近年來，隨(sui)著軍(jun)(jun)改推進，機關非戰斗(dou)部隊逐步(bu)精簡，國防支出的(de)(de)重心向(xiang)(xiang)加大武(wu)器裝備(bei)(bei)建設方向(xiang)(xiang)發(fa)展(zhan)，同時裝備(bei)(bei)減少型號、舊裝備(bei)(bei)淘汰等進一步(bu)激發(fa)了(le)對現代先進軍(jun)(jun)事裝備(bei)(bei)的(de)(de)需求，我國裝備(bei)(bei)訂購費預期有持續增長的(de)(de)趨(qu)勢，為國防科技工業帶(dai)來了(le)較(jiao)大市場空間和(he)發(fa)展(zhan)機遇(yu)。

6月(yue)21日，武器裝備供應商(shang)江西(xi)國科軍(jun)工集團股份有限公司(以下簡稱“國科軍(jun)工”或“公司”)正(zheng)式登陸科創板，公司專注于導彈(火箭彈)固體(ti)發動機動力(li)與控制產(chan)品及彈藥裝備的(de)研發、生產(chan)與銷售，以軍(jun)用產(chan)品為主，輔以少量民用產(chan)品業(ye)務。

作為國有軍(jun)(jun)工企業“混改”的(de)(de)先行先試者(zhe)，國科軍(jun)(jun)工主要遵循(xun)“作戰需求牽引、技(ji)術(shu)創新驅動”的(de)(de)思路，長期專注(zhu)于(yu)技(ji)術(shu)創新，承擔多(duo)項軍(jun)(jun)品重點型號任務(wu)(wu)和國家重點任務(wu)(wu)，已成為我國具有較(jiao)強競爭力的(de)(de)地(di)方軍(jun)(jun)工企業之一，為我國國防事業作出了突出貢(gong)獻。

豐富的批產產品序列 形成持續性競爭優勢

國科軍(jun)工軍(jun)用(yong)產(chan)(chan)品(pin)業務涵蓋導彈(dan)(火(huo)(huo)箭彈(dan))固體(ti)發動(dong)(dong)(dong)機動(dong)(dong)(dong)力(li)及控制、彈(dan)藥(yao)裝備兩大(da)板塊，是國內(nei)少數從事導彈(dan)(火(huo)(huo)箭彈(dan))固體(ti)發動(dong)(dong)(dong)機動(dong)(dong)(dong)力(li)模塊產(chan)(chan)品(pin)的科研(yan)生(sheng)產(chan)(chan)企(qi)業之一，產(chan)(chan)品(pin)應用(yong)于(yu)我(wo)國現役多型號導彈(dan)、火(huo)(huo)箭彈(dan)，同(tong)時也是國內(nei)重(zhong)要的彈(dan)藥(yao)裝備研(yan)制生(sheng)產(chan)(chan)企(qi)業，行業地位較為突出。

2020年(nian)~2022年(nian)，國科軍(jun)工實(shi)現(xian)營(ying)(ying)業收入(ru)(ru)分(fen)別(bie)(bie)為5.74億元、6.72億元、8.37億元，實(shi)現(xian)凈利潤分(fen)別(bie)(bie)為6258.04萬(wan)元、7628.63萬(wan)元、1.13億元，其(qi)中軍(jun)用產(chan)(chan)(chan)品收入(ru)(ru)占主(zhu)營(ying)(ying)業務收入(ru)(ru)的比重分(fen)別(bie)(bie)達86.46%、90.93%、95.25%。近幾年(nian)來，國科軍(jun)工主(zhu)營(ying)(ying)產(chan)(chan)(chan)品收入(ru)(ru)尤(you)其(qi)是軍(jun)用產(chan)(chan)(chan)品收入(ru)(ru)規模(mo)連(lian)續增(zeng)長，主(zhu)要得益于產(chan)(chan)(chan)品序列的增(zeng)加和新(xin)產(chan)(chan)(chan)品的定型生產(chan)(chan)(chan)交(jiao)付。

在軍品領域，一個(ge)項(xiang)(xiang)目(mu)進入型號(hao)研(yan)制階段(duan)，代表著研(yan)制完成后能夠為(wei)(wei)公司穩(wen)定帶來(lai)該產品的(de)采購訂單。截至2022年末(mo)，國科軍工擁有軍方(fang)主要(yao)定型列裝(zhuang)批(pi)產項(xiang)(xiang)目(mu)24項(xiang)(xiang)，型號(hao)研(yan)制項(xiang)(xiang)目(mu)24項(xiang)(xiang)，為(wei)(wei)公司未來(lai)持續發展和盈利(li)能力(li)提(ti)升打下扎(zha)實基礎；公司已承(cheng)擔40余項(xiang)(xiang)批(pi)產及型號(hao)研(yan)制任務，其中7項(xiang)(xiang)為(wei)(wei)國家重點工程(cheng)任務，且(qie)80%以(yi)上為(wei)(wei)現役主戰裝(zhuang)備(bei)主用彈藥或其關鍵(jian)部件(jian)。

