每(mei)經(jing)記者｜李少(shao)婷 楊卉    每(mei)經(jing)編(bian)輯｜梁梟(xiao)    

6月(yue)20日，拖延近一個月(yue)后，鴻博股份回復了(le)深交所年報問詢函(han)。緊接(jie)著，一封言(yan)辭犀利(li)的(de)關注函(han)又接(jie)踵(zhong)而(er)至。7月(yue)6日下午，鴻博股份的(de)回復“雖遲但到”。

2023年6月，由英(ying)偉達(da)總(zong)裁黃(huang)仁(ren)勛簽名的(de)QCT EDGE服務器亮(liang)相 視(shi)覺中(zhong)國圖

2023年上半年，A股(gu)(gu)掀起AIGC概念的(de)炒作浪潮，鴻博(bo)股(gu)(gu)份(fen)半年漲幅達(da)到427.52%，排名A股(gu)(gu)上市(shi)公(gong)(gong)司(si)第五，一(yi)掃過去連續六年下跌的(de)陰霾。股(gu)(gu)價“狂(kuang)飆”原因無他(ta)，只因其(qi)與(yu)(yu)(yu)英偉達(da)的(de)合作關(guan)系引發(fa)(fa)投資者(zhe)的(de)無限遐想，并引來關(guan)注函“靈魂發(fa)(fa)問(wen)”：英偉達(da)與(yu)(yu)(yu)公(gong)(gong)司(si)的(de)合作是否(fou)與(yu)(yu)(yu)其(qi)他(ta)境內(nei)合作客戶(hu)的(de)業務內(nei)容(rong)存在重大(da)差異？這(zhe)一(yi)提問(wen)直指要害——鴻博(bo)股(gu)(gu)份(fen)與(yu)(yu)(yu)英偉達(da)的(de)“緊(jin)密(mi)合作關(guan)系”究竟含金量幾何？

在7月(yue)6日最新披露的關注函回復中(zhong)，鴻博股份(fen)表示：“英(ying)偉達(da)官網展示了合(he)作伙伴及(ji)合(he)作業務名稱，涉(she)及(ji)英(ying)偉達(da)業務的各個方(fang)面，目前公司(si)僅(jin)了解公司(si)所涉(she)及(ji)的與英(ying)偉達(da)合(he)作業務中(zhong)各方(fang)的權利與義務，不(bu)了解英(ying)偉達(da)與其他公司(si)的合(he)作內容及(ji)模式，故無法說明(ming)其中(zhong)是否存在差異(yi)及(ji)差異(yi)化(hua)程度。”也就是說，對于(yu)這一核心(xin)問題，鴻博股份(fen)自己也沒法給出明(ming)確(que)答案。

從《每(mei)日經濟新聞》記(ji)者獨(du)家獲悉(xi)的內幕及公開信息來看，在與英偉達的合作(zuo)中(zhong)，鴻博(bo)股份很多時候(hou)扮演了(le)英偉達、英偉達合作(zuo)伙伴及算力(li)客戶之間的“掮(qian)客”角色。

比如，子公司(si)北京英(ying)博數(shu)(shu)科科技有(you)限公司(si)（以下簡稱英(ying)博數(shu)(shu)科）的(de)(de)算力設(she)備(bei)，除了(le)來自英(ying)偉(wei)達(da)的(de)(de)原裝(zhuang)整(zheng)機設(she)備(bei)外(wai)(wai)，也有(you)大量從外(wai)(wai)部(bu)廠商(shang)進(jin)購，搭載英(ying)偉(wei)達(da)顯卡(ka)的(de)(de)“拼湊”版設(she)備(bei)。此外(wai)(wai)，英(ying)博數(shu)(shu)科還向英(ying)偉(wei)達(da)在中國區的(de)(de)兩(liang)家大代理商(shang)申(shen)請(qing)了(le)合(he)計(ji)總(zong)額不超過(guo)8億元的(de)(de)信(xin)用(yong)額度(du)。

細究鴻(hong)博(bo)股份的“AI發家史”，很(hen)多細節(jie)尚未明晰(xi)：與(yu)英(ying)偉達(da)合作的主體、子公司英(ying)博(bo)數(shu)科(ke)收(shou)入(ru)(ru)何時入(ru)(ru)賬？作為(wei)算(suan)力“搬運工”的生意可(ke)持續(xu)性如何？為(wei)此，記者(zhe)展開多方調查，并與(yu)業(ye)內人士(shi)深入(ru)(ru)交流，試圖厘清英(ying)博(bo)數(shu)科(ke)業(ye)務真(zhen)實的商業(ye)邏輯。

而截至目(mu)前，鴻(hong)博股份主業仍是彩票印刷、銷售，包(bao)裝印刷等(deng)。記者注意(yi)到，此次涉足AI已是鴻(hong)博股份的第六次轉型(xing)。回顧過往，2017年(nian)以來，鴻(hong)博股份先后五次轉型(xing)均以失敗收場。

