每經(jing)記者｜文(wen)多 楊夏    每經(jing)編輯｜文(wen)多 梁梟     

又到(dao)一年(nian)一度A股上市公司年(nian)報盤點時(shi)間(jian)。

以(yi)前(qian)看上(shang)市公司年報(bao)，看的是公司業績，行業起伏(fu)，對于這個(ge)不一樣的2022年，我(wo)們也希望換個(ge)角(jiao)度看年報(bao)。通(tong)過(guo)觀察年報(bao)中“人”的信息和際遇，冷靜地尋(xun)找一點前(qian)進(jin)的驅(qu)策力。

先說第一(yi)個(ge)整體數據：截至4月29日7點(dian)，我們收集了5157家A股上市公司(si)的2022年度業(ye)績，約一(yi)半的公司(si)，業(ye)績同比(bi)下降。

在這個大背(bei)景(jing)下(xia)，透過一(yi)系列數據(ju)，我們(men)來看看A股(gu)上市公(gong)司里的人們(men)經歷(li)了什么。

高管降薪很猛 但漲薪的(de)還是多數

截至4月28日22時，據東方財富(fu)Choice數據，5054家(jia)上市(shi)公(gong)司披(pi)露年報。在2022年，各行(xing)各業中，誰的薪酬水(shui)漲船高，誰的薪酬盛(sheng)極(ji)而衰(shuai)？

讓我(wo)們從(cong)上(shang)至下(xia)，一點點說來(lai)。

首先，在(zai)約一半上(shang)市公司業績同比(bi)下(xia)滑(hua)的背景下(xia)，A股(gu)上(shang)市公司董事長的薪水有什么變(bian)化？

Choice數據顯示，有2014家公(gong)司的董事長(chang)(chang)，薪(xin)酬(chou)超(chao)過2021年的自(zi)己或其前任(ren)。而出現董事長(chang)(chang)降(jiang)薪(xin)的公(gong)司家數，少于這一數字，為1400家。

2014這個數(shu)字(zi)，在所有公司（指3759家具備有效數(shu)據的(de)公司）中，略超過一半。

具體來說，在各個薪(xin)酬(chou)增(zeng)長區(qu)間，都(dou)是漲薪(xin)的情(qing)況更多。甚至有6家公司的董(dong)事長，比2022年(nian)的自己(ji)或其前任薪(xin)酬(chou)增(zeng)加超(chao)過千萬元。

再(zai)具體到單個公(gong)司來看。三(san)一(yi)重能、隆(long)基綠能，這兩家(jia)董事(shi)長(chang)薪酬增長(chang)超(chao)1000萬元的公(gong)司，都涉及2022年(nian)時火(huo)熱的新能源賽道。

其中(zhong)，三(san)一重能是2022年(nian)才上市，年(nian)過60歲的(de)(de)董事長周福貴去年(nian)報酬4235.61萬(wan)元。而(er)公(gong)司招股書(shu)顯示，上市前的(de)(de)2021年(nian)，他(ta)從上市公(gong)司處獲取的(de)(de)薪酬為1381.49萬(wan)元。

另外，周福貴與藥明康德董(dong)事長李(li)革，不僅僅是(shi)增幅榜的(de)冠亞軍，也是(shi)2022年A股上市公司(si)董(dong)事長薪酬總額(e)榜的(de)前兩(liang)名。

董事長(chang)薪(xin)(xin)酬(chou)下降(jiang)的5家公(gong)司(si)中，迪馬(ma)股(gu)份的董事長(chang)薪(xin)(xin)酬(chou)下降(jiang)最多。其(qi)中原因(yin)，主(zhu)要(yao)還(huan)是董事長(chang)的交接。2021年(nian)時，羅(luo)韶穎任(ren)公(gong)司(si)董事長(chang)、總(zong)(zong)裁(cai)，薪(xin)(xin)酬(chou)1028.08萬元。2022年(nian)，羅(luo)韶穎繼續(xu)擔任(ren)董事、總(zong)(zong)裁(cai)，薪(xin)(xin)酬(chou)變為519.2萬元，黃(huang)力(li)進擔任(ren)董事長(chang)，薪(xin)(xin)酬(chou)10萬元出頭。

