每(mei)經AI快訊，中國銀河06月30日發布研報稱：給予環保推薦（維持）評級。

“雙碳(tan)(tan)”引(yin)領(ling)下(xia)，再生資源(yuan)和配(pei)(pei)套污染治理企業成長(chang)性突出(chu)：“十四(si)五”以(yi)(yi)來，在“雙碳(tan)(tan)”政(zheng)策引(yin)領(ling)下(xia)，涉及節(jie)能(neng)、降耗、減排等(deng)(deng)重大節(jie)能(neng)環(huan)保(bao)(bao)政(zheng)策迎來密集發布出(chu)臺期，環(huan)保(bao)(bao)行業有望充分享受政(zheng)策紅利，進入新一(yi)輪高(gao)景(jing)氣周期。“雙碳(tan)(tan)”的(de)目標(biao)是(shi)建立綠色(se)低碳(tan)(tan)循(xun)環(huan)發展經濟(ji)體系(xi)，循(xun)環(huan)經濟(ji)兼具重要資源(yuan)以(yi)(yi)及減碳(tan)(tan)、減排等(deng)(deng)多重經濟(ji)效(xiao)益(yi)和社會效(xiao)益(yi)，與之(zhi)相關(guan)的(de)再生資源(yuan)、高(gao)景(jing)氣行業配(pei)(pei)套環(huan)保(bao)(bao)設(she)備等(deng)(deng)板塊“十四(si)五”期間將(jiang)會有亮(liang)眼表現(xian)。

優質(zhi)環保(bao)國企(qi)有(you)望價(jia)(jia)值(zhi)重估：22年(nian)末(mo)至(zhi)今，國家多個部(bu)門(men)在(zai)各(ge)類會議中(zhong)多次提(ti)(ti)及建(jian)設(she)中(zhong)國特色估值(zhi)體(ti)系(xi)，明確指(zhi)出(chu)要推動(dong)提(ti)(ti)升估值(zhi)定價(jia)(jia)科學(xue)性有(you)效性，更好發(fa)揮(hui)資本市場的(de)資源(yuan)配置功能(neng)。國資委(wei)也強調今年(nian)中(zhong)央企(qi)業(ye)“一利(li)五率”目標為(wei)“一增一穩四提(ti)(ti)升”，對盈利(li)能(neng)力、價(jia)(jia)值(zhi)實現(xian)能(neng)力的(de)考核更加重視。在(zai)補齊鄉鎮環境基礎(chu)設(she)施、建(jian)設(she)“無廢(fei)城市”等政(zheng)策刺激下，環保(bao)行業(ye)中(zhong)水(shui)務與固廢(fei)處(chu)理業(ye)績有(you)望持續增長，疊加其低估值(zhi)、高股息率和(he)強現(xian)金(jin)流的(de)屬性，水(shui)務和(he)固廢(fei)處(chu)理類的(de)國企(qi)面(mian)臨盈利(li)提(ti)(ti)升和(he)價(jia)(jia)值(zhi)重估的(de)機會，未來有(you)望帶動(dong)板塊上漲(zhang)。

投(tou)資策(ce)略(lve)：投(tou)資策(ce)略(lve)：目(mu)前環保行業估(gu)值為18倍(bei)，處于近10年的(de)低位，從政(zheng)策(ce)推進(jin)以(yi)及行業需求來看，當(dang)前時點具備(bei)較(jiao)高投(tou)資價值。建(jian)議重點挖掘兩大方(fang)向，一是有(you)政(zheng)策(ce)催化、市場空(kong)間大、行業景氣度高的(de)成長(chang)性板塊(kuai)，例如再生資源(yuan)、高景氣行業配套環保設備(bei)等；二是符合(he)“中特估(gu)”概(gai)念，具有(you)低估(gu)值、高股息(xi)率、強(qiang)現金流(liu)屬性的(de)水務和固廢處理企業。

