每(mei)經(jing)記者｜熊(xiong)嘉楠    每(mei)經(jing)編輯｜張海妮    

圖(tu)片(pian)來源：視覺(jue)中國-VCG21gic11338610

隨著五糧液、瀘州老窖、水井坊發(fa)布業績，白酒板(ban)(ban)塊(kuai)以(yi)近乎全線上漲的“姿態”結束了(le)年報季。4月28日~5月5日，二級市場(chang)方面，淡季中白酒板(ban)(ban)塊(kuai)總體處于微(wei)增(zeng)和微(wei)跌，部分個股(gu)漲幅較為明顯；而啤酒板(ban)(ban)塊(kuai)以(yi)龍頭為首開始出現調整(zheng)，A股(gu)三大(da)龍頭齊下跌。

一、酒企動態

上市酒企一季度整體營收增速放緩

據《每日經濟新聞·將進酒》記者粗略統計，去年20家上市酒企（包括港股珍酒李渡）實現營業總收入3575.65億元，16家酒企實現增長，相比2021年3093.87億元的營業總收入同比增長13.74%；除順鑫農業外，19家上市酒企中，14家凈利潤實現增長，13家呈雙位數增長。今年一季度各大酒企更是增勢喜人，18家上市酒企營收同比增長15.77%。（詳見報道《白酒(jiu)企(qi)業財報(bao)背后的冷與熱：營收新高，增速下滑；板塊未來走勢還看這些數據》）

點評：在酒(jiu)(jiu)(jiu)企(qi)持續新高(gao)的業(ye)績背后，實(shi)則是行業(ye)經(jing)(jing)歷調整(zheng)期(qi)(qi)過后發生(sheng)的深刻變(bian)化。當前(qian)酒(jiu)(jiu)(jiu)企(qi)頭部格局不(bu)斷集(ji)中，前(qian)五最低(di)門(men)檻升至250億(yi)，二三線酒(jiu)(jiu)(jiu)企(qi)競爭尤為激烈。而經(jing)(jing)過前(qian)期(qi)(qi)的高(gao)速(su)(su)發展(zhan)，酒(jiu)(jiu)(jiu)企(qi)業(ye)績增速(su)(su)已經(jing)(jing)開始放緩，今年一季(ji)度營收增速(su)(su)較(jiao)上年同(tong)期(qi)(qi)已經(jing)(jing)縮水(shui)近7個百分點。與此同(tong)時(shi)，當前(qian)行業(ye)渠道庫存去化等仍需(xu)要時(shi)間。

五糧液去年營收739.69億 將保持較高分紅比例

4月28日晚，五糧液（SZ000858，股價173.71元，市值6743億元）發布2022年年報及2023年一季報。2022年，五糧液公司實現營業收入739.69億元，同比增長11.72%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為266.91億元，同比增長14.17%。（詳見《每日經濟新聞·將進酒》報道《去年營收740億(yi)、凈利267億(yi) 五糧(liang)液(ye)擬現金分紅146.8億(yi)元》）

五糧(liang)液2022年(nian)擬每10股(gu)(gu)派現(xian)金(jin)37.82元（含稅，下同(tong)），分(fen)紅金(jin)額達146.8億(yi)(yi)元。在5月(yue)5日(ri)舉行的業績說明會上，公(gong)司董秘蔣琳(lin)表示，公(gong)司持續以“為投(tou)(tou)資者創造(zao)良好回報”的核(he)心價值理念，連續三(san)年(nian)現(xian)金(jin)分(fen)紅超100億(yi)(yi)元，近8年(nian)來五糧(liang)液分(fen)紅率維(wei)持在50%左右。公(gong)司將(jiang)積極回應股(gu)(gu)東期(qi)盼，持續保持較(jiao)高的現(xian)金(jin)分(fen)紅比(bi)例，為投(tou)(tou)資者創造(zao)良好回報。

點評：五糧(liang)液的(de)穩(wen)增(zeng)長業績(ji)，展現了龍頭企業深(shen)厚的(de)發展動能和戰略定力。而(er)對于五糧(liang)液這類盈利能力較強、品牌(pai)價值較高的(de)個(ge)股，持續進行(xing)高比例分紅，這也讓公司具(ju)有更好的(de)長期投資(zi)價值。

圖片來源：每(mei)經記者 張建(jian) 攝（資料圖）

瀘州老窖凈利首次站上百億大關

4月28日晚，瀘州老窖（SZ000568，股價223.79元，市值3294億元）發布2022年年度報告，報告期內，瀘州老窖實現營業收入251.24 億元，同比增長 21.71%；實現凈利潤103.65 億元，同比增長30.29%。（詳見報道《》）

點評：去(qu)(qu)年瀘州老窖年度凈利潤首次突破100億元大關，凈利連續六年保持(chi)(chi)30%左右的(de)增幅。過去(qu)(qu)三年，在(zai)中(zhong)國名酒企業中(zhong)，瀘州老窖受到(dao)的(de)沖(chong)擊和壓(ya)力較(jiao)大，從業績上來看，公司頂住(zhu)了壓(ya)力，保持(chi)(chi)了良性發展。

水井坊2022年實現營收46.73億元

4月28日晚，水井坊（SH600779，股價62.88元，市值307.1億元）發布了2022年年報及2023年一季報。2022年水井坊實現營業收入46.73億元，實現歸母凈利潤12.16億元。2023年一季度，水井坊實現營收8.53億元，實現歸母凈利潤1.59億元。（詳見報道《主動控制(zhi)出貨量維持渠道健(jian)康 水井坊2022年(nian)實現(xian)凈利(li)12.16億 2023年(nian)一季度獲多家機構增持》）