云南白(bai)藥2022年營收、凈(jing)利雙雙微增，其中歸母凈(jing)利潤止跌(die)回增，其中或(huo)不乏(fa)61歲董事(shi)長(chang)王明(ming)(ming)輝薪(xin)酬(chou)降低的(de)功(gong)勞。王明(ming)(ming)輝的(de)年報酬(chou)（2021年他還曾擔(dan)任臨時CEO）從2021年的(de)1053.6萬元，降至(zhi)2022年的(de)184.36萬元，為公(gong)司“節(jie)約(yue)”了近900萬元。

相比董(dong)事長(chang)薪酬下降(jiang)(jiang)的具體原因，在降(jiang)(jiang)薪額TOP5中，不難(nan)看出有(you)兩家公(gong)司(si)的主營業務涉及同一領域——房(fang)地產。

與董事長相似的是(shi)，在公司總(zong)經(jing)理薪(xin)酬方面，同(tong)樣呈(cheng)現出(chu)漲(zhang)薪(xin)多于降薪(xin)的情況(kuang)。

從董監高報酬(chou)總額看，新(xin)能源行業高管(guan)在2022年(nian)的“快樂”最為明顯。

2022年，有(you)兩家上市(shi)公司的董監(jian)高(gao)薪酬總額(e)增長超過了(le)1億元，毫無懸念，他(ta)們都身處新能源行業(ye)。在董監(jian)高(gao)薪酬總額(e)增長TOP5公司中，新能源公司也占了(le)八成。

董監高(gao)(gao)薪(xin)酬(chou)總額增(zeng)長TOP5中(zhong)的三一(yi)重(zhong)能，屬于梁(liang)穩(wen)根實際(ji)(ji)控制(zhi)，而同屬于梁(liang)穩(wen)根實際(ji)(ji)控制(zhi)的三一(yi)重(zhong)工，則處(chu)于董監高(gao)(gao)報酬(chou)總額下降(jiang)TOP5中(zhong)。

其他董監(jian)高(gao)報酬(chou)總(zong)額(e)下降TOP5公司中，如(ru)果常留意新聞(wen)，恐怕也不難理解他們(men)為何多來自這些行業(ye)。

從董(dong)事長薪酬(chou)變動(dong)幅度，到董(dong)監高整體薪酬(chou)變動(dong)幅度，已(yi)經能大致看出2022年(nian)各行各業的人均薪酬(chou)變動(dong)。

因此最后揭曉各行(xing)業(ye)薪(xin)酬變動幅度時(shi)，不(bu)得不(bu)說，情(qing)理之(zhi)中，但有些意料(liao)之(zhi)外。

平均薪(xin)(xin)酬降低的TOP5行(xing)業中(zhong)，非金融行(xing)業與房地產關聯行(xing)業的平均薪(xin)(xin)酬降低，其實大可以從新(xin)聞中(zhong)窺(kui)見原因(yin)，且(qie)與行(xing)業公司高管層的降薪(xin)(xin)保持(chi)了同步(bu)，屬于情理(li)之(zhi)中(zhong)。

而(er)煤炭、石油(you)化工這些行(xing)業在2022年(nian)曾數(shu)次(ci)登上(shang)新(xin)聞頭條，比如期貨價格大漲、政策利好等，其(qi)漲薪也讓人易于理(li)解(jie)。

但在(zai)2022年中逆勢實現平(ping)均(jun)漲(zhang)薪(xin)上漲(zhang)的行業中，沒能看到新能源相關的電力設備行業，這多(duo)少讓人有點意外。

最后(hou)，不得不說，行業薪(xin)酬(chou)的上(shang)漲與下(xia)降只是一個觀察維(wei)度(du)。還(huan)要看到，非銀金融的平均薪(xin)酬(chou)雖然下(xia)降，但其平均薪(xin)酬(chou)依然僅(jin)次(ci)于(yu)銀行，居(ju)于(yu)各(ge)行之上(shang)。

怎么看待 業績下滑時高層薪酬上升

對于過半公(gong)司(si)業績(ji)下滑(hua)的同時，近半數高層(ceng)薪酬還在上升的現(xian)象，應該怎么看待？幾位財經(jing)從業者日前在網上向《每日經(jing)濟新聞(wen)》記者表達了自(zi)己的觀點(dian)。

