每經(jing)記(ji)者｜陳晨    每經(jing)編輯｜葉峰(feng)    

重新申報IPO時(shi)更換(huan)保薦(jian)機構(gou)情況并不少見(jian)，原因包(bao)括原輔導機構(gou)項目團隊(dui)負責人離職，或者項目組(zu)人員發生較大變化等，但因對保薦(jian)機構(gou)撤(che)材料不滿(man)而導致發行人更換(huan)保薦(jian)機構(gou)的卻不多見(jian)。

5月17日(ri)，恒(heng)興科技(ji)在(zai)對(dui)上(shang)交所審核問詢函的回復中表示，前任保(bao)(bao)薦(jian)機(ji)(ji)構(gou)因考慮到申報材(cai)料中存在(zai)部分關(guan)聯交易等信息存在(zai)遺漏、對(dui)自(zi)身工(gong)作質量缺(que)乏足夠(gou)信心等因素所以(yi)才(cai)要求撤回材(cai)料。公(gong)司(si)對(dui)于撤回材(cai)料影響自(zi)身上(shang)市(shi)進程不太滿意，計劃更(geng)換保(bao)(bao)薦(jian)機(ji)(ji)構(gou)重新啟動上(shang)市(shi)，并想(xiang)以(yi)更(geng)高的質量標準推(tui)進上(shang)市(shi)相(xiang)關(guan)工(gong)作。通過在(zai)多家大(da)型券商(shang)中遴選，公(gong)司(si)選擇國泰君安作為新任保(bao)(bao)薦(jian)機(ji)(ji)構(gou)對(dui)公(gong)司(si)進行輔導，重新籌備上(shang)市(shi)工(gong)作。每經記者注意到，恒(heng)興科技(ji)前任保(bao)(bao)薦(jian)機(ji)(ji)構(gou)為東(dong)吳證券。

對(dui)此(ci)記者向東(dong)吳證券發(fa)(fa)送了采訪函，但截至(zhi)發(fa)(fa)稿，東(dong)吳證券并未(wei)對(dui)此(ci)回應。資深投行(xing)(xing)人(ren)士王驥躍表示："保(bao)(bao)薦(jian)(jian)(jian)企業上市，保(bao)(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)構(gou)(gou)要承擔責任，保(bao)(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)構(gou)(gou)當然有(you)(you)權(quan)決定是否(fou)繼續推薦(jian)(jian)(jian)。如(ru)果保(bao)(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)構(gou)(gou)認為發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)隱瞞(man)了事情(qing)，那么就存(cun)在隱瞞(man)其他(ta)東(dong)西的可(ke)能(neng)(neng)性。對(dui)發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)的信任度如(ru)果沒(mei)(mei)了，那工作是沒(mei)(mei)辦法進行(xing)(xing)下去的。相互信任是保(bao)(bao)薦(jian)(jian)(jian)工作的基(ji)礎，不能(neng)(neng)指望保(bao)(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)構(gou)(gou)發(fa)(fa)現所有(you)(you)的問題。萬(wan)一還有(you)(you)其他(ta)的事情(qing)發(fa)(fa)行(xing)(xing)人(ren)沒(mei)(mei)說，保(bao)(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)構(gou)(gou)還得自己徹查才能(neng)(neng)發(fa)(fa)現，保(bao)(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)構(gou)(gou)為啥要冒這個(ge)險呢？"

發行人認為前任保薦機構缺乏信心導致撤材料

2020年(nian)12月(yue)18日，江蘇恒興(xing)(xing)新(xin)材(cai)料科(ke)技(ji)(ji)股份有(you)限公(gong)司(si)（下(xia)稱：恒興(xing)(xing)科(ke)技(ji)(ji)或發行人）報送了(le)首次公(gong)開發行并在(zai)深交所創業板上市的申請，這(zhe)是恒興(xing)(xing)科(ke)技(ji)(ji)第一次沖(chong)擊IPO，保薦機構為東吳證(zheng)券。僅(jin)(jin)僅(jin)(jin)過了(le)40多天(tian)，2021年(nian)1月(yue)31日恒興(xing)(xing)科(ke)技(ji)(ji)被抽中現場檢查，2021年(nian)2月(yue)9日恒興(xing)(xing)科(ke)技(ji)(ji)撤回申請文(wen)件。

