每(mei)經記(ji)者｜王晶    每(mei)經實習記(ji)者｜孔(kong)澤思    每(mei)經編(bian)輯｜魏官紅    

3月10日(ri)，天賜材(cai)料（SZ002709，股價42.93元，市值827億元）2023年第一次臨時股東(dong)大會在廣州(zhou)市黃埔(pu)區云(yun)埔(pu)工業區的公司會議(yi)室召開，會議(yi)審議(yi)通(tong)過了《關于投資設立(li)境外(wai)子公司的議(yi)案》。

圖(tu)片來源：每經實習(xi)記者 孔澤思(si) 攝

會后(hou)，談及行業產(chan)能過(guo)(guo)剩問(wen)題(ti)時，天賜材料方面向(xiang)《每日經濟新(xin)聞》記者表示，整個行業的過(guo)(guo)剩問(wen)題(ti)比較(jiao)明顯(xian)，未來容易淘(tao)汰的是(shi)落(luo)后(hou)產(chan)能，或者產(chan)業布局較(jiao)少的新(xin)入局者。天賜材料的產(chan)能是(shi)為了適(shi)應客戶需求，過(guo)(guo)剩（的情況）暫時和公司沒有太大關(guan)系(xi)。

加碼境外市場布局

天賜材(cai)(cai)料1月14日公(gong)告稱，決(jue)定通(tong)過新加坡(po)全資(zi)子公(gong)司(si)(si)投(tou)(tou)資(zi)設(she)(she)立全資(zi)荷(he)蘭公(gong)司(si)(si)，再由荷(he)蘭公(gong)司(si)(si)投(tou)(tou)資(zi)設(she)(she)立全資(zi)美(mei)國管理公(gong)司(si)(si)，美(mei)國管理公(gong)司(si)(si)投(tou)(tou)資(zi)設(she)(she)立2個全資(zi)美(mei)國實體公(gong)司(si)(si)。美(mei)國實體公(gong)司(si)(si)成立后，將主要(yao)從事(shi)鋰離子電池材(cai)(cai)料的生產和銷售(shou)業務，投(tou)(tou)資(zi)總額不超過2.6億美(mei)元。

圖片來源：公告截圖

公(gong)告稱，設立荷(he)蘭公(gong)司，能夠進(jin)一步完善(shan)公(gong)司海(hai)外股權投資架構(gou)，搭建公(gong)司海(hai)外投融資平(ping)臺；同時(shi)，設立美國管理公(gong)司及(ji)實體子公(gong)司，有利于后(hou)續項目的開(kai)展(zhan)和(he)推進(jin)，為公(gong)司更好地服務及(ji)開(kai)拓北美市場做準備。

在同日公告中，天(tian)(tian)賜(si)材(cai)料(liao)還決定對天(tian)(tian)賜(si)材(cai)料(liao)美(mei)國(guo)有限公司(si)（以下簡稱美(mei)國(guo)天(tian)(tian)賜(si)）增資(zi)1000萬美(mei)元。資(zi)料(liao)顯(xian)示，美(mei)國(guo)天(tian)(tian)賜(si)成立(li)于(yu)2020年8月，注冊資(zi)本(ben)100萬美(mei)元，現為(wei)天(tian)(tian)賜(si)材(cai)料(liao)全(quan)資(zi)子公司(si)。公司(si)為(wei)什么要(yao)為(wei)美(mei)國(guo)市場(chang)重新(xin)設立(li)一個復雜(za)架構來進(jin)行市場(chang)開拓？

對于這套架構的(de)設計，天賜材料方面向記者(zhe)解釋道，荷(he)蘭(lan)的(de)稅收(shou)政策更有利于公司在海(hai)外的(de)工廠建設和業(ye)務(wu)發(fa)展，但(dan)相關優惠政策只針對新(xin)加坡的(de)企業(ye)，“所以通過新(xin)加坡到荷(he)蘭(lan)，再去美(mei)國(guo)（設立公司）。”

《每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞》記者注意到，截至2022年上半年，天(tian)賜材料境外營(ying)收占比(bi)僅為3.05%，公司此次的大(da)手(shou)筆投資，對(dui)海(hai)外的產能布局有哪些(xie)計劃？

天賜材料方面告訴(su)記者(zhe)，公司(si)正(zheng)在進行前期(qi)準備工作，具體的(de)布局和投資(zi)會適時發布公告披露。目前已投產(chan)(chan)的(de)有德國電池材料代工廠(chang)，產(chan)(chan)能為1萬噸。