今年(nian)3月，每經(jing)記(ji)者根(gen)據第(di)三方地(di)(di)圖信(xin)息前往上述(shu)智算中心(xin)看到，該地(di)(di)掛(gua)(gua)有(you)(you)“北京國際大(da)數(shu)據交(jiao)易有(you)(you)限公司”的條(tiao)牌(pai)，也掛(gua)(gua)有(you)(you)“IDP國際大(da)數(shu)據交(jiao)易產(chan)業(ye)園”的招牌(pai) 每經(jing)記(ji)者 楊卉 攝

AI中心：既有英偉達原裝機，也有國內廠商拼裝機

今年2月(yue)以(yi)來，AIGC概念成(cheng)為(wei)(wei)A股(gu)市場(chang)主(zhu)線(xian)，2008年上市，主(zhu)業為(wei)(wei)彩(cai)票產業、安全印(yin)刷等業務的鴻博(bo)股(gu)份走出幾輪連板(ban)行情，上位AI龍頭(tou)。復盤(pan)鴻博(bo)股(gu)份“上車”人工智能(neng)的路徑，核心(xin)橋(qiao)梁(liang)是其(qi)去年8月(yue)與中關村(cun)中恒(heng)文(wen)化(hua)科技(ji)創(chuang)新(xin)服(fu)務聯盟(meng)（以(yi)下簡稱“中恒(heng)文(wen)化(hua)”）、英(ying)偉(wei)達、英(ying)博(bo)數科在北京(jing)共同合(he)作(zuo)成(cheng)立的北京(jing)AI創(chuang)新(xin)賦能(neng)中心(xin)（以(yi)下簡稱“AI中心(xin)”）（英(ying)博(bo)數科為(wei)(wei)運營主(zhu)體(ti)）。

根據英博數科官網(wang)此前的介紹，AI中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)由4部分組(zu)成(cheng)，其中(zhong)(zhong)(zhong)智算中(zhong)(zhong)(zhong)心(xin)是核心(xin)基礎設施(shi)，盈利模式為提供(gong)公共算力出租，一(yi)期(qi)由一(yi)個標(biao)準單元超(chao)算服(fu)務(wu)器(qi)（20臺(tai)英偉達80GB DGX服(fu)務(wu)器(qi)）組(zu)成(cheng)，可(ke)提供(gong)100P算力，位(wei)于北京三里屯(tun)國際大(da)數據產業(ye)園(yuan)（以(yi)下簡稱三里屯(tun)數據產業(ye)園(yuan)）。

今年3月(yue)末，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記者根(gen)據第(di)三方地圖信息前(qian)往上述智算中心看(kan)到，該(gai)地掛有“北(bei)京國(guo)際大數(shu)據交(jiao)易有限公司”的(de)條牌(pai)，也掛有“IDP國(guo)際大數(shu)據交(jiao)易產業(ye)園”的(de)招牌(pai)。

園(yuan)區的兩名(ming)工作(zuo)(zuo)人(ren)員告(gao)訴記者，英(ying)博(bo)數科(ke)(ke)確(que)實入駐(zhu)了這里。據(ju)前述工作(zuo)(zuo)人(ren)員介紹(shao)，英(ying)博(bo)數科(ke)(ke)入駐(zhu)園(yuan)區的時間并不長，大約在1個月內（截至走訪時），公司的人(ren)也不經(jing)常來(lai)（產業(ye)園(yuan)）。

從產業園的大門望進(jin)去，最醒目的建筑是(shi)“企商(shang)數(shu)(shu)據(ju)大廈(sha)”。此(ci)前鴻博股(gu)份曾多次(ci)在(zai)回復投資者提問及(ji)交(jiao)易所關(guan)注(zhu)函(han)時透露，公司(si)不自建數(shu)(shu)據(ju)中(zhong)心(xin)，智算(suan)中(zhong)心(xin)由(you)企商(shang)在(zai)線提供(gong)托管運維，公司(si)承擔機(ji)房租金和電費能耗等成本。

為(wei)進(jin)一(yi)步了(le)解(jie)智算中心的情況，記者以企業身份咨(zi)詢企商(shang)在線，隨后與(yu)一(yi)名(ming)自稱同英(ying)博數(shu)科聯系(xi)緊密的工(gong)作人員李奇（化名(ming)）取得了(le)聯系(xi)。李奇稱，自己(ji)負責(ze)算力方(fang)面業務(wu)(wu)，英(ying)博數(shu)科在企商(shang)放置了(le)20臺英(ying)偉達DGX服務(wu)(wu)器，雙方(fang)還曾(ceng)一(yi)同調試上述產品。

對于這20臺(tai)服務器及后續提到(dao)的其(qi)余服務器，鴻博股份并未(wei)公(gong)布外界(jie)最關心(xin)的細節之一(yi)：內搭什么芯片，H100還(huan)是A800或是A100？