其他酒企業績速覽

2023年(nian)第(di)一(yi)季度，百(bai)威亞太(tai)控股有(you)限公司實現凈利潤2.97億美(mei)元，同(tong)比下降1.66%；實現收入17.02億美(mei)元，同(tong)比增長(chang)4.29%（內生增長(chang)12.9%）；正常化除息稅折(zhe)舊(jiu)攤銷(xiao)前盈利為(wei)5.80億美(mei)元，同(tong)比增長(chang)1.75%（內生增長(chang)10.4%）。

近日，嘉士伯(bo)集(ji)團發布2023年第一(yi)季度(du)業(ye)(ye)績報告，報告期內集(ji)團實現營(ying)業(ye)(ye)收入164.05億丹麥克朗（約合人民幣167.92億元），同比(bi)增長9.84%；實現總銷量(liang)286萬千升(sheng)，同比(bi)增長2.51%。

圖片來源(yuan)：每經(jing)記者 張韻(yun) 攝（資料(liao)圖）

2023年第(di)一季度，上海(hai)貴酒(jiu)實(shi)現營業收入(ru)3.88億元(yuan)，同比(bi)增長70.24%；實(shi)現凈利潤3103.46萬(wan)元(yuan)，同比(bi)增長201.02%。

二、行業熱點

《白酒國際化術語》團體標準擬起草

日前，中國酒業(ye)協會白(bai)(bai)(bai)酒技術創(chuang)新(xin)戰(zhan)略發(fa)展工作委員會發(fa)布關于征(zheng)集《白(bai)(bai)(bai)酒國際(ji)化術語表達體(ti)系(xi)》團體(ti)標準起草單位(wei)的通知(zhi)。該(gai)標準旨在(zai)解決白(bai)(bai)(bai)酒在(zai)國際(ji)化市場(chang)流通中體(ti)系(xi)、表達和(he)術語缺(que)乏的問題(ti)，進一步(bu)促進白(bai)(bai)(bai)酒行業(ye)在(zai)國際(ji)酒類(lei)市場(chang)的凝(ning)心聚(ju)力和(he)共(gong)同發(fa)展。

“申報中國世界文化遺產預備名單”中國白酒籌備委員會成立會議召開

近(jin)日，“申報(bao)中國(guo)(guo)世界(jie)文化(hua)遺產預備(bei)(bei)名(ming)單”中國(guo)(guo)白酒籌備(bei)(bei)委員會(hui)(hui)成立會(hui)(hui)議在中國(guo)(guo)酒業(ye)協會(hui)(hui)召開。會(hui)(hui)議期(qi)間，各(ge)參與(yu)籌備(bei)(bei)企業(ye)的領(ling)導積極(ji)表(biao)達了對(dui)于(yu)“申報(bao)中國(guo)(guo)世界(jie)文化(hua)遺產預備(bei)(bei)名(ming)單”的意見和建(jian)(jian)議，為當前有關工作(zuo)事(shi)項和未來相關工作(zuo)方向提出了寶貴的建(jian)(jian)設性建(jian)(jian)議和意見。

三、A股市場

4月28日~5月5日，酒ETF上漲0.24%，較前一周整體微跌0.36%。啤酒板塊頭部公司股價出現下跌，青島啤酒（SH600600，股價112.15元，市值1530億元）、燕京啤酒（SZ000729，股價12.73元，市值358.80億元）、重慶啤酒（SH600132，股價102.65元，市值496.80億元）分別跌3.82%、2.82%和3.04%。白酒板塊總體處于微增和微跌，部分個股漲幅較為明顯，伊力特（SH600197，股價27.42元，市值129.4億元）上漲17.28%，古井貢酒（SZ000596，股價299.25元，市值1582億元）上漲10.84%，巖石股份（SH600696，股價26.79元(yuan)，市值89.60億元）、順(shun)鑫農業(ye)（SZ000860，股價(jia)36.95元(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)值(zhi)274.1億元(yuan)(yuan)）均上漲5%，金種子酒（SH600199，股價(jia)24.59元(yuan)(yuan)，市(shi)(shi)值(zhi)161.8億元(yuan)(yuan)）跌(die)幅超4%。

點評：

啤(pi)酒消費(fei)旺季即將到來，啤(pi)酒板塊開始調整(zheng)，隨著(zhu)疫后(hou)餐(can)飲、夜場(chang)等渠道復(fu)蘇，基礎邏輯(ji)依舊，或有望延續(xu)去年的高景氣度。

白(bai)酒板(ban)塊從前一(yi)周開(kai)始似乎(hu)開(kai)始跳(tiao)出齊漲(zhang)齊跌(die)的(de)(de)行情。近日亦有(you)券商(shang)指(zhi)出，在經(jing)歷3、4月份的(de)(de)調整(zheng)后，認(ren)為預(yu)期逐步(bu)回歸(gui)合理(li)，行業整(zheng)體趨勢不變(bian)，隨(sui)著后續(xu)(xu)場景(jing)/經(jing)濟復(fu)蘇(su)持續(xu)(xu)，不管是板(ban)塊表現，或(huo)者是酒企持續(xu)(xu)的(de)(de)行為表現可(ke)更樂觀。部分券商(shang)指(zhi)出“五一(yi)”“十一(yi)”后，市(shi)場對(dui)白(bai)酒的(de)(de)態度或(huo)將(jiang)出現轉變(bian)。