每經(jing)記者(zhe)｜曾(ceng)子建    每經(jing)編(bian)輯｜葉峰    

2023年一(yi)季度落(luo)下(xia)帷幕，今年以來，A股(gu)(gu)市(shi)場各類指(zhi)數小幅反彈(dan)，但(dan)個(ge)股(gu)(gu)分化(hua)也(ye)尤為(wei)(wei)明顯(xian)。以中字頭為(wei)(wei)代表的大盤(pan)股(gu)(gu)、以人工智能、chatgpt為(wei)(wei)代表的題材(cai)股(gu)(gu)漲勢火爆(bao)。今年的市(shi)場生態，和(he)過去兩三年又發生了明顯(xian)的變化(hua)，對投資者的選股(gu)(gu)能力提(ti)出了較高的要求。

但是，總結今(jin)年以來三(san)個月的公募基金表(biao)現(xian)不難看出，ETF基金的表(biao)現(xian)大(da)放異彩，游戲、云計算、人(ren)工智能(neng)、大(da)數據等ETF產品(pin)均獲得了超過40%的收(shou)益(yi)，遠(yuan)遠(yuan)跑(pao)贏大(da)盤。

ETF產(chan)(chan)品最(zui)大的優勢在于，指(zhi)數化投(tou)(tou)資(zi)，為(wei)投(tou)(tou)資(zi)者解(jie)決了(le)選股難的痛點。當我們在談論(lun)某(mou)一板塊存在機(ji)會時，很多投(tou)(tou)資(zi)者最(zui)愛問的問題是“能給一個股票(piao)代碼(ma)嗎？”實際上這個時候，我們只需要買入(ru)ETF產(chan)(chan)品就搞定了(le)一切。

一季度近八成ETF產品盈利，超三成產品跑贏大盤

2023年頭三個(ge)月(yue)，ETF產品(pin)總規模達到1.64萬億元，較(jiao)年初略有增加；ETF產品(pin)總數(shu)達到774只(zhi)，較(jiao)年初增加21只(zhi)。

而從業(ye)績(ji)表現來看，ETF產(chan)品(pin)(pin)今年(nian)業(ye)績(ji)整(zheng)體好于其他類型產(chan)品(pin)(pin)。據wind統計顯示，一(yi)季度(du)有(you)近(jin)八成ETF產(chan)品(pin)(pin)實(shi)現盈(ying)利。相(xiang)對大盤而言(yan)，今年(nian)一(yi)季度(du)，滬(hu)指上(shang)漲約(yue)6%，有(you)超過(guo)三(san)成ETF產(chan)品(pin)(pin)漲幅超過(guo)滬(hu)指。

再看ETF產品業績TOP20榜(bang)單，游戲(xi)、云計算、大數(shu)據(ju)、人工(gong)智能、軟件、AI等(deng)主題(ti)ETF成為最大贏家。

其中，華(hua)(hua)夏(xia)老將徐猛管理的華(hua)(hua)夏(xia)游戲(xi)ETF，今年以來漲幅近48%，排(pai)(pai)名(ming)榜首(shou)。而排(pai)(pai)名(ming)第(di)二(er)到第(di)四(si)位的ETF產(chan)品(pin)，均(jun)為(wei)游戲(xi)類ETF。

此外，從近一個月的表(biao)(biao)現(xian)看，游戲ETF也是表(biao)(biao)現(xian)最(zui)強的，3月以(yi)來漲(zhang)幅均超過(guo)20%。

而從(cong)游戲ETF重倉(cang)股表現來看，走勢(shi)最強(qiang)的無疑是具備(bei)chatgpt概念(nian)的昆侖萬維。此外，愷(kai)英網絡、神州泰岳等(deng)漲幅也很(hen)大(da)。