要知道，自ChatGPT掀起(qi)大模型(xing)之風(feng)后(hou)，這幾款(kuan)來自英偉(wei)達(da)的顯卡(ka)(ka)可(ke)是(shi)稀缺(que)貨，要做大語言模型(xing)，很難不(bu)用上多塊H100或A100。目前，兩(liang)款(kuan)顯卡(ka)(ka)已被禁止面向國內(nei)市場出售，英偉(wei)達(da)隨后(hou)推出了“國內(nei)特(te)供”的A800，將原本(ben)600GB/s的傳(chuan)輸速率改(gai)為(wei)400GB/S。

搭載H100和(he)(he)A800的(de)服務器，二者在(zai)算力和(he)(he)銷售定價上有(you)很大區(qu)別。鴻博(bo)股份(fen)越(yue)是(shi)不提這檔(dang)子(zi)(zi)事，投(tou)資者們越(yue)是(shi)熱情地猜測，有(you)的(de)還(huan)動起筆桿(gan)子(zi)(zi)“測算”。

據《每日經濟新聞》記者從多方(fang)渠(qu)道獨家(jia)獲悉，AI中(zhong)心一期的20臺DGX服務器內搭芯片(pian)均為A800。這一信息，從英博數科“掌舵人(ren)”、鴻博股份副總(zong)經理、AI中(zhong)心負責(ze)人(ren)周韡韡的表述中(zhong)也可得(de)到印(yin)證。

今(jin)年4月底，《每日(ri)經濟新聞》記者與(yu)周(zhou)(zhou)韡(wei)(wei)(wei)韡(wei)(wei)(wei)在(zai)一場(chang)線下活(huo)動后展開了(le)獨家對話。根據周(zhou)(zhou)韡(wei)(wei)(wei)韡(wei)(wei)(wei)的(de)(de)說法(fa)，英(ying)博數科(ke)雖然“天生(sheng)”有英(ying)偉達的(de)(de)代理(li)資(zi)質，從軟硬件到全系列的(de)(de)產品都可(ke)銷(xiao)售，但也要遵守(shou)中(zhong)國(guo)區(qu)的(de)(de)規矩(ju)——“中(zhong)國(guo)區(qu)（的(de)(de)內置顯卡）就是A800和H800”。

根據周韡韡在(zai)對話(hua)中的說法，預計2023年底，英博數科(ke)自(zi)有算(suan)力規模將擴容至(zhi)3000P。

3000P算力，若(ruo)全部(bu)從英偉(wei)達(da)買進(jin)整機可不是一(yi)筆(bi)小數(shu)目。據李奇透露(lu)，原裝80GB的英偉(wei)達(da)DGX單臺價格(ge)就要在240萬(wan)元～250萬(wan)元左右(you)。若(ruo)按照一(yi)期(qi)的進(jin)價標(biao)準來布置(zhi)(zhi)3000P算力，鴻博股份至少還(huan)需要準備3億元～3.5億元的資金，再(zai)去(qu)購置(zhi)(zhi)150臺服務器。

記(ji)者注意(yi)到，李奇透露的數字和英博數科實(shi)際產(chan)生的一(yi)筆成本價格較為(wei)接近。根據鴻(hong)博股份6月(yue)20日發布的年報(bao)問(wen)詢函回(hui)復公(gong)告(gao)（以下簡稱問(wen)詢回(hui)復），2022年公(gong)司(si)進軍人工智能(neng)AI行(xing)業，并因籌(chou)建北京AI創新賦(fu)能(neng)中(zhong)心首期(qi)AI算力設備產(chan)生了4016.46萬元的非(fei)流動資(zi)產(chan)。而(er)一(yi)期(qi)共有20臺DGX設備，平均下來單價剛好在200萬元左右。

有趣的(de)是，鴻博(bo)(bo)股(gu)份的(de)“王牌”算力，其(qi)實并(bing)不(bu)止來自英(ying)(ying)偉達。6月9日(ri)，《每日(ri)經濟新聞》記者從(cong)獨家渠道獲悉，不(bu)久前(qian)英(ying)(ying)博(bo)(bo)數科從(cong)某外部(bu)廠商處預定了上百(bai)臺(tai)搭載英(ying)(ying)偉達A800，單(dan)臺(tai)市場價格在(zai)100萬元～130萬元左右的(de)服務器(qi)整機，成交價格不(bu)便透露。而根據鴻博(bo)(bo)股(gu)份在(zai)問詢回復中的(de)說(shuo)法，截至6月20日(ri)公司(si)已完成部(bu)署(shu)調試超過60臺(tai)GPU服務器(qi)，200P算力。還不(bu)及(ji)從(cong)外部(bu)廠商一次訂(ding)購的(de)服務器(qi)及(ji)算力規模。

