6月8日（周四），A股(gu)各大股(gu)指(zhi)(zhi)(zhi)跌(die)多漲(zhang)少，截至收盤，上證綜指(zhi)(zhi)(zhi)漲(zhang)0.50%至3213.59點，深綜指(zhi)(zhi)(zhi)跌(die)0.15%，創業板綜指(zhi)(zhi)(zhi)跌(die)0.74%，科(ke)創50指(zhi)(zhi)(zhi)數跌(die)1.17%。下(xia)跌(die)個股(gu)明顯多于上漲(zhang)個股(gu)。上證綜指(zhi)(zhi)(zhi)之(zhi)所以漲(zhang)，主(zhu)要是因為銀(yin)行、地(di)產(chan)、“三桶油”等權重股(gu)上漲(zhang)。北向資金全(quan)天(tian)凈流(liu)入29.52億元。

由(you)板塊表現(xian)(xian)看(kan)，豬肉、新型城鎮化、房地產、銀(yin)行等(deng)板塊漲幅居前，傳(chuan)媒、教育、電商、混合現(xian)(xian)實等(deng)板塊跌幅居前。

相關市場方面(mian)(mian)，隔(ge)夜美股(gu)漲(zhang)跌(die)有限(xian)，藍籌股(gu)指數標普500及道(dao)指均(jun)微(wei)漲(zhang)，納指微(wei)跌(die)。周四港(gang)股(gu)微(wei)漲(zhang)0.25%。匯市方面(mian)(mian)，本(ben)周美元窄幅(fu)波動，人(ren)民幣前三(san)天(tian)顯著下跌(die)，直(zhi)到周四才出現一(yi)些(xie)反彈。

本周澳大(da)利(li)亞與加拿大(da)央行先(xian)后意(yi)外加息，使(shi)市場(chang)更(geng)相信美(mei)(mei)(mei)聯儲還將加息，然而美(mei)(mei)(mei)元(yuan)卻因一些(xie)其他不(bu)(bu)利(li)因素并未上(shang)(shang)漲。上(shang)(shang)周美(mei)(mei)(mei)國債(zhai)務(wu)上(shang)(shang)限法案(an)通過，如(ru)今市場(chang)開始擔心美(mei)(mei)(mei)國政府可(ke)能會過度舉債(zhai)，所以美(mei)(mei)(mei)債(zhai)收益(yi)率上(shang)(shang)升，而美(mei)(mei)(mei)元(yuan)卻不(bu)(bu)見上(shang)(shang)漲。

在美元走(zou)平(ping)的情況下，本(ben)周(zhou)多(duo)數時間人(ren)民幣匯率(lv)(lv)(lv)(lv)表現較弱(ruo)，顯然與近期公布(bu)的多(duo)數中國經濟(ji)指(zhi)標、尤(you)其(qi)出口指(zhi)標比較弱(ruo)相關(guan)。除上述因(yin)素外(wai)，人(ren)民幣匯率(lv)(lv)(lv)(lv)較弱(ruo)應該也與國內利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)走(zou)向(xiang)(xiang)與外(wai)圍利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)走(zou)向(xiang)(xiang)完全相反有(you)關(guan)。巧合的是，周(zhou)四就有(you)各大(da)行下調存(cun)款利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)大(da)消息(xi)，這應該也是銀行股周(zhou)四上漲的原因(yin)。利(li)率(lv)(lv)(lv)(lv)下滑(hua)通(tong)常會不利(li)于本(ben)幣匯率(lv)(lv)(lv)(lv)，但如果市(shi)場相信“降息(xi)”能有(you)效削弱(ruo)儲蓄傾(qing)向(xiang)(xiang)并(bing)促進消費，那么長遠來看(kan)卻可能轉為(wei)支撐(cheng)因(yin)素。

人(ren)民幣反彈能(neng)否延續，終極影響因素當然是經濟情(qing)況。如果(guo)我們的(de)經濟能(neng)出現(xian)加速回升的(de)跡象，那么人(ren)民幣匯率想(xiang)不上(shang)漲都(dou)難；如果(guo)老(lao)是不出現(xian)這類信號，匯率就(jiu)易下跌。

周五公布的(de)5月(yue)CPI及(ji)PPI就是(shi)個極重要經濟信號(hao)，投資者宜(yi)高度關注。如果物(wu)價漲幅略高，那么市場預(yu)(yu)期即(ji)可(ke)能轉向樂觀，股指通常就會大漲，且有一定持(chi)續(xu)度，因(yin)為(wei)預(yu)(yu)期產生了(le)改(gai)變。如果物(wu)價弱于預(yu)(yu)期，股指通常會承壓。

過高的物(wu)(wu)價是(shi)惡性通脹，顯然(ran)會有害(hai)處，然(ran)而物(wu)(wu)價過低(di)更(geng)不(bu)行。如同人體，高燒固(gu)然(ran)不(bu)行，但(dan)低(di)燒其實更(geng)棘手。因此，“略高的物(wu)(wu)價”才是(shi)最健康的，這通常提示(shi)經濟有活(huo)力、需求(qiu)較旺盛。

由周四(si)午(wu)后(hou)人(ren)民幣(bi)回升走勢(shi)(shi)看，也許市(shi)場(chang)(chang)相信周五公布(bu)的5月物價指標不會帶來利空(kong)。我覺(jue)得不能(neng)忽視市(shi)場(chang)(chang)嗅覺(jue)，在多數情(qing)況下相對較(jiao)準。如果真是這(zhe)樣，那么(me)A股走勢(shi)(shi)有(you)望(wang)扭轉。

退一步(bu)說，萬(wan)一市(shi)場(chang)看錯，A股(gu)下跌也較有限，因(yin)這(zhe)意味著接下來刺(ci)激政策箭在(zai)弦上(shang)。

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