每經編輯｜葉峰(feng)    ;

A股6月(yue)30日迎來(lai)上(shang)半(ban)年收官(guan)戰，三大指數6月(yue)30日集體收漲，滬指漲0.62%，收報3202.06點；深(shen)證成指漲1.02%，收報11026.59點；創業(ye)板指漲1.60%，收報2215.00點。市場成交(jiao)額達到9186億元。行業(ye)板塊呈現(xian)普(pu)漲態勢，復合集流(liu)體概念(nian)股爆發，電(dian)子(zi)化學(xue)品、電(dian)池、能源金(jin)屬(shu)、紡(fang)織服裝、化纖行業(ye)漲幅居前(qian)，僅游(you)戲、電(dian)力行業(ye)、船舶制(zhi)造(zao)、公(gong)用事業(ye)、釀酒(jiu)行業(ye)逆(ni)市下跌。

從(cong)上(shang)半(ban)年(nian)整體(ti)表現看，滬指(zhi)(zhi)累計上(shang)漲3.65%，深證成(cheng)指(zhi)(zhi)上(shang)漲0.10%，創業板指(zhi)(zhi)下跌5.61%。北(bei)向資金6月30日凈流(liu)入(ru)(ru)，截(jie)至收盤，滬股(gu)通凈流(liu)出(chu)0.09億(yi)(yi)元(yuan)，深股(gu)通凈流(liu)入(ru)(ru)36.84億(yi)(yi)元(yuan)，合計凈流(liu)入(ru)(ru)36.75億(yi)(yi)元(yuan)。上(shang)半(ban)年(nian)整體(ti)表現，兩市合計凈流(liu)入(ru)(ru)1833.24億(yi)(yi)元(yuan)。

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宏(hong)觀方面(mian)，6月30日國家統(tong)計(ji)局發(fa)布數(shu)(shu)據，6月份，制(zhi)造(zao)(zao)業PMI為49.0%，比(bi)上月上升(sheng)0.2個百分點(dian)，制(zhi)造(zao)(zao)業景氣(qi)水平有所改善但仍(reng)位于榮枯線(xian)之下(xia)，對應(ying)弱復蘇的(de)(de)經(jing)濟現實。其中，產需改善對當月PMI的(de)(de)貢獻較大(da)、生產指數(shu)(shu)和新訂單指數(shu)(shu)分別回升(sheng)0.7和0.3個百分點(dian)至50.3%和48.6%。非制(zhi)造(zao)(zao)業PMI為53.2%，比(bi)上月下(xia)降1.3個百分點(dian)，仍(reng)位于擴張(zhang)(zhang)區(qu)間(jian)，體現出非制(zhi)造(zao)(zao)業的(de)(de)擴張(zhang)(zhang)態勢持續。

光模塊概念(nian)再度(du)火(huo)熱，通信板塊6月(yue)30日大漲，通信ETF（515880）漲2.1%。

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消息(xi)面(mian)上(shang)，2023年6月28日，上(shang)海世(shi)界移動(dong)通信大(da)(da)會在上(shang)海召開，包含"5G變革(ge)"、"數字萬物"與"超越現(xian)實+"三大(da)(da)主題方向。會上(shang)中(zhong)國(guo)移動(dong)等企業(ye)圍繞"連(lian)接+算力(li)+能力(li)"展示產(chan)業(ye)發展所(suo)取得的各項成(cheng)果(guo)，可能一(yi)定(ding)程度(du)上(shang)提振市場情緒。

此前工信(xin)部(bu)發布(bu)了新版《中(zhong)華人民(min)共(gong)和(he)國(guo)無線(xian)電頻(pin)率劃(hua)分(fen)規定》（工業(ye)和(he)信(xin)息(xi)化(hua)部(bu)令第62號(hao)），將(jiang)于7月(yue)1日起(qi)正(zheng)式施行，其中(zhong)提到工信(xin)部(bu)將(jiang)率先在全球把6425-7125MHz全部(bu)或部(bu)分(fen)頻(pin)段劃(hua)分(fen)用于IMT（國(guo)際移動通信(xin)，含5G/6G）系統。