目前，國科軍工(gong)產(chan)品(pin)覆蓋兵(bing)(bing)器裝備領(ling)域中彈藥裝備和航(hang)空航(hang)天(tian)領(ling)域中導(dao)彈發動機動力(li)及控制(zhi)產(chan)品(pin)，形成(cheng)雙(shuang)輪(lun)驅動體(ti)系，較一般僅從事某單一領(ling)域兵(bing)(bing)工(gong)企業產(chan)品(pin)擴展渠道更(geng)廣，抗風險能力(li)更(geng)強。

在導彈(dan)(dan)(火(huo)箭(jian)(jian)彈(dan)(dan))固體發動機動力(li)領域，國科軍工承擔了Yx系(xi)列(lie)(lie)、Px系(xi)列(lie)(lie)等(deng)(deng)多(duo)項(xiang)(xiang)國家重(zhong)要列(lie)(lie)裝導彈(dan)(dan)和軍貿C系(xi)列(lie)(lie)導彈(dan)(dan)、WS系(xi)列(lie)(lie)火(huo)箭(jian)(jian)彈(dan)(dan)等(deng)(deng)多(duo)項(xiang)(xiang)固體發動機動力(li)模塊(kuai)的研制批產任(ren)務(wu)；產品(pin)應用(yong)于我國新(xin)一代導彈(dan)(dan)或重(zhong)點型號導彈(dan)(dan)，配用(yong)于我國新(xin)一代殲(jian)擊機等(deng)(deng)作戰(zhan)(zhan)平(ping)臺，部分產品(pin)總體作戰(zhan)(zhan)性能(neng)達(da)到國際先(xian)進水(shui)平(ping)。

在(zai)彈(dan)藥裝備領域，國科軍工主(zhu)用彈(dan)藥產品(pin)應用于以防(fang)空(kong)反導(dao)為主(zhu)的(de)多個場景領域，在(zai)防(fang)空(kong)反導(dao)彈(dan)藥領域形成專業(ye)特色，具有(you)競爭優勢。

隨著(zhu)軍(jun)改持續推進(jin)，我國武器裝備更(geng)新換代速(su)度明顯(xian)加快，實戰化戰備訓練頻次顯(xian)著(zhu)增(zeng)加。對此，國科(ke)軍(jun)工(gong)在保(bao)持導(dao)彈(火箭彈)固體發動機(ji)動力模(mo)塊及(ji)(ji)防空反導(dao)彈藥領(ling)域競(jing)爭優勢的(de)同時，大力開拓產(chan)品(pin)種類和(he)參與科(ke)研競(jing)標(biao)，在導(dao)彈安(an)全控制(zhi)、引信及(ji)(ji)智(zhi)能控制(zhi)領(ling)域持續發力，各類產(chan)品(pin)收(shou)入穩步增(zeng)長，有力支撐了公司業務規(gui)模(mo)的(de)提升。

產品性能優勢突出 多項核心技術行業領先

招股(gu)說明書顯(xian)示，國科軍(jun)工深耕軍(jun)工領域多(duo)年，產品跟隨軍(jun)事科技(ji)發展不斷進行(xing)迭代和優(you)化，形成了兩大產品系(xi)列(lie)自(zi)主可控的技(ji)術體(ti)系(xi)，具備較(jiao)強的軍(jun)品技(ji)術攻關和配套研制能力，在(zai)數個細分產品領域形成持續性競爭優(you)勢(shi)。

目前，國科軍(jun)工掌握(wo)了所(suo)涉領域(yu)內25項核心技術(shu)(shu)，其中多項核心技術(shu)(shu)為行(xing)業(ye)首創，處于行(xing)業(ye)領先水(shui)平。公司主(zhu)要(yao)產(chan)品(pin)為我國主(zhu)戰裝備主(zhu)用彈藥或(huo)其關(guan)鍵部(bu)件，產(chan)品(pin)技術(shu)(shu)水(shui)平和性(xing)能得到了軍(jun)方單(dan)位等(deng)終端客戶的認可。

