每經記者｜任飛(fei)    每經編輯｜彭水萍

3月17日，匯(hui)(hui)豐(feng)晉(jin)信(xin)(xin)基金旗下(xia)4只基金發布2022年年報(bao)，拉開公募基金年報(bao)序(xu)幕。其中，匯(hui)(hui)豐(feng)晉(jin)信(xin)(xin)時代先鋒(feng)、匯(hui)(hui)豐(feng)晉(jin)信(xin)(xin)核心成長(chang)、匯(hui)(hui)豐(feng)晉(jin)信(xin)(xin)動態策(ce)略(lve)及匯(hui)(hui)豐(feng)低碳先鋒(feng)報(bao)告期(qi)內利潤均現虧損(sun)。

上述基金年報顯示，新能源板塊估值提升效(xiao)率有(you)限是(shi)影響組合收益(yi)水平的(de)重(zhong)要因素，有(you)的(de)產品錯(cuo)過了組合調整的(de)窗(chuang)口期。但記(ji)者也看到(dao)，部分基金已在去年下(xia)半(ban)年開始(shi)調倉至TMT，且消費醫藥等也是(shi)其重(zhong)點(dian)關注的(de)投資方向，特別是(shi)經(jing)濟復(fu)蘇(su)投資機遇(yu)。

圖片來源：每日經濟新聞(wen) 劉國梅 攝

去年已開始小幅調倉進入TMT

今(jin)天，匯豐晉(jin)信(xin)基(ji)金(jin)旗(qi)下(xia)產品陸續開(kai)始披露2022年年報，作(zuo)為曾經誕生出股(gu)基(ji)冠(guan)軍且深耕新(xin)能(neng)源、科技賽(sai)道的特色機(ji)構，其業績和資(zi)產配置變(bian)化或也是(shi)此類基(ji)金(jin)去(qu)年全年的一(yi)個縮(suo)影。

不(bu)得不(bu)說(shuo)，新(xin)能(neng)源在(zai)去年可(ke)謂歷經大起(qi)大落(luo)，但以(yi)關注此類(lei)賽道的基金收(shou)益(yi)來說(shuo)，業績(ji)不(bu)甚理想。就以(yi)此次匯豐晉(jin)信(xin)旗下四只基金來看，匯豐晉(jin)信(xin)時代先鋒、匯豐晉(jin)信(xin)核心(xin)成長、匯豐晉(jin)信(xin)動態策略及匯豐低(di)碳先鋒報告期內利潤均現虧損。

期(qi)(qi)內利潤虧(kui)損不(bu)代表可(ke)供分(fen)配利潤的不(bu)足，因為有往(wang)期(qi)(qi)利潤的累計(ji)。不(bu)過截至2022年末，上述(shu)四(si)只基金當中，匯豐晉(jin)(jin)信時代先(xian)鋒、匯豐晉(jin)(jin)信核心成長(chang)期(qi)(qi)末可(ke)供分(fen)配利潤也告負。這(zhe)意味著，基金未來面向投資人(ren)進行分(fen)紅的壓力將進一步提升。

當然，緊跟新能(neng)源(yuan)賽道投資(zi)的(de)基金去年(nian)(nian)也頻頻曝(pu)出凈值回(hui)撤較大的(de)消(xiao)息，僅(jin)從指數表現來(lai)看，Wind新能(neng)源(yuan)指數去年(nian)(nian)全(quan)年(nian)(nian)就跌去19.05%，即便是年(nian)(nian)中帶起的(de)一波反彈(dan)小高潮也沒有延(yan)續(xu)太長時間。

匯豐晉信基金陸彬對這一點(dian)深(shen)有(you)感觸，他(ta)在年報總結中表示，去年7月(yue)就已經預計新能源行業基本面將(jiang)進入中期(qi)，但實(shi)際上板(ban)塊估值(zhi)的快(kuai)速(su)提升并(bing)沒有(you)如期(qi)而至，在8月(yue)份(fen)以后幾個月(yue)反而出(chu)現了明顯的收(shou)縮，錯過了組合調整的窗口期(qi)。

