每經(jing)記者｜陳浩    每經(jing)編輯(ji)｜楊夏(xia)    

過去三年，在新冠核酸檢測篩查(cha)業務的(de)助力下，凱普(pu)生(sheng)物（SZ300639，股價10.16元(yuan)(yuan)，市(shi)值(zhi)66億(yi)元(yuan)(yuan)）業績實(shi)現了爆發(fa)式增長。2020年至2022年，公(gong)司(si)營收分(fen)別為(wei)13.54億(yi)元(yuan)(yuan)、26.73億(yi)元(yuan)(yuan)和55.97億(yi)元(yuan)(yuan)，歸母凈利(li)潤分(fen)別為(wei)3.63億(yi)元(yuan)(yuan)、8.52億(yi)元(yuan)(yuan)和17.25億(yi)元(yuan)(yuan)。但另(ling)一方(fang)面，核酸檢測業務也為(wei)公(gong)司(si)帶來了高額(e)的(de)應(ying)收賬款。

7月1日，凱普生(sheng)物董事、常(chang)務(wu)副總經(jing)理管秩生(sheng)在接受《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者專訪時表示，目前，香(xiang)港地(di)區的(de)應收賬(zhang)(zhang)款已經(jing)基本回收，內地(di)檢驗(yan)所的(de)應收賬(zhang)(zhang)款將根(gen)據各地(di)財(cai)政(zheng)資金安排情況回款，公司應收賬(zhang)(zhang)款發生(sheng)壞賬(zhang)(zhang)的(de)風(feng)險較低。

近(jin)期(qi)(qi)，凱普生(sheng)物公告披露，公司的(de)(de)“高危型人乳頭瘤病毒(du)核酸檢測試劑盒(熒(ying)光PCR法)”率先(xian)獲(huo)批(pi)增(zeng)加宮(gong)頸(jing)癌(ai)初篩(shai)、宮(gong)頸(jing)癌(ai)聯合篩(shai)查(cha)和ASC-US人群分流預期(qi)(qi)用(yong)途。管秩生(sheng)表示(shi)，近(jin)年來(lai)，相關共識和指(zhi)南均明確推薦HPV檢測作(zuo)為宮(gong)頸(jing)癌(ai)篩(shai)查(cha)的(de)(de)首選方法，未來(lai)HPV篩(shai)查(cha)將(jiang)成(cheng)為宮(gong)頸(jing)癌(ai)篩(shai)查(cha)的(de)(de)主要(yao)手段。

凱(kai)普(pu)生(sheng)物(wu)董事、常務副總經理管秩生(sheng) 圖片來源：受訪者(zhe)供(gong)圖

HPV篩查將成為宮頸癌篩查的主要手段

6月20日，凱(kai)普(pu)生(sheng)物公(gong)告披露(lu)，公(gong)司(si)的(de)“高危型人乳頭瘤病毒核酸檢(jian)測試劑盒(熒光(guang)PCR法(fa))”率(lv)先獲批增加宮(gong)頸癌初篩(shai)、宮(gong)頸癌聯合篩(shai)查和ASC-US人群(qun)分流預期(qi)用(yong)途(tu)(tu)，本(ben)次(ci)預期(qi)用(yong)途(tu)(tu)的(de)變更屬于同品種首(shou)個(ge)產品首(shou)次(ci)申報(bao)，為國家藥監局批準的(de)第一個(ge)用(yong)于宮(gong)頸癌篩(shai)查預期(qi)用(yong)途(tu)(tu)的(de)產品。6月21日，公(gong)司(si)股價(jia)大漲13.78%。

今年(nian)1月(yue)，相關部門聯合印(yin)發(fa)《加(jia)速消除宮頸(jing)癌行動計劃(hua)（2023-2030年(nian)）》，明確通過接種HPV疫苗、篩(shai)查、治療等三(san)級預防(fang)措施有效防(fang)控并最終實現消除宮頸(jing)癌的目標。該計劃(hua)表示，到2025年(nian)，適(shi)齡婦女宮頸(jing)癌篩(shai)查率達到50%。

管秩生(sheng)介(jie)紹，目前(qian)宮(gong)頸(jing)癌的(de)初(chu)篩(shai)(shai)方式主要(yao)有三種，包括宮(gong)頸(jing)細(xi)(xi)胞(bao)學篩(shai)(shai)查(cha)、高危(wei)型(xing)HPV篩(shai)(shai)查(cha)以及(ji)兩者的(de)聯合篩(shai)(shai)查(cha)；其中，宮(gong)頸(jing)細(xi)(xi)胞(bao)學篩(shai)(shai)查(cha)會受到病(bing)理科(ke)醫生(sheng)水(shui)平(ping)的(de)影響，存在(zai)漏診(zhen)、誤診(zhen)的(de)可(ke)能性，而(er)高危(wei)型(xing)HPV病(bing)毒(du)感(gan)染與宮(gong)頸(jing)癌發病(bing)明顯相(xiang)關，近年來相(xiang)關共識和指南均明確推薦HPV檢(jian)測作為宮(gong)頸(jing)癌篩(shai)(shai)查(cha)的(de)首(shou)選方法(fa)。“通過高危(wei)型(xing)HPV病(bing)毒(du)的(de)篩(shai)(shai)查(cha)，可(ke)以及(ji)早發現宮(gong)頸(jing)癌高危(wei)人(ren)群，然后做進一步檢(jian)查(cha)。”

