每經記(ji)者(zhe)｜任飛    每經編輯｜肖芮(rui)冬    

5年(nian)內未(wei)發(fa)一只新產(chan)品，看似把持(chi)續(xu)營(ying)銷做到極致(zhi)的(de)江信(xin)基金，在近日披露的(de)2022年(nian)年(nian)報(bao)中曝出業(ye)績虧(kui)損的(de)消(xiao)息——2022年(nian)全年(nian)凈利潤虧(kui)損6671萬元，已是連續(xu)第三年(nian)虧(kui)損。

事實(shi)上，自國(guo)盛金(jin)控間(jian)接入股江信基(ji)金(jin)之(zhi)后(hou)，國(guo)盛金(jin)控的(de)所有(you)權(quan)長期處(chu)于變更狀態。在(zai)業(ye)內(nei)人(ren)士看來，這也是被投(tou)企業(ye)業(ye)績出現波動甚至經營異常的(de)原因之(zhi)一。眼下(xia)，隨著國(guo)盛金(jin)控歸(gui)屬江西國(guo)資(zi)后(hou)，江信基(ji)金(jin)的(de)后(hou)續發(fa)展更加引(yin)人(ren)關注(zhu)。

連續第三年虧損，去年虧損6671萬元

隨(sui)著上(shang)市公司2022年(nian)年(nian)報(bao)密集披露(lu)，其中(zhong)有(you)重(zhong)點投(tou)資公募基金(jin)股權的企業(ye)財(cai)務數(shu)據中(zhong)，記載了相(xiang)關公募機構(gou)的2022年(nian)度財(cai)報(bao)數(shu)據。就2022全年(nian)業(ye)績來(lai)看，已披露(lu)的公募基金(jin)當中(zhong)，有(you)的經(jing)營虧損已經(jing)達到6000萬元(yuan)以上(shang)。

4月7日，國盛金(jin)控發布2022年年報，其(qi)間接(jie)持股30%的江信基金(jin)再被(bei)曝出經營虧損(sun)(sun)。數據顯(xian)示，江信基金(jin)2022年凈利(li)潤(run)虧損(sun)(sun)6671萬(wan)元(yuan)，已經是(shi)該公司(si)連續第(di)三(san)年凈利(li)潤(run)虧損(sun)(sun)。Wind統計(ji)顯(xian)示，2020年、2021年對應凈利(li)潤(run)虧損(sun)(sun)額分別達(da)到1034.72萬(wan)元(yuan)、2115.89萬(wan)元(yuan)。

受到業(ye)績拖累，國(guo)盛金(jin)控投(tou)資江(jiang)信基(ji)(ji)金(jin)股(gu)(gu)權(quan)的賬面收(shou)益(yi)也在去年(nian)大幅減(jian)值，權(quan)益(yi)法下確認的投(tou)資收(shou)益(yi)減(jian)少約2033.30萬元。據悉，國(guo)盛金(jin)控此前(qian)是通過國(guo)盛證券(quan)間接對江(jiang)信基(ji)(ji)金(jin)持股(gu)(gu)的。數(shu)據顯示(shi)，2013年(nian)1月江(jiang)信基(ji)(ji)金(jin)成立時(shi)，國(guo)盛證券(quan)以4900萬股(gu)(gu)持有江(jiang)信基(ji)(ji)金(jin)49%的股(gu)(gu)權(quan)；2015年(nian)一度增資至5400萬股(gu)(gu)，但持股(gu)(gu)比(bi)例降為(wei)30%，目前(qian)仍是江(jiang)信基(ji)(ji)金(jin)第一大股(gu)(gu)東。

遺(yi)憾(han)的(de)是，就引入江(jiang)(jiang)信基(ji)金(jin)(jin)的(de)前后業績對(dui)比來(lai)看，現如今(jin)的(de)江(jiang)(jiang)信基(ji)金(jin)(jin)經營水平顯然與早前不可相提并論(lun)。國盛金(jin)(jin)控早在(zai)2017年的(de)重大(da)資產購買報告書中就提及引入新的(de)基(ji)金(jin)(jin)公司股權(quan)，即國聯(lian)安基(ji)金(jin)(jin)51%股權(quan)。彼(bi)時其還間(jian)接持(chi)有江(jiang)(jiang)信基(ji)金(jin)(jin)股權(quan)，但在(zai)相關說明(ming)中透露了其對(dui)江(jiang)(jiang)信基(ji)金(jin)(jin)未(wei)來(lai)發(fa)展的(de)擔憂(you)。

