每經編輯｜趙云 ;   

6月(yue)15日(ri)大(da)盤全(quan)天震(zhen)蕩攀升，午(wu)后單邊走強，上證(zheng)指(zhi)(zhi)數漲0.74%報(bao)3252.98點(dian)，深證(zheng)成指(zhi)(zhi)漲1.81%，創(chuang)(chuang)業板指(zhi)(zhi)漲3.44%，創(chuang)(chuang)8個月(yue)最佳表現。量能上，A股(gu)全(quan)天成交1.07萬億元，環比(bi)再度(du)放(fang)量。北(bei)向資金日(ri)內大(da)幅凈(jing)買入(ru)(ru)92億元，創(chuang)(chuang)2月(yue)9日(ri)以來新高；其中滬股(gu)通(tong)凈(jing)買入(ru)(ru)19.13億元，深股(gu)通(tong)凈(jing)買入(ru)(ru)72.87億元。

盤面上，新(xin)能源強勢走高，風光儲鋰車聯手大漲；化工、機械等工業復蘇線也同樣(yang)有(you)所提振(zhen)；AI產業鏈回(hui)調。

數據來源：WIND

海(hai)外方面，北京時間(jian)6月15日凌晨(chen)，美(mei)聯(lian)儲召(zhao)開了(le)6月FOMC會議，以一致(zhi)同意的投票結果維持基(ji)準利率在5.0%-5.25%（本次不加息(xi)），符合市(shi)場預期。

但會議聲(sheng)明顯(xian)示(shi)進一步緊縮(suo)考量，點陣圖利率中樞超預期上(shang)移，顯(xian)示(shi)6月可能只(zhi)是暫停。最新通(tong)脹數據下行(xing)但核(he)心通(tong)脹仍(reng)高，美聯儲7月是否繼續加息可能仍(reng)需觀察(cha)。

國內方(fang)面，繼6月13日調(diao)降公(gong)開(kai)市場逆回購操(cao)作利(li)率10BP之后，6月15日，人民銀行開(kai)展2370億元1年(nian)期MLF（中期借貸(dai)便(bian)利(li)）操(cao)作，中標利(li)率為2.65%，較上月下降10個基點。復蘇(su)預期有(you)一定提振，對周(zhou)期板塊構成一定利(li)好(hao)。

新(xin)能(neng)源板塊(kuai)6月(yue)15日午后拉升，風光儲鋰車全產(chan)業(ye)鏈均(jun)出現上漲(zhang)，其中(zhong)光伏50ETF（159864）漲(zhang)5.33%，新(xin)能(neng)源車ETF（159806）、碳(tan)中(zhong)和50ETF（159861）漲(zhang)超4%，制造端的機械ETF（516960）漲(zhang)5.42%，新(xin)材料50ETF（159761）、工業(ye)母機ETF（159667）漲(zhang)超3%。

數據來源：WIND

消息面上，2023年6月14日-16日，一年一度(du)的(de)(de)歐洲國(guo)際太(tai)陽能(neng)博覽會Intersolar在德國(guo)慕(mu)尼(ni)黑(hei)舉辦。該系(xi)列展是全(quan)球迄今為止規模最大、影響最深的(de)(de)太(tai)陽能(neng)專業展覽交易會之一，聚集了國(guo)際上業內知名企(qi)業，是太(tai)陽能(neng)行業制造商、供(gong)應商、分銷商、服務提(ti)供(gong)商、項目(mu)規劃者、開(kai)發(fa)商和初創(chuang)企(qi)業最重要的(de)(de)行業聚會。會議上存在訂(ding)單刺激(ji)可(ke)能(neng)，一定程(cheng)度(du)提(ti)振市場(chang)情緒(xu)。

例如當地(di)時間6月14日，InterSolar展會首日，愛旭股(gu)份與德(de)國Memodo集(ji)團正式達(da)成了(le)1.3GW級的(de)深(shen)度合作(zuo)。這對新能(neng)源板塊(kuai)構成一定利好，光(guang)伏、碳中和板塊(kuai)上(shang)漲，同時拉(la)動電池及(ji)組件(jian)等相關機械板塊(kuai)上(shang)漲。（風險提(ti)示：提(ti)及(ji)個(ge)股(gu)僅(jin)用作(zuo)觀(guan)點展示，不構成個(ge)股(gu)推薦。）

