每經記者｜李娜    每經編(bian)輯｜趙云    

近日(ri)市場有傳聞稱，監(jian)管針對(dui)私募基金備案情況提出多項要求(qiu)，涉(she)及債(zhai)券投資(zi)、開放規則(ze)、管理(li)費和業績報酬(chou)、過(guo)橋資(zi)金、多層(ceng)嵌套、產品長(chang)期無外部投資(zi)者(zhe)等。

就此，記者聯(lian)系了(le)多家主打債券的(de)(de)私(si)募基金(jin)公司相(xiang)關(guan)人士。有受訪(fang)者向記者坦(tan)言：“公司近期申請備案的(de)(de)日開型(xing)（即按日開放型(xing)）債券型(xing)私(si)募基金(jin)產(chan)品都沒(mei)能成(cheng)功，后面會調整(zheng)為相(xiang)應(ying)的(de)(de)月(yue)開產(chan)品。”

有日開債券私募備案被返回

據了(le)解，目前坊間流傳這份傳聞(wen)中(zhong)，對(dui)于(yu)投資(zi)范圍包括債(zhai)券(quan)的(de)產(chan)品(pin)，要(yao)求(qiu)對(dui)單(dan)一(yi)(yi)債(zhai)券(quan)的(de)投資(zi)不(bu)超(chao)過(guo)基(ji)金總資(zi)產(chan)的(de)25%，產(chan)品(pin)的(de)開(kai)放頻率(lv)原則(ze)上(shang)不(bu)超(chao)過(guo)每月一(yi)(yi)次，對(dui)于(yu)存續產(chan)品(pin)債(zhai)券(quan)投資(zi)比例過(guo)高(gao)，或已存在風(feng)險債(zhai)的(de)，需提供相(xiang)應壓(ya)降計劃，后(hou)續產(chan)品(pin)審慎備案。此外，申贖方面，產(chan)品(pin)需明確申贖開(kai)放日(ri)，不(bu)得有“產(chan)品(pin)無固定申贖日(ri)，以管理人(ren)公(gong)告(gao)為準”的(de)表述等。

對于上述傳聞，記者聯(lian)系了多家主打債券的私募基金公司相關(guan)人士。

“對我們而言，除了(le)‘產品的(de)開放(fang)頻率(lv)原則上不超(chao)過每月一次’這一條外，其他的(de)沒啥影響。”某大型(xing)債(zhai)券型(xing)私募(mu)基金人士(shi)表(biao)示。

此外(wai)，該(gai)私募基(ji)金人(ren)(ren)士(shi)向記者表示(shi)：“公司近期(qi)日開(kai)(kai)型(xing)(xing)債券類私募基(ji)金產品備案都(dou)沒有成功。目前，已和投(tou)(tou)資人(ren)(ren)溝(gou)通修(xiu)改為月開(kai)(kai)型(xing)(xing)產品，其他(ta)方面倒沒有什么，都(dou)符合相關規定。投(tou)(tou)資人(ren)(ren)也表示(shi)理解。之前產品設計為日開(kai)(kai)型(xing)(xing)，也是(shi)考慮投(tou)(tou)資人(ren)(ren)用錢(qian)的需求。”

“很多(duo)要求(qiu)之(zhi)前就(jiu)有，可能會(hui)對(dui)一些產品規模(mo)(mo)小的有影(ying)響。產品規模(mo)(mo)小，買不了很多(duo)券(quan)，所以可能會(hui)影(ying)響單券(quan)在產品中占比(bi)。”北京某債券(quan)私募人士(shi)告(gao)訴記(ji)者。

某債(zhai)券型(xing)私(si)募基金人士則是指出：“如果(guo)上述傳聞屬(shu)實，那么以城投債(zhai)和高收益(yi)債(zhai)為主(zhu)策略的私(si)募公司可能會受到一定的影(ying)響(xiang)。”

在接受采訪(fang)時，多(duo)家(jia)私募(mu)債券基金公司有關人(ren)士表示(shi)相(xiang)似的(de)觀點，確實聽到了這(zhe)個傳聞(wen)，但(dan)是還沒(mei)有收(shou)到正(zheng)式的(de)通知，具體(ti)的(de)內(nei)容(rong)要等相(xiang)應通知出(chu)來，才(cai)能給出(chu)準確的(de)評(ping)價。

壓實責任控風險

針對上(shang)(shang)述債券私(si)募(mu)備案的(de)(de)傳聞，某資(zi)深債券私(si)募(mu)人士告訴記(ji)者，從上(shang)(shang)述來看，感(gan)覺沒有特別新的(de)(de)東西，嵌套這(zhe)種(zhong)規(gui)定是早就有的(de)(de)。比如(ru)，要求對單(dan)一(yi)債券的(de)(de)投資(zi)不超過基金總資(zi)產(chan)的(de)(de)25%。因為(wei)在實際運作中(zhong)，私(si)募(mu)基金在合同中(zhong)將這(zhe)種(zhong)集中(zhong)限制(zhi)規(gui)定的(de)(de)比例設置為(wei)20%。

“我(wo)覺得很有(you)可(ke)能(neng)是鑒于(yu)去(qu)年11月份債(zhai)券(quan)(quan)市場發生的風險，監管(guan)層(ceng)會進(jin)一(yi)步壓實責任(ren)，對照要求嚴(yan)格執行，從而更好地管(guan)控風險。”該資(zi)深(shen)債(zhai)券(quan)(quan)私(si)募人士進(jin)一(yi)步指出。

2022年11月，由于債券市場大幅波動，造成(cheng)固收類(lei)(lei)理財(cai)的(de)(de)凈值變化。銀(yin)行理財(cai)產品的(de)(de)跌破(po)凈值的(de)(de)事實，也引(yin)發了市場的(de)(de)關注，固收類(lei)(lei)理財(cai)產品也遭遇了大面積贖回，使得債券基金(jin)的(de)(de)規模波動較大。

前述債券型私募基金(jin)人士則認(ren)為(wei)，組合分散化，有(you)利于出清行業(ye)風險，同時也能促進行業(ye)規(gui)范發(fa)展。“對(dui)于整個行業(ye)而言，我認(ren)為(wei)對(dui)頭部(bu)的(de)債券型私募基金(jin)可能更為(wei)有(you)利。”