據(ju)悉，HPV檢測(ce)作(zuo)為PCR檢測(ce)領域目前最大的(de)單體(ti)項(xiang)目（除新冠項(xiang)目），國(guo)內已有多個產(chan)(chan)品(pin)(pin)獲得注冊證，但預期用途里只適用于(yu)HPV-DNA的(de)定(ding)性檢測(ce)。“在公司拿到宮(gong)頸癌HPV◎篩(shai)(shai)查第(di)一證之(zhi)前，國(guo)家(jia)藥監(jian)局還沒有批過任何(he)一款宮(gong)頸癌篩(shai)(shai)查預期用途的(de)產(chan)(chan)品(pin)(pin)，全球范(fan)圍內也只有美國(guo)FDA批準過BD和羅氏(shi)兩款HPV試劑產(chan)(chan)品(pin)(pin)可用于(yu)篩(shai)(shai)查用途。”管(guan)秩生表示。

管(guan)秩生稱(cheng)，在國(guo)內(nei)宮(gong)頸癌篩(shai)(shai)查(cha)(cha)方面，目前HPV篩(shai)(shai)查(cha)(cha)市場占有(you)率(lv)(lv)只有(you)約10%，而無論從科學(xue)性、經(jing)濟性、醫生資源等方面來(lai)看，用HPV檢測作(zuo)為(wei)宮(gong)頸癌初篩(shai)(shai)手段(duan)都(dou)更具優勢。為(wei)何HPV篩(shai)(shai)查(cha)(cha)市場占有(you)率(lv)(lv)還如此(ci)之低(di)？管(guan)秩生表示，主要(yao)系(xi)此(ci)前國(guo)內(nei)企(qi)業都(dou)沒有(you)拿(na)到宮(gong)頸癌HPV篩(shai)(shai)查(cha)(cha)證(zheng)，同(tong)時此(ci)前HPV篩(shai)(shai)查(cha)(cha)成本較高。“近年來(lai)HPV篩(shai)(shai)查(cha)(cha)價格(ge)已經(jing)降(jiang)了下來(lai)，它(ta)有(you)個歷(li)史過程，新技術(shu)出來(lai)后(hou)不(bu)可能馬上就把老技術(shu)全部替換掉，但(dan)未來(lai)HPV篩(shai)(shai)查(cha)(cha)將(jiang)成為(wei)宮(gong)頸癌篩(shai)(shai)查(cha)(cha)的(de)主要(yao)手段(duan)。”

管秩生認為(wei)，在公(gong)(gong)司拿到宮頸癌HPV篩查(cha)(cha)第一證后，未來幾年宮頸癌HPV篩查(cha)(cha)業務將是(shi)對(dui)公(gong)(gong)司業績的(de)有(you)力支撐(cheng)。“目前宮頸癌HPV篩查(cha)(cha)還遠遠不是(shi)一個存量(liang)市(shi)場，還有(you)很(hen)大(da)的(de)增(zeng)長空間(jian)。我們也會放眼(yan)國(guo)際，希(xi)望加大(da)我們整(zheng)個HPV系列產(chan)品的(de)出口。”

應收賬款發生壞賬的風險較低

凱(kai)普(pu)生物構建了“核(he)酸檢(jian)測(ce)產品+醫學檢(jian)驗服務”的經營模(mo)式(shi)，目前，公(gong)司已在(zai)全(quan)國重點城市(shi)設立(li)了36家第(di)三方醫學實(shi)驗室。過去(qu)三年，公(gong)司積極(ji)參與(yu)全(quan)國多地的大規模(mo)新(xin)冠(guan)核(he)酸檢(jian)測(ce)篩查(cha)，累計完成新(xin)冠(guan)核(he)酸檢(jian)測(ce)超(chao)9億人次。

管秩生(sheng)表示，公(gong)司(si)(si)此前(qian)就(jiu)開發(fa)了(le)覆蓋生(sheng)殖(zhi)感染、出生(sheng)缺陷等感染性(xing)、遺傳性(xing)疾病領域(yu)的核酸檢測試(shi)(shi)劑及配套儀器，在(zai)疫情(qing)突發(fa)階段，公(gong)司(si)(si)快(kuai)速(su)完成兩款新冠檢測試(shi)(shi)劑盒的開發(fa)；此外，自2013年(nian)起，公(gong)司(si)(si)就(jiu)在(zai)北京、廣州、上海等重點城市逐步(bu)建立起輻射(she)全國的第三方(fang)醫學檢驗服(fu)務網(wang)絡。