東方證(zheng)券(quan)研究所研報指出，6GHz作為連續帶寬中頻(pin)頻(pin)譜，將是提供廣域大容量連接的(de)(de)(de)最佳候選頻(pin)段，高(gao)度適(shi)配于工業互聯(lian)網、自(zi)動(dong)駕(jia)駛等特定行業應用。因此6GHz中頻(pin)段的(de)(de)(de)全新(xin)劃分有望進(jin)一步助力數字中國(guo)，提升(sheng)數字經濟的(de)(de)(de)普惠性，從而拉(la)動(dong)移動(dong)通信(xin)產業投資(zi)。

展(zhan)望(wang)后市，通(tong)信(xin)(xin)板塊(kuai)持續受(shou)益于"數(shu)(shu)字中國+人工智(zhi)能(neng)"帶來(lai)的算(suan)(suan)(suan)力(li)(li)需求(qiu)增(zeng)長。相應的算(suan)(suan)(suan)力(li)(li)建(jian)設、數(shu)(shu)據要(yao)(yao)素、"AI+數(shu)(shu)據要(yao)(yao)素"應用(yong)發展(zhan)也(ye)有望(wang)提振光模塊(kuai)、光芯片、陶瓷外殼、設備商、IDC等算(suan)(suan)(suan)力(li)(li)建(jian)設相關子板塊(kuai)；800G升級(ji)疊加AI算(suan)(suan)(suan)力(li)(li)缺口雙輪驅動下，需求(qiu)有進一(yi)步(bu)增(zeng)量空(kong)間。此(ci)外AI及數(shu)(shu)據要(yao)(yao)素也(ye)有望(wang)賦(fu)能(neng)下游應用(yong)，運營商、統一(yi)通(tong)信(xin)(xin)、邊緣計(ji)算(suan)(suan)(suan)等細分(fen)賽道也(ye)有望(wang)迎發展(zhan)新機遇(yu)。

TMT板塊(kuai)中，算(suan)力基(ji)礎設(she)施(shi)這塊(kuai)技術也相對成熟，發(fa)展路徑更清晰，后續也可(ke)以繼續關注(zhu)通信ETF（515220），包(bao)括芯片(pian)ETF（512760）。但近期(qi)通信板塊(kuai)上漲較快，光模塊(kuai)板塊(kuai)出現一定的(de)炒作特征，國(guo)內技術的(de)發(fa)展及落地需(xu)要(yao)時間，可(ke)能(neng)需(xu)要(yao)警惕回調(diao)(diao)風險。長期(qi)來看，人工智(zhi)能(neng)產業鏈長期(qi)基(ji)本面向(xiang)好，且流動性(xing)充(chong)裕(yu)的(de)環境也對科(ke)技板塊(kuai)構成一定利好，若回調(diao)(diao)可(ke)考慮(lv)逢低布(bu)局。

鋰電概念6月30日同樣(yang)受到關注，新(xin)(xin)能源車(che)板塊受此(ci)拉(la)動上漲，新(xin)(xin)能源車(che)ETF（159806）漲2.16%。

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政(zheng)(zheng)(zheng)策面上，此前財政(zheng)(zheng)(zheng)部、工(gong)信部、稅(shui)務(wu)總局三部門聯(lian)(lian)合發布《關(guan)于(yu)延續和優化(hua)新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車車輛(liang)購(gou)置(zhi)稅(shui)減免政(zheng)(zheng)(zheng)策的(de)公告》，2024-2025年對(dui)新(xin)(xin)能(neng)(neng)源車免征不超過3萬元的(de)購(gou)置(zhi)稅(shui)，2026-2027減半征收新(xin)(xin)能(neng)(neng)源車購(gou)置(zhi)稅(shui)，單車減稅(shui)額不超過1.5萬元。購(gou)置(zhi)稅(shui)減免延期(qi)(qi)政(zheng)(zheng)(zheng)策的(de)落地(di)有望穩(wen)定(ding)市場預期(qi)(qi)，疊加此前商務(wu)部辦公廳"百(bai)城(cheng)聯(lian)(lian)動"汽(qi)車節和"千(qian)縣萬鎮"新(xin)(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)車消(xiao)費季(ji)促消(xiao)費活動等刺激消(xiao)費措施，可(ke)能(neng)(neng)中期(qi)(qi)有望支(zhi)撐(cheng)汽(qi)車復蘇(su)態勢(shi)，對(dui)汽(qi)車及新(xin)(xin)能(neng)(neng)源車板(ban)塊構成一定(ding)利(li)好。