首先從整體(ti)上(shang)看這個(ge)事(shi)情(qing)(qing)時，正(zheng)如(ru)財(cai)經(jing)評(ping)論員(yuan)張雪(xue)峰所說，需要具體(ti)分析每(mei)家公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)(qing)況，不能一(yi)概(gai)而(er)論。一(yi)方面，如(ru)果(guo)公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)層管理(li)(li)人員(yuan)在業績下(xia)滑(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)(qing)況下(xia)仍(reng)然能夠(gou)有效(xiao)地管理(li)(li)公(gong)司(si)(si)(si)，提高(gao)(gao)公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)競爭(zheng)力和(he)盈利(li)能力，那么他(ta)們(men)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)薪酬(chou)上(shang)升(sheng)(sheng)是(shi)(shi)合(he)理(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)。另一(yi)方面，如(ru)果(guo)公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)(gao)層管理(li)(li)人員(yuan)在業績下(xia)滑(hua)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)情(qing)(qing)況下(xia)沒有采取有效(xiao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)措施，或者公(gong)司(si)(si)(si)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)業績下(xia)滑(hua)是(shi)(shi)由于高(gao)(gao)層管理(li)(li)人員(yuan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)失誤導致的(de)(de)(de)(de)(de)(de)，那么他(ta)們(men)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)薪酬(chou)上(shang)升(sheng)(sheng)就(jiu)是(shi)(shi)不合(he)理(li)(li)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)。

再者，IPG中國首席(xi)經濟學家(jia)柏(bo)文喜則提到了人(ren)力資源(yuan)市場的(de)(de)一個特(te)點(dian)。柏(bo)文喜認為，企(qi)業(ye)經營(ying)難度(du)(du)實(shi)際(ji)上也是(shi)影響企(qi)業(ye)高管的(de)(de)薪酬(chou)水平的(de)(de)重要因素。業(ye)績(ji)下(xia)滑(hua)的(de)(de)公司實(shi)際(ji)上經營(ying)難度(du)(du)更大，需要市場化解決(jue)經營(ying)人(ren)才來源(yuan)，勢必需要提升高管薪酬(chou)才可以，這也是(shi)一些(xie)業(ye)績(ji)下(xia)滑(hua)的(de)(de)公司高層薪酬(chou)反(fan)而上升明顯的(de)(de)原(yuan)因。

全聯(lian)并購公會信(xin)用(yong)管理(li)委(wei)員會專家安光勇具體分析道，這種現象可(ke)能存在(zai)多(duo)種原因，例如公司高(gao)層可(ke)能通過(guo)合同約定等方式(shi)將薪酬(chou)與業績解耦，或(huo)者公司高(gao)層可(ke)能通過(guo)其他方式(shi)獲得收益。另外(wai)，一些(xie)公司可(ke)能會在(zai)凈(jing)利潤下滑時提高(gao)薪酬(chou)以留住高(gao)管人才。

但(dan)他也表示，上述第二(er)種情況也可能引起股東和公眾(zhong)的質疑。因此，業績下滑時高層(ceng)薪酬上升的情況，需要進一步調查(cha)和監管，確保公司高層(ceng)薪酬與業績掛鉤，符合(he)市(shi)場(chang)規律和公眾(zhong)期(qi)望(wang)。

高薪行業“學歷內卷” 碩士成“掌舵人”標配

據央(yang)視(shi)新聞(wen)報道，2022屆高校畢業生規模預計1076萬(wan)人，同(tong)比增加167萬(wan)人。在存在諸多就業難(nan)題(ti)的環境下，A股上市公司員工整(zheng)體學歷情(qing)況又有哪些(xie)變動呢？

Choice數據(ju)顯示，A股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司員(yuan)工本科(ke)及本科(ke)以(yi)下(xia)(xia)學歷占比(bi)(bi)在2021年(nian)和(he)2022年(nian)均超過90%以(yi)上(shang)。但兩(liang)年(nian)相比(bi)(bi)，大專及以(yi)上(shang)學歷人員(yuan)占比(bi)(bi)均有提(ti)升，中專及以(yi)下(xia)(xia)學歷人員(yuan)占比(bi)(bi)下(xia)(xia)降。兩(liang)年(nian)對比(bi)(bi)，A股(gu)上(shang)市(shi)公(gong)司中本科(ke)學歷占比(bi)(bi)上(shang)升幅度最(zui)大。2022年(nian)，千(qian)萬大學生涌(yong)入就業市(shi)場，未來這一比(bi)(bi)例或許將持(chi)續提(ti)升。