為求證上述信息，7月(yue)(yue)4日，記者以客戶(hu)身份撥通了英博(bo)數科官(guan)網(wang)的(de)聯(lian)系電話。接(jie)線員工并未否認這筆(bi)訂單，并透(tou)露稱該(gai)訂單涉(she)及的(de)上百臺服務器(qi)的(de)算力已全(quan)部被客戶(hu)預定，單臺設備月(yue)(yue)租(zu)金在7萬元(yuan)左右。

另(ling)外，該(gai)員工還(huan)表(biao)示(shi)，英博(bo)數科不賣(mai)顯(xian)卡(ka)也不賣(mai)服務器整機，在算(suan)力方(fang)面做(zuo)的(de)是租(zu)賃生意。同時，盡(jin)管英博(bo)數科進(jin)購整機的(de)廠商品牌不止一個，但由(you)于近(jin)期(qi)需(xu)求(qiu)旺盛(sheng)，加上廠商缺卡(ka)導致貨源緊張(zhang)，公(gong)司手(shou)里并(bing)無現貨算(suan)力。有需(xu)求(qiu)的(de)客戶(hu)需(xu)提前半(ban)月下(xia)單預定，預定方(fang)式為交整月租(zu)金(jin)，“只有見款才給才預訂”。

和(he)英(ying)偉(wei)達原裝整機比，外部(bu)廠商的(de)服務(wu)器有(you)何不同？根據記(ji)者在業內人士處了解到的(de)情(qing)況(kuang)，要(yao)“攢”起一個與英(ying)偉(wei)達DGX相(xiang)似規格的(de)服務(wu)器，無論(lun)是用新華三還是浪潮的(de)設備，配(pei)上(shang)顯卡、機箱等，價(jia)格約在100萬元(yuan)/臺上(shang)下。

除(chu)了成倍的(de)差價，拼湊服務器(qi)(qi)與英偉(wei)達(da)原(yuan)裝(zhuang)服務器(qi)(qi)的(de)區別還在(zai)于，國內(nei)一般采(cai)用超(chao)威（AMD）的(de)主板，還停留在(zai)PCIe（單向(xiang)帶(dai)(dai)寬），比NVLink（雙向(xiang)帶(dai)(dai)寬）信號和傳(chuan)輸(shu)速率(lv)要慢一些。有從事(shi)服務器(qi)(qi)托管(guan)運維的(de)業內(nei)人士(shi)告訴記者，國產(chan)服務器(qi)(qi)若(ruo)要達(da)到英偉(wei)達(da)原(yuan)裝(zhuang)的(de)水(shui)平，只能是多堆疊，產(chan)生更多電量計帶(dai)(dai)寬的(de)消耗。

英(ying)博數科托管的DGX服務(wu)器 受訪者供圖

訂單疑云：搶手的服務器，為何滯留三個月才賣出去？

總(zong)結來看(kan)，AI中心的商業模式(shi)(shi)逐漸清晰——從(cong)英(ying)偉達及其余供應商處進購整(zheng)機，再對外出租(zu)(zu)算(suan)力。根(gen)據(ju)鴻(hong)博股份(fen)在問詢回復中的說法(fa)，目(mu)前英(ying)博數(shu)科提供的最小算(suan)力租(zu)(zu)用單元為一(yi)臺(tai)服務器整(zheng)機，最短(duan)租(zu)(zu)期為3個月(yue)，每臺(tai)機器每月(yue)單獨計費(fei)，租(zu)(zu)金(jin)以預付方式(shi)(shi)按月(yue)支付。

根據李(li)奇(qi)的說法，英博數科(ke)計(ji)劃的回本周期(qi)約為3年(nian)。對此，記者(zhe)并(bing)未得到后(hou)者(zhe)及鴻博股份方(fang)面證實。

從官宣AI中(zhong)心的存(cun)在(zai)開始(shi)，投資者(zhe)就在(zai)互動平臺上頻繁問及英博數(shu)科(ke)盈利及在(zai)手訂單的情況(kuang)。不過，直到今年(nian)一(yi)季度續虧，鴻博股份的回答也沒有變：“AI中(zhong)心項目已投入(ru)實際運營，相(xiang)關產(chan)品(pin)與服務處(chu)于測試推廣(guang)階段；英博數(shu)科(ke)尚處(chu)于初創時期(qi)，業(ye)務尚未產(chan)生營業(ye)收入(ru)與利潤(run)。”

今(jin)年5月中旬，鴻博(bo)股份才披露(lu)稱(cheng)，算力出租業(ye)務(wu)已產生實質性收入(ru)。鴻博(bo)股份最新回復關注函稱(cheng)，2023年5月，算力出租業(ye)務(wu)收入(ru)75.47萬元(yuan)，扣除機器托管費（含電費）、折舊攤(tan)銷(xiao)成本后，實現項目(mu)毛利12.51萬元(yuan)。截至目(mu)前，英博(bo)數科擁有AI算力超過(guo)300P，且全部投入(ru)商業(ye)租用與(yu)項目(mu)研發。