恒興科技(ji)首(shou)次申(shen)報基(ji)本信息

第(di)一(yi)次失利后，恒(heng)興科(ke)技再次沖擊IPO，不過從深交所(suo)創業(ye)板轉戰上(shang)交所(suo)主(zhu)板，同時將保薦機(ji)構(gou)更換(huan)(huan)為國(guo)泰(tai)君安，但對(dui)(dui)會計師(shi)和(he)律(lv)師(shi)未作更換(huan)(huan)。上(shang)交所(suo)網站顯示(shi)，2023年2月28日恒(heng)興科(ke)技遞交了(le)(le)招股書(shu)并獲得上(shang)交所(suo)受理(li)。3月17日，上(shang)交所(suo)印發了(le)(le)對(dui)(dui)恒(heng)興科(ke)技的(de)(de)審核問(wen)(wen)詢函。5月17日，恒(heng)興科(ke)技公布了(le)(le)對(dui)(dui)審核問(wen)(wen)詢函的(de)(de)答(da)復，其中(zhong)就包括回答(da)了(le)(le)前次申報撤回的(de)(de)實際原因及(ji)更換(huan)(huan)保薦機(ji)構(gou)的(de)(de)原因。

恒興科(ke)技(ji)再次申報(bao)基本信(xin)息

恒興科技(ji)回復稱，前(qian)次(ci)申報中，公(gong)司(si)于2021年1月被抽到現(xian)場檢查，前(qian)任保薦機(ji)構(gou)因(yin)(yin)考慮到申報材料(liao)(liao)中存(cun)在(zai)部分關聯交易等信息存(cun)在(zai)遺漏、對(dui)自身工作(zuo)質量缺乏(fa)足夠(gou)信心等因(yin)(yin)素(su)，擔心因(yin)(yin)工作(zuo)質量使保薦機(ji)構(gou)自己(ji)可能面臨(lin)被監管部門處罰的風險，故與公(gong)司(si)多次(ci)溝通想要撤回材料(liao)(liao)。而(er)公(gong)司(si)對(dui)自身經(jing)(jing)營狀況、內部控(kong)制情況等有信心，認為不存(cun)在(zai)影(ying)響發行上(shang)市條(tiao)件(jian)的情況，但經(jing)(jing)前(qian)任保薦機(ji)構(gou)反復要求，最終還(huan)是撤回材料(liao)(liao)。

記(ji)者(zhe)就(jiu)此問題向東吳證券(quan)進行了采(cai)訪，但截至記(ji)者(zhe)發(fa)稿，東吳證券(quan)方(fang)面并未對此回(hui)應。資深投行人(ren)(ren)士王驥躍向記(ji)者(zhe)表示："這是(shi)挺正常的，保(bao)薦企業上市，保(bao)薦機(ji)構要承擔責任(ren)(ren)(ren)，保(bao)薦機(ji)構當然有(you)權利(li)決定是(shi)否(fou)繼續推(tui)薦。或者(zhe)前一任(ren)(ren)(ren)保(bao)薦機(ji)構工作(zuo)不(bu)到(dao)位，或者(zhe)也可(ke)能存在發(fa)行人(ren)(ren)向保(bao)薦機(ji)構隱瞞(man)了部分關聯交(jiao)易(yi)，導致保(bao)薦機(ji)構喪(sang)失了對發(fa)行人(ren)(ren)的信(xin)任(ren)(ren)(ren)。"

2021年2月(yue)10日，深(shen)交(jiao)所(suo)網站披(pi)露恒興科技申請撤回發行(xing)上市申請文件(jian)，深(shen)交(jiao)所(suo)決(jue)定終止對其(qi)首次(ci)公開發行(xing)股(gu)票并在創業板上市的審核。

每經(jing)記者了解到，2021年1月31日證券業(ye)(ye)(ye)協(xie)會發(fa)布首發(fa)企業(ye)(ye)(ye)信息披露(lu)質量抽(chou)查(cha)名單，包(bao)含恒興科技在內共計20家(jia)企業(ye)(ye)(ye)被(bei)抽(chou)中。然而短短十(shi)個(ge)工作日，這20家(jia)企業(ye)(ye)(ye)中就有16家(jia)撤回(hui)材料，令市場(chang)嘩然。

