4月(yue)19日（周三）下午，A股跳(tiao)水(shui)了。結(jie)合盤面資(zi)金的(de)(de)流向(xiang)來看，大(da)概率是內資(zi)部(bu)分資(zi)金兌(dui)現引起的(de)(de)，再結(jie)合一些板塊跳(tiao)水(shui)的(de)(de)幅度，也就能找到大(da)盤跳(tiao)水(shui)的(de)(de)“罪魁禍首”。

整體來說，市場調整在(zai)預期(qi)之(zhi)內，節(jie)前大(da)盤很(hen)可能會(hui)(hui)再搭建一個震蕩平臺，之(zhi)后才會(hui)(hui)選(xuan)擇變盤。操作策略上，仍然(ran)維持尋找關鍵支撐位的機會(hui)(hui)或震蕩下(xia)沿的止跌(die)機會(hui)(hui)，方向上仍然(ran)是數字(zi)經濟、“中(zhong)字(zi)頭”、硬科技(ji)、消費細分(fen)等四大(da)領域(yu)的品(pin)種。其(qi)中(zhong)需要小心的是人(ren)工(gong)智能方向，一定不要追(zhui)高。波動太大(da)，短期(qi)很(hen)容易造成(cheng)大(da)幅虧損，加(jia)之(zhi)在(zai)業績披露期(qi)的時間窗口，也比(bi)較容易踩雷。

工業富聯跌停

首先(xian)值(zhi)得說(shuo)一說(shuo)的(de)就是(shi)人工(gong)智(zhi)能(neng)方向(xiang)。數(shu)字經濟午盤一度漲出讓(rang)人瞠目(mu)結舌的(de)幅度，甚(shen)至盤中還出現了“算力之歌(ge)”。要說(shuo)板塊(kuai)的(de)利好，其(qi)實也有，不過都是(shi)一些傳聞。

反正只要(yao)當(dang)事方沒否認，市場(chang)就默默地(di)信以(yi)為真(zhen)，這很符合A股的調性(xing)。即便傳聞為真(zhen)，但當(dang)大家(jia)都(dou)知道訂單增長(chang)10倍時，那么(me)這個(ge)板(ban)塊(kuai)大概率已經進(jin)入需要(yao)小(xiao)心的階段(duan)了。

不過(guo)說(shuo)實話(hua)，根據券商的(de)研(yan)究(jiu)，以光模塊為(wei)(wei)例，預計到(dao)2024年，全球(qiu)AI帶(dai)來的(de)增量(liang)為(wei)(wei)49億(yi)美元（約(yue)340億(yi)元人民幣(bi)），假設國內企業全部吃下，凈利潤率為(wei)(wei)15%，也只有約(yue)50億(yi)元人民幣(bi)的(de)利潤。這個(ge)利潤能撐起多(duo)大的(de)估值，我想朋友們(men)應該很清楚(chu)。

這一波炒作(zuo)，更多的(de)是情緒使然(ran)。雖然(ran)當下人工智(zhi)能(neng)并未看到中期(qi)見頂的(de)跡象，但這一波行情最好(hao)是要有一個相對較長時間(jian)的(de)震蕩(dang)來化解(jie)一下。就板塊指數來說，離3月末(mo)橫盤區域的(de)支撐(cheng)(cheng)位置(zhi)還有一點距(ju)離，從中期(qi)交易的(de)角度講，顯然(ran)在支撐(cheng)(cheng)位的(de)機會將更好(hao)。

有朋友喜歡(huan)追熱點(dian)追高，但前提是(shi)咱們要清楚(chu)買誰才是(shi)更(geng)合理的(de)(de)，就比如周(zhou)三的(de)(de)劍橋科技(ji)和工業富聯(lian)，典型的(de)(de)同行不(bu)同命，劍橋科技(ji)堅硬(ying)漲停(ting)，工業富聯(lian)硬(ying)氣跌停(ting)。這就涉及更(geng)深的(de)(de)短線效益策略問(wen)題，很難(nan)一兩句話說清楚(chu)。不(bu)過，這種聯(lian)動性(xing)、帶(dai)動性(xing)越(yue)來越(yue)差(cha)，對于整個方向(xiang)來說都不(bu)是(shi)好事，從側(ce)面(mian)說明(ming)板塊調(diao)整可(ke)能還未結束。