光伏基本(ben)面來(lai)看，硅(gui)料近期下跌(die)幅度較(jiao)大，若止跌(die)企穩有(you)望進一步刺激裝機需求，并且拉動光伏機械設備需求增長。

根據中國(guo)有(you)色金屬工業協會數據，上周(zhou)(zhou)國(guo)內N型(xing)料價(jia)(jia)格(ge)(ge)區間在7.5萬(wan)元(yuan)-9.0萬(wan)元(yuan)/噸(dun)，成交均價(jia)(jia)為(wei)8.05萬(wan)元(yuan)/噸(dun)，周(zhou)(zhou)環比降幅(fu)為(wei)22.52%；單晶致(zhi)密料價(jia)(jia)格(ge)(ge)區間在6.80萬(wan)元(yuan)/噸(dun)-7.80萬(wan)元(yuan)/噸(dun)，成交均價(jia)(jia)為(wei)7.24萬(wan)元(yuan)/噸(dun)，周(zhou)(zhou)環比降幅(fu)為(wei)24.5%。硅料市(shi)場繼續擴大跌幅(fu)，基(ji)本跌至成本線附近，部(bu)分企(qi)業已經虧(kui)損停(ting)產，雖然因為(wei)庫存(cun)仍較高可能還未見底，但進一步下行空間有(you)限。

后續(xu)產業鏈(lian)價(jia)格若開始企穩，終端延緩的需求有(you)望加速釋放。而隨(sui)著硅(gui)料(liao)價(jia)格下(xia)(xia)降，光(guang)伏(fu)或將邁入(ru)新(xin)周(zhou)期(qi)，以(yi)(yi)N型-TOPCon為代(dai)表(biao)的新(xin)技術環(huan)(huan)節(jie)，有(you)望成為下(xia)(xia)一(yi)個結構(gou)性緊缺環(huan)(huan)節(jie)，對電(dian)(dian)池(chi)組(zu)件相關的機械(xie)細分環(huan)(huan)節(jie)也構(gou)成一(yi)定(ding)利好。經過調整后，光(guang)伏(fu)板(ban)塊當前估值水(shui)平較低(di)。但是，今年新(xin)能源(yuan)(yuan)可(ke)能會遇到一(yi)些挑戰。一(yi)方面，隨(sui)著新(xin)能源(yuan)(yuan)滲透(tou)率(lv)提升，增速或將邊際下(xia)(xia)滑，市場就(jiu)要重(zhong)新(xin)尋找估值中樞。另一(yi)方面，后續(xu)新(xin)能源(yuan)(yuan)賽道(dao)的出口(kou)可(ke)能面臨一(yi)定(ding)壓力。中長(chang)期(qi)看好汽車(che)新(xin)能源(yuan)(yuan)化，以(yi)(yi)及(ji)光(guang)伏(fu)發電(dian)(dian)的普及(ji)，可(ke)以(yi)(yi)關注新(xin)能源(yuan)(yuan)車(che)ETF（159806）、光(guang)伏(fu)50ETF（159864）。

數據來源：WIND

綠電(dian)(dian)(dian)方面，風電(dian)(dian)(dian)項目的景(jing)氣(qi)度也有所提(ti)升(sheng)。隨著風電(dian)(dian)(dian)招標價格持(chi)續下(xia)降，風電(dian)(dian)(dian)項目終端經濟性抬(tai)升(sheng)，帶動風電(dian)(dian)(dian)招標高景(jing)氣(qi)，風電(dian)(dian)(dian)并網增(zeng)(zeng)速拐點向上。2023年1-4月風電(dian)(dian)(dian)累計新(xin)增(zeng)(zeng)裝機14.2GW，同(tong)比增(zeng)(zeng)長45.19%，疊加后續招標高景(jing)氣(qi)數據，風電(dian)(dian)(dian)需(xu)求邁入新(xin)平臺。也可關注碳中(zhong)和50ETF（159861）、綠電(dian)(dian)(dian)ETF（159669）。

