7月7日晚間，順(shun)豐控股(gu)（002352）發(fa)布2023年半年度(du)業績預告，預計上半年歸母凈利潤達(da)到40.2億(yi)(yi)元(yuan)至42.2億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增長60%-68%；扣非后(hou)凈利潤35.4億(yi)(yi)元(yuan)-37.4億(yi)(yi)元(yuan)，同比(bi)增長65%-74%；每股(gu)收(shou)益(yi)約(yue)0.83元(yuan)/股(gu)-0.87元(yuan)/股(gu)。數字顯示，這是順(shun)豐控股(gu)上市以(yi)來(lai)最好的半年度(du)業績。

在(zai)經濟復蘇背景(jing)下，順(shun)豐控股2023年(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)的(de)優異(yi)業(ye)(ye)績(ji)最大(da)貢(gong)獻(xian)來自于(yu)主力(li)的(de)速運業(ye)(ye)務(wu)保(bao)持了穩定的(de)增長(chang)和強勁的(de)盈利能力(li)；與此同時，新業(ye)(ye)務(wu)板塊已經從(cong)貢(gong)獻(xian)收入到貢(gong)獻(xian)利潤，順(shun)豐同城預計2023年(nian)(nian)(nian)上(shang)半(ban)年(nian)(nian)(nian)實現扭虧為盈；同期(qi)的(de)供應(ying)鏈及國際(ji)業(ye)(ye)務(wu)中(zhong)，嘉里物流(liu)業(ye)(ye)績(ji)在(zai)2023年(nian)(nian)(nian)1季(ji)度觸底后(hou)逐(zhu)步企穩回升，運營及業(ye)(ye)務(wu)表現重返疫情前水平。

增量更增利 速運業務上半年盈利強勁

順豐控股(gu)速(su)運(yun)業(ye)(ye)務(wu)在2023年上半年表現(xian)出色。從(cong)已經(jing)公(gong)布的月度(du)經(jing)營(ying)數(shu)據看，速(su)運(yun)業(ye)(ye)務(wu)前(qian)(qian)5個(ge)月營(ying)收合計(ji)達(da)到(dao)752.94億元，同比增(zeng)加15.77%；業(ye)(ye)務(wu)量前(qian)(qian)5個(ge)月達(da)到(dao)48.2億件，同比增(zeng)加18.17%。對比快遞物流行(xing)(xing)業(ye)(ye)1-5月營(ying)收12.3%、業(ye)(ye)務(wu)量17.4%的增(zeng)速(su)，順豐的營(ying)收、件量增(zeng)幅都超行(xing)(xing)業(ye)(ye)。

與(yu)營(ying)收和(he)件量增(zeng)速比，順豐控股的(de)歸母(mu)凈利潤和(he)扣(kou)非(fei)凈利潤的(de)增(zeng)長更引人關注(zhu)。根據業績預告，順豐控股預計上半年(nian)歸母(mu)凈利潤達到40.2億(yi)元(yuan)至42.2億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長60%-68%；扣(kou)非(fei)后歸母(mu)凈利潤35.4億(yi)元(yuan)-37.4億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長65%-74%。

之所以能夠(gou)實(shi)現“增量更增利”，是(shi)順(shun)豐在可持續(xu)(xu)健(jian)(jian)康發展的(de)道路上(shang)走(zou)得愈發堅(jian)(jian)定。通(tong)過不(bu)斷(duan)提(ti)升(sheng)服(fu)務質(zhi)量，鞏固競爭優勢，強化精益運營，最終實(shi)現業績的(de)同比大幅增長(chang)。在收(shou)入端(duan)(duan)，順(shun)豐堅(jian)(jian)持業務健(jian)(jian)康發展，以客戶為中心，持續(xu)(xu)提(ti)升(sheng)產品競爭力，深耕行(xing)業客戶，滿(man)足多元化的(de)需求。在成(cheng)本(ben)端(duan)(duan)，持續(xu)(xu)推進(jin)多網融通(tong)，精準資(zi)源規劃，深化模式變革(ge)和創新，不(bu)斷(duan)調(diao)優成(cheng)本(ben)結構，共同助力資(zi)源效(xiao)益進(jin)一(yi)步提(ti)升(sheng)。

華泰證券(quan)分析師認為，快遞行(xing)業(ye)中(zhong)長(chang)期受到社零增長(chang)、網購滲透率提升(sheng)、網購習慣轉變三重驅動，快遞件(jian)量(liang)成長(chang)有(you)望持(chi)續；而頭(tou)部(bu)(bu)企業(ye)通過持(chi)續優化管理，加(jia)強智能化工具與自動化設備的使用，成本(ben)仍有(you)下降(jiang)空間，中(zhong)長(chang)期頭(tou)部(bu)(bu)企業(ye)盈利(li)水平有(you)望提升(sheng)。

伴隨快(kuai)(kuai)遞企業(ye)整體單(dan)量增長、服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)升級，中國物流企業(ye)正在走向新層級的(de)競爭，快(kuai)(kuai)遞行業(ye)的(de)競爭愈發注重服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)品(pin)質(zhi)、服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)的(de)差(cha)異(yi)化與多(duo)元化以及網(wang)絡(luo)的(de)穩定(ding)性。持續強(qiang)調(diao)高品(pin)質(zhi)和差(cha)異(yi)化服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)的(de)順豐也在強(qiang)化時效(xiao)(xiao)件(jian)優勢(shi)，時效(xiao)(xiao)+品(pin)質(zhi)的(de)“退換(huan)貨(huo)”產品(pin)拉動業(ye)務(wu)(wu)快(kuai)(kuai)速增長。隨著2023年水果(guo)季逐步(bu)進(jin)入高峰(feng)期，全供應鏈的(de)服(fu)(fu)(fu)務(wu)(wu)能力和品(pin)質(zhi)把控，順豐時效(xiao)(xiao)件(jian)產品(pin)或將(jiang)再出爆款。

