今天，咱們就不蹭熱度(du)吃瓜(gua)了，聊聊達哥在周末看到機構的一些觀點。

第一(yi)個，就是(shi)昨天市(shi)場傳(chuan)的小作文《一(yi)位基金經理的獨(du)白》，其中有這么一(yi)段話：“不(bu)買(mai)人工(gong)智能，就是(shi)等死(si)，追(zhui)買(mai)人工(gong)智能，可能是(shi)找死(si)；橫豎都是(shi)死(si)，不(bu)如搏一(yi)把再死(si)！”

一般來(lai)說，段子多會出現在(zai)市場頂點和低點的時候。記(ji)得上次新能源(yuan)板(ban)塊(kuai)跌到很多人(ren)受不了了，段子頻出，隨后新能源(yuan)板(ban)塊(kuai)反(fan)彈。人(ren)工智能在(zai)這個位置(zhi)出現這個段子，顯然(ran)也不能說是(shi)好現象。

另外，從邏輯上，達哥也不認可(ke)這個說法，即便關注主流方向是對的(de)，但追買如果沒有(you)嚴(yan)格的(de)方法引導，很容易讓(rang)人產生一種慣性(xing)，一次(ci)嘗到甜頭之(zhi)后，很容易就把(ba)以(yi)往(wang)的(de)交(jiao)(jiao)易規則(ze)拋之(zhi)腦后，最(zui)終打亂(luan)自(zi)己的(de)交(jiao)(jiao)易節奏(zou)。搏一把(ba)可(ke)能(neng)會有(you)不錯的(de)利潤，但長(chang)此(ci)以(yi)往(wang)，其(qi)賠率往(wang)往(wang)比較(jiao)大。所(suo)以(yi)，還是要多(duo)做自(zi)己模式內的(de)交(jiao)(jiao)易。

當然，達哥也不(bu)是(shi)說(shuo)人(ren)工(gong)智(zhi)能就(jiu)馬上(shang)要見頂(ding)(ding)了，畢竟熱(re)度擺在那里，而且(qie)結合(he)機(ji)構(gou)重(zhong)倉板塊和人(ren)工(gong)智(zhi)能板塊的走勢結構(gou)來(lai)說(shuo)，二者的差異(yi)非常大，說(shuo)明(ming)人(ren)工(gong)智(zhi)能方(fang)(fang)向還不(bu)是(shi)機(ji)構(gou)重(zhong)倉股，從這(zhe)個角度來(lai)說(shuo)，還難言這(zhe)個方(fang)(fang)向大級別見頂(ding)(ding)。若真(zhen)正見頂(ding)(ding)，市場(chang)會告訴我們的。

不過，就(jiu)數字經(jing)濟板塊的(de)一些細分(fen)領域來說(shuo)，也確實處在(zai)背離段上(shang)。就(jiu)近期如(ru)此漲(zhang)法(fa)，達哥已經(jing)很(hen)難(nan)再說(shuo)讓(rang)大家(jia)去追(zhui)了，凌厲(li)的(de)上(shang)漲(zhang)往往對(dui)應著(zhu)凌厲(li)的(de)調(diao)整。目前更(geng)適合持(chi)倉(cang)，讓(rang)利潤奔跑(pao)；沒有大的(de)調(diao)整，難(nan)談上(shang)車機會。人工智能(neng)普漲(zhang)之后會越來越分(fen)化(hua)，接下來會更(geng)加考驗擇(ze)股和(he)操作能(neng)力。

第(di)(di)二個，是來自(zi)某龍頭(tou)券商的(de)觀點。該券商預計A股全年第(di)(di)二個關鍵做多窗口將在4月開啟，財報業(ye)績(ji)驅動將取代主題炒作，成(cheng)為階(jie)段(duan)性主線。

在(zai)(zai)一定程度上，達哥(ge)比較(jiao)認可這(zhe)個看法。昨天在(zai)(zai)和牛博士聊天的時候也(ye)談到了市場潛在(zai)(zai)的幾個方(fang)(fang)(fang)向(xiang)，人工(gong)智能延伸的硬件(jian)方(fang)(fang)(fang)向(xiang)、大消(xiao)費(fei)方(fang)(fang)(fang)向(xiang)和我自己不(bu)太重點關注的大金融方(fang)(fang)(fang)向(xiang)。從(cong)今(jin)天市場的表現來看，可以說有喜有憂(you)。