重(zhong)(zhong)點(dian)(dian)公(gong)司(si)：建議關注以下領域及(ji)(ji)重(zhong)(zhong)點(dian)(dian)公(gong)司(si)：（1）下游行(xing)業(ye)(ye)(ye)景(jing)氣度(du)較高(gao)的(de)(de)(de)(de)配(pei)套污(wu)染治理(li)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，重(zhong)(zhong)點(dian)(dian)覆(fu)蓋(gai)的(de)(de)(de)(de)公(gong)司(si)有光伏(fu)制(zhi)程污(wu)染治理(li)仕(shi)凈科(ke)技（301030.SZ）、泛半導(dao)體工藝(yi)廢氣治理(li)盛劍環(huan)(huan)境(jing)(jing)（603324.SH）、臭氧設(she)備(bei)龍(long)(long)(long)頭(tou)國(guo)林科(ke)技（300786.SH）、壓濾設(she)備(bei)及(ji)(ji)配(pei)件(jian)龍(long)(long)(long)頭(tou)景(jing)津裝(zhuang)備(bei)（603279.SH）、國(guo)內半導(dao)體潔凈室龍(long)(long)(long)頭(tou)美埃科(ke)技（688376.SH）；（2）涉(she)及(ji)(ji)再生資源(yuan)、新能(neng)源(yuan)新材料業(ye)(ye)(ye)務的(de)(de)(de)(de)環(huan)(huan)保企(qi)業(ye)(ye)(ye)，重(zhong)(zhong)點(dian)(dian)覆(fu)蓋(gai)的(de)(de)(de)(de)公(gong)司(si)有金(jin)屬危(wei)廢資源(yuan)化(hua)龍(long)(long)(long)頭(tou)高(gao)能(neng)環(huan)(huan)境(jing)(jing)（603588.SH）、酒糟資源(yuan)化(hua)龍(long)(long)(long)頭(tou)路德環(huan)(huan)境(jing)(jing)（688156.SZ）、餐(can)廚垃圾資源(yuan)化(hua)領航(hang)者山高(gao)環(huan)(huan)能(neng)（000803.SZ）、布局鋰電正極材料的(de)(de)(de)(de)偉明環(huan)(huan)保（603568.SH）、切入鹽湖(hu)提鋰的(de)(de)(de)(de)陶(tao)瓷膜龍(long)(long)(long)頭(tou)久吾高(gao)科(ke)（300631.SZ）、重(zhong)(zhong)金(jin)屬污(wu)染治理(li)行(xing)業(ye)(ye)(ye)龍(long)(long)(long)頭(tou)賽(sai)恩(en)斯（688480.SH）。（3）符合“中特估”概念，具有低估值(zhi)、高(gao)股息率、強現金(jin)流屬性的(de)(de)(de)(de)企(qi)業(ye)(ye)(ye)，重(zhong)(zhong)點(dian)(dian)覆(fu)蓋(gai)的(de)(de)(de)(de)公(gong)司(si)有瀚藍環(huan)(huan)境(jing)(jing)（600323.SH）、清新環(huan)(huan)境(jing)(jing)（002573.SZ）。

風(feng)險(xian)提示：政策(ce)推進力度(du)不(bu)及(ji)(ji)預(yu)期(qi)的(de)(de)風(feng)險(xian)；項目建設進度(du)不(bu)及(ji)(ji)預(yu)期(qi)的(de)(de)風(feng)險(xian)；環境治(zhi)理需求不(bu)及(ji)(ji)預(yu)期(qi)的(de)(de)風(feng)險(xian)；下游行業配套(tao)治(zhi)理需求不(bu)及(ji)(ji)預(yu)期(qi)的(de)(de)風(feng)險(xian)；資源(yuan)化產(chan)品價格(ge)下行的(de)(de)風(feng)險(xian)；行業競(jing)爭加劇的(de)(de)的(de)(de)風(feng)險(xian)。

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(記者 蔡鼎)

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