那(nei)么，哪(na)些(xie)行(xing)業(ye)(ye)匯(hui)聚了最多的(de)高學(xue)歷人(ren)(ren)才？根據Choice統計，31個申萬一級行(xing)業(ye)(ye)中，銀行(xing)業(ye)(ye)吸納(na)了最多的(de)碩(shuo)(shuo)士(shi)(shi)及(ji)碩(shuo)(shuo)士(shi)(shi)研究生(sheng)以(yi)上學(xue)歷人(ren)(ren)才，截至(zhi)2022年共(gong)有26萬碩(shuo)(shuo)士(shi)(shi)及(ji)碩(shuo)(shuo)士(shi)(shi)以(yi)上研究生(sheng)學(xue)歷人(ren)(ren)才服務(wu)于銀行(xing)業(ye)(ye)上市公(gong)司。同時，銀行(xing)業(ye)(ye)也是(shi)平均薪酬最高的(de)行(xing)業(ye)(ye)。緊隨其后的(de)是(shi)以(yi)券(quan)商、保險為代表的(de)非銀金融行(xing)業(ye)(ye)，截至(zhi)2022年共(gong)有15.6萬碩(shuo)(shuo)士(shi)(shi)及(ji)碩(shuo)(shuo)士(shi)(shi)以(yi)上員工。

高薪行(xing)業(ye)的(de)“學(xue)(xue)歷(li)內卷”也使(shi)考研(yan)逐(zhu)漸(jian)(jian)成為(wei)應屆(jie)大學(xue)(xue)畢(bi)業(ye)生的(de)一大選項。從2021屆(jie)～2022屆(jie)高校畢(bi)業(ye)生就業(ye)去向占(zhan)比(bi)來(lai)看(kan)，2022屆(jie)畢(bi)業(ye)生選擇(ze)考研(yan)的(de)人(ren)數在逐(zhu)漸(jian)(jian)增多(duo)，占(zhan)比(bi)為(wei)40.78%，相比(bi)2021屆(jie)增加(jia)6.57個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點；反觀選擇(ze)企(qi)業(ye)就業(ye)其占(zhan)比(bi)則出現下(xia)降，2022屆(jie)高校畢(bi)業(ye)生企(qi)業(ye)就業(ye)占(zhan)比(bi)為(wei)34.21%，同比(bi)2021屆(jie)下(xia)降了7.15個(ge)百(bai)分(fen)(fen)點。

員(yuan)工越來越優秀，那上市公司掌舵人(ren)的(de)學(xue)歷(li)水平又如何呢？據Choice數據，截至最新報告(gao)日(ri)，A股共有(you)572位(wei)博士(shi)董(dong)事長(chang)(chang)和450位(wei)博士(shi)總經理/總裁。A股掌舵人(ren)最高學(xue)歷(li)大多分(fen)布(bu)在碩士(shi)及本(ben)科。其中(zhong)有(you)278位(wei)董(dong)事長(chang)(chang)和258位(wei)總經理/總裁曾于清北就讀。還有(you)44位(wei)董(dong)事長(chang)(chang)為(wei)享受國(guo)務院政府特殊(shu)津(jin)貼專家，堪(kan)稱產學(xue)兩手抓，兩手硬。

研發支出增加 研發人員薪酬水漲船高

在高(gao)管薪(xin)酬(chou)之(zhi)外(wai)，從年報中能(neng)大體看到的(de)還(huan)有研(yan)發人(ren)員的(de)薪(xin)酬(chou)變(bian)化。

截至4月29日18點(dian)，我們從5054家上市公司2022年年報中抓取到(dao)有效數據，2022年研發支出同比增長的(de)達(da)到(dao)3216家，占(zhan)比69%，而同比減少的(de)為1408家（注(zhu)：還有部分企業沒有披露這部分數據，或沒有研發數據）。

也(ye)就是(shi)說，2022年，過半公司(si)凈利潤同比(bi)下(xia)滑，但研發支出同比(bi)上升的(de)公司(si)占比(bi)接近(jin)70%。

相比(bi)起來，2022年銷售費(fei)用同(tong)比(bi)增加的公司為(wei)2866家，在(zai)5054家公司中占比(bi)56%，依然明顯過半。

再苦(ku)不(bu)能苦(ku)研(yan)(yan)發，不(bu)失為公司經營之道。在(zai)增加的(de)研(yan)(yan)發支出下，研(yan)(yan)發人員的(de)薪酬表現如何(he)？

在5054家公司(si)中，“研發費用”中“工資薪酬”一項同比增(zeng)長的(de)公司(si)也達到(dao)了(le)3157家，占比62.5%。

若(ruo)簡單以“研(yan)發人(ren)員工資薪酬(chou)”除以研(yan)發人(ren)員數(shu)量，可以得出一個僅供(gong)參考的研(yan)發人(ren)員人(ren)均薪酬(chou)。

