每經AI快(kuai)訊(xun)，中(zhong)信證(zheng)券(quan)表(biao)示，基(ji)(ji)于(yu)利(li)率(lv)平價(jia)理論(lun)，我們認(ren)為隨著(zhu)我國利(li)率(lv)市場化進(jin)程以(yi)及(ji)資本(ben)市場開放(fang)程度(du)的(de)(de)推進(jin)，中(zhong)美(mei)利(li)差(cha)與人民(min)(min)(min)幣匯(hui)率(lv)的(de)(de)相(xiang)關(guan)性有所增(zeng)強。在(zai)此背景下，降息(xi)(xi)對于(yu)人民(min)(min)(min)幣匯(hui)率(lv)的(de)(de)影響或(huo)是雙向的(de)(de)。短期內(nei)(nei)，中(zhong)美(mei)利(li)差(cha)倒掛程度(du)加(jia)深或(huo)導(dao)(dao)致(zhi)債(zhai)券(quan)市場面臨一(yi)定的(de)(de)外資流出壓力(li)，同時境(jing)內(nei)(nei)人民(min)(min)(min)幣和美(mei)元存款(kuan)息(xi)(xi)差(cha)較(jiao)大、以(yi)及(ji)美(mei)國貨幣市場基(ji)(ji)金保持(chi)高息(xi)(xi)或(huo)在(zai)一(yi)定程度(du)上使得(de)部分主體在(zai)境(jing)外和境(jing)內(nei)(nei)傾向于(yu)持(chi)有美(mei)元，導(dao)(dao)致(zhi)人民(min)(min)(min)幣實際(ji)需求偏弱。中(zhong)長(chang)期視角下，國內(nei)(nei)降息(xi)(xi)操作有望(wang)拉開政策“組合拳”序幕(mu)，并帶(dai)動經濟基(ji)(ji)本(ben)面觸底回升，進(jin)而支撐人民(min)(min)(min)幣匯(hui)率(lv)企(qi)穩(wen)甚至重回升值通道。