每經編輯｜杜宇

連續跌停的*ST龐大終于沒能迎來任何反轉的曙光，公司24日收到股票終止上市的事先告知書。

*ST龐大（SH601258，股(gu)價0.4元，市(shi)值40.91億元）5月(yue)24日(ri)晚(wan)間(jian)發布公(gong)告(gao)稱，公(gong)司(si)于(yu)(yu)2023年5月(yue)24日(ri)收到上(shang)海證券交(jiao)易所(suo)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)管(guan)理二部《關于(yu)(yu)龐大汽(qi)貿集(ji)團股(gu)份(fen)有(you)限(xian)公(gong)司(si)股(gu)票終止上(shang)市(shi)相關事項的(de)監管(guan)工(gong)作函》。

截至2023年5月24日，*ST龐大已連續20個交易日的每日股票收盤價均低于人民幣1元，根據(ju)《上(shang)(shang)海證券交易所股(gu)票(piao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)規(gui)則（2023年2月(yue)修訂(ding)）》第9.2.1條的規(gui)定，公(gong)司股(gu)票(piao)已經觸及終(zhong)止上(shang)(shang)市(shi)(shi)條件。公(gong)司股(gu)票(piao)將自5月(yue)25日開市(shi)(shi)起停牌，上(shang)(shang)交所將在此(ci)后(hou)15個交易日內召開上(shang)(shang)市(shi)(shi)審(shen)核委(wei)員(yuan)會審(shen)議會議進行審(shen)議，并(bing)根據(ju)上(shang)(shang)市(shi)(shi)審(shen)核委(wei)員(yuan)會的審(shen)議意見，作(zuo)出相應(ying)的終(zhong)止上(shang)(shang)市(shi)(shi)決定。

截至5月24日收盤，*ST龐大報0.4元/股，市值40.91億元。

截至2023年第一季度，*ST龐大A股戶數超25萬戶。

公開資料顯示，作為2011年上市的國內“汽車經銷商第一股”，龐大集團（*ST龐大）曾是國內規模最大的汽車經銷商，公司(si)2020年(nian)前(qian)一直位列中國(guo)汽車(che)(che)經銷(xiao)商(shang)集(ji)團(tuan)百強排行榜(bang)前(qian)十，巔峰(feng)時期擁有超(chao)千家(jia)汽車(che)(che)4S店、市(shi)值超(chao)過500億(yi)元。2023年(nian)初，龐大集(ji)團(tuan)市(shi)值還(huan)有上百億(yi)元，但截至5月24日，市(shi)值只剩下40.91億(yi)元。

自2018年起，*ST龐大便接連(lian)遭遇滑鐵(tie)盧。因(yin)受市場持續低迷、融資環境惡化等各種不利因(yin)素影響，公(gong)司2018年度出現巨額虧損，且因(yin)資金嚴重(zhong)不足、財產(chan)不能變現等原因(yin)，無法清償(chang)到(dao)期債務(wu)，有明顯(xian)喪失清償(chang)能力可能。

此后公司(si)步入破產(chan)重整，以求(qiu)新生。當時，從學歷背景(jing)到(dao)工作經歷都有汽(qi)(qi)車(che)背景(jing)的(de)黃繼宏，陸續拿下龐大集團（即*ST龐大）和眾泰汽(qi)(qi)車(che)兩家A股公司(si)實控權，構筑(zhu)起“整車(che)制造＋全國渠(qu)道”的(de)汽(qi)(qi)車(che)產(chan)業鏈條(tiao)。

但與(yu)不(bu)少案例(li)不(bu)同，*ST龐大最終沒有因為重整運作迎(ying)來新(xin)生。

去年凈虧損14.41億

財(cai)報介紹，龐大集團成(cheng)立于(yu)2003年，是一家集汽(qi)車(che)銷(xiao)售(shou)(shou)及售(shou)(shou)后服務(wu)為(wei)主營業務(wu)的全(quan)國(guo)性汽(qi)車(che)經銷(xiao)商集團，屬于(yu)汽(qi)車(che)經銷(xiao)行業。其代理銷(xiao)售(shou)(shou)包(bao)括奔馳、奧(ao)迪、大眾、豐田、本田等主流(liu)乘用車(che)品牌，哪(na)吒、廣(guang)汽(qi)埃(ai)安等新能(neng)源(yuan)車(che)及商用車(che)品牌。

龐大集團在4月(yue)29日發(fa)布的2022年財(cai)報顯示，龐大集團2022年實現營(ying)收(shou)260.21億(yi)元，同(tong)比下降(jiang)9.12%；凈利潤-14.41億(yi)元，同(tong)比減少259.76%；銷(xiao)售毛利率為(wei)(wei)5.21%；截止(zhi)報告期末公司(si)凈資(zi)產(chan)為(wei)(wei)104.17億(yi)元，與(yu)去年同(tong)期相比下降(jiang)11.80%，資(zi)產(chan)負(fu)債率為(wei)(wei)53.11%。

