今天下午，大盤一(yi)路下行，收盤時，兩市(shi)4500多(duo)只(zhi)(zhi)股票下跌，僅500多(duo)只(zhi)(zhi)股票上漲。

從數據(ju)來說，有接近2800只股(gu)票跌幅超過2%，250多只股(gu)票漲幅超2%。達哥(ge)順(shun)便回顧了一下歷史(shi)數據(ju)，上(shang)一次(ci)A股(gu)市場(chang)紅盤股(gu)票數量不到600只還是(shi)4月21日和3月16日。幾個數據(ju)一對比，難(nan)免讓(rang)人有一種“關燈吃面”“難(nan)瘦(shou)香(xiang)菇”的失落感。

商品(pin)期(qi)貨(huo)市(shi)(shi)場(chang)和股市(shi)(shi)差不(bu)(bu)多，在(zai)經(jing)歷(li)了(le)前陣子空頭(tou)連續的(de)(de)暴擊之后，如今已平(ping)靜(jing)很多，不(bu)(bu)少期(qi)貨(huo)品(pin)種(zhong)處于止跌企穩或者筑底階段，到了(le)多頭(tou)開始留意的(de)(de)時候了(le)。我們經(jing)常說(shuo)“五窮六絕七翻身”，結合股市(shi)(shi)和商品(pin)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)情況，說(shuo)不(bu)(bu)定這句話就快要被驗證(zheng)了(le)。

看到(dao)(dao)有朋友評(ping)價最(zui)近的(de)“小(xiao)作文(wen)”：“‘小(xiao)作文(wen)’無(wu)論它落地與否，至(zhi)少(shao)(shao)對(dui)于減少(shao)(shao)交易擁擠，都是(shi)功不可(ke)沒(mei)的(de)。多空各自(zi)根據‘小(xiao)作文(wen)’調整一下倉位，等(deng)到(dao)(dao)‘小(xiao)作文(wen)’真的(de)證實/證偽，對(dui)彼此的(de)殺傷力也沒(mei)那么大了(le)。”

達哥覺得這是另一(yi)個視角的(de)解讀，就跟朋友們分享一(yi)下(xia)。不(bu)過，我(wo)們都清楚(chu)，無論“小作文(wen)”怎樣(yang)漫天飛，都不(bu)能改(gai)變當下(xia)市(shi)場比較弱的(de)事(shi)實(shi)。當然(ran)，后續可能又(you)會出來一(yi)些“小作文(wen)”，這里不(bu)做評價，因為(wei)(wei)我(wo)們的(de)交(jiao)易不(bu)是以“小作文(wen)”為(wei)(wei)依據的(de)，其(qi)影響究竟(jing)如何，其(qi)實(shi)通過盤面的(de)蛛絲馬跡，答(da)案(an)已(yi)經是不(bu)言自(zi)明。

就(jiu)比如昨晚到今天上午，最熱的話(hua)題就(jiu)是蘋果發布的MR頭顯Apple Vision Pro，盡管產品比較亮眼，視頻流體驗也很(hen)吸引人，但缺點也很(hen)突出(chu)，硬件堆得太高(gao)，電池續航(hang)不行(xing)，充(chong)滿電只能(neng)撐2個小時，嚴(yan)重限制使用場景。

更(geng)重要(yao)的是，價格約合人(ren)民幣(bi)2.5萬元，確實要(yao)讓很(hen)多(duo)人(ren)望而卻步。盡管機(ji)構一個勁(jing)地吹，但市場(chang)直接開啟“核按鈕”，跌幅榜上超(chao)過10cm的個股很(hen)多(duo)都是MR概念股。

“中特估”以大(da)金融為代表，一度想上演“白衣騎(qi)士”的(de)(de)戲碼，但奈何本身的(de)(de)走勢結(jie)(jie)構就是比較(jiao)弱(ruo)的(de)(de)震蕩，沖(chong)高倘若(ruo)不(bu)能(neng)回踩(cai)確認最近的(de)(de)“蛛網結(jie)(jie)構”，很容(rong)易(yi)就出現跳水回落，不(bu)出所(suo)料，最終成為助推大(da)盤向下的(de)(de)力量(liang)。