因此，他也提到，去年的重倉及(ji)關(guan)注行(xing)業不僅(jin)在(zai)于(yu)新(xin)(xin)能源，還有目(mu)前(qian)也依舊大熱的TMT，特別(bie)是(shi)在(zai)下半年，也小幅調倉從新(xin)(xin)能源向TMT過渡(du)。以匯豐晉信低(di)碳(tan)先鋒(feng)為例(li)，累計買入金額超過初期基金資(zi)產凈(jing)值(zhi)2%的個股當(dang)中(zhong)，包括(kuo)四維圖新(xin)(xin)、安恒信息等，但全年凈(jing)值(zhi)增長(chang)率(lv)仍以-24.5%收官。

數據來源：年報統計

重點關注方向亦包括消費和醫藥

受(shou)市(shi)場投資方(fang)(fang)向的(de)(de)(de)變化，新能源賽道(dao)股(gu)在去年的(de)(de)(de)表現的(de)(de)(de)確拖累了不少重(zhong)倉其中(zhong)的(de)(de)(de)基金(jin)，特別是一些主題型基金(jin)失(shi)血嚴重(zhong)，但要保持投資風格的(de)(de)(de)延續，經歷此番“陣(zhen)痛”的(de)(de)(de)產品不在少數。當然，在合規的(de)(de)(de)前提下，除了調倉至TMT外(wai)，消(xiao)費和醫藥(yao)行業也是基金(jin)經理關注的(de)(de)(de)重(zhong)點方(fang)(fang)向。

以匯豐晉信(xin)動(dong)態策略(lve)、匯豐晉信(xin)核心成(cheng)長為(wei)例，年(nian)內股(gu)票投資組(zu)合變(bian)動(dong)統(tong)計中，累計買入金額(e)超出期(qi)初基(ji)金資產凈值2%的(de)個(ge)股(gu)當中，亦包含藥明康德、貴州茅臺、愛美客等，尤(you)其是醫(yi)藥類個(ge)股(gu)與目前(qian)大熱的(de)TMT一(yi)樣(yang)，都在前(qian)幾年(nian)處于估值低位，甚至成(cheng)為(wei)機(ji)構拋棄的(de)對象。

但在(zai)基金經(jing)(jing)理看來(lai)，隨著經(jing)(jing)濟的復蘇，消(xiao)費(fei)醫(yi)(yi)藥(yao)等均是可(ke)供關(guan)注(zhu)(zhu)的方(fang)向。基金公司(si)在(zai)重點關(guan)注(zhu)(zhu)的行業(ye)介紹(shao)方(fang)面也提到，消(xiao)費(fei)醫(yi)(yi)藥(yao)在(zai)過去受疫情影(ying)響的線下經(jing)(jing)營場景預計(ji)會快(kuai)速修復，需求(qiu)有望迎來(lai)爆發式增長。對于增長較為確定、估(gu)值較為合理的消(xiao)費(fei)、醫(yi)(yi)藥(yao)公司(si)值得關(guan)注(zhu)(zhu)。

記者也發現，在(zai)年報披露(lu)的(de)更(geng)多重倉股明細當(dang)中，也見醫藥(yao)股身影，除前述藥(yao)明康德外(wai)，恒瑞醫藥(yao)也出現在(zai)匯豐晉信(xin)(xin)核心成長、匯豐晉信(xin)(xin)動態策略的(de)年末統(tong)計持股名單當(dang)中。

此外，部分基金(jin)也(ye)可投(tou)資港股(gu)標的(de)，如匯豐晉信時代(dai)先(xian)鋒年(nian)報總(zong)結中(zhong)列(lie)示其港股(gu)重點(dian)關注(zhu)兩類(lei)公司，其中(zhong)就有(you)互聯(lian)網和(he)醫藥。“關注(zhu)以互聯(lian)網和(he)醫藥為代(dai)表的(de)新興產業，該(gai)類(lei)標的(de)A股(gu)較為稀缺，與全球(qiu)比(bi)較來看成(cheng)長潛力依然較大但估值水平不高(gao)。”

匯豐晉信核心成(cheng)長(chang)也指出，展(zhan)望2023，配置會保(bao)持偏(pian)成(cheng)長(chang)和均衡，核心資產主要(yao)包括長(chang)期空間大、增速穩定，優(you)質公(gong)司(si)(si)多的醫藥(yao)、消費、新(xin)能源、軍工。經歷一(yi)年多的調整，核心資產已(yi)經很大程度消化了估值，不(bu)少公(gong)司(si)(si)提供(gong)了不(bu)錯的隱含回報率。

封面圖(tu)片來源：每日(ri)經(jing)濟新聞 劉(liu)國梅 攝