除了(le)游戲類ETF外，云計算、軟(ruan)件(jian)、人工智能等主題(ti)產品今年漲幅都在30%以上。比如云計算50ETF、人工智能ETF、軟(ruan)件(jian)ETF等。而這些產品的崛起，都是(shi)借chatgpt的東風。在這一波行情(qing)中，科大訊飛、金山辦公、恒(heng)生(sheng)電子、用(yong)友(you)網絡(luo)、浪(lang)潮信(xin)息等個股做出了(le)最(zui)大的貢獻。

當然(ran)，這里需要指出(chu)的(de)(de)是，今年(nian)(nian)(nian)表(biao)現最好的(de)(de)這一批(pi)ETF產品(pin)(pin)，剛(gang)好也(ye)是去(qu)年(nian)(nian)(nian)業(ye)績很(hen)差的(de)(de)一類。去(qu)年(nian)(nian)(nian)，Z哥(ge)在做(zuo)基(ji)金月報時，幾乎每(mei)一個月，指數型產品(pin)(pin)“弱基(ji)”榜單中，出(chu)現最多的(de)(de)也(ye)就(jiu)(jiu)有云計(ji)算、游戲、VR/AR等主題(ti)產品(pin)(pin)。就(jiu)(jiu)拿游戲ETF（159869）為(wei)例，盡管今年(nian)(nian)(nian)跑出(chu)了近50%的(de)(de)業(ye)績，但去(qu)年(nian)(nian)(nian)下(xia)跌31%，業(ye)績倒數。此外，云計(ji)算50ETF（516630）去(qu)年(nian)(nian)(nian)也(ye)虧(kui)損23%。

接下來，再看今年ETF的“弱基”榜(bang)。

今年以來(lai)，表現最(zui)差(cha)的指數型基(ji)金主要出現在地產、醫藥、軍工、電(dian)池等領域。但目(mu)前來(lai)看(kan)，虧損幅(fu)度(du)還不算大，都在10%以內。ETF產品的如此表現，實際(ji)上也(ye)可以體(ti)現出今年賽道(dao)的冷熱程度(du)。

另外，去(qu)年(nian)ETF產(chan)品(pin)表現最好(hao)的(de)，實際上是(shi)(shi)商品(pin)期貨ETF的(de)豆粕(po)ETF，該(gai)產(chan)品(pin)去(qu)年(nian)漲幅高達64%。不過(guo)(guo)，今年(nian)這只產(chan)品(pin)下(xia)跌超過(guo)(guo)10%，也是(shi)(shi)排名倒數。

此外，上面圖表未將跨(kua)境ETF統計(ji)在內。如果加上跨(kua)境ETF的(de)話，港股(gu)生(sheng)物科技ETF、恒生(sheng)醫藥ETF等(deng)今年(nian)都下(xia)跌超過10%。

總體(ti)而言，今年的市場，如果(guo)做股(gu)票，極其(qi)考驗(yan)投資者的選股(gu)能力，同時也考驗(yan)投資者的持股(gu)心態。因(yin)為很多(duo)牛(niu)股(gu)，短期漲幅巨大，一旦震(zhen)蕩，幅度也很大，難(nan)以獲得(de)理想的收益(yi)水平。但是通過ETF投資，或許能夠取得(de)比個(ge)股(gu)更好的收益(yi)。

股票“牛基”TOP20榜：一位頂流 一個意外

接下來，看一下股(gu)票“牛基(ji)”TOP20榜的情況。

三月(yue)(yue)份，榜單(dan)和(he)二月(yue)(yue)相比發生(sheng)了(le)比較大的變化，排名榜首的招商體(ti)育文化休閑，在二月(yue)(yue)份甚至沒有上(shang)榜。但(dan)是，憑借3月(yue)(yue)份21.82%的上(shang)漲，一(yi)下子沖到了(le)股票型基金的第一(yi)位。今年以來，招商體(ti)育文化休閑實現36%的收益。

具體(ti)來(lai)(lai)看，招商體(ti)育文化休閑重倉股主要持有文化傳媒板(ban)塊個股，其(qi)中，藍色(se)光(guang)標、愷英網絡等3月(yue)以來(lai)(lai)漲幅巨大。