中介機構只更換了保薦券商

"在撤回材(cai)料后，江(jiang)蘇(su)證監局要(yao)求前(qian)任保(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)(ji)構(gou)提供(gong)了(le)工作底稿并進行了(le)檢查(cha)，經查(cha)詢公開信息，未發現(xian)前(qian)任保(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)(ji)構(gou)由于該項(xiang)目受到監管(guan)措施的情形。"恒興科技(ji)進一步說道："后續，前(qian)任保(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)(ji)構(gou)仍想繼(ji)續為公司(si)提供(gong)服務以再次(ci)申(shen)報，但公司(si)對(dui)于撤回材(cai)料影響自(zi)身(shen)上(shang)市進程不(bu)太(tai)滿(man)意，計(ji)劃更換保(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)(ji)構(gou)重啟上(shang)市工作，在市場上(shang)遴選多家(jia)大型券商(shang)，最終選定國泰(tai)君安擔任保(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)(ji)構(gou)；對(dui)于會(hui)計(ji)師(shi)和律師(shi)未作更換。確(que)定新任保(bao)薦(jian)(jian)(jian)機(ji)(ji)構(gou)后，公司(si)于2021年4月(yue)就重新申(shen)請輔導備案并獲受理(li)。"

那(nei)么，前(qian)任(ren)保薦機構考慮申(shen)報材料中存(cun)在(zai)部分(fen)關(guan)聯交(jiao)易等信息(xi)存(cun)在(zai)遺漏是指什么呢？據恒興(xing)科(ke)(ke)技在(zai)此次回復上交(jiao)所問(wen)詢函中表示(shi)，主要是在(zai)2019年末、2020年初，山東衡興(xing)（恒興(xing)科(ke)(ke)技全資子(zi)公(gong)司）的部分(fen)供應商因年底資金緊張，提出由山東衡興(xing)提前(qian)向其支付工(gong)程設備(bei)的預付款項，但(dan)當時山東衡興(xing)未安(an)排相關(guan)用途(tu)的資金。

經協商，恒(heng)興(xing)科(ke)技的控股(gu)股(gu)東中(zhong)(zhong)港(gang)投(tou)資(zi)和(he)實際控制人控制的其他企業千(qian)葉(xie)管(guan)理以(yi)其閑置資(zi)金在(zai)2019年(nian)12月至2020年(nian)1月期間向(xiang)(xiang)上述供(gong)應(ying)商提供(gong)了合(he)計370萬元的借(jie)款(kuan)，緩解供(gong)應(ying)商年(nian)底的資(zi)金緊張問題，并約(yue)定山東衡興(xing)完(wan)成預付(fu)(fu)款(kuan)項支付(fu)(fu)時，其退還向(xiang)(xiang)中(zhong)(zhong)港(gang)投(tou)資(zi)或千(qian)葉(xie)管(guan)理的借(jie)款(kuan)。山東衡興(xing)在(zai)2020年(nian)4-6月陸(lu)續(xu)向(xiang)(xiang)供(gong)應(ying)商支付(fu)(fu)了款(kuan)項，同時供(gong)應(ying)商將借(jie)款(kuan)還給中(zhong)(zhong)港(gang)投(tou)資(zi)和(he)千(qian)葉(xie)管(guan)理。

恒興科技(ji)表示，新任保薦機(ji)構(gou)國泰君安進(jin)場(chang)工作后，對上(shang)述未披露事項進(jin)行(xing)(xing)了(le)(le)充(chong)分核查(cha)，認為(wei)上(shang)述事項屬于控股股東向公(gong)司供應商的(de)提供借(jie)款(kuan)行(xing)(xing)為(wei)，不構(gou)成公(gong)司上(shang)市的(de)實(shi)質性障(zhang)礙或構(gou)成重(zhong)大不確定的(de)事項，已(yi)在(zai)本次申報文件中做了(le)(le)充(chong)分披露和說明。

"事(shi)(shi)(shi)情(qing)(qing)不(bu)一定是個(ge)大(da)事(shi)(shi)(shi)，但(dan)性質判斷可(ke)能是不(bu)一樣(yang)的(de)。事(shi)(shi)(shi)情(qing)(qing)發現之后，新保薦(jian)機(ji)構(gou)披(pi)露相關關聯(lian)交易即(ji)可(ke)。"前述資(zi)深投行(xing)人士王驥(ji)躍認(ren)(ren)為："同樣(yang)一件事(shi)(shi)(shi)情(qing)(qing)，有的(de)機(ji)構(gou)會從金額(e)角度認(ren)(ren)為不(bu)是啥大(da)事(shi)(shi)(shi)，不(bu)構(gou)成重大(da)影(ying)響；有的(de)機(ji)構(gou)則會認(ren)(ren)為這事(shi)(shi)(shi)性質很嚴(yan)重，不(bu)愿意承擔風險。"

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