每經(jing)記者｜曾子(zi)建   ; 每經(jing)編輯｜肖(xiao)芮冬    

投基Z世代，Z哥最實在。

本周(zhou)(zhou)，A股(gu)市場重(zhong)回強勢(shi)格(ge)局，尤其是本周(zhou)(zhou)四，在多重(zhong)利好的(de)刺激下(xia)，滬(hu)指強勢(shi)收復3200點(dian)整數(shu)關，同時(shi)拿(na)下(xia)滬(hu)指年線(xian)。隨著成交量(liang)再次溫和放大，7月后半月的(de)行情逐漸進入良性軌道(dao)，也為“七(qi)翻身”行情奠(dian)定重(zhong)要基礎。

首先(xian)回顧一下周五的行情，在周四大漲之(zhi)后，周五指(zhi)數(shu)看似窄幅(fu)(fu)震蕩，深成(cheng)指(zhi)和創業板(ban)指(zhi)數(shu)甚至小幅(fu)(fu)回落(luo)，但(dan)整個市(shi)場個股表現顯著活躍，信(xin)創概念、CPO概念、數(shu)據(ju)要素等板(ban)塊表現強勢。

不過，這些題材的活躍(yue)，Z哥覺得很正常——近(jin)一段時間以來，熱點切(qie)換速度(du)明顯加快，高低切(qie)換也在反復之中。周五(wu)重新輪到人工智能方向(xiang)，也在情理之中。

Z哥真正比較看重的是，中國聯通的突然漲停。

中國聯通，可(ke)以(yi)說(shuo)是“中特(te)估”行情(qing)的發動機，甚至也可(ke)以(yi)說(shuo)是整(zheng)個(ge)A股(gu)行情(qing)的發動機。

去年11月2日，中國聯通(tong)觸發本(ben)輪行(xing)情以來首個(ge)漲停板，當時Z哥曾經(jing)判斷，每(mei)一(yi)次(ci)聯通(tong)的漲停，都會引發一(yi)輪級(ji)別不(bu)小的行(xing)情。此后，聯通(tong)的上漲行(xing)情持(chi)續到3月初，期(qi)間累計共(gong)有5次(ci)漲停，直(zhi)到3月14日之后，聯通(tong)陷入(ru)持(chi)續調整(zheng)，一(yi)直(zhi)到本(ben)周五，累計調整(zheng)時間長達三個(ge)月。

而(er)(er)在這一(yi)輪(lun)由中(zhong)(zhong)國(guo)聯通漲(zhang)停而(er)(er)發動(dong)的(de)(de)(de)“中(zhong)(zhong)特(te)估”行(xing)情中(zhong)(zhong)，還(huan)衍生(sheng)出(chu)了中(zhong)(zhong)國(guo)移(yi)動(dong)與(yu)茅臺之間(jian)的(de)(de)(de)“股王(wang)之爭”。此外(wai)，中(zhong)(zhong)國(guo)石油、中(zhong)(zhong)國(guo)石化“兩桶油”聯袂(mei)大(da)漲(zhang)。再加上(shang)基建類中(zhong)(zhong)字頭(tou)公司的(de)(de)(de)集(ji)體大(da)漲(zhang)，使得“中(zhong)(zhong)特(te)估”成為今年僅次于人工智能之外(wai)，另(ling)一(yi)個巨大(da)的(de)(de)(de)投(tou)資主線。

然而，自從“中(zhong)特估”調整(zheng)之后(hou)，整(zheng)個(ge)市(shi)(shi)場(chang)只(zhi)剩下人工智能一個(ge)板(ban)塊(kuai)還能有持續性的(de)(de)熱度，其他題材幾乎(hu)都(dou)是短線機會為(wei)主。值(zhi)得一提的(de)(de)是，近(jin)期(qi)多只(zhi)高位的(de)(de)牛股(gu)開(kai)始陸續公布中(zhong)報業(ye)績預告(gao)，當中(zhong)有業(ye)績低于(yu)預期(qi)的(de)(de)個(ge)股(gu)也開(kai)啟了(le)殺跌模式(shi)。比如(ru)算力(li)龍頭浪潮信息，因為(wei)業(ye)績欠佳而股(gu)價大跌。本周五，另一只(zhi)大牛股(gu)鴻(hong)博股(gu)份也公布中(zhong)報業(ye)績預告(gao)，預計上(shang)半年(nian)凈利潤虧(kui)損(sun)2530萬(wan)元-3390萬(wan)元，上(shang)年(nian)同期(qi)凈虧(kui)損(sun)4051.66萬(wan)元。從而也引發(fa)市(shi)(shi)場(chang)對(dui)鴻(hong)博股(gu)份的(de)(de)擔憂，鴻(hong)博股(gu)份本周跌幅(fu)達(da)到16.6%。