此外，在本月股(gu)票“牛基”TOP20榜單中，看(kan)到了(le)熟悉的(de)頂流楊(yang)銳文(wen)(wen)，他(ta)管理的(de)景(jing)順長城電子(zi)信息產(chan)(chan)業取得了(le)18.61%的(de)收益，排名第13位。 去年，該產(chan)(chan)品表現不佳，虧(kui)損了(le)超過30%，楊(yang)銳文(wen)(wen)也在剛剛披露的(de)年報中向投(tou)資者致歉。而今(jin)年，楊(yang)銳文(wen)(wen)總算苦(ku)盡甘來。

股票(piao)牛基(ji)中(zhong)，有(you)一(yi)個(ge)產品(pin)比較意外，就是(shi)東吳新能(neng)源(yuan)汽(qi)車，在今年(nian)整個(ge)新能(neng)源(yuan)汽(qi)車產業鏈表現慘(can)淡的(de)局面下，最終取得了17.7%的(de)收益(yi)。

再看東吳新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽車的(de)重(zhong)倉股，其實除(chu)了(le)(le)寧德(de)時(shi)代、億緯鋰能(neng)(neng)兩(liang)家龍頭公(gong)司外，還有(you)德(de)賽(sai)西威、中科(ke)創達等(deng)新(xin)(xin)能(neng)(neng)源車產(chan)業鏈上的(de)公(gong)司。不過，另一個很(hen)重(zhong)要的(de)領域，該產(chan)品(pin)配置了(le)(le)較多半導(dao)體公(gong)司，比如兆易(yi)創新(xin)(xin)、韋(wei)爾股份等(deng)。值得注意的(de)是，東吳新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽車規模較小，去年(nian)底(di)不到(dao)1個億的(de)規模，有(you)可(ke)能(neng)(neng)今年(nian)進(jin)行(xing)了(le)(le)重(zhong)倉股的(de)調整，順應了(le)(le)市場風格的(de)變化(hua)，從而取得了(le)(le)比同(tong)類產(chan)品(pin)更好(hao)的(de)業績。

股票“弱基”TOP20榜：廣發基金多只產品上榜

再看(kan)今(jin)年以(yi)來股票“弱基”TOP20榜，廣(guang)發(fa)基金(jin)旗下多只產(chan)品上榜。其(qi)中孫(sun)迪管理的(de)廣(guang)發(fa)先(xian)進制(zhi)造回落(luo)15%，排名第一；鄭澄(cheng)然管理的(de)廣(guang)發(fa)高端(duan)制(zhi)造、劉格(ge)菘、唐曉斌管理的(de)廣(guang)發(fa)多元新興(xing)也排名在20以(yi)內(nei)。而這三只產(chan)品，都(dou)是布(bu)局(ju)光(guang)伏等新能源賽道的(de)產(chan)品。

此外，長城新能源、上(shang)投摩根核(he)心精(jing)選、匯添富智能制造，今年(nian)以來虧損(sun)都超過10%。

混合“牛基”TOP20榜：單月大漲23% 蔡嵩松混基

2月(yue)末的時候，混(hun)基冠軍是國新國證新銳(rui)，當時該產品收益22%，這個(ge)月(yue)達到40%，但卻只能排到第二名了。

因為在三月，科技賽道(dao)頂(ding)流蔡嵩(song)松(song)憑借單月23%以(yi)上的收益(yi)(yi)一舉突圍，成了混基(ji)的冠軍。截至目前，蔡嵩(song)松(song)管理的諾安積極回(hui)報以(yi)46.63%的收益(yi)(yi)率(lv)排名榜首(shou)。另外，蔡嵩(song)松(song)、鄧心怡共同管理的諾安和鑫也進入前20名，該產品今(jin)年(nian)收益(yi)(yi)26%。