新業務貢獻利潤 順豐同城上半年扭虧

除了速運業(ye)務表(biao)現搶眼之外，順(shun)豐控股的(de)新業(ye)務也頻(pin)頻(pin)報喜，逐步從占(zhan)(zhan)據(ju)市場份額，貢獻(xian)營收，轉向貢獻(xian)利(li)潤。順(shun)豐同城同日發布業(ye)績預告(gao)表(biao)示，2023年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)將(jiang)實(shi)現盈利(li)，與2022年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)公司擁(yong)有人應占(zhan)(zhan)綜合(he)凈虧損(sun)約1.44億元(yuan)相比，扭虧為盈。

同(tong)城(cheng)表示，扭虧的原因(yin)主要因(yin)為2023年上半年，順(shun)豐同(tong)城(cheng)訂單密度(du)增加(jia)，調(diao)整(zheng)業務結構后收入實(shi)現(xian)良好增長，進(jin)一步提(ti)(ti)升網絡(luo)規模的經濟(ji)效益；同(tong)時，通過科(ke)技驅動運營底(di)盤，提(ti)(ti)升資源效能，毛(mao)利率持(chi)續提(ti)(ti)升。

在順豐供(gong)應鏈(lian)及國際業(ye)(ye)務占重要份額(e)的嘉(jia)里物流(liu)(liu)日(ri)前公告表示，由于(yu)受到(dao)2023年全球經濟進一步放緩，市(shi)場(chang)波動、地緣政(zheng)治、通(tong)脹和運力過剩(sheng)等因素(su)影響(xiang)，2023年5月核心(xin)純利約為2.9億港元。由于(yu)公司運營及業(ye)(ye)務表現已重返疫情前水平(ping)，嘉(jia)里物流(liu)(liu)董事會預(yu)計，綜合物流(liu)(liu)業(ye)(ye)務及國際貨運業(ye)(ye)務的溢利在2023年將分別獲得個位數及雙位數的復合年增長率。而隨著嘉(jia)里物流(liu)(liu)2023年業(ye)(ye)績觸底反彈，相信對順豐控股(gu)業(ye)(ye)績將會有正面影響(xiang)。

鄂州花湖機場再開國際貨運航線 全方位升級

7月1日，隨(sui)著來自(zi)昆明的順豐航空(kong)B737-300全貨機(ji)降落在鄂(e)州(zhou)花湖(hu)機(ji)場，標志著亞洲(zhou)首個貨運樞紐——鄂(e)州(zhou)花湖(hu)機(ji)場順豐航空(kong)貨運航線(xian)轉場工作正式啟動(dong)。鄂(e)州(zhou)花湖(hu)機(ji)場目(mu)前已開通14條(tiao)國(guo)內客(ke)運航線(xian)和5條(tiao)國(guo)際(ji)貨運航線(xian)，覆(fu)(fu)蓋亞洲(zhou)、美(mei)洲(zhou)和歐洲(zhou)，預計(ji)轉場工作完成(cheng)后，鄂(e)州(zhou)花湖(hu)機(ji)場國(guo)內貨運航線(xian)將(jiang)突破40條(tiao)，覆(fu)(fu)蓋華北(bei)、華東(dong)、華南大部分地區。

而(er)此次國(guo)內貨運航線轉場工作的(de)(de)正(zheng)式啟(qi)動，也標(biao)志著鄂州花湖(hu)機場貨運功(gong)能的(de)(de)進一(yi)步實現，機場建設運營已進入新的(de)(de)發展階段。

2023年4月以來，順豐航(hang)空已陸續開通從鄂(e)州(zhou)飛(fei)往比利時列日、印度金(jin)奈(nai)、印度德里、美國洛杉磯(ji)、德國法(fa)蘭克(ke)福(fu)等地的國際航(hang)線，初步(bu)形(xing)成由(you)鄂(e)州(zhou)向(xiang)歐洲、南亞、北美輻射的航(hang)網布局。

日前，鄂州(zhou)花湖機(ji)場(chang)開通“鄂州(zhou)=法蘭克福”國際貨(huo)運(yun)航線(xian)，這是順豐航空在鄂州(zhou)花湖機(ji)場(chang)開通的第二(er)條歐洲航線(xian)，與(yu)“鄂州(zhou)=列日”航線(xian)并行，進一步拓寬由鄂州(zhou)通往歐洲的航空物流通道(dao)。

華創證券(quan)分析師(shi)表(biao)示，順(shun)豐(feng)的(de)跨境電商快遞業務已(yi)經覆蓋全(quan)球208個(ge)國家和地區，鄂(e)州(zhou)花湖機(ji)場(chang)將成(cheng)為順(shun)豐(feng)國際貨運航(hang)線的(de)重(zhong)要樞紐(niu)，鄂(e)州(zhou)花湖機(ji)場(chang)順(shun)豐(feng)轉運中心投產后對順(shun)豐(feng)公司全(quan)方位體(ti)系升(sheng)級的(de)幫助值得重(zhong)點關(guan)注(zhu)。

安信證券分析(xi)師(shi)對(dui)順豐穿越(yue)周期的(de)持(chi)續經(jing)營(ying)能(neng)力予(yu)以認可，認為順豐的(de)戰略定力和經(jing)營(ying)管控能(neng)力今非昔(xi)比，短期能(neng)扛經(jing)濟波動，順周期時能(neng)釋放彈性，健康持(chi)續發展可期。

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