每(mei)經(jing)記者｜李彪    每(mei)經(jing)實習(xi)記者｜周逸斐    每(mei)經(jing)編輯｜陳星(xing)    

4月(yue)11日，國家(jia)統計局公布了3月(yue)份CPI和PPI數據(ju)。從同比看，CPI上漲(zhang)0.7%，漲(zhang)幅(fu)比上月(yue)回落0.3個百分(fen)點，PPI下降(jiang)2.5%，降(jiang)幅(fu)比上月(yue)擴大1.1個百分(fen)點。

《每日經(jing)濟新(xin)聞》記者梳理發現，3月(yue)CPI的(de)同比漲(zhang)幅創下(xia)2021年(nian)10月(yue)以來的(de)最(zui)低(di)。另外，從2022年(nian)10月(yue)至今，PPI同比漲(zhang)幅已經(jing)連續6個月(yue)處于負增(zeng)長(chang)狀態(tai)。

國金證(zheng)券(quan)首席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家(jia)趙偉通過微信向《每(mei)日經(jing)濟(ji)新聞》記者分析，CPI低預期(qi)，主因(yin)是(shi)受(shou)生活用(yong)品(pin)相關(guan)價格(ge)拖累。

對于PPI同比下降的原因，國家統計局城市司首(shou)席(xi)統計師董(dong)莉(li)娟解(jie)讀(du)稱，主要受上(shang)年同期(qi)石油、煤(mei)炭、鋼材等行業對比基數走高(gao)影響。

CPI、PPI持續走低(di)，到(dao)底釋放了什么(me)信(xin)號？

對此，北京大學校務委員會副主任海聞接受《每(mei)日經(jing)濟新聞》記(ji)者采(cai)訪(fang)時(shi)曾解釋，反映了消費和投資仍相(xiang)對不(bu)足，源(yuan)頭(tou)在(zai)于信心(xin)和預期都需要進(jin)一步(bu)恢復。

3月CPI同比上漲0.7%。圖為(wei)4月11日，消費者(zhe)在(zai)江蘇省連云(yun)港市連云(yun)區一家超(chao)市選(xuan)購商品 新華社圖

CPI環比下降0.3%

董(dong)莉娟(juan)結合數(shu)據分(fen)析稱，從環(huan)比看，CPI下降0.3%，降幅比上月(yue)收(shou)(shou)窄(zhai)0.2個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。其中，食品價(jia)格下降1.4%，降幅比上月(yue)收(shou)(shou)窄(zhai)0.6個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)，影響CPI下降約0.27個(ge)百(bai)分(fen)點(dian)。

在食品(pin)(pin)大(da)(da)類中，天氣轉暖(nuan)，鮮菜上(shang)市量(liang)增加，價格下(xia)(xia)降(jiang)7.2%，降(jiang)幅比上(shang)月擴(kuo)大(da)(da)2.8個百(bai)分點(dian)(dian)，影響(xiang)CPI下(xia)(xia)降(jiang)約0.17個百(bai)分點(dian)(dian)，占CPI總(zong)降(jiang)幅近六成；受存(cun)欄量(liang)較為充裕及消費需求(qiu)回落影響(xiang)，豬肉價格下(xia)(xia)降(jiang)4.2%，降(jiang)幅收窄(zhai)7.2個百(bai)分點(dian)(dian)，影響(xiang)CPI下(xia)(xia)降(jiang)約0.06個百(bai)分點(dian)(dian)；糧食、食用油、鮮果、雞(ji)蛋(dan)、禽肉類等食品(pin)(pin)價格較為穩定，漲跌幅在-0.1%~0.4%。

非食品價(jia)格由(you)上月下降(jiang)(jiang)0.2%轉為持平。非食品中(zhong)，出行需求持續恢復，賓館住(zhu)宿(su)和飛機(ji)票價(jia)格分別(bie)上漲3.5%和2.9%；春(chun)裝換季上新，服裝價(jia)格上漲0.5%；車(che)企降(jiang)(jiang)價(jia)促銷，燃油小汽(qi)車(che)價(jia)格下降(jiang)(jiang)1.9%。

趙偉對(dui)《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者表(biao)示，CPI低預期，主(zhu)因是生活(huo)用品相關價格拖累。

趙偉(wei)進一(yi)步(bu)解釋(shi)，食品環比(bi)延續回落(luo)(luo)(luo)、降幅收(shou)窄0.6個百分點(dian)，主(zhu)因鮮菜價格回落(luo)(luo)(luo)拖累；非食品環比(bi)由負轉正(zheng)、略低于往(wang)年均值，主(zhu)因生活(huo)用品及(ji)服務項拖累、環比(bi)回落(luo)(luo)(luo)0.5個百分點(dian)，但與線(xian)下消費活(huo)動(dong)相關(guan)的旅游(you)分項超季節漲價。