傳媒板塊(kuai)的表現，應該在預期之(zhi)中。傳媒板塊(kuai)指數的支撐位置在3月末(mo)和4月初的橫(heng)盤區域，雖然周二(er)踩(cai)到了支撐區域上沿，但這(zhe)種回踩(cai)因為比較淺，并不能有效確(que)認，很容(rong)易演變成(cheng)反(fan)彈“一日游”或(huo)“半日游”，還需要觀(guan)察。

同樣和人工智(zhi)能(neng)聯系(xi)緊密的(de)還有半導(dao)體板塊，午后(hou)也(ye)出現沖(chong)高(gao)回落。就(jiu)板塊指數(shu)來說，半導(dao)體及元件近(jin)期(qi)確實相對數(shu)字經濟(ji)更穩一(yi)些，日K線橫向回抽(chou)20日均線，屬于60分鐘級別的(de)箱(xiang)體震(zhen)蕩(dang)(dang)，目前震(zhen)蕩(dang)(dang)并(bing)未破壞，只要結(jie)構(gou)能(neng)夠維持住，后(hou)續可能(neng)還有表現機(ji)會。

旅游板塊可期

民航(hang)局例(li)行新聞發布會透露，一季(ji)度國(guo)內客運規模恢復(fu)至疫情前約九成，全行業共完成旅客運輸量1.29億人次，同比(bi)增長(chang)68.9%，旅客運輸規模相當于2019年同期的80.0%，較2022年四季(ji)度大幅(fu)提升(sheng)51.0個百分(fen)點。

從身(shen)邊小伙(huo)伴們“五(wu)一(yi)”假期(qi)計劃出行的情況來看，不僅是酒店住(zhu)宿費用(yong)大幅增加，更是出現(xian)了(le)訂好了(le)酒店卻買不到高鐵票(piao)的尷尬現(xian)象。這次“五(wu)一(yi)”假期(qi)出現(xian)報(bao)復性旅游，幾無懸(xuan)念。

從盤面來看(kan)，資金瘋狂涌入消費(fei)的細分領域景(jing)點旅游和酒(jiu)店(dian)餐飲等板(ban)塊，景(jing)點旅游4月12日的防守(shou)位只要不跌破，就是一個(ge)比較健康的走勢，以(yi)持有為主(zhu)。

指(zhi)數(shu)層面(mian)，從周三市場表現來(lai)看，藍籌權重調整拖累指(zhi)數(shu)回踩5日均(jun)線(xian)，走勢符(fu)合預期。而有一點(dian)需(xu)要注意，滬(hu)指(zhi)剛好收在達(da)哥周二提及的(de)點(dian)位3370點(dian)上(shang)(shang)，理論(lun)上(shang)(shang)要迎來(lai)一個關鍵防(fang)守戰。如果未來(lai)幾天，滬(hu)指(zhi)不能有效站(zhan)穩3370點(dian)上(shang)(shang)方，則可能會出(chu)現更大級別的(de)調整。

還記(ji)得達(da)哥之前在手記(ji)中提到的嗎？指數60分鐘MACD指標死叉，一般(ban)情況下調(diao)整時間是3至(zhi)5天(tian)(tian)，很(hen)像4月10日(ri)左右那幾(ji)天(tian)(tian)的情況，周三可以算作(zuo)調(diao)整的第一天(tian)(tian)，可能還有幾(ji)天(tian)(tian)的調(diao)整周期。

以此來判斷，可(ke)能離“五(wu)一”假期也不遠了，按照以往慣例，長假前會有部(bu)分資金兌現(xian)避險，所以大盤近期出現(xian)震(zhen)蕩(dang)也是正常的；此外，去年6月底7月初的套牢盤也需(xu)要(yao)時間充分消(xiao)化，震(zhen)蕩(dang)時間稍微久一點(dian)，震(zhen)蕩(dang)充分一點(dian)，也是可(ke)以理解的。

另外，可以對比(bi)一下滬指(zhi)去年六七月份見頂的(de)情(qing)(qing)況，只要沒有異動的(de)天量或(huo)高位(wei)(wei)吊頸(jing)線、尖沖上影、穿頭(tou)破腳類似的(de)陰線，或(huo)者高位(wei)(wei)震蕩破位(wei)(wei)的(de)情(qing)(qing)況，暫(zan)時就不(bu)能斷言大盤中期見頂。

（張道達）

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