公司稱暫未面臨產能過剩問題

天賜(si)材(cai)(cai)料(liao)以日(ri)化(hua)材(cai)(cai)料(liao)業務起家，經過多年發展，主(zhu)(zhu)營業務已轉(zhuan)變為鋰電池材(cai)(cai)料(liao)，主(zhu)(zhu)要(yao)產(chan)品包括鋰電池四大材(cai)(cai)料(liao)之(zhi)一的電解液(ye)。近三分之(zhi)一的市場(chang)占有率，讓公司占據“電解液(ye)一哥(ge)”之(zhi)位(wei)。

近年來(lai)新(xin)能源汽(qi)車銷(xiao)量強勢(shi)增(zeng)長，動(dong)力(li)電池需求激(ji)增(zeng)，帶動(dong)了電解液(ye)市場(chang)的擴張。天(tian)賜材料2022年的電解液(ye)及正極材料產品(pin)銷(xiao)量同比大(da)幅(fu)增(zeng)長，盈利(li)(li)能力(li)有(you)所提升(sheng)。年度業績預告顯示，2022年公司預計(ji)歸(gui)母(mu)凈利(li)(li)潤為55.5億(yi)元~59.5億(yi)元，同比增(zeng)長151.32%~169.43%。

隨著(zhu)鋰(li)電產(chan)能TWh時代漸近，眾多企業也(ye)開始布局電解液。據高(gao)工產(chan)業研究(jiu)院（GGII）不完(wan)全(quan)統計，2022年(nian)中國電解液產(chan)業新增簽約(yue)落地33個投資擴產(chan)項(xiang)目，投資總金額(e)在600億(yi)元(yuan)上下。

其中，天賜材(cai)料(liao)2022年(nian)電(dian)解(jie)(jie)液及(ji)溶質擴產規模超140萬(wan)噸，位(wei)列(lie)行業投資(zi)擴產第一位(wei)。今年(nian)以(yi)(yi)來，天賜材(cai)料(liao)繼(ji)續加碼電(dian)解(jie)(jie)液產能建設(she)(she)，于1月14日公告建設(she)(she)年(nian)產8萬(wan)噸鋰電(dian)添加劑材(cai)料(liao)項目；并(bing)于2月23日宣布(bu)對(dui)四川天賜高新(xin)材(cai)料(liao)有限公司增資(zi)1億元(yuan)，以(yi)(yi)推進年(nian)產30萬(wan)噸電(dian)解(jie)(jie)液項目的建設(she)(she)進度。

值得注(zhu)意的是(shi)，在(zai)全行業(ye)持續(xu)加(jia)碼(ma)產能之際，電(dian)解(jie)液產能過(guo)剩(sheng)現象逐漸凸顯。Wind數據(ju)顯示(shi)，電(dian)解(jie)液磷酸鐵鋰價格從2022年初的11萬元/噸掉(diao)頭向下，2023年3月10日的最新報(bao)價為(wei)4.25萬元/噸。

天賜材料方面向(xiang)《每日經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者(zhe)分析道，新能源汽車近幾年發展(zhan)較(jiao)快，各(ge)類入局者(zhe)的競(jing)爭比較(jiao)激烈(lie)，行業也會存在自己的周期，電解液價格(ge)主要跟隨碳酸鋰波動，其作為鋰電材料中較(jiao)早開(kai)始下跌的，已經(jing)到達了相對低點(dian)，未(wei)來價格(ge)的波動會趨于(yu)平(ping)緩，沒有過多的下行空(kong)間。

作為在(zai)電解液及(ji)原(yuan)材(cai)料鏈路均(jun)有(you)布(bu)局(ju)的(de)企業，天賜材(cai)料的(de)六氟磷酸鋰等原(yuan)料以自供為主，成本相對較低。談及(ji)行業產(chan)能過剩問題時(shi)，天賜材(cai)料方面(mian)態(tai)度較為樂觀，“整(zheng)個行業的(de)過剩問題比較明顯，未來容(rong)易(yi)淘汰(tai)的(de)是(shi)落后產(chan)能，或者產(chan)業布(bu)局(ju)較少的(de)新入局(ju)者。”天賜材(cai)料的(de)產(chan)能是(shi)為了適應客戶的(de)需求，過剩（的(de)情況）暫(zan)時(shi)和公司沒有(you)太大關系(xi)。

作為(wei)今年的“新寵”，鈉(na)離(li)子電池(chi)商用不斷提速，距離(li)量產看(kan)似(si)也不再(zai)遙遠。作為(wei)鋰離(li)子電解液(ye)龍頭，天賜材(cai)料對(dui)鈉(na)離(li)子電解液(ye)是(shi)否有布局？

天賜材料回(hui)應稱，鈉(na)電(dian)的技術(shu)已在研發，六(liu)氟磷酸鈉(na)目(mu)前準備有中試線，也有在建的1萬噸六(liu)氟磷酸鈉(na)產(chan)能。