而(er)根據乘(cheng)聯(lian)社(she)數據，乘(cheng)用(yong)(yong)(yong)車市(shi)場銷量(liang)改善(shan)(shan)態勢延續，新能源(yuan)(yuan)車滲(shen)(shen)透(tou)率也有(you)(you)一定回(hui)升(sheng)。6月1-25日(ri)乘(cheng)用(yong)(yong)(yong)車市(shi)場零售(shou)(shou)(shou)135.4萬(wan)(wan)輛，同(tong)比(bi)下降1%，較上(shang)月同(tong)期增長(chang)9%；新能源(yuan)(yuan)車市(shi)場零售(shou)(shou)(shou)50.0萬(wan)(wan)輛，同(tong)比(bi)增長(chang)13%，較上(shang)月同(tong)期增長(chang)15%，改善(shan)(shan)態勢有(you)(you)所延續。2023年5月乘(cheng)用(yong)(yong)(yong)車零售(shou)(shou)(shou)銷量(liang)為174.2萬(wan)(wan)輛，同(tong)比(bi)+28.6%，環比(bi)+7.3%；新能源(yuan)(yuan)乘(cheng)用(yong)(yong)(yong)車零售(shou)(shou)(shou)銷量(liang)58.0萬(wan)(wan)輛，同(tong)比(bi)+60.9%，環比(bi)+10.5%，滲(shen)(shen)透(tou)率33.3%，有(you)(you)一定回(hui)升(sheng)。

消息(xi)面角度，繼(ji)雙星新(xin)(xin)材獲得(de)首張PET銅(tong)箔(bo)(bo)訂(ding)單(dan)之后，昨(zuo)日(ri)萬順新(xin)(xin)材也公告，簽訂(ding)首張復(fu)合(he)銅(tong)箔(bo)(bo)產(chan)(chan)品訂(ding)單(dan)，印證了(le)復(fu)合(he)集流體(ti)產(chan)(chan)業真(zhen)正實現了(le)從0到1的產(chan)(chan)業質(zhi)變。基本面方(fang)面，PET銅(tong)箔(bo)(bo)有成本低、安全(quan)性好、壽(shou)命長等(deng)特點(dian)，是代替(ti)電解銅(tong)箔(bo)(bo)的最佳(jia)方(fang)案(an)。據券(quan)商(shang)預測(ce)，若2025年復(fu)合(he)銅(tong)箔(bo)(bo)滲透率(lv)提升至20%，則2025年PET復(fu)合(he)銅(tong)箔(bo)(bo)市場空(kong)間有望達到268億(yi)元。隨著焊接工藝(yi)、產(chan)(chan)品良率(lv)等(deng)難點(dian)逐漸解決(jue)，2023年復(fu)合(he)銅(tong)箔(bo)(bo)有望開啟大規模量產(chan)(chan)，2024年復(fu)合(he)銅(tong)箔(bo)(bo)動力(li)電池有望在主流新(xin)(xin)能(neng)源(yuan)車型上實現搭(da)載。

2023年以(yi)來(lai)，隨著(zhu)補貼(tie)政(zheng)策(ce)退坡及(ji)(ji)乘用車(che)價格影響，下游需求(qiu)有所放緩。進(jin)入5月之后，隨著(zhu)市場(chang)觀望情(qing)緒消散、車(che)展及(ji)(ji)新車(che)型上市刺激，需求(qiu)又出現逐步(bu)復(fu)蘇。后市來(lai)看，汽(qi)車(che)是促內需的(de)重要(yao)抓手，政(zheng)策(ce)可能(neng)進(jin)一步(bu)出臺以(yi)挖掘(jue)下游消費潛力，推動行(xing)業(ye)穩健增長；且新能(neng)源車(che)板塊經(jing)過調整(zheng)(zheng)后當前估值水(shui)平(ping)也較(jiao)(jiao)低，跟蹤(zong)指(zhi)數中證新能(neng)源汽(qi)車(che)指(zhi)數也來(lai)到近三年以(yi)來(lai)，0.41%的(de)分位，經(jing)過長時(shi)間的(de)調整(zheng)(zheng)后，中證新能(neng)源汽(qi)車(che)指(zhi)數當前處于性價比較(jiao)(jiao)高的(de)布局點位，可以(yi)適當關(guan)注新能(neng)源車(che)ETF（159806）。

