每經記者｜鄭步春    每經編輯｜趙云    

周(zhou)四A股(gu)普(pu)跌(die)，截(jie)至(zhi)收盤，上證綜指(zhi)跌(die)1.12%至(zhi)3226.89點。深(shen)綜指(zhi)跌(die)1.53%，創業板綜指(zhi)跌(die)1.37%，科創50指(zhi)數(shu)跌(die)1.48%。全A成交額(e)較周(zhou)三(san)稍(shao)有增加。北上資金凈(jing)(jing)買(mai)入7.87億，連續4日凈(jing)(jing)買(mai)入。相關市場方面，隔夜美(mei)股(gu)藍籌股(gu)指(zhi)數(shu)小跌(die)，但納指(zhi)微(wei)漲。周(zhou)三(san)我國香港股(gu)市收挫1.7%。

外(wai)圍市(shi)場疲弱與歐美(mei)銀行業風(feng)波不(bu)斷相關(guan)，繼美(mei)國的硅(gui)谷銀行破產被接管后，周三又爆出(chu)瑞(rui)信集團(tuan)尋(xun)求救(jiu)助的不(bu)利消息(xi)。周三上(shang)午(wu)外(wai)盤其實有則利好，這就(jiu)是瑞(rui)士(shi)央行出(chu)手救(jiu)助陷于麻煩之中的瑞(rui)信集團(tuan)，但這條消息(xi)實際上(shang)是可以預期(qi)的，因(yin)周三瑞(rui)士(shi)當局就(jiu)已做出(chu)過正(zheng)面(mian)表態，故(gu)A股(gu)及港股(gu)沒太多反應。

在(zai)接而連三銀行(xing)(xing)(xing)業負面新聞沖擊下(xia)，外圍市場對(dui)于主要央行(xing)(xing)(xing)加息(xi)的(de)預(yu)期已大為(wei)弱(ruo)化。不(bu)過(guo)，歐美股市短(duan)期內展現出避險特征(zheng)，對(dui)于歐美央行(xing)(xing)(xing)利率頂點預(yu)測值的(de)下(xia)降(jiang)暫時(shi)(shi)還沒有對(dui)股指構成支撐。對(dui)于歐美來說(shuo)，關鍵是通脹率，假如通脹率下(xia)降(jiang)得不(bu)太明(ming)顯時(shi)(shi)卻因銀行(xing)(xing)(xing)風(feng)波而被(bei)迫停止降(jiang)息(xi)、甚至轉為(wei)降(jiang)息(xi)，那么更大的(de)隱憂其實是“惡性通脹”，對(dui)于股市怎么看(kan)都不(bu)會(hui)是好事(shi)。

周四A股(gu)(gu)表現疲弱，兩市(shi)絕大(da)(da)多(duo)數個股(gu)(gu)下(xia)跌，上(shang)(shang)漲的個股(gu)(gu)僅有687只。供(gong)銷社、云游戲、銀(yin)行(xing)等(deng)少數板塊表現稍好，而光(guang)伏(fu)(fu)、船舶、煤炭(tan)、有色(se)、石油板塊等(deng)跌幅較大(da)(da)。上(shang)(shang)述光(guang)伏(fu)(fu)板塊殺跌與(yu)些外部不利消(xiao)息相(xiang)關，光(guang)伏(fu)(fu)龍頭隆基(ji)綠能因此大(da)(da)跌5.30%，其余光(guang)伏(fu)(fu)類個股(gu)(gu)亦大(da)(da)多(duo)下(xia)跌。

權(quan)重股多(duo)數下跌，但近(jin)期(qi)明星品種(zhong)中(zhong)國移動續漲(zhang)了0.84%。此外，銀行股表(biao)現(xian)也明顯較強(qiang)。在平(ping)衡市(shi)中(zhong)，權(quan)重股上漲(zhang)通常不(bu)利于(yu)其余個股，因市(shi)場資金(jin)量是有(you)限(xian)的，只能滿足(zu)一(yi)頭。

若全以A股(gu)的(de)收(shou)盤價計(ji)，中(zhong)國(guo)移(yi)動(dong)總市值(zhi)高達21376億，較(jiao)(jiao)距貴州茅(mao)臺(tai)的(de)約22008億總市值(zhi)僅相(xiang)差了3%。看上去中(zhong)國(guo)移(yi)動(dong)的(de)確有較(jiao)(jiao)大機會成為A股(gu)總市值(zhi)第一的(de)個(ge)股(gu)，不(bu)過投資者對這類東西不(bu)必太上心，因按A股(gu)算未就(jiu)合理了（中(zhong)國(guo)移(yi)動(dong)總股(gu)本中(zhong)的(de)95%是H股(gu)）。

大盤疲弱與(yu)諸種因素相關(guan)，個人感覺(jue)外(wai)部(bu)因素不一定構成多少利空，雖然A股表面上隨(sui)著外(wai)盤跌了。我覺(jue)得A股疲弱主要與(yu)經濟(ji)復蘇速度弱于預期相關(guan)，這就使得投資者對絕(jue)大多數傳統類企業業績前景產生疑(yi)慮。

當經濟(ji)復蘇不(bu)(bu)快時，政策面(mian)對某些行(xing)業扶持或(huo)刺激(ji)的措施(shi)較多(duo)(duo)，于(yu)是(shi)(shi)市(shi)(shi)場(chang)為數不(bu)(bu)多(duo)(duo)的資(zi)金就集(ji)中(zhong)流(liu)向了這(zhe)類股。巧的是(shi)(shi)這(zhe)類股中(zhong)一大重(zhong)要力量是(shi)(shi)大市(shi)(shi)值品(pin)種，如“中(zhong)”字頭或(huo)“央企改(gai)革”相關(guan)之(zhi)類個(ge)股，而這(zhe)些個(ge)股的炒(chao)作是(shi)(shi)需要較大資(zi)金量的，所以其余多(duo)(duo)數個(ge)股或(huo)多(duo)(duo)或(huo)少就出現些失(shi)血現象。

除上(shang)述因素外，大盤(pan)疲弱應另(ling)與市(shi)場流(liu)動性相對稍(shao)緊相關。雖(sui)然央行在MLF、逆回購(gou)等政(zheng)策工(gong)具(ju)中(zhong)釋出(chu)流(liu)動性，但市(shi)場利(li)(li)率(lv)仍相對稍(shao)高，本(ben)周(zhou)四上(shang)海銀行間隔夜拆借利(li)(li)率(lv)為2.2940%，而(er)周(zhou)三是(shi)2.1090%，上(shang)周(zhou)末是(shi)1.8290%。下周(zhou)一貸款市(shi)場報價利(li)(li)率(lv)（LPR）就將公布，料暫無下調(diao)機會。

股(gu)指雖(sui)有所下(xia)跌，投(tou)資者在操作上一般(ban)仍宜持股(gu)觀(guan)望。當(dang)前(qian)股(gu)市不(bu)利(li)因素可(ke)能是有一些，但(dan)也(ye)許只是暫時(shi)性的。流動(dong)性雖(sui)然有些不(bu)足，可(ke)央(yang)行正在發力(li)中(zhong)。資金集(ji)中(zhong)炒作大市值(zhi)個股(gu)應(ying)也(ye)會(hui)(hui)有個度，當(dang)這(zhe)類(lei)個股(gu)漲幅累(lei)積到一定程(cheng)度時(shi)，對于場(chang)外資金的吸(xi)引力(li)自(zi)然就會(hui)(hui)下(xia)降。

封(feng)面圖(tu)片來(lai)源：每日經(jing)濟新(xin)聞(wen) 文多 攝