本(ben)周，A股主(zhu)要(yao)指(zhi)(zhi)數之間出現了今年(nian)以來難得的同(tong)步走(zou)勢(shi)，上證(zheng)指(zhi)(zhi)數關鍵(jian)位置奮(fen)力一(yi)躍(yue)順利打破僵局，只(zhi)差臨門(men)一(yi)腳確認；深(shen)證(zheng)成指(zhi)(zhi)七連陽，創業(ye)板兩(liang)天(tian)(tian)狂漲(zhang)近5%。滬(hu)深(shen)兩(liang)市(shi)成交金額連續3天(tian)(tian)突破萬億元，北上資金連續兩(liang)天(tian)(tian)的大幅凈流入(ru)，給人一(yi)種忽如一(yi)夜牛市(shi)來的感(gan)覺(jue)。

那么(me)，該(gai)如(ru)何看待市場目前呈現的(de)情況？指數轉(zhuan)好(hao)的(de)概率大增(zeng)，“AI+”一統江湖之下(xia)，有(you)新勢力能夠成(cheng)功突圍(wei)嗎(ma)？消(xiao)息利(li)好(hao)刺激(ji)的(de)板塊又該(gai)如(ru)何看待？今天，達哥(ge)和牛(niu)博士就大家關心的(de)問題展開(kai)討論(lun)。

牛博士：達哥，你好！本周應該是讓很多股民“熱淚盈眶”的一天，大盤終于擺脫了橫盤震蕩的平臺，出現了突破走勢，而且從上漲力度上來說，也是非常不錯的，這意味著上證指數突破的概率大增，指數級的行情要來了嗎？

道達：的確，牛博士說的我很(hen)認同。大盤(pan)經過周(zhou)四周(zhou)五兩(liang)天的上(shang)漲，突破成(cheng)功(gong)的概(gai)率大幅增加(jia)。按照咱(zan)們之前的策略，上(shang)證(zheng)指(zhi)數最好還需要一個(ge)回踩(cai)確認，結合上(shang)證(zheng)指(zhi)數短期(qi)走勢(shi)以及板塊情況，這個(ge)回踩(cai)在(zai)下周(zhou)就展開(kai)的概(gai)率比較大，主(zhu)要有以下走法(fa)：

從(cong)周五(wu)上(shang)(shang)證指數(shu)(shu)的情況來(lai)(lai)看，成交量(liang)(liang)溫和(he)放大并(bing)且(qie)站穩120日(ri)均量(liang)(liang)線，量(liang)(liang)價配合比(bi)較健康，理論上(shang)(shang)短線有進一步(bu)上(shang)(shang)攻的動能(neng)，但60日(ri)均線是前(qian)期(qi)套(tao)牢(lao)盤重(zhong)壓力區，所以攻上(shang)(shang)去后(hou)出(chu)現震(zhen)蕩消(xiao)(xiao)化是比(bi)較正(zheng)常的，比(bi)較理想的走法是下周初啟動權重(zhong)藍籌(chou)讓上(shang)(shang)證指數(shu)(shu)放量(liang)(liang)沖過去，然后(hou)在60日(ri)均線上(shang)(shang)方搭建一個小平臺用(yong)來(lai)(lai)震(zhen)蕩整(zheng)理以消(xiao)(xiao)化前(qian)期(qi)套(tao)牢(lao)盤壓力。

另一種(zhong)偏弱走法(fa)也有可能出(chu)現，比如(ru)(ru)權(quan)重休整(zheng)不(bu)(bu)動，在60日(ri)均(jun)線(xian)(xian)附近就回(hui)落，這種(zhong)走法(fa)也是正常的。由于(yu)周五滬(hu)指(zhi)留下一個跳空缺(que)口未補，如(ru)(ru)果(guo)這個缺(que)口是啟(qi)動缺(que)口的話(hua)，后市最好是不(bu)(bu)要去(qu)回(hui)補，所(suo)以如(ru)(ru)果(guo)60日(ri)均(jun)線(xian)(xian)附近沖(chong)不(bu)(bu)過去(qu)而(er)回(hui)落的話(hua)，只(zhi)要不(bu)(bu)是陰(yin)線(xian)(xian)收盤、被拉回(hui)到之前的震蕩區(qu)域，問題都不(bu)(bu)大，后市就有望(wang)再(zai)度上攻60日(ri)均(jun)線(xian)(xian)。