蹊(xi)蹺的是，根(gen)據鴻博股份披露(lu)的信息，一期那批(pi)20臺DGX服務(wu)器在今(jin)年(nian)2月5日就(jiu)到了(le)英博數(shu)科(ke)(ke)手(shou)上，上述英博數(shu)科(ke)(ke)員工(gong)也表示，公司的算力不愁賣，處于供(gong)不應求狀態。各大巨(ju)頭下(xia)場爭(zheng)搶算力的背景下(xia)，英博數(shu)科(ke)(ke)手(shou)中(zhong)的那批(pi)服務(wu)器花(hua)了(le)三個月才租出去？

深交所也對此事存(cun)疑，在關注函中要(yao)求鴻博股份解釋(shi)“項(xiang)目一期所規(gui)劃的100P智(zhi)算中心已經(jing)開始(shi)投入(ru)生(sheng)產，并于(yu)2023年5月產生(sheng)項(xiang)目收(shou)入(ru)與利潤”的表述(shu)是否真實、準(zhun)確”。

對此，鴻(hong)博股份(fen)在(zai)(zai)7月6日披露(lu)的(de)關注函(han)回(hui)復公告中稱，算力出租業務收入來自(zi)客(ke)戶對于(yu)算力租用的(de)租金。收入根據服務提供確認，成本隨收入確認；公司在(zai)(zai)2022年年報(bao)問詢(xun)函(han)回(hui)函(han)的(de)表述真實(shi)、準確。

而在(zai)4月中旬(xun)，記者從一位從接近英博數科(ke)的(de)人(ren)士處獲悉，英博數科(ke)一期20臺(tai)100P算力的(de)DGX，其80P算力彼(bi)時就已被(bei)一位企業客戶“包圓”，月租金刊例價為(wei)40萬元/臺(tai)，最終(zhong)成交價19.2萬/臺(tai)。

再(zai)疊加按照鴻博股份此前披露的(de)“采(cai)用預付月(yue)結的(de)方(fang)式付費”，英博數科的(de)第一桶金(jin)究竟是(shi)何(he)時入賬？

回到業務(wu)本身，出租算力的(de)空間能有多大？

鴻博(bo)股份在問詢(xun)回復里(li)披露了兩筆大(da)訂(ding)單，稱(cheng)公(gong)司分(fen)別是與某大(da)模型研發(fa)團隊及(ji)某初創(chuang)大(da)模型開發(fa)團隊簽訂(ding)了算力租用(yong)合同(tong)，后者對應(ying)算力為(wei)1280P，不過均未(wei)披露具體金額和預計收(shou)益(yi)。

梳理已有信息，有一筆訂單可以對上名號。

今年4月底，英博數科宣布與(yu)搜狗創(chuang)始人王小川持股99%的五(wu)季智(zhi)能（北京）科技(ji)有限公司(si)（以下簡稱“五(wu)季智(zhi)能”）簽(qian)署算(suan)力(li)租賃服(fu)務合同，約定在協議簽(qian)署后的12個月內向(xiang)五(wu)季智(zhi)能提供算(suan)力(li)出租服(fu)務，1期(qi)交付不超過256臺服(fu)務器，總計(ji)不低于1280P算(suan)力(li)。

根據周韡(wei)(wei)韡(wei)(wei)的(de)說法，五(wu)季智能是搜狗(gou)的(de)團隊，在搜索和(he)語音輸入(ru)、爬(pa)取數(shu)據等方面有很好(hao)的(de)累積，4月底demo就已在英博數(shu)科的(de)平臺上跑了(le)出來，算(suan)是大(da)佬(lao)創業。

憑(ping)借鴻(hong)博(bo)股(gu)份的(de)(de)資(zi)金(jin)量還(huan)能在這(zhe)條賽(sai)道(dao)上跑(pao)多久(jiu)？截(jie)至今年(nian)一季度末，鴻(hong)博(bo)股(gu)份賬上有(you)(you)貨(huo)幣資(zi)金(jin)9.72億元(yuan)，另有(you)(you)1億元(yuan)交易性金(jin)融資(zi)產(chan)。此(ci)外，根據鴻(hong)博(bo)股(gu)份在問(wen)詢(xun)回(hui)復中(zhong)的(de)(de)說法，為了提(ti)高募集資(zi)金(jin)使用效(xiao)率，公(gong)司(si)已終(zhong)止了電(dian)子彩票研發中(zhong)心(xin)項(xiang)目，截(jie)至目前（6月20日）已累計變(bian)更募集資(zi)金(jin)3億元(yuan)用于AI中(zhong)心(xin)項(xiang)目。