具體(ti)而言，國科(ke)軍(jun)工共形成(cheng)12項(xiang)導(dao)彈(火(huo)箭(jian)彈)固體(ti)發動(dong)(dong)機動(dong)(dong)力與控制類核心技(ji)術，在(zai)動(dong)(dong)力模(mo)(mo)(mo)塊產(chan)(chan)品(pin)領域，形成(cheng)了動(dong)(dong)力模(mo)(mo)(mo)塊材(cai)料配(pei)方研制、制備(bei)及控制的(de)系列核心技(ji)術，承(cheng)擔了多項(xiang)主戰導(dao)彈、火(huo)箭(jian)彈科(ke)研生產(chan)(chan)任務。其中高性(xing)能(neng)(neng)動(dong)(dong)力模(mo)(mo)(mo)塊助劑技(ji)術、高性(xing)能(neng)(neng)復合推進(jin)劑等(deng)(deng)技(ji)術處(chu)于國內先(xian)進(jin)水平(ping)，新型(xing)(xing)隔熱(re)復合材(cai)料技(ji)術、高性(xing)能(neng)(neng)復合推進(jin)劑制備(bei)參數(shu)智能(neng)(neng)模(mo)(mo)(mo)型(xing)(xing)與控制技(ji)術等(deng)(deng)處(chu)于國際領先(xian)或國內領先(xian)水平(ping)。

在(zai)彈(dan)藥裝備(bei)領域，國(guo)(guo)科軍(jun)工在(zai)新質(zhi)彈(dan)藥、智能化引信領域形(xing)(xing)成了自(zi)有技(ji)術(shu)體系，應用于多(duo)款我國(guo)(guo)現役彈(dan)藥產品。公(gong)司共形(xing)(xing)成13項彈(dan)藥類核心(xin)技(ji)術(shu)，其中多(duo)彈(dan)種總(zong)體設計(ji)技(ji)術(shu)、戰斗(dou)部高(gao)效(xiao)復合毀傷技(ji)術(shu)等處(chu)于國(guo)(guo)內(nei)先(xian)(xian)進水平(ping)，大炸高(gao)聚能裝藥戰斗(dou)部設計(ji)技(ji)術(shu)、整體脫殼技(ji)術(shu)、C&R雙模復合目標(biao)探測(ce)技(ji)術(shu)等處(chu)于國(guo)(guo)內(nei)首創及領先(xian)(xian)水平(ping)。

憑借持續的技(ji)術積(ji)累與核心技(ji)術，國(guo)科軍(jun)工(gong)在軍(jun)方多(duo)個產品的“科研(yan)擇優(you)競(jing)標”過程(cheng)(cheng)中取(qu)得(de)了優(you)異成(cheng)績，成(cheng)為總裝(zhuang)產品下配套采購的少(shao)數承制單位。基(ji)于自身(shen)的科研(yan)能力和(he)(he)核心技(ji)術，公司承擔(dan)或參(can)與了多(duo)項(xiang)國(guo)家(jia)重點(dian)工(gong)程(cheng)(cheng)和(he)(he)“軍(jun)隊(dui)(dui)專項(xiang)”科研(yan)項(xiang)目(mu)，截至(zhi)2022年末，累計承擔(dan)或參(can)與“軍(jun)隊(dui)(dui)專項(xiang)”科研(yan)項(xiang)目(mu)共11項(xiang)，國(guo)家(jia)重點(dian)工(gong)程(cheng)(cheng)7項(xiang)。

國(guo)科軍工形成的先進核(he)心(xin)技術與產品(pin)性能優勢，離不開持(chi)續的研(yan)發投入。作為研(yan)發驅動(dong)型公司，國(guo)科軍工高度重視研(yan)發環節，通過提高員工待遇打造優質的研(yan)發團隊，從而保持(chi)在行(xing)業中的長期競爭(zheng)力。

2020年(nian)-2022年(nian)，公(gong)司研發投入金額(e)分別為4553.37萬元、6093.24萬元及6467.39萬元，三年(nian)累計(ji)研發投入1.71億元，研發費用率分別達(da)到7.93%、9.06%、7.72%，相比(bi)同行業可(ke)比(bi)公(gong)司平(ping)均值保持較高水平(ping)；截至2022年(nian)末，公(gong)司研發人員共計(ji)140人，占(zhan)員工總數(shu)的比(bi)例為16.85%。目前(qian)，國科軍工及其子(zi)公(gong)司共擁有133項(xiang)境內(nei)已授權專(zhuan)利(li)，其中發明專(zhuan)利(li)26項(xiang)(含19項(xiang)國防專(zhuan)利(li))，具(ju)備豐富(fu)的技(ji)術開(kai)發經驗(yan)和技(ji)術儲(chu)備。