上游制造(zao)的(de)機(ji)(ji)械(xie)板塊還受(shou)益于(yu)近(jin)期受(shou)關注的(de)人(ren)(ren)型機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)。此前在特(te)斯(si)拉2023年5月(yue)發布(bu)會上，人(ren)(ren)形機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)Optimus展示了精準的(de)控制、感知能(neng)力，獲(huo)得廣泛關注；這反映出(chu)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)行業(ye)的(de)發展正在從工業(ye)機(ji)(ji)器(qi)(qi)人(ren)(ren)逐步走向具身智能(neng)時代。

根據(ju)高盛的(de)《人(ren)形(xing)機器(qi)人(ren)投資案例》研究報告，人(ren)形(xing)機器(qi)人(ren)市場規模有望(wang)在(zai)2035年超過1500億(yi)美元。而(er)AI大模型和硬件技術方(fang)案的(de)迭代，也有助于機器(qi)人(ren)產(chan)(chan)品功能(neng)升級和智能(neng)化提升。長(chang)期人(ren)形(xing)機器(qi)人(ren)智能(neng)化迭代升級的(de)產(chan)(chan)業(ye)趨(qu)勢有望(wang)為相應高端制(zhi)造打開(kai)增量空間(jian)。

后(hou)市來(lai)看，一方(fang)面，宏(hong)觀經(jing)濟(ji)弱(ruo)復(fu)蘇趨勢(shi)不變，裝(zhuang)備制(zhi)造業復(fu)蘇加速有(you)望(wang)拉動傳統機(ji)械(xie)設(she)(she)備需(xu)求(qiu)；另一方(fang)面，光(guang)(guang)伏、風(feng)電、儲(chu)(chu)能(neng)及(ji)新能(neng)源車依然維持高景氣(qi)度，風(feng)光(guang)(guang)裝(zhuang)機(ji)量及(ji)儲(chu)(chu)能(neng)設(she)(she)備增長有(you)望(wang)持續帶(dai)來(lai)機(ji)械(xie)設(she)(she)備的需(xu)求(qiu)增量。

未(wei)來(lai)機(ji)器人行業(ye)的(de)興(xing)起或為產業(ye)鏈(lian)上機(ji)械(xie)零部件制(zhi)造業(ye)打(da)開(kai)新的(de)發展空間。當前機(ji)械(xie)板塊(kuai)估值較(jiao)低(di)，感(gan)興(xing)趣的(de)投資(zi)者可繼續關注機(ji)械(xie)ETF（516960），包括高(gao)(gao)端制(zhi)造相關的(de)工業(ye)母機(ji)ETF（159667），同(tong)時把握經(jing)濟復(fu)(fu)蘇主(zhu)線及新能源高(gao)(gao)景氣(qi)度的(de)投資(zi)機(ji)會，但需警惕宏觀經(jing)濟復(fu)(fu)蘇強度不及預(yu)期、光伏板塊(kuai)硅料庫(ku)存仍高(gao)(gao)的(de)調整波動風險。

數據來源(yuan)：WIND，截至2023/6/15

家(jia)電ETF（159996）近期表現不俗(su)，6月15日上漲(zhang)2.22%，自6月2日底部反彈以來，累計漲(zhang)幅(fu)已經超過10%。

數據來源：WIND

從(cong)政策(ce)(ce)層面來看，一(yi)(yi)方(fang)面已經陸(lu)續有城市出(chu)臺政策(ce)(ce)“促(cu)穩(wen)”房地(di)產市場，再疊加周五重要會議的(de)臨近，屆時(shi)或(huo)有可能就地(di)產政策(ce)(ce)展(zhan)開(kai)討論，作為產業鏈(lian)后周期的(de)家電(dian)(dian)行(xing)業預期或(huo)有所改(gai)善；另一(yi)(yi)方(fang)面商(shang)務部(bu)等四部(bu)門(men)近期發布促(cu)家電(dian)(dian)消(xiao)(xiao)費的(de)通知，要求各地(di)主管部(bu)門(men)做好促(cu)進(jin)(jin)家電(dian)(dian)消(xiao)(xiao)費的(de)相(xiang)關工作，深(shen)入(ru)開(kai)展(zhan)家電(dian)(dian)以(yi)舊換新，以(yi)及推(tui)動綠色智能家電(dian)(dian)下鄉(xiang)，進(jin)(jin)一(yi)(yi)步(bu)挖(wa)掘農村(cun)市場消(xiao)(xiao)費潛力等內(nei)容。此外，各地(di)商(shang)務部(bu)門(men)也相(xiang)繼(ji)推(tui)出(chu)家電(dian)(dian)消(xiao)(xiao)費補(bu)貼的(de)舉措，刺激家電(dian)(dian)消(xiao)(xiao)費。