此前，Z哥在“投基Z世代”欄目中分(fen)析過，諾安(an)積極回報(bao)依靠(kao)布局(ju)寒(han)武紀，取得(de)了非(fei)常不錯的(de)業績，不過該產(chan)品也是規(gui)模極小(xiao)，凈值(zhi)波動(dong)相(xiang)對較(jiao)大。而規(gui)模相(xiang)對較(jiao)大的(de)諾安(an)和(he)鑫，還有(you)諾安(an)成長等(deng)產(chan)品，收益就要小(xiao)得(de)多，但總體還是很不錯了。

蔡嵩松(song)在去(qu)年(nian)四季報中說，行業景氣度下行，在去(qu)年(nian)四季度繼續消化之(zhi)后，隨(sui)著經(jing)濟(ji)恢復需(xu)求重(zhong)啟，庫存(cun)去(qu)化會進一步(bu)加(jia)速，板(ban)塊目前(qian)已經(jing)具(ju)備較高的投(tou)資性價比。

蔡(cai)嵩(song)松明確(que)表示，在當前(qian)的市場(chang)位置，積極布(bu)局，迎接即將(jiang)到來的科技(ji)大行(xing)情。

混合“弱基”TOP20榜 新能源賽道大規模“淪陷”

接下來(lai)，看混合(he)“弱(ruo)基”TOP20榜(bang)，從榜(bang)單業(ye)績(ji)表(biao)現看，比股票型基金(jin)要弱(ruo)一(yi)些，排名(ming)前20的全(quan)部虧損超過10%。

其中，比較(jiao)典(dian)型的(de)是楊(yang)宇管(guan)理的(de)長城行業輪動(dong)，今年虧損(sun)13.7%，排名第五(wu)。

2021年(nian)(nian)(nian)，長城行(xing)業(ye)輪動(dong)是最輝煌(huang)的(de)一年(nian)(nian)(nian)，當年(nian)(nian)(nian)取得80%以上的(de)收(shou)益(yi)，排名(ming)同類第七。但從去年(nian)(nian)(nian)開始，產品凈值回撤明(ming)顯，去年(nian)(nian)(nian)損(sun)(sun)失10%，今(jin)年(nian)(nian)(nian)前三個(ge)月(yue)，又損(sun)(sun)失13%。

從長(chang)城(cheng)行業輪動，也可(ke)以(yi)看出賽(sai)(sai)道型產品面臨的困境，只要(yao)風格不漂(piao)移，賽(sai)(sai)道牛市(shi)的時候(hou)賺大(da)錢，但如果遇到賽(sai)(sai)道調整，那(nei)就(jiu)只有硬抗(kang)了。

雙十基金經理：重倉中國移動 王克玉表現領先

最后，看一下Z哥關注的這幾位雙十基金經理今年以來的表現。

截至(zhi)三月末，王(wang)(wang)克(ke)玉(yu)管理的(de)(de)泓德優選(xuan)成(cheng)長取得了(le)12.6%的(de)(de)收益(yi)，目前表(biao)現領先。王(wang)(wang)克(ke)玉(yu)專注具備核心競爭力(li)(li)的(de)(de)公(gong)司(si)。王(wang)(wang)克(ke)玉(yu)在剛(gang)剛(gang)公(gong)布的(de)(de)年(nian)報中表(biao)示，在2022年(nian)下半年(nian)我們(men)看到越來越多的(de)(de)上市(shi)公(gong)司(si)推出(chu)回購、提高分紅比例(li)等方案，成(cheng)為穩定市(shi)場的(de)(de)重要力(li)(li)量，有效地降低了(le)市(shi)場的(de)(de)波動(dong)。而去年(nian)第四(si)季(ji)度(du)，王(wang)(wang)克(ke)玉(yu)買入了(le)中國移動(dong)，因此在今年(nian)獲得了(le)一波“中特估”帶來的(de)(de)福利。

此外，王克(ke)玉新買的恒生(sheng)電子，今(jin)年累計漲幅30%，也(ye)還是不錯。

不(bu)過，3月份對于整個雙十基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)來說，除了王(wang)克玉(yu)之外，其他基(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)表(biao)現都(dou)不(bu)太(tai)理(li)(li)想。

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