如果(guo)從(cong)純“甩鍋”的(de)角(jiao)度來(lai)看市場，市場走得如此之弱，MR確實“功(gong)不可(ke)沒”，開盤時(shi)MR概念板(ban)塊(kuai)幾(ji)乎是(shi)(shi)直接“自殺”。但從(cong)邏輯上(shang)來(lai)講，MR是(shi)(shi)有(you)可(ke)能開啟一個新(xin)生(sheng)態(tai)的(de)，硬件賣得好(hao)不好(hao)另說，但內容生(sheng)態(tai)構建應(ying)該算(suan)是(shi)(shi)一個從(cong)無到有(you)的(de)過程(cheng)。結合游戲板(ban)塊(kuai)的(de)中長(chang)期位置(zhi)以及消息面(mian)(mian)和(he)基本(ben)面(mian)(mian)的(de)情況，可(ke)以重(zhong)點跟蹤(zong)一下MR內容生(sheng)態(tai)端的(de)機會(hui)，游戲板(ban)塊(kuai)關注(zhu)箱(xiang)體震蕩下沿的(de)機會(hui)。

今天市場(chang)關注的(de)(de)另一(yi)個(ge)(ge)“小作(zuo)文(wen)(wen)(wen)”是關于地(di)產的(de)(de)，上午銀行、地(di)產的(de)(de)拉升也和這個(ge)(ge)“小作(zuo)文(wen)(wen)(wen)”有關。偌(ruo)大的(de)(de)一(yi)個(ge)(ge)市場(chang)，天天靠“小作(zuo)文(wen)(wen)(wen)”，靠傳聞炒作(zuo)，也從一(yi)個(ge)(ge)側面說(shuo)明(ming)市場(chang)的(de)(de)弱勢。但從中國經濟時報的(de)(de)文(wen)(wen)(wen)章《一(yi)線城市房地(di)產限(xian)購應適時優化調整》來(lai)看，可能(neng)也不(bu)算空穴來(lai)風。

如果放在強勢市場，這(zhe)種消息完全能夠(gou)刺激(ji)板塊大(da)漲，但(dan)今(jin)天沖高回落(luo)就(jiu)結束(shu)，只(zhi)能說明市場太弱了。市場到了需要(yao)改變的時候，只(zhi)靠(kao)傳聞是(shi)無法解(jie)決問題的。換句話(hua)來說，需要(yao)一(yi)波調整，重(zhong)新理順市場，或者重(zhong)新進入一(yi)個政策預期的時間(jian)窗口，這(zhe)是(shi)比較好的。從這(zhe)個角(jiao)度來說，房地產值得繼(ji)續(xu)關(guan)注。

有朋友聽到(dao)達(da)哥說市場需要調整顯然(ran)會(hui)不高興，但(dan)不管(guan)你愿不愿意承認，大盤下(xia)跌一段之(zhi)后開啟的震(zhen)蕩就是(shi)弱(ruo)勢(shi)走(zou)勢(shi)，這(zhe)是(shi)事實；此(ci)外，這(zhe)個關鍵位置，要小心上證(zheng)指數向下(xia)破位的可(ke)能。

由于最(zui)近幾(ji)周我(wo)們提示的(de)都是(shi)嚴格控制倉位，以熱門題材股(gu)為主(zhu)，相信(xin)有人即便今天被套，損失(shi)也在(zai)可控范圍之內。接下(xia)來，就需要等待市(shi)場(chang)清晰(xi)以后的(de)抄底機會了。結(jie)合滬深兩市(shi)主(zhu)要指(zhi)數的(de)情況，不(bu)排除屆時會出現(xian)幾(ji)大主(zhu)要指(zhi)數共(gong)振的(de)走(zou)勢，這反而才是(shi)更(geng)健康(kang)的(de)走(zou)法。