龐大集(ji)團(tuan)在財報中稱，本(ben)期(qi)整車銷售數量(liang)的減(jian)少(shao)(shao)、售后(hou)業務量(liang)減(jian)少(shao)(shao)導致收(shou)入較上(shang)年同期(qi)減(jian)少(shao)(shao)。

汽(qi)車經(jing)銷業務是一個大量消耗資金的(de)行業，庫(ku)存(cun)(cun)量對于(yu)經(jing)銷商而(er)言至關重要。在銷量下滑的(de)同時，龐大集團的(de)庫(ku)存(cun)(cun)量卻在增加。財(cai)報顯(xian)示，2022年*ST庫(ku)存(cun)(cun)量為1.45萬輛，同比增加了11.75%。

然而由于負債(zhai)經營，杠桿率高企，不(bu)能(neng)清償(chang)到期債(zhai)務等原因，龐(pang)大(da)集團(tuan)在2019年(nian)5月(yue)宣告破產重整，當年(nian)12月(yue)完成破產重整。截至2022年(nian)年(nian)底，*ST龐(pang)大(da)的經銷商門店僅(jin)剩267家，全年(nian)銷量不(bu)足13萬輛(liang)。

重整無起色

據澎湃新聞，2006年，龐(pang)大(da)集團拉(la)攏紅極(ji)一(yi)時的斯(si)巴魯汽車成立(li)合資公司斯(si)巴魯中(zhong)國，斯(si)巴魯和龐(pang)大(da)集團的持股(gu)比例分別為(wei)60%和40%，斯(si)巴魯也成為(wei)了龐(pang)大(da)集團最有力的助推器。2022年斯(si)巴魯以2.65億元人民(min)幣價(jia)格(ge)收購龐(pang)大(da)集團所持有的斯(si)巴魯中(zhong)國40%股(gu)權，雙方正式(shi)宣告分手(shou)。

此外，作為經銷(xiao)商的龐大(da)(da)集(ji)團(tuan)卻一直有個“造(zao)車夢”，2011年前后龐大(da)(da)集(ji)團(tuan)試(shi)圖收購瑞(rui)典薩(sa)博項目來“曲線造(zao)車”，但(dan)多次(ci)嘗試(shi)后以失敗告(gao)終。

數十年間，龐(pang)大集(ji)團(tuan)(tuan)的攤(tan)子越(yue)鋪越(yue)大，甚至大量涉足房地(di)產、金融(rong)等。2017年4月，從(cong)證監會的一紙《調查通(tong)知(zhi)書》開始，龐(pang)大集(ji)團(tuan)(tuan)走(zou)上(shang)了下坡路。

據(ju)龐大集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)2019年(nian)12月發布的(de)《龐大汽貿集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)股份(fen)有(you)(you)限(xian)(xian)公司重整計劃》，龐大集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)的(de)重整投資(zi)(zi)人為深(shen)圳(zhen)(zhen)市深(shen)商控股集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)股份(fen)有(you)(you)限(xian)(xian)公司、深(shen)圳(zhen)(zhen)市元(yuan)維資(zi)(zi)產管理有(you)(you)限(xian)(xian)公司、深(shen)圳(zhen)(zhen)市國民運力(li)科技集(ji)(ji)(ji)團(tuan)(tuan)有(you)(you)限(xian)(xian)公司。

*ST龐大的(de)退市，使公司(si)的(de)資(zi)本市場(chang)之路走向終結(jie)。但是對(dui)公司(si)而言，故事卻遠(yuan)遠(yuan)沒(mei)有結(jie)束。

據證(zheng)券時報，龐大集(ji)團被(bei)法院(yuan)裁定批(pi)準的(de)《重(zhong)整(zheng)計(ji)劃》，當(dang)時重(zhong)整(zheng)投資人曾作出承諾：龐大集(ji)團2020年(nian)、2021年(nian)、2022年(nian)歸(gui)母凈(jing)利潤分別(bie)不低于7億(yi)元、11億(yi)元、17億(yi)元，或三年(nian)合計(ji)達到(dao)35億(yi)元。若(ruo)最終(zhong)實現的(de)歸(gui)屬(shu)于母公(gong)司所有者的(de)凈(jing)利潤未達到(dao)前(qian)述標準，由重(zhong)整(zheng)投資人在(zai)2022年(nian)會(hui)計(ji)年(nian)度審計(ji)報告公(gong)布后三個月(yue)內向龐大集(ji)團以現金方式(shi)予以補足。

這意(yi)味著，重整(zheng)投資(zi)人(ren)將在今年觸發業績補償。這筆補償究竟會如期獲得，還是長時期計(ji)入(ru)應收，依然有待后續時間給(gei)出(chu)答案。

每日經濟新聞綜(zong)合證券時報、澎湃新聞、公開資料(liao)

封面(mian)圖片(pian)來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