前幾天達哥還在說(shuo)A股(gu)(gu)4月即將迎(ying)來(lai)決斷，沒想到4月份第一個(ge)(ge)交易日(ri)資(zi)金(jin)就如(ru)此(ci)瘋狂，滬深兩市(shi)成交金(jin)額1.25萬(wan)億元(yuan)，創下去(qu)年6月29日(ri)以來(lai)的(de)新高，兩市(shi)個(ge)(ge)股(gu)(gu)漲跌幅的(de)中位數為上(shang)漲0.6%。單純從資(zi)金(jin)的(de)角度來(lai)看市(shi)場，1.2萬(wan)億元(yuan)已經(jing)可(ke)以支撐一個(ge)(ge)小牛市(shi)了，有小增量資(zi)金(jin)流入，這是一個(ge)(ge)非(fei)常好的(de)現象。

周末，達哥順便看(kan)了(le)一下基(ji)金(jin)經(jing)理(li)的(de)表現，他們大部(bu)分都沒(mei)跑贏滬深(shen)300指(zhi)(zhi)數和人工智能板塊指(zhi)(zhi)數。由(you)于基(ji)金(jin)披露的(de)一季度持倉(cang)截(jie)止日(ri)就是3月31日(ri)，從今天兩市的(de)成交金(jin)額以及大盤(pan)走(zou)勢(shi)，不(bu)排除踏空的(de)基(ji)金(jin)在追漲(zhang)，畢竟一季度已經(jing)過了(le)，又可以風格漂移了(le)。

值(zhi)得注意(yi)的(de)是，今天(tian)滬(hu)指MACD指標出(chu)現(xian)(xian)零軸(zhou)附近金叉，上一次零軸(zhou)金叉出(chu)現(xian)(xian)在(zai)1月5日，隨后指數又(you)漲(zhang)了近200點，金叉的(de)時候，滬(hu)市(shi)成(cheng)交(jiao)(jiao)額是在(zai)3000億(yi)-3500億(yi)元區間；本次金叉，滬(hu)市(shi)成(cheng)交(jiao)(jiao)額已經達到5000億(yi)級別，這次會出(chu)現(xian)(xian)突破嗎？歡迎朋友們交(jiao)(jiao)流意(yi)見。

就(jiu)走勢結構(gou)來(lai)說(shuo)，上證指數(shu)已經突破(po)了最近16個(ge)交易日(ri)的(de)壓力位，指數(shu)在(zai)3290點(dian)下方已經被壓制多日(ri)，雖(sui)然今天(tian)大盤對3290點(dian)的(de)突破(po)力度也不大，但有突破(po)就(jiu)是好事(shi)，明天(tian)如果還能穩住，那么大概率還有繼續挑戰前(qian)高的(de)潛力。

從(cong)個股的表現來看，市(shi)(shi)場的活躍度(du)也在明(ming)顯增強，滬深兩市(shi)(shi)漲幅超9%的個股超過(guo)百(bai)家，這(zhe)還(huan)是近期(qi)首次出現的情況，說明(ming)市(shi)(shi)場開始有不錯的可操作性和賺錢效應，這(zhe)有利于吸引更多的資金進場。

盤面上(shang)，除了數字經(jing)濟以外(wai)，硬(ying)科技方向的(de)表(biao)現也(ye)相當不(bu)錯，盡管(guan)半導體被很多股民稱為“渣男”，但(dan)其帶(dai)人氣的(de)能力依舊存(cun)在。這(zhe)也(ye)可以從上(shang)周末(mo)消(xiao)息面的(de)角(jiao)度來解讀，畢(bi)竟在國產替(ti)代沒(mei)有(you)完成之前(qian)，這(zhe)個邏輯會(hui)經(jing)久不(bu)衰。板(ban)塊走(zou)勢目前(qian)比(bi)較正常，和科創板(ban)聯(lian)系比(bi)較緊密，第一(yi)目標先看去年8月11日的(de)高點附近(jin)。

ChatGPT的(de)(de)核心是(shi)算力，達哥已經反復(fu)強調過了。而(er)算力除了芯片，就(jiu)(jiu)是(shi)光(guang)(guang)(guang)模塊（CPO）、服務器等(deng)。其中，光(guang)(guang)(guang)通信是(shi)我國(guo)優(you)勢(shi)領域之一，全球(qiu)十大(da)光(guang)(guang)(guang)模塊企業中，我國(guo)企業就(jiu)(jiu)占據7家；在光(guang)(guang)(guang)器件(jian)（高(gao)速光(guang)(guang)(guang)引(yin)擎）及光(guang)(guang)(guang)芯片領域，我們也有領先企業。就(jiu)(jiu)相關(guan)個股的(de)(de)表現來(lai)看，有些(xie)已經開始觸及歷史(shi)高(gao)位或創歷史(shi)新高(gao)。對于這(zhe)些(xie)領先個股，可以作為參考(kao)指標(biao)。