當(dang)然，市場也可以(yi)選擇不向下變盤，就在這(zhe)個位(wei)置附近橫住，但只要滬指不能向上(shang)有(you)效(xiao)突破3240點的壓(ya)力位(wei)，并且回(hui)踩確(que)認，那么就是弱勢，操(cao)作(zuo)就仍然得謹(jin)慎(shen)。

巧合的(de)(de)是，這(zhe)兩(liang)天(tian)滬指連續(xu)向上沖擊(ji)壓力(li)位的(de)(de)走勢，從15分鐘(zhong)級(ji)別來(lai)看(kan)，就像滬指日K線圖(tu)4月(yue)19日和5月(yue)9日的(de)(de)情(qing)況，連續(xu)向上沖擊(ji)不成，轉而跳水回落(luo)。這(zhe)是幾千萬投資者共(gong)同合力(li)作用的(de)(de)結果，投資像山岳(yue)一樣古老(lao)，看(kan)圖(tu)說話確實是最簡單的(de)(de)方(fang)法之一。

盤面(mian)并(bing)沒有(you)可以走出(chu)持續性的(de)(de)(de)新板塊(kuai)(kuai)出(chu)來，如果大(da)盤延續震蕩，大(da)概率還是在(zai)近(jin)期證明過自己的(de)(de)(de)板塊(kuai)(kuai)上輪動，在(zai)調整的(de)(de)(de)時候可以偏重于防守性板塊(kuai)(kuai)，比(bi)如提得(de)比(bi)較多的(de)(de)(de)景(jing)點(dian)及(ji)旅(lv)游，景(jing)點(dian)及(ji)旅(lv)游板塊(kuai)(kuai)指數處于回探(tan)支撐位的(de)(de)(de)結構，如果能(neng)夠(gou)有(you)效止跌，可以當作機會嘗(chang)試。

人工智能方向目前處于(yu)前高附(fu)近，我(wo)已經說過幾次(ci)了，沒有(you)更多要說的(de)，短期漲幅比較大(da)，獲利盤(pan)回吐屬于(yu)正(zheng)常表現。但(dan)有(you)些龍(long)頭今天仍(reng)然逆(ni)勢抵抗，以CPO為代(dai)表，這屬于(yu)短線博(bo)弈的(de)思路(lu)，肉眼可見的(de)引領(ling)性越(yue)來越(yue)弱。

盡(jin)管達哥早在幾個(ge)月前就對CPO的(de)(de)基(ji)本面進行了分析，屬于人工智能方向業績最有(you)(you)兌現預期(qi)的(de)(de)，但板(ban)塊走(zou)得并(bing)沒有(you)(you)想(xiang)象中強勢，板(ban)塊指數倘若(ruo)跌破5月31日盤(pan)中的(de)(de)低(di)點，大概率(lv)還要(yao)繼續下(xia)探。從中線(xian)的(de)(de)角度來(lai)說，可以(yi)等對稱箱體(ti)震蕩的(de)(de)機會。

三大(da)(da)運營(ying)商(shang)聯合發布白(bai)皮書，目(mu)標(biao)到2025年50%以(yi)上數據中心項(xiang)目(mu)應用(yong)液(ye)冷技術。這個消息今(jin)天刺激了液(ye)冷板塊。根(gen)據券(quan)商(shang)研報，目(mu)前行業滲透率是個位數，目(mu)標(biao)在50%，說明未來的發展空(kong)間比較大(da)(da)。不過(guo)，當下能否走出延續性，要觀察龍頭后續的強度。

總而言之，不(bu)管是板塊也好，人工智能(neng)這樣的老(lao)題(ti)(ti)材也好，反正都(dou)需要(yao)一些(xie)新(xin)鮮(xian)面孔、新(xin)鮮(xian)的細分題(ti)(ti)材。不(bu)然，走到這個位置，很難(nan)再(zai)有延續多少高(gao)度的預期存(cun)在。

（張道達）

根據國家有關部門(men)的最新規定，本手記不涉及任(ren)何操作建議，入市(shi)風險自(zi)擔。

封面圖(tu)片(pian)來源：每日經濟新聞(wen) 文多 攝(she)