在軍隊產(chan)(chan)(chan)品升(sheng)級(ji)換(huan)代過程中，國(guo)科軍工不斷推進(jin)研(yan)發管線的(de)橫向擴充和產(chan)(chan)(chan)品技術水平的(de)縱向提升(sheng)，賦能公司(si)長期發展。截至2022年末(mo)，公司(si)主(zhu)要在研(yan)項目合計73項，在新一(yi)代智能彈藥及引信、高燃速導彈(火箭彈)先進(jin)動力模塊與控制產(chan)(chan)(chan)品等(deng)領域持續(xu)加大研(yan)發力度。

加強產業及科技布局 助力高質量可持續發展

2020年(nian)(nian)-2022年(nian)(nian)，國科軍工生產(chan)經(jing)營(ying)在行業(ye)景(jing)氣度提升和自身(shen)研發生產(chan)能(neng)力增(zeng)強的雙重作用下，進入了高(gao)速(su)發展的階段(duan)。截至2022年(nian)(nian)末，公司(si)有24個產(chan)品(pin)實現軍方批量訂貨，24項正(zheng)在進行的型號研制項目，為(wei)公司(si)持續(xu)經(jing)營(ying)發展提供了堅實的基礎。

國科(ke)軍工擬通過此次IPO募集資金，用于(yu)統(tong)籌規(gui)劃(hua)建設(she)項(xiang)目(mu)、產品(pin)及(ji)技術研發投入、補充流動資金及(ji)償還項(xiang)目(mu)銀(yin)行貸款。

通過(guo)開(kai)展統籌規劃建設項目(mu)，將實現現有技術和產品(pin)的產業化落地，進一步提升(sheng)公司產品(pin)質(zhi)量(liang)和交付能(neng)力(li)(li)；通過(guo)增加產品(pin)及技術研發投入，進一步提高技術研發能(neng)力(li)(li)和自主創新(xin)能(neng)力(li)(li)，提升(sheng)核(he)心技術整體(ti)水平和新(xin)產品(pin)研制能(neng)力(li)(li)；通過(guo)補充流動資金(jin)及償還項目(mu)銀行貸款為公司業務發展提供資金(jin)支持。

國科(ke)軍(jun)工表示，國家政策的(de)支(zhi)持(chi)，以及(ji)公司具備(bei)良(liang)好的(de)客戶及(ji)市場基(ji)礎(chu)、較(jiao)強的(de)技術開發(fa)經驗及(ji)技術儲備(bei)，將為募(mu)投項目的(de)順利實施提供強大(da)保障。

對(dui)于軍工(gong)(gong)行(xing)業的(de)發展(zhan)趨(qu)勢(shi)，招股說明書顯示，面對(dui)國(guo)防和軍隊(dui)現代化的(de)需(xu)求，軍工(gong)(gong)行(xing)業面臨規(gui)模增長與結構升級的(de)時代性發展(zhan)機遇；我國(guo)國(guo)防預算保持高速增長，軍工(gong)(gong)行(xing)業仍有較大上升空間；裝備建設(she)費用(yong)投入穩步提升，未來(lai)中國(guo)武器裝備費用(yong)有相對(dui)提高的(de)趨(qu)勢(shi)；實戰化訓練持續增長帶(dai)來(lai)軍工(gong)(gong)裝備訂單量增加，對(dui)裝備特別是軍工(gong)(gong)消耗(hao)品的(de)需(xu)求將進一步增強。

此外(wai)，隨著我國各項軍用(yong)產(chan)品(pin)研制技(ji)術逐漸走向成熟，越(yue)來越(yue)多的國防軍工企業利用(yong)自身的技(ji)術優勢(shi)與(yu)技(ji)術積累積極開拓民用(yong)產(chan)品(pin)，各類新(xin)型(xing)產(chan)品(pin)層出不窮(qiong)。

在此背(bei)景下，國(guo)科(ke)軍(jun)工表示，公司將(jiang)堅(jian)持高質量(liang)發(fa)展戰略，成為區(qu)域性重要的(de)武(wu)器裝備和創(chuang)新性軍(jun)用產品(pin)、民用產品(pin)科(ke)研(yan)生產基地，全(quan)面提升(sheng)武(wu)器裝備科(ke)研(yan)生產能(neng)力(li)。為達(da)成上述規(gui)劃，未來(lai)三年(nian)內，國(guo)科(ke)軍(jun)工將(jiang)推動體制機制改革，加大力(li)度實施產業布(bu)局、資(zi)本運作(zuo)布(bu)局、科(ke)技創(chuang)新布(bu)局、人力(li)資(zi)源計(ji)劃等措施，進(jin)一步提升(sheng)核心競爭(zheng)力(li)。文/張齊

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