倘若上證指數(shu)能夠有效(xiao)回踩確認成功，就(jiu)可(ke)以提升(sheng)倉位，后續就(jiu)可(ke)以往之(zhi)前的(de)高點3418點看(kan)，這(zhe)算是一個還不錯的(de)波段行情。而一旦(dan)上證指數(shu)出(chu)現持續性上攻，就(jiu)意味(wei)著之(zhi)后拿到的(de)籌(chou)碼就(jiu)越來(lai)越貴，低位輪(lun)動大概率迎來(lai)機會(hui)。

深(shen)證成(cheng)指近(jin)期比(bi)滬指強，已經走(zou)出七連陽，不(bu)過周五(wu)成(cheng)交量有所(suo)萎縮，量價出現(xian)背離(li)，下(xia)周如果再沖(chong)的(de)話，將會有消化獲(huo)利(li)盤的(de)需求。因此，短(duan)線不(bu)要(yao)過分去(qu)追近(jin)期連續反彈(dan)或在高位連續大漲加速(su)的(de)品(pin)種(zhong)。

科(ke)創(chuang)50指(zhi)數(shu)(shu)周(zhou)五漲幅最大，但(dan)因為(wei)(wei)其近(jin)期(qi)就(jiu)是一個橫(heng)盤(pan)(pan)的結構，和之前上證(zheng)指(zhi)數(shu)(shu)很像，方向(xiang)不明確。有市場觀點認(ren)(ren)為(wei)(wei)科(ke)創(chuang)50指(zhi)數(shu)(shu)是三(san)重底(di)，但(dan)從達哥的視角來看，不會因為(wei)(wei)大盤(pan)(pan)有走好的跡象，就(jiu)認(ren)(ren)為(wei)(wei)這個方向(xiang)馬上有機會。科(ke)創(chuang)50走勢(shi)不清晰，可以等(deng)這個方向(xiang)的走勢(shi)清晰以后(hou)再來談(tan)機會。

牛博士：從盤面的情況來看，仍然是人工智能一統江湖的基調，人工智能究竟還能走多遠？前面達哥提到了低位輪動，這當中的機會，還請達哥詳細和大家分享一下。

道達：周四的(de)(de)(de)時候，大金融(rong)等權重板(ban)塊帶領指數走出泥潭(tan)，當時我看(kan)到有(you)一(yi)種(zhong)聲音(yin)說(shuo)“金融(rong)的(de)(de)(de)走強，就是(shi)在給(gei)人(ren)工智能(neng)出貨創造條件”。從周五盤面呈現的(de)(de)(de)情況來(lai)看(kan)，這(zhe)種(zhong)說(shuo)法顯然被打臉了。這(zhe)就說(shuo)明，對于市場資金的(de)(de)(de)主戰(zhan)場方向，不要輕(qing)易(yi)言(yan)頂(ding)。去年的(de)(de)(de)新能(neng)源就是(shi)活生生的(de)(de)(de)例證(zheng)。

什么時候要小心呢？一般來說，當(dang)行業(ye)龍(long)頭(tou)或(huo)領先股進入滯(zhi)漲，而跟隨者快(kuai)速補漲的(de)時候，就是需(xu)要小心的(de)時候，往(wang)往(wang)是行情的(de)尾聲(sheng)階段。達哥(ge)順帶梳理AI+板塊的(de)內部結構(gou)：

光(guang)模塊(kuai)(kuai)目前(qian)是(shi)A股(gu)的領先板(ban)塊(kuai)(kuai)。光(guang)模塊(kuai)(kuai)行(xing)業的龍(long)頭與跟隨者，股(gu)價表現上(shang)形成了一(yi)個梯隊，行(xing)業龍(long)頭主打穩定，行(xing)業后排跟隨者上(shang)躥下跳、以高彈性見(jian)長。但(dan)不管怎么說，他們正在合力前(qian)行(xing)，暫(zan)時難言(yan)見(jian)頂。

