，目(mu)前市(shi)場(chang)認為(wei)(wei)美(mei)聯儲(chu)3月加(jia)息(xi)(xi)25基點至4.75%~5.00%區(qu)間的(de)概(gai)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)22.1%，加(jia)息(xi)(xi)50個基點至5.00%~5.25%區(qu)間的(de)概(gai)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)77.9%。另外，到5月累(lei)(lei)(lei)計(ji)加(jia)息(xi)(xi)50個基點的(de)概(gai)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)17.2%，累(lei)(lei)(lei)計(ji)加(jia)息(xi)(xi)75個基點的(de)概(gai)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)65.4%，累(lei)(lei)(lei)計(ji)加(jia)息(xi)(xi)100個基點概(gai)率(lv)(lv)(lv)為(wei)(wei)17.4%。

投資者相對更為關心(xin)的(de)應是本月下旬(xun)的(de)加(jia)息，原本市(shi)場相信加(jia)息50基點的(de)可能(neng)性是30%左右(you)，現在變成了(le)77.9%。

不過，上述加(jia)息概(gai)率在短期也許還會劇烈波動，所以(yi)現在就下(xia)定論(lun)可能還有些早。第一個將(jiang)(jiang)顯著沖擊加(jia)息概(gai)率的(de)(de)事件(jian)是(shi)(shi)本周五將(jiang)(jiang)公布的(de)(de)官方2月(yue)非農就業數(shu)據，第二個將(jiang)(jiang)顯著沖擊加(jia)息概(gai)率的(de)(de)事件(jian)是(shi)(shi)下(xia)周二將(jiang)(jiang)公布的(de)(de)2月(yue)CPI數(shu)據。

因ADP數(shu)據(ju)先露強勢，故投資者已開始憂慮周五公布的非(fei)農(nong)數(shu)據(ju)也(ye)會(hui)強勢。由歷(li)史經驗看，ADP數(shu)據(ju)在多數(shu)情況下可能與(yu)非(fei)農(nong)數(shu)據(ju)正相(xiang)關，但偶爾(er)也(ye)會(hui)負相(xiang)關。因此，非(fei)農(nong)數(shu)據(ju)對盤面影響仍具(ju)有相(xiang)當大的不確定(ding)性。

至于CPI，當然也會有些不確定性(xing)，但(dan)該(gai)數據是(shi)下周二公布，影響或滯后(hou)些。