談及未來(lai)的市場(chang)(chang)空間，周韡韡很有信心：“現在的大模型訓練(lian)張(zhang)口就(jiu)是1240p算力起跳……目前來(lai)講中(zhong)國（做大模型的）都是大佬(lao)創(chuang)業(ye)，下場(chang)(chang)都是帶著三個(ge)億(yi)美(mei)金來(lai)的。這個(ge)賽道就(jiu)是三個(ge)億(yi)美(mei)金有門(men)票，20億(yi)美(mei)元敢(gan)上桌(zhuo)。什(shen)么時候(hou)拿到50億(yi)～100億(yi)美(mei)元，離成功就(jiu)可以(yi)稍(shao)微近一點(dian)了(le)。”

實(shi)力難測：自(zi)稱不做分銷商，與(yu)英(ying)偉達(da)關(guan)系有(you)多牢靠？

據周韡(wei)韡(wei)透(tou)露，目前公司(si)算力(li)(li)基本(ben)上全部對(dui)外輸出，未來會依靠公司(si)產品搏(bo)博(bo)(bo)(bo)(bo)云(yun)做算力(li)(li)調度，包括(kuo)自(zi)用(yong)等。提到“搏(bo)博(bo)(bo)(bo)(bo)云(yun)”，就很難繞開鴻博(bo)(bo)(bo)(bo)股(gu)份與(yu)英(ying)偉達之(zhi)間曖(ai)昧不清的(de)關系。畢竟，英(ying)偉達前腳(jiao)(jiao)剛推出一系列云(yun)上算力(li)(li)租(zu)賃服務，英(ying)博(bo)(bo)(bo)(bo)數科后(hou)腳(jiao)(jiao)就上線了定位(wei)于(yu)向市場提供GPU云(yun)解(jie)決方(fang)案，實現GPU算力(li)(li)共享(xiang)和數據化產品共享(xiang)的(de)“搏(bo)博(bo)(bo)(bo)(bo)云(yun)”。

對于二者的(de)(de)(de)關(guan)系(xi)，根據鴻博股份此前(qian)接受投資機構調(diao)研時的(de)(de)(de)說(shuo)法，英(ying)博數(shu)(shu)科可以(yi)代理銷售英(ying)偉達(da)的(de)(de)(de)相關(guan)產(chan)(chan)品，同時依托(tuo)和英(ying)偉達(da)的(de)(de)(de)緊密合(he)作關(guan)系(xi)，可結(jie)合(he)客戶的(de)(de)(de)具體應用場(chang)景提供(gong)(gong)具有競爭力的(de)(de)(de)產(chan)(chan)品價格以(yi)及穩定快速的(de)(de)(de)調(diao)貨優勢。鴻博股份在問詢回復中也表示，基于公司與英(ying)偉達(da)的(de)(de)(de)合(he)作優勢，提供(gong)(gong)相應的(de)(de)(de)服務(wu)是英(ying)博數(shu)(shu)科目前(qian)重要(yao)的(de)(de)(de)業務(wu)門檻。

雖(sui)然(ran)強(qiang)調和英偉(wei)達(da)的(de)(de)(de)“緊(jin)密合(he)作(zuo)(zuo)關(guan)系”，但二者(zhe)究竟是什么合(he)作(zuo)(zuo)形式，鴻博股(gu)份回答得很模糊。就此(ci)，深交所在關(guan)注函中要求鴻博股(gu)份說明：英偉(wei)達(da)與公司(si)的(de)(de)(de)合(he)作(zuo)(zuo)是否(fou)與其他境內合(he)作(zuo)(zuo)客(ke)戶的(de)(de)(de)業(ye)務內容存在重大差異，如有，請(qing)詳(xiang)細說明差異情況。

鴻博股份的(de)(de)回(hui)復很直接(jie)：“無法說(shuo)明(ming)其中是(shi)否存在差(cha)異及差(cha)異化程度。”根據(ju)鴻博股份的(de)(de)說(shuo)法，英(ying)偉(wei)達在國內(nei)(nei)有(you)不同級別代理(li)、創新(xin)加速(su)計劃等多種(zhong)合(he)作(zuo)方(fang)(fang)式，每家合(he)作(zuo)伙伴擁有(you)的(de)(de)品牌宣(xuan)傳、合(he)作(zuo)具體內(nei)(nei)容等均有(you)不同。目前公司僅了解(jie)公司所涉及的(de)(de)與英(ying)偉(wei)達合(he)作(zuo)業(ye)務中各方(fang)(fang)的(de)(de)權利與義務，不了解(jie)英(ying)偉(wei)達與其他公司的(de)(de)合(he)作(zuo)內(nei)(nei)容及模式。

英(ying)(ying)偉達在(zai)國內有不同(tong)級別的(de)(de)代(dai)(dai)理，英(ying)(ying)博數(shu)科是(shi)哪一級？李奇曾告訴《每日經濟新聞》記者(zhe)，根(gen)據他了解到的(de)(de)信息，英(ying)(ying)博數(shu)科是(shi)英(ying)(ying)偉達在(zai)國內僅有的(de)(de)兩家總(zong)代(dai)(dai)之一，為北方地區總(zong)代(dai)(dai)，另一家南方地區總(zong)代(dai)(dai)為麗臺（Leadtek），此外(wai)還有很(hen)多(duo)分銷商(shang)。