隨著(zhu)“618”的臨近，市場(chang)對于家電(dian)銷售(shou)的預期逐(zhu)步改善，先前披(pi)露的數(shu)據(ju)顯示618首周空調、集成灶(zao)、掃地(di)機等家電(dian)零售(shou)表現強勁。再加上(shang)6月(yue)8日美國(guo)國(guo)家海(hai)洋和大氣管理局(ju)(ju)發布警報，厄爾尼諾現象已經出現，預計(ji)今明兩(liang)年氣溫或逐(zhu)漸走高，或為夏(xia)季(ji)家電(dian)市場(chang)的銷售(shou)帶(dai)來“火(huo)上(shang)澆油”的局(ju)(ju)面。

國信證券表示，二季度家電(dian)(dian)企業收入端有望逐步恢復，疊加利潤端原材料成本紅利仍有望持(chi)續(xu)兌現，家電(dian)(dian)板塊低(di)估值、成長穩健，性價比(bi)凸顯(xian)。后續(xu)可持(chi)續(xu)關注家電(dian)(dian)ETF（159996）。

風險提示：

投(tou)資(zi)人應當(dang)充分了解基金定(ding)期定(ding)額(e)投(tou)資(zi)和零存整取(qu)等儲蓄方(fang)式(shi)的(de)區(qu)別(bie)。定(ding)期定(ding)額(e)投(tou)資(zi)是(shi)引(yin)導投(tou)資(zi)人進(jin)行長期投(tou)資(zi)、平(ping)均投(tou)資(zi)成本的(de)一種簡單易行的(de)投(tou)資(zi)方(fang)式(shi)。但是(shi)定(ding)期定(ding)額(e)投(tou)資(zi)并(bing)不(bu)能規(gui)避基金投(tou)資(zi)所(suo)固有的(de)風險，不(bu)能保證投(tou)資(zi)人獲(huo)得(de)收益，也不(bu)是(shi)替代儲蓄的(de)等效(xiao)理財方(fang)式(shi)。

無(wu)論(lun)是股票ETF/LOF基(ji)(ji)金(jin)，都是屬于較高預(yu)期(qi)(qi)風險和(he)預(yu)期(qi)(qi)收(shou)益(yi)的證券投資基(ji)(ji)金(jin)品(pin)種，其預(yu)期(qi)(qi)收(shou)益(yi)及預(yu)期(qi)(qi)風險水(shui)平高于混合型基(ji)(ji)金(jin)、債券型基(ji)(ji)金(jin)和(he)貨幣(bi)市場基(ji)(ji)金(jin)。

基金資(zi)產投資(zi)于科創(chuang)板和創(chuang)業板股票，會面臨因(yin)投資(zi)標的、市(shi)場制度以及交易規則等差異帶來的特有(you)風險，提請(qing)投資(zi)者注(zhu)意。

板塊(kuai)/基金(jin)短(duan)期漲跌幅列(lie)示僅作為文章分析(xi)觀點之輔助材料，僅供參考(kao)，不構成對基金(jin)業(ye)績的保證。

文中(zhong)提(ti)及個(ge)股(gu)短(duan)期業績僅(jin)供參考，不構成(cheng)股(gu)票推(tui)薦，也(ye)不構成(cheng)對基金業績的預測和保證(zheng)。

以上觀點(dian)僅供參(can)考，不構(gou)成投(tou)資建議或承諾。如需(xu)購買相關基金(jin)產品，請(qing)您關注投(tou)資者適當(dang)性管(guan)理相關規(gui)定、提(ti)前做好風險測評(ping)，并根據您自(zi)身(shen)的風險承受能(neng)力(li)購買與(yu)之相匹配的風險等級(ji)的基金(jin)產品。基金(jin)有風險，投(tou)資需(xu)謹慎。

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