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但需(xu)(xu)要注意的是，經過前幾年高(gao)速增長(chang)后(hou)，新能源(yuan)(yuan)車的滲(shen)透(tou)率(lv)已經較高(gao)，后(hou)續增長(chang)速度可能會有所放(fang)緩；海外需(xu)(xu)求不足可能對出口也有一定影響。產(chan)業鏈上(shang)可能可以(yi)更加(jia)關(guan)注組件升級及(ji)配套基礎(chu)設(she)施(shi)相關(guan)的中游制造板塊（新能源(yuan)(yuan)車滲(shen)透(tou)率(lv)上(shang)升拉動其需(xu)(xu)求增長(chang)），以(yi)及(ji)受(shou)儲能需(xu)(xu)求拉動的鋰(li)電、上(shang)游能源(yuan)(yuan)板塊。

消(xiao)電ETF（561310）6月30日漲勢(shi)不俗，全天收漲2.06%，日線錄得二(er)連陽(yang)。

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上半年A股市場收官，人工智能毫(hao)無疑問是最(zui)熱門的(de)主(zhu)題，人工智能興(xing)起(qi)帶動數據中心、服務器等(deng)云計(ji)算基礎設施放量，同時(shi)AI應(ying)用場景(jing)有望革新(xin)(xin)(xin)消費(fei)電(dian)子(zi)終端(duan)人機(ji)交互體(ti)驗，進而為消費(fei)電(dian)子(zi)產業發展注入新(xin)(xin)(xin)的(de)創(chuang)新(xin)(xin)(xin)動力。

IDC預測(ce)23、24年國(guo)內智能(neng)(neng)手機(ji)出(chu)貨量(liang)同比增速由負(fu)轉正，分別為(wei)(wei)5%/7%。長(chang)期(qi)來(lai)看，發(fa)展(zhan)中國(guo)家(jia)智能(neng)(neng)手機(ji)滲透率尚(shang)低，仍有(you)較大的市場空間(jian)，未(wei)來(lai)發(fa)展(zhan)中國(guo)家(jia)或(huo)成為(wei)(wei)智能(neng)(neng)手機(ji)市場新的增長(chang)來(lai)源。短期(qi)受益于經(jing)濟(ji)復蘇，智能(neng)(neng)手機(ji)為(wei)(wei)代表的消費電子板塊的出(chu)貨量(liang)有(you)望底部反轉。

蘋果、Meta相繼發布新(xin)一代(dai)頭顯設備，有望(wang)帶動上游消(xiao)費電(dian)子(zi)零部件產業新(xin)發展(zhan)。WellSennXR預測VR/AR22年-24年復合增(zeng)速(su)分別超89%/200%。IDC預計(ji)中(zhong)國AR/VR總投資規(gui)模CAGR5將達43.8%，增(zeng)速(su)位列全球(qiu)第一。未來汽(qi)車(che)電(dian)子(zi)有望(wang)為消(xiao)費電(dian)子(zi)行業注入新(xin)動能。汽(qi)車(che)電(dian)動化與智(zhi)能化趨勢大幅增(zeng)加了電(dian)子(zi)元器(qi)件的(de)使用量，根據(ju)中(zhong)國產業信息網數據(ju)，汽(qi)車(che)電(dian)子(zi)成(cheng)本占整車(che)比例將從2020年的(de)34.32%上升至(zhi)2030年的(de)49.55%

隨著(zhu)蘋果Vision Pro新(xin)品(pin)發布(bu)并進入(ru)市(shi)場，汽(qi)車電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)發展為消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)板(ban)塊注入(ru)創新(xin)理念，消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)板(ban)塊拐點的到來(lai)值(zhi)得期待，感興趣的小伙伴(ban)可以(yi)通過消(xiao)(xiao)(xiao)電(dian)(dian)(dian)ETF（561310）一鍵(jian)配(pei)置消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)全產業鏈(lian)。不(bu)過也要警惕消(xiao)(xiao)(xiao)費(fei)電(dian)(dian)(dian)子(zi)(zi)需(xu)求不(bu)及(ji)預期以(yi)及(ji)新(xin)產品(pin)創新(xin)力度不(bu)及(ji)預期的風險。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提醒投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

文中提及個股短期業績僅供參考，不構成股票推薦，也不構成對基金業績的預測和保證。

以上觀點僅供參考，不構成投資建議或承諾。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評，并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金有風險，投資需謹慎。

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