然(ran)而(er)，這一說法與英偉達中國(guo)區工(gong)作(zuo)人員及(ji)周韡韡本人的(de)(de)說法相左。據英偉達中國(guo)區某員工(gong)介紹，目前英偉達在國(guo)內的(de)(de)總代有麗臺、英邁(mai)、中電港、紫(zi)光集團，并(bing)未提及(ji)英博數科有這一資質。

周韡韡也對《每日經濟新(xin)聞》記者(zhe)直言(yan)：“我(wo)們不(bu)是總代(dai)，也不(bu)是一個標準化代(dai)理(li)。因(yin)為如果是代(dai)理(li)就(jiu)得守代(dai)理(li)的(de)規(gui)矩，我(wo)們就(jiu)是以創新(xin)驅動中心合作伙伴(ban)這樣的(de)一個身(shen)份（來合作的(de)）。”

如果不是英(ying)偉達(da)代(dai)理商，英(ying)博(bo)數科有哪(na)些“合作(zuo)優(you)勢”？“緊密合作(zuo)關系”“有競爭力的產(chan)品價格”“穩定快速的調貨(huo)優(you)勢”又(you)如何體現？

要(yao)知道，在當前“百模大戰”的(de)背景下(xia)，就算不賣整機算力，只要(yao)拿到英偉達幾塊關鍵(jian)顯(xian)卡的(de)供貨，就能成為“最(zui)靚的(de)仔”。

以A100為(wei)例，在國內斷貨(huo)、大廠囤貨(huo)的背景下(xia)，目前市面上的A100均(jun)為(wei)存貨(huo)，賣一(yi)張(zhang)少一(yi)張(zhang)，價(jia)(jia)格(ge)(ge)也一(yi)直(zhi)在高位。今年3月底(di)，記者向(xiang)某(mou)手(shou)持(chi)200余張(zhang)A100的渠(qu)道商詢價(jia)(jia)時，對方報出的價(jia)(jia)格(ge)(ge)為(wei)9萬元/張(zhang)左右，一(yi)周內就被搶購一(yi)空。到了4月中旬，A100的價(jia)(jia)格(ge)(ge)已經(jing)漲到了10萬元/張(zhang)左右，4月下(xia)旬渠(qu)道商報價(jia)(jia)已經(jing)直(zhi)逼11萬元/張(zhang)。

至于另一(yi)款“平替版”產品A800，根據北京金鼎九(jiu)州科技發展有(you)限公司（H3C主(zhu)網(wang)絡三星級(ji)服(fu)(fu)務商，H3C IT分銷二星級(ji)服(fu)(fu)務商）銷售人員(yuan)介紹，今年以來，A800價格每天都變(bian)，從8萬(wan)元(yuan)/塊(kuai)左右漲到9萬(wan)多(duo)元(yuan)/塊(kuai)，且到處找不到貨(huo)。

他表示，端午節前和(he)代(dai)理商通(tong)過浪潮全款下了(le)16塊(kuai)(kuai)A800的(de)訂(ding)單(dan)，單(dan)價約在8.7萬(wan)元、8.8萬(wan)元左右，但(dan)一直(zhi)沒見(jian)到發貨(huo)信(xin)息。最近(jin)同事也接到了(le)十幾個詢價，都是配8塊(kuai)(kuai)A800的(de)服(fu)務(wu)器，又因為價格(ge)和(he)卡的(de)問題大(da)多無(wu)疾而終。至于A100或者H100，就更(geng)難了(le)。

4月底，周韡韡在與(yu)記者對話時直言，A800和H800這(zhe)兩款產品要看量。“量少有，量多了就不好找了。”上述英博數科(ke)員(yuan)工也(ye)表示，公司并不賣顯卡，是從廠商(shang)處直接購買整(zheng)套服務器（出(chu)租）。

根據上述英博數科員工的(de)說法，提供CPU的(de)廠商品牌甚至是(shi)機型都(dou)不重要，關鍵就是(shi)顯卡(ka)。“他們(men)有卡(ka)就會生(sheng)產(chan)，生(sheng)產(chan)了(le)我們(men)就買來(lai)了(le)。”他還透露，顯卡(ka)的(de)來(lai)源(yuan)是(shi)廠商去和英偉達溝通(tong)，“看英偉達那邊(bian)能夠(gou)儲備（給）他多少了(le)。”

英(ying)博數(shu)科面臨著延期交(jiao)付風險的同時(shi)，市場卻傳出(chu)英(ying)偉達將與易華錄合(he)資在國內建立云計算(suan)(suan)中心(xin)出(chu)租算(suan)(suan)力的消(xiao)息(xi)。若(ruo)這一(yi)算(suan)(suan)力中心(xin)最終落地(di)，其余整機廠商服務器的叫價(jia)空間或被進(jin)一(yi)步壓縮。