據彼時公(gong)告(gao)內容記載，在公(gong)募基(ji)金(jin)業(ye)務板(ban)塊，國盛證券持有江信(xin)基(ji)金(jin)30%股(gu)權，但(dan)無(wu)法實現(xian)控制，江信(xin)基(ji)金(jin)雖然成立以來經(jing)營(ying)穩(wen)定，業(ye)績良好(hao)，具備極大的發(fa)展(zhan)潛力，但(dan)無(wu)論資產規(gui)模(mo)(mo)還是利潤規(gui)模(mo)(mo)均較小，公(gong)司亟待(dai)通過內生(sheng)式和外延(yan)式的發(fa)展(zhan)，實現(xian)控股(gu)公(gong)募基(ji)金(jin)，進(jin)一步完善公(gong)司金(jin)融行業(ye)牌(pai)照，分散(san)經(jing)營(ying)風險，促進(jin)公(gong)司的戰略轉(zhuan)型。

事(shi)實上，國盛金控拋出(chu)購(gou)買國聯安股權消(xiao)息前，就已經在準備將旗下(xia)國盛證券持有的江信基(ji)金30%股權轉讓給中江國際信托，但(dan)因后者不(bu)符合股東資(zi)格最終(zhong)落空，但(dan)此事(shi)件(jian)反應出(chu)大股東的投資(zi)信心開(kai)始動搖。

十年老店近五年卻未發一只新產品

不僅在當時(shi)是這樣，江信基(ji)金在近些(xie)年(nian)的(de)(de)經(jing)營(ying)也是慘(can)淡。尤其體現(xian)在利潤規模的(de)(de)變化，與2017年(nian)前后(hou)的(de)(de)相對(dui)穩定增長(chang)相比，近幾年(nian)多見利潤萎縮甚(shen)至出(chu)現(xian)虧損。

每經(jing)記者(zhe)注意到，該公(gong)司(si)在最近(jin)(jin)五(wu)年中沒(mei)有新(xin)發(fa)任何(he)一只公(gong)募基金產品(pin)。該公(gong)司(si)成立于2013年初，2014年和2015年僅(jin)發(fa)行了江信(xin)(xin)聚(ju)福(fu)和江信(xin)(xin)同福(fu)兩只基金產品(pin)，這使(shi)得(de)其管理規模在2015年底接近(jin)(jin)30億元。難堪的(de)是，2016年~2017年江信(xin)(xin)基金又陸續成立了7只產品(pin)，但基金規模卻不見起色，僅(jin)僅(jin)在2017年三季度(du)末觸及過40.57億元的(de)高峰。

往(wang)后，江(jiang)信(xin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)再也沒有(you)新發(fa)任何一只公(gong)募產品。而基(ji)(ji)(ji)金(jin)公(gong)司(si)的營業收入通常與其(qi)規(gui)模相(xiang)關，江(jiang)信(xin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)這樣的新發(fa)態(tai)勢著實對規(gui)模增長毫無帶動效應。在2017年(nian)年(nian)底(di)時(shi)，其(qi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)資(zi)產總規(gui)模大約在28.27億元，到2022年(nian)底(di)變為30.38億元。

可(ke)見，江信基(ji)(ji)金近幾年(nian)(nian)的規(gui)模增(zeng)長著實乏善(shan)可(ke)陳，就連(lian)在公募(mu)(mu)發行的大年(nian)(nian)2020年(nian)(nian)也未見起色(se)。Wind統(tong)計(ji)(ji)顯示，2020年(nian)(nian)公募(mu)(mu)基(ji)(ji)金市場成立新(xin)基(ji)(ji)金1399只，合計(ji)(ji)募(mu)(mu)集規(gui)模3.12萬億(yi)(yi)元，連(lian)續兩年(nian)(nian)刷新(xin)公募(mu)(mu)紀(ji)錄，彼時百億(yi)(yi)級爆款頻出，助(zhu)推公募(mu)(mu)基(ji)(ji)金總規(gui)模突破18萬億(yi)(yi)關口。

反(fan)觀(guan)江信(xin)基(ji)金(jin)的(de)(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)，仍然是9只(zhi)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)當家。從投(tou)資(zi)類(lei)型(xing)上來看，7只(zhi)是固收類(lei)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)，江信(xin)同福、江信(xin)瑞福為混合型(xing)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)。雖說基(ji)金(jin)公司的(de)(de)持營也很重要(yao)，但(dan)實(shi)際的(de)(de)情況是，存量的(de)(de)9只(zhi)產(chan)(chan)品(pin)(pin)(pin)業績自成(cheng)立(li)以(yi)來積累的(de)(de)回報在同類(lei)型(xing)基(ji)金(jin)排名靠后。