比較(jiao)引人(ren)(ren)注(zhu)目的是(shi)(shi)券(quan)商(shang)，東方財(cai)富大漲14.28%，以(yi)一己之力把券(quan)商(shang)板(ban)塊(kuai)帶(dai)了起(qi)來。主(zhu)要是(shi)(shi)因為前(qian)幾天全球財(cai)經巨頭(tou)彭博社宣布推出一款財(cai)經領域的類(lei)GPT產(chan)品，簡單理解就是(shi)(shi)彭博社基于自己擁有的財(cai)經數(shu)據庫(ku)優勢(shi)，有可能最先搞出真(zhen)正的財(cai)經類(lei)人(ren)(ren)工(gong)智能。

對標到A股(gu)，資金很容(rong)易就(jiu)聯(lian)想(xiang)到東(dong)方(fang)財(cai)富(fu)(fu)、同花順等(deng)這(zhe)(zhe)類互聯(lian)網券(quan)(quan)商(shang)。與其(qi)說(shuo)是(shi)炒(chao)券(quan)(quan)商(shang)，不(bu)(bu)如說(shuo)是(shi)炒(chao)人工(gong)智(zhi)能題材(cai)的(de)延伸。考(kao)慮到東(dong)方(fang)財(cai)富(fu)(fu)超過3000億元市值，這(zhe)(zhe)說(shuo)明爆(bao)炒(chao)人工(gong)智(zhi)能方(fang)向的(de)資金已經到了略微瘋狂的(de)地步，已經來進攻這(zhe)(zhe)種大(da)票了。從題材(cai)角度(du)來說(shuo)，這(zhe)(zhe)種情況不(bu)(bu)壞；從券(quan)(quan)商(shang)的(de)角度(du)來說(shuo)，并(bing)不(bu)(bu)是(shi)好事，因為(wei)其(qi)他券(quan)(quan)商(shang)股(gu)動靜的(de)不(bu)(bu)太(tai)大(da)。

整體來看，上述兩個板塊，券商股確實還(huan)處(chu)于(yu)低(di)位(wei)，但持(chi)續(xu)(xu)性(xing)(xing)還(huan)有待觀(guan)察；科技(ji)股中，不(bu)少硬(ying)科技(ji)品種的位(wei)置(zhi)也不(bu)高，相比人工智(zhi)能和軟科技(ji)，硬(ying)科技(ji)品種的性(xing)(xing)價(jia)比更高，仍可繼續(xu)(xu)積極關注(zhu)。不(bu)過，在操(cao)作上要注(zhu)意節奏(zou)，盡量避免(mian)日內拉出大陽線時追買。

還有昨(zuo)天提及(ji)的大消費方向(xiang)，景點旅(lv)游板塊已經率先來(lai)到了箱(xiang)體震蕩(dang)的上(shang)沿(yan)，因為其震蕩(dang)的時間比較長，可以給予一定(ding)的容(rong)忍度，關注是否會出現(xian)突破的跡象。至于酒店及(ji)餐飲、零售等此(ci)類消費領域，目前(qian)還處于震蕩(dang)中，結構也不(bu)壞。

整體(ti)來(lai)說，今日市場(chang)量價(jia)配合不錯，如(ru)果指數能穩住，那(nei)么大盤還有(you)繼續上攻的潛力。就板塊來(lai)看，消費方(fang)面的景(jing)點和影視動(dong)漫(man)已經走出來(lai)，食品加(jia)工還在筑底(di)。大科技(ji)(ji)方(fang)向(xiang)中位置偏低(di)的硬(ying)科技(ji)(ji)，尤其是科創50中的硬(ying)科技(ji)(ji)品種，安全邊(bian)際更高(gao)，但盡量不要追高(gao)。券商(shang)股的持續性有(you)待觀察(cha)，可以關(guan)注投行業(ye)務(wu)及(ji)財富管理業(ye)務(wu)比較(jiao)強的央企背景(jing)品種。

（張道達）

根據國家有關(guan)部門的最(zui)新規定，本手記不(bu)涉及任何操作(zuo)建議，入市(shi)風(feng)險自(zi)擔。

封(feng)面圖片來(lai)源：每日經濟新聞 劉國(guo)梅 攝