其(qi)次是算力鏈，包括硬件方(fang)面的(de)(de)，比如IDC（以(yi)AI服務器(qi)(qi)為(wei)中心）、ICT（以(yi)通信設備為(wei)核心），還有(you)連(lian)接器(qi)(qi)件、陶瓷外殼；還包括軟件方(fang)面，比如數據(ju)要素，周五(wu)出(chu)現了明顯的(de)(de)區域性(xing)，上海區域的(de)(de)個(ge)股(gu)更強，其(qi)次是浙江區域的(de)(de)個(ge)股(gu)。

目前AI科技所有(you)細分(fen)領域創新(xin)高，有(you)頭有(you)臉(lian)的(de)人工智能大(da)市(shi)值龍頭，幾乎清一(yi)色(se)新(xin)高，就剩(sheng)下AI芯(xin)片、AI電商、消費電子等沒有(you)新(xin)高，后(hou)市(shi)他們(men)拉(la)升的(de)概率比較高。不過，不知道朋友(you)是(shi)否(fou)還記(ji)得，上一(yi)輪(lun)在人工智能大(da)漲(zhang)的(de)后(hou)期，半(ban)導體出(chu)現了連(lian)續的(de)快速(su)拉(la)升，之后(hou)整(zheng)個人工智能迎來調整(zheng)。這一(yi)次是(shi)否(fou)同樣的(de)節奏呢？拭目以待。

主流(liu)板塊(kuai)之外(wai)，其他(ta)低位板塊(kuai)已經開(kai)始在反饋輪(lun)動的節奏(zou)了(le)。受國資委(wei)消息的影響，周五“中特估”里面(mian)的中字頭、鐵路基(ji)建(jian)、國資云、船(chuan)舶制造出現集體反彈(dan)。從目前(qian)來看，前(qian)兩個(ge)月達(da)哥提(ti)及的中字頭細分中的建(jian)筑依然值(zhi)得(de)關注(zhu)，但大(da)(da)金融(rong)就(jiu)走得(de)比較弱，這很可能(neng)意味著(zhu)后續要盡量選擇之前(qian)并未大(da)(da)漲且蓄勢比較充(chong)分的中字頭了(le)。

不過，中字頭并(bing)不是(shi)達(da)哥重點關注的領(ling)域，喜歡國資股的可(ke)以(yi)往傳媒、人(ren)工(gong)智能等領(ling)域靠一靠。結合(he)盤(pan)面呈現的情況以(yi)及對于(yu)指數的貢獻度(du)，目前(qian)更值得關注的是(shi)去年市場的明星——電(dian)力設備(bei)、汽車(che)零(ling)部件和機器(qi)人(ren)。

就板(ban)塊(kuai)指數(shu)來(lai)說，我(wo)們可以看到，資金對電力設備、汽車零(ling)部(bu)件(jian)和機(ji)器人這(zhe)些方(fang)向有明(ming)顯(xian)的(de)(de)進(jin)攻(gong)跡(ji)象，電力設備的(de)(de)問題是(shi)有一(yi)個明(ming)顯(xian)的(de)(de)壓力位要過，細(xi)分領域(yu)諸如儲能(neng)、光伏等都是(shi)如此；最強的(de)(de)是(shi)充電樁，可以繼續(xu)做多思路。汽配或汽車零(ling)部(bu)件(jian)則明(ming)顯(xian)強一(yi)些。最強的(de)(de)是(shi)機(ji)器人，機(ji)器人的(de)(de)國產供(gong)應鏈(lian)值得繼續(xu)多頭(tou)思路。