以(yi)成立以(yi)來回報率最高的江信(xin)聚福為例，該(gai)基(ji)金(jin)成立于2014年(nian)(nian)5月(yue)29日(ri)，截至2023年(nian)(nian)4月(yue)11日(ri)，區間凈值(zhi)增(zeng)長率為68.53%，在所有1624只同類型基(ji)金(jin)中排名964，而(er)該(gai)基(ji)金(jin)為債券型基(ji)金(jin)。而(er)兼(jian)顧權益(yi)投資的江信(xin)同福A自2015年(nian)(nian)8月(yue)28日(ri)成立至今(jin)，收(shou)益(yi)率也不(bu)過64%。

其他產(chan)品收(shou)益水平則差異明顯，成立(li)至今收(shou)益區間(jian)在15%~37%。從存續時間(jian)來看，大多都是最(zui)早(zao)在2016年成立(li)的首(shou)批(pi)產(chan)品。

業內關注國盛金控所有權變更之后的變化

不難發現，江信基金近(jin)些(xie)年(nian)非(fei)但沒有(you)在增量(liang)(liang)上(shang)取得長(chang)足進步，也沒有(you)在存量(liang)(liang)產品當中厚積薄發。每(mei)經記者也在其存量(liang)(liang)的產品中發現，部分產品甚至(zhi)已經暫停了申購、贖回，或也對基民的資(zi)產配置計劃帶來不確定性(xing)。

但有個問題在于：曾經一(yi)度穩健成長的(de)江信基金(jin)，為(wei)何在國盛金(jin)控參股之后屢(lv)見波折？

記(ji)者也向公募界(jie)人士了解此事，有知悉國盛金(jin)控和江(jiang)信基(ji)金(jin)關系的(de)業內人士在4月12日同記(ji)者微信交流時就表(biao)示，江(jiang)信基(ji)金(jin)的(de)新發(fa)暫(zan)停(ting)與國盛金(jin)控的(de)所有權(quan)變化不(bu)無關系。

“國盛金控自身(shen)一(yi)(yi)直存在所(suo)有權變化中，因此在實控人(ren)不(bu)明朗時，新發基金存在較(jiao)多障(zhang)礙，現在歸屬(shu)江西(xi)國資后，未來可能(neng)會(hui)有更(geng)多機(ji)會(hui)。”該人(ren)士(shi)指(zhi)出，股(gu)東所(suo)有權的不(bu)確定(ding)性對于旗(qi)下(xia)金融平臺的發展有一(yi)(yi)定(ding)負面(mian)影響。

記(ji)者也在國盛金(jin)(jin)控(kong)近些(xie)年(nian)發生的大事(shi)件(jian)當中看到，從參(can)股江(jiang)信基(ji)金(jin)(jin)的2015年(nian)開(kai)始，公司控(kong)制人的變化次數有(you)4次，分別出現在2015年(nian)的5月、2015年(nian)6月、2019年(nian)12月底(di)、2022年(nian)9月29日。從軌跡變化看來，最終成為江(jiang)西省交通運(yun)輸廳實際控(kong)制。

對于江信基(ji)金的(de)經營業(ye)績(ji)欠佳，該(gai)人士客觀分析指出，“公募基(ji)金公司(si)是重(zhong)要的(de)金融牌(pai)照，雖然橫向比較不具競(jing)爭力，但對于股東來說(shuo)仍是必要的(de)金融平臺。隨著新(xin)國有實控人到(dao)位(wei)，困擾(rao)發(fa)展的(de)障礙逐漸消除，未來會重(zhong)新(xin)進入正軌。”

目前(qian)，江信(xin)基金旗下仍有7名基金經理管理產(chan)品(pin)，從人均管理的產(chan)品(pin)數量來(lai)(lai)看，僅1.29只，尚不達行業平均的2.74只。因此(ci)，業內也(ye)關注此(ci)后(hou)江信(xin)基金的進(jin)一步發展，如(ru)果說旗下多(duo)只債券基金受制于去年債市風波導致(zhi)浮虧嚴重的話，那么今年乃至未來(lai)(lai)業績(ji)以(yi)及管理規(gui)模的變化，將是(shi)考驗江信(xin)基金的關鍵。

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