就英博(bo)數(shu)科的相(xiang)關(guan)問題(ti)，《每日經(jing)濟新聞》記者于6月27日向鴻博(bo)股份方面求證(zheng)，同時亦聯系到中(zhong)(zhong)恒文化(hua)求證(zheng)英博(bo)數(shu)科相(xiang)關(guan)情況(kuang)。鴻博(bo)股份表示當(dang)前不接受采訪，截至(zhi)發(fa)稿，記者未獲中(zhong)(zhong)恒文化(hua)方面回應。

市場有變：算力出(chu)租(zu)投入大，可能面臨(lin)進一(yi)步業績(ji)壓力

值(zhi)得一提(ti)的是，進(jin)入6月，鴻(hong)博股份還最新披露了兩項擔保信息。

2月(yue)22日，鴻博股(gu)份(fen)發布(bu)公(gong)告稱，因業(ye)務所需，英(ying)(ying)博數(shu)(shu)(shu)(shu)科擬向英(ying)(ying)邁電(dian)子商(shang)貿（上海）有限(xian)公(gong)司(si)及其關聯公(gong)司(si)（以下簡稱英(ying)(ying)邁電(dian)子）申(shen)請(qing)總(zong)額不超過5000萬元(yuan)(yuan)的(de)信用(yong)額度。到6月(yue)19日，英(ying)(ying)博數(shu)(shu)(shu)(shu)科向英(ying)(ying)邁電(dian)子申(shen)請(qing)的(de)信用(yong)額度增加至4億元(yuan)(yuan)。6月(yue)29日，英(ying)(ying)博數(shu)(shu)(shu)(shu)科又擬向紫光曉通(tong)科技有限(xian)公(gong)司(si)（以下簡稱紫光曉通(tong)）申(shen)請(qing)總(zong)額不超過4億元(yuan)(yuan)的(de)信用(yong)額度。鴻博股(gu)份(fen)就上述兩項英(ying)(ying)博數(shu)(shu)(shu)(shu)科付款業(ye)務承擔(dan)連帶擔(dan)保(bao)責任，擔(dan)保(bao)期間為兩年。

記者(zhe)注意到，據紫光(guang)數(shu)碼集(ji)團官(guan)網(wang)，紫光(guang)數(shu)碼集(ji)團旗下紫光(guang)曉通于2022年10月與英(ying)偉(wei)達(da)簽署代(dai)理協議，紫光(guang)數(shu)碼正式(shi)成為英(ying)偉(wei)達(da)數(shu)據中心GPU、DGX系統等產品中國(guo)區總代(dai)理。英(ying)邁電子也是英(ying)偉(wei)達(da)在中國(guo)區的代(dai)理商之一。

2016年(nian)8月，在OpenAI成(cheng)立不到一年(nian)之(zhi)際，英(ying)偉達把全球(qiu)第一臺AI超算——DGX-1捐給(gei)了OpenAI。七年(nian)之(zhi)后，ChatGPT掀(xian)起新一輪(lun)人工智(zhi)能浪潮。

ChatGPT橫空出世之后(hou)(hou)，科技(ji)巨頭爭相(xiang)落子，繼微(wei)軟、谷(gu)歌之后(hou)(hou)，國內百度、阿里巴巴、三六零、科大訊飛等也先(xian)后(hou)(hou)發布(bu)大模型。AI迎來“iPhone時(shi)刻”，算力需求持續釋放，“賣鏟人”英(ying)偉(wei)達成為目前最(zui)大的(de)贏(ying)家。

目(mu)前來看，市場稀缺的(de)(de)英偉(wei)(wei)達(da)(da)顯卡(ka)尚不(bu)能成(cheng)為鴻博股(gu)份獨門的(de)(de)“必(bi)殺技(ji)”。英偉(wei)(wei)達(da)(da)之外，還(huan)要(yao)靠國內(nei)廠商們找(zhao)貨源。如此一來，鴻博股(gu)份與(yu)英偉(wei)(wei)達(da)(da)具體的(de)(de)合作關系(xi)更應進一步明(ming)確。

根(gen)據鴻(hong)博(bo)股份7月(yue)5日披露的股票激勵(li)計劃，2024年度(du)的業(ye)績考核目(mu)標為鴻(hong)博(bo)股份營(ying)業(ye)收入不低于5.97億元；英博(bo)數科不低于2.73億元；2025年度(du)二者營(ying)業(ye)收入分(fen)別不低于6.51億元、3.27億元。

盡管目前算(suan)力(li)(li)成為各方爭搶(qiang)的資源，但英博數科的算(suan)力(li)(li)出租業務前期(qi)投入較大，鴻博股(gu)份主營業務又連年虧損。近期(qi)，有媒體報道稱，后續(xu)A800供應可能也(ye)會受限。一(yi)旦市場風(feng)向有變，鴻博股(gu)份很(hen)可能要面臨進一(yi)步的業績(ji)壓力(li)(li)。