因為層(ceng)層(ceng)數(shu)據(ju)缺失疊加，出(chu)現數(shu)據(ju)變動的公(gong)司(si)總體(ti)降至4053家，數(shu)據(ju)失真嚴重。即便如(ru)此(ci)，若仍(reng)以5054家公(gong)司(si)作為總數(shu)計算，研(yan)發人員人均薪酬同(tong)比(bi)增(zeng)長的公(gong)司(si)占(zhan)比(bi)依然過半。

從2022年研(yan)發(fa)(fa)費用最高的(de)十大行業來看，建筑裝飾行業獨占(zhan)鰲頭。作為(wei)房地產(chan)產(chan)業鏈的(de)一環，為(wei)何能夠逆勢投入(ru)大筆(bi)研(yan)發(fa)(fa)支(zhi)出呢？

對行(xing)業(ye)內的(de)公司(si)進(jin)行(xing)了更細致(zhi)的(de)研(yan)(yan)究后，我們注意到建筑(zhu)裝(zhuang)飾行(xing)業(ye)研(yan)(yan)發(fa)費用(yong)(yong)投(tou)入(ru)前(qian)9名分別為中國(guo)建筑(zhu)、中國(guo)中鐵、中國(guo)鐵建等中字(zi)頭大型上市(shi)公司(si)。前(qian)9家公司(si)研(yan)(yan)發(fa)費用(yong)(yong)占行(xing)業(ye)總研(yan)(yan)發(fa)費用(yong)(yong)的(de)85%以上。

2022年，上述公(gong)司(si)(si)研(yan)發(fa)費用(yong)均呈現正增長(chang)，其中(zhong)漲勢最猛(meng)的(de)莫過于(yu)龍頭中(zhong)國(guo)建(jian)筑。據中(zhong)國(guo)建(jian)筑2022年年報(bao)，公(gong)司(si)(si)將持(chi)續攻(gong)堅基(ji)礎(chu)設施、智慧建(jian)造、建(jian)筑工業化等(deng)領域關鍵核心技術(shu)，研(yan)發(fa)投入(ru)強(qiang)度持(chi)續加強(qiang)；承擔基(ji)礎(chu)設施運營等(deng)4項戰略(lve)課題研(yan)究(jiu)取得(de)豐碩成果，獲評國(guo)資委“科技創新突出貢獻企業”。

“中字頭”在研發(fa)上(shang)(shang)下(xia)功夫與近(jin)年來國(guo)企(qi)改(gai)革方(fang)針步調一(yi)致。2022年5月27日，國(guo)務院國(guo)資委發(fa)布《提高(gao)央企(qi)控股上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)質量(liang)工作(zuo)方(fang)案(an)》，其中提到，引導(dao)上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)穩(wen)步加大科技研發(fa)投入，加快(kuai)打造原創(chuang)技術策源地(di)，努力在關鍵核心技術、“卡脖子”環節取得突(tu)破。《方(fang)案(an)》同時指(zhi)出，2024年央企(qi)控股上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)科技投入強度(du)原則上(shang)(shang)不(bu)低于市(shi)場(chang)同行業可比上(shang)(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)平(ping)(ping)均水平(ping)(ping)。

IPG中國(guo)首席經(jing)濟學家伯文喜(xi)認(ren)為(wei)，這種(zhong)以(yi)國(guo)有(you)企(qi)業(ye)為(wei)核(he)心的產(chan)業(ye)創(chuang)新模式可(ke)以(yi)集中資源(yuan)辦(ban)大(da)(da)事，實(shi)(shi)(shi)現某些(xie)重(zhong)點(dian)領域的技(ji)術攻關與突破，并能夠(gou)發揮(hui)國(guo)企(qi)之間的廣泛協(xie)同(tong)與相互支持效應(ying)，推動創(chuang)新成果大(da)(da)面(mian)積應(ying)用與快速實(shi)(shi)(shi)施轉(zhuan)化。而財經(jing)評(ping)論(lun)員張雪峰則認(ren)為(wei)，這種(zhong)模式也需要注重(zhong)市場導(dao)向和創(chuang)新驅動，讓市場和技(ji)術成為(wei)主(zhu)導(dao)，實(shi)(shi)(shi)現真正的創(chuang)新。