第三個方向是(shi)消費(fei)的(de)(de)一些細分領域，諸如旅(lv)(lv)游、農業和(he)化學制藥(yao)。經常看達哥文章的(de)(de)朋友應(ying)該知道(dao)，達哥經常提這些細分消費(fei)，只(zhi)有景點及旅(lv)(lv)游最近走出(chu)來了，且比(bi)較(jiao)符合預期(qi)，其他的(de)(de)更多是(shi)中期(qi)走勢(shi)比(bi)較(jiao)強，因為不在風口，容易在弱勢(shi)市場中有表(biao)現。

牛博士：周五收盤后至今，有兩個重要的消息：一個是國常會表示研究推動經濟持續回升向好的一批政策措施；另一個是A股首單房企重組項目注冊生效。如何看待消息對于市場的影響？

道達：6月(yue)16日召開的(de)的(de)國常會(hui)，圍繞加大(da)宏(hong)觀政(zheng)策(ce)(ce)調(diao)控力度(du)、著力擴大(da)有效需求、做強做優實體經濟、防范化解重點領域風(feng)險等四(si)個方面，研究提出(chu)了一批政(zheng)策(ce)(ce)措施(shi)。會(hui)議強調(diao)，具備條件的(de)政(zheng)策(ce)(ce)措施(shi)要及(ji)時(shi)出(chu)臺、抓緊實施(shi)，同時(shi)加強政(zheng)策(ce)(ce)措施(shi)的(de)儲備，最大(da)限度(du)發(fa)揮政(zheng)策(ce)(ce)綜合效應。

具(ju)體政策還未公布，后續大(da)(da)概率(lv)會一一公布，有一種和去年4月底類似的味道。不過(guo)，因為(wei)很(hen)多政策都是預(yu)(yu)期(qi)(qi)之內的，對(dui)財經比較關注(zhu)的朋友大(da)(da)概率(lv)都能隨口(kou)說出預(yu)(yu)期(qi)(qi)的政策。這個消(xiao)息對(dui)市(shi)場(chang)而(er)言，肯(ken)定(ding)是利(li)好，有利(li)于(yu)大(da)(da)盤走出趨勢(shi)。

但這(zhe)都(dou)是預期，大盤指(zhi)數(shu)方面(mian)已(yi)經說過，這(zhe)里就不提了。達(da)哥倒(dao)是覺得政策還是朦朧的(de)好，反而更有(you)想(xiang)象力，更有(you)利于資金炒作。對于A股而言，目前的(de)利好無(wu)非就是兩個(ge)：內部是政策組合拳(quan)，外(wai)部是穩定的(de)環(huan)境和匯率。

招商蛇口(kou)發行股份(fen)購買資(zi)產并募集配(pei)套資(zi)金(jin)申請獲(huo)證監會(hui)注冊生效，成為A股市場首單成功取(qu)得(de)注冊批文(wen)項目，標志著之前提到的房企股權(quan)融資(zi)“第(di)三支箭”政策兌現正(zheng)式落(luo)地。截至目前，A股另有(you)2家房企披露(lu)重組方案(an)，20家房企披露(lu)再融資(zi)方案(an)。

雖然(ran)本周的(de)(de)國常(chang)會沒有提及房(fang)地產，但地產也屬(shu)于預期(qi)的(de)(de)明牌，此番招商蛇口項(xiang)目的(de)(de)快(kuai)速注冊生效，必然(ran)為上市房(fang)企并購重組(zu)和股權(quan)融資注入(ru)強心劑。這對于房(fang)企來說(shuo)，無疑是利好。不過，只要(yao)是房(fang)企融資，抽血效應是有的(de)(de)。

地產板塊近期(qi)走得并不差，反彈暫時看(kan)不到(dao)結束跡(ji)象，后續(xu)可(ke)能還(huan)有繼續(xu)上沖的動能。如果就這(zhe)個消息(xi)而言，肯定是利好(hao)龍頭房(fang)企，而小房(fang)企更多的是炒(chao)作機會，突出(chu)的是爆(bao)發力。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本(ben)手記不涉及任何操作建(jian)議，入市(shi)風(feng)險(xian)自擔。

封面圖片來源：每日經濟(ji)新聞 文多 攝