趙(zhao)偉認為，服務通脹仍或是CPI的(de)(de)潛在推手。需(xu)求(qiu)修復加快等或推升服務業(ye)供需(xu)矛(mao)盾下的(de)(de)漲(zhang)價風險。此外，豬價等前期(qi)拖累CPI的(de)(de)分項已有所緩和，目(mu)前價格下，屠宰場做庫存、養殖戶(hu)二次育肥的(de)(de)動(dong)力(li)減弱，疊加部分省市疫病等，或擾動(dong)下半年生(sheng)豬供給。

PPI為何同比下降？

3月份，受國(guo)內(nei)經濟加快(kuai)恢復(fu)及國(guo)際(ji)市(shi)場部分大宗商(shang)品價格走勢影響，全國(guo)PPI環比持(chi)平；受上年同期對比基(ji)數較高(gao)影響，同比下降。

具體來(lai)看(kan)，環(huan)比方面，PPI繼續(xu)持平(ping)。其中，生(sheng)產資料價格由(you)(you)上(shang)月(yue)(yue)上(shang)漲0.1%轉為(wei)(wei)持平(ping)；生(sheng)活資料價格由(you)(you)上(shang)月(yue)(yue)下降0.3%轉為(wei)(wei)持平(ping)。

從同比(bi)看，PPI下降2.5%，降幅(fu)比(bi)上(shang)月擴(kuo)大1.1個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點(dian)(dian)，主要受上(shang)年(nian)同期(qi)石(shi)油、煤炭、鋼材(cai)等行業對比(bi)基(ji)數走高(gao)影(ying)響。其中，生產資料價格下降3.4%，降幅(fu)擴(kuo)大1.4個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點(dian)(dian)；生活資料價格上(shang)漲0.9%，漲幅(fu)回落0.2個(ge)(ge)百(bai)分(fen)點(dian)(dian)。

PPI同(tong)(tong)比出現下(xia)降，主要是受(shou)上年(nian)同(tong)(tong)期石油、煤炭、鋼材等行業對比基(ji)數走(zou)高影(ying)響。

主要(yao)行業(ye)中，進口依賴度較高的(de)石(shi)(shi)油、有色金屬及相關(guan)行業(ye)價(jia)(jia)格(ge)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)較多。董莉娟透露，石(shi)(shi)油和天然氣開采(cai)業(ye)價(jia)(jia)格(ge)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)15.7%，降(jiang)(jiang)幅擴大(da)12.7個百(bai)分點(dian)(dian)(dian)；石(shi)(shi)油煤炭及其他(ta)燃料(liao)加工(gong)業(ye)價(jia)(jia)格(ge)由(you)上(shang)月上(shang)漲1.7%轉為(wei)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)6.1%；化學(xue)原(yuan)料(liao)和化學(xue)制(zhi)品制(zhi)造業(ye)價(jia)(jia)格(ge)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)7.7%，降(jiang)(jiang)幅擴大(da)1.7個百(bai)分點(dian)(dian)(dian)；有色金屬冶煉和壓延加工(gong)業(ye)價(jia)(jia)格(ge)下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)8.0%，降(jiang)(jiang)幅擴大(da)2.7個百(bai)分點(dian)(dian)(dian)。上(shang)述(shu)行業(ye)合計影響(xiang)PPI同比下(xia)(xia)降(jiang)(jiang)約1.38個百(bai)分點(dian)(dian)(dian)，占(zhan)總降(jiang)(jiang)幅的(de)近六成。

對于PPI環比(bi)(bi)持平，上海財經(jing)大(da)學(xue)公共政(zheng)策與(yu)治理研究院首席(xi)經(jing)濟(ji)學(xue)家楊暢接(jie)受《每(mei)日經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)微信采訪時解(jie)釋，PPI在低(di)位企穩，一般日用品環比(bi)(bi)上行，但耐用消費品環比(bi)(bi)仍在下降，或表(biao)明終端需求仍有(you)待提升。分行業(ye)看(kan)，黑色鏈條(tiao)的(de)中游(you)環節(jie)壓力(li)(li)減(jian)輕，有(you)色鏈條(tiao)的(de)中游(you)環節(jie)壓力(li)(li)繼續加(jia)大(da)；電力(li)(li)熱力(li)(li)企業(ye)利潤壓力(li)(li)有(you)所(suo)加(jia)大(da)。

封面圖片(pian)來源：新華社