不過(guo)，核酸(suan)檢(jian)測業(ye)務大幅擴張的(de)(de)同時也為公(gong)司(si)(si)(si)帶來(lai)了高額的(de)(de)應(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)。截至今年一季度末(mo)，公(gong)司(si)(si)(si)應(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)余額為24.37億元。管秩生稱，公(gong)司(si)(si)(si)應(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)大部分(fen)是由新(xin)冠(guan)核酸(suan)檢(jian)測業(ye)務造成(cheng)，而公(gong)司(si)(si)(si)去年新(xin)冠(guan)業(ye)務經(jing)營(ying)利(li)潤主要(yao)來(lai)自香港(gang)檢(jian)驗(yan)中(zhong)心及相關試劑，內(nei)地新(xin)冠(guan)業(ye)務貢獻(xian)(xian)的(de)(de)經(jing)營(ying)利(li)潤并不高。公(gong)司(si)(si)(si)2022年年報(bao)顯示，香港(gang)檢(jian)驗(yan)中(zhong)心完(wan)成(cheng)新(xin)冠(guan)核酸(suan)檢(jian)測超過(guo)850萬人(ren)次(ci)，實現營(ying)業(ye)收(shou)(shou)入16.38億元，貢獻(xian)(xian)歸母凈(jing)利(li)潤7.34億元；內(nei)地醫學檢(jian)驗(yan)室(shi)完(wan)成(cheng)新(xin)冠(guan)核酸(suan)檢(jian)測超過(guo)8億人(ren)次(ci)，實現營(ying)業(ye)收(shou)(shou)入27.49億元，貢獻(xian)(xian)歸母凈(jing)利(li)潤1.16億元。

“從運營(ying)層面來看，去年我們在香港地(di)區的(de)(de)經營(ying)收(shou)(shou)入，已經完全足夠(gou)支撐公(gong)司的(de)(de)運營(ying)。”管秩(zhi)生表示，香港地(di)區的(de)(de)應(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)(kuan)已經基本(ben)回(hui)收(shou)(shou)，內地(di)檢驗所應(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)(kuan)根據各(ge)地(di)財政(zheng)(zheng)資金安(an)排情(qing)況(kuang)(kuang)回(hui)款(kuan)(kuan)(kuan)。他提到，公(gong)司與(yu)各(ge)級(ji)政(zheng)(zheng)府(fu)、醫(yi)療機構(gou)(gou)保持了良好溝通，將確保應(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)(kuan)逐步回(hui)收(shou)(shou)，且主要(yao)客戶大多為政(zheng)(zheng)府(fu)和公(gong)立醫(yi)療機構(gou)(gou)，信(xin)用狀況(kuang)(kuang)良好，應(ying)(ying)收(shou)(shou)賬(zhang)款(kuan)(kuan)(kuan)發生壞(huai)賬(zhang)的(de)(de)風險(xian)較(jiao)低。

去年，部分居民(min)對新冠核酸檢測(ce)相關企業出(chu)現了(le)不理解甚至(zhi)抱(bao)怨(yuan)的(de)(de)情形，對此，管(guan)秩生(sheng)坦言，行業的(de)(de)委屈是存(cun)在的(de)(de)，但是會放在很后面，企業責任和(he)工(gong)作(zuo)本身才是優(you)先的(de)(de)，未來再碰到類似的(de)(de)公(gong)共衛(wei)生(sheng)問題，公(gong)司仍然會全力以赴。他表示，公(gong)司的(de)(de)經營利(li)潤(run)未來將(jiang)繼續(xu)投入研發，用(yong)在公(gong)共衛(wei)生(sheng)的(de)(de)建設上，這些資源最(zui)后都將(jiang)變成(cheng)造福百姓的(de)(de)產(chan)品或(huo)服務。

在疫情(qing)防控(kong)政(zheng)策(ce)優化調(diao)整后(hou)，此(ci)前因新冠業務而業績(ji)大漲(zhang)的企業也不(bu)可(ke)避免地(di)面(mian)臨(lin)調(diao)整。今年一(yi)(yi)季(ji)(ji)度，凱普生物營收為(wei)3.02億元，歸母凈利潤為(wei)6535萬元，均出(chu)現了較大幅度的下(xia)滑(hua)。管秩生認為(wei)，不(bu)能把(ba)核酸檢測業務這樣的非正常收益當(dang)成常規，公(gong)司今年確(que)實(shi)沒有(you)了核酸檢測業務這部(bu)分收入，但是相較于2019年第一(yi)(yi)季(ji)(ji)度，公(gong)司今年第一(yi)(yi)季(ji)(ji)度還是實(shi)現了超100%的增長。