每經(jing)記(ji)者｜黃(huang)宗彥    

每經評論員 黃宗彥

股(gu)東大(da)會(hui)本是(shi)(shi)上市公(gong)司股(gu)東表達(da)和行(xing)使自(zi)己股(gu)東權利的場合，但低參(can)與度的股(gu)東大(da)會(hui)無(wu)論是(shi)(shi)對(dui)大(da)股(gu)東還(huan)是(shi)(shi)中小(xiao)股(gu)東來說(shuo)都有失公(gong)允。

近日(ri)，中青寶（SZ300052，股價(jia)18.00元，市值(zhi)47.13億元）發(fa)布2022年度股東大會決(jue)(jue)議。在提交審議的11項議案中，有兩項未獲(huo)通(tong)過(guo)。由于這兩項議案需要大股東及關(guan)聯(lian)方回避表(biao)決(jue)(jue)，因(yin)此在場的非關(guan)聯(lian)中小(xiao)股東起了(le)決(jue)(jue)定(ding)性作用，兩項議案均(jun)被合計持有21.93萬股的中小(xiao)股東否決(jue)(jue)了(le)。

中(zhong)青寶(bao)總股本約為2.62億股，也(ye)就是說，小(xiao)散(san)僅(jin)用0.083%的股份(fen)就左右了上市(shi)公(gong)司重要議案的審議結果(guo)。對此結果(guo)，中(zhong)青寶(bao)自然(ran)難(nan)以接受，公(gong)司又于5月(yue)19日晚間(jian)公(gong)告稱，將這兩項(xiang)被(bei)否決(jue)的議案重新上會(hui)審議。

在筆者看來，本次(ci)(ci)“小(xiao)散決(jue)定上市公(gong)司命運”事件，反映出的是上市公(gong)司股(gu)(gu)東大會(hui)參與度不高(gao)的窘境。本次(ci)(ci)中(zhong)(zhong)(zhong)青寶(bao)的年度股(gu)(gu)東大會(hui)，參與現(xian)場和網絡(luo)投票的股(gu)(gu)東僅(jin)有16人，占總股(gu)(gu)東數(shu)的0.026%。其(qi)中(zhong)(zhong)(zhong)，中(zhong)(zhong)(zhong)小(xiao)股(gu)(gu)東為(wei)12人，所持股(gu)(gu)份為(wei)22.23萬股(gu)(gu)，占總股(gu)(gu)本比例僅(jin)為(wei)0.085%。

中小(xiao)股(gu)東的意(yi)見需(xu)(xu)要充(chong)分(fen)表達(da)，上市公司也需(xu)(xu)要給予(yu)他們機會行使權利。但(dan)若(ruo)參與投票的中小(xiao)股(gu)東和持有股(gu)份(fen)數量過(guo)少(shao)，也可(ke)能對上市公司的經(jing)營、治(zhi)理產生(sheng)反作用，造成門外漢左右(you)公司經(jing)營的現(xian)象。

與中青(qing)寶情況類似的(de)，還有之前北交所(suo)公(gong)司(si)美之高。公(gong)司(si)在首次(ci)臨時股(gu)東(dong)大會上提(ti)交的(de)《購(gou)買公(gong)司(si)及(ji)董監高責任保險(xian)》議(yi)案(an)，就由兩個各自持有100股(gu)的(de)股(gu)東(dong)分別投出“贊成”和“反對”，結果造成通過率沒達到50%，該項(xiang)議(yi)案(an)直接被否決。

由于(yu)長(chang)期的認知和觀(guan)念(nian)束(shu)縛，中(zhong)小股(gu)東(dong)似乎天生就有一(yi)種畏難(nan)情緒，認為(wei)自己那點股(gu)份不(bu)值一(yi)提，不(bu)具備與大股(gu)東(dong)博弈的資(zi)格(ge)。并且，多數中(zhong)小投(tou)資(zi)者往(wang)(wang)往(wang)(wang)以投(tou)機為(wei)主，只關心短期股(gu)價(jia)波動，對公司經營、治(zhi)理(li)漠不(bu)關心，這些都是導(dao)致A股(gu)股(gu)東(dong)大會股(gu)東(dong)參與度不(bu)高(gao)的原因。

回顧(gu)中(zhong)(zhong)青寶此前的臨時股(gu)東(dong)大(da)(da)會(hui)及年度大(da)(da)會(hui)，參與投票的中(zhong)(zhong)小(xiao)投資者長期(qi)不足20人，甚至有幾次僅為個(ge)位數。這樣的情形就很容易造成大(da)(da)股(gu)東(dong)“一言堂”，或者個(ge)別中(zhong)(zhong)小(xiao)股(gu)東(dong)左(zuo)右公司議(yi)案(an)的雙輸(shu)局面(mian)。

當(dang)然，隨著制度建立并不斷(duan)完善，已經有(you)越來越多的(de)中小投資(zi)者參與股(gu)東(dong)(dong)大會，與上市公司(si)董監高對話，就(jiu)公司(si)發展提(ti)出疑問和質疑，并積極行使(shi)投票權，發揮股(gu)東(dong)(dong)治(zhi)理的(de)作用。

筆者(zhe)(zhe)建議，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)應(ying)繼(ji)續加(jia)大(da)(da)(da)(da)與(yu)中(zhong)小(xiao)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)的互動(dong)，比(bi)如(ru)加(jia)大(da)(da)(da)(da)在(zai)互動(dong)平(ping)臺的回復、開辟多種溝(gou)通渠道、鼓勵中(zhong)小(xiao)股東(dong)(dong)派(pai)出(chu)股東(dong)(dong)代(dai)表(biao)(biao)等，讓(rang)(rang)中(zhong)小(xiao)股東(dong)(dong)逐(zhu)漸形(xing)成“主人(ren)翁”意(yi)識。其次(ci)，在(zai)股東(dong)(dong)大(da)(da)(da)(da)會(hui)召(zhao)開前主動(dong)聯系機(ji)構投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)以(yi)及中(zhong)小(xiao)股東(dong)(dong)代(dai)表(biao)(biao)積極參與(yu)股東(dong)(dong)大(da)(da)(da)(da)會(hui)或者(zhe)(zhe)投(tou)(tou)票，保證更多比(bi)例的股東(dong)(dong)能夠知(zhi)曉并參與(yu)公(gong)(gong)司(si)議案的審議。最后，上(shang)(shang)市(shi)公(gong)(gong)司(si)可以(yi)適當加(jia)大(da)(da)(da)(da)分紅力度，讓(rang)(rang)中(zhong)小(xiao)投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)(zhe)形(xing)成長(chang)期價投(tou)(tou)理(li)念。