于是，當高位人工智(zhi)能牛股必須(xu)要陸續交出“成(cheng)績單”時(shi)，市場(chang)必須(xu)要尋找新(xin)的熱點來取代，而(er)此時(shi)，活躍(yue)資(zi)金將目光重(zhong)新(xin)瞄向了整體(ti)估值偏低(di)，且幾乎(hu)已(yi)被大家淡忘的“中特估”。

所以，周五中國聯通這一行情“發動機”的再度啟動，或許也為市場指明了下一階段的方向——具有業績支撐，且位置相對偏低的個股。

再看中國(guo)聯(lian)通(tong)周(zhou)五(wu)漲停后的龍(long)虎榜信息，“章盟主”席(xi)位凈買(mai)超8億元，頗(po)有(you)此前大舉買(mai)入(ru)浪潮信息等(deng)牛股(gu)的風范。此外，滬股(gu)通(tong)席(xi)位，機構(gou)專用席(xi)位，都是超億元的凈買(mai)入(ru)。可(ke)以(yi)看出，不(bu)僅(jin)僅(jin)是行(xing)動(dong)靈活(huo)迅猛的游資(zi)在聚集聯(lian)通(tong)，同(tong)時還(huan)有(you)聰明的北向資(zi)金，以(yi)及積極主動(dong)的公募參與。

Z哥(ge)判斷(duan)，如果(guo)下周一，中(zhong)國聯通、中(zhong)國移動、中(zhong)國電信(xin)等“中(zhong)特估”個股(gu)不是“一日游”行情，那么(me)很有可能接下來的行情，就是真正由低估值大盤(pan)股(gu)帶動指數上行的“七翻(fan)身行情”。

接下來，按照這個思路，重點關注哪些公司？Z哥認為，還是要從中報業績著手來篩選。

首先，航空業幾大巨頭(tou)剛剛公布了業績(ji)預(yu)告(gao)。

中(zhong)國國航發(fa)布2023中(zhong)報(bao)預虧公(gong)(gong)告(gao)：2023上半年，公(gong)(gong)司歸母凈(jing)利(li)潤預計為(wei)-32億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)-39億(yi)元(yuan)(yuan)，同比大(da)幅(fu)(fu)減虧（2022H1為(wei)-194.35億(yi)元(yuan)(yuan)）。其中(zhong)第(di)二季度，歸母凈(jing)利(li)潤預計為(wei)-2.74億(yi)元(yuan)(yuan)至(zhi)-9.74億(yi)元(yuan)(yuan)，虧幅(fu)(fu)亦同比大(da)幅(fu)(fu)收窄(zhai)（2022Q2為(wei)-105.35億(yi)元(yuan)(yuan)）。

中國東航中報(bao)預(yu)(yu)虧：今年，公司歸(gui)母凈利(li)潤預(yu)(yu)計為-55億元至-69億元，同比大幅減虧（去年上半年為-187.36億元）。其中第二(er)季(ji)度(du)(du)，歸(gui)母凈利(li)潤預(yu)(yu)計為-16.97至-21.97億元，虧幅亦同比大幅收窄（去年第二(er)季(ji)度(du)(du)為-109.76億元）。第二(er)季(ji)度(du)(du)供(gong)需(xu)持(chi)續恢復，客(ke)座率持(chi)續改善。

還有(you)南(nan)方航空，業績(ji)超預期：今年(nian)上半(ban)年(nian)，公司歸母凈利潤預計(ji)為-25億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)至-33億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同(tong)比大(da)幅減虧（去年(nian)上半(ban)年(nian)為-114.88億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）。其中第二季度(du)，歸母凈利潤預計(ji)為-6.02億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)至-14.02億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，虧幅亦同(tong)比大(da)幅收窄（去年(nian)同(tong)期為-69.92億元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)）。

三大航空公司都是業績預期虧(kui)(kui)損，但這和(he)其他行業具(ju)有明顯(xian)的不(bu)同之(zhi)處(chu)，虧(kui)(kui)損是意料之(zhi)中(zhong)的事情(qing)，但大幅減虧(kui)(kui)說(shuo)明行業發生了明顯(xian)的好轉。

除了(le)航空業外，再看幾家業績不錯的公司。

宇通(tong)客車(che)：公司公布2023年(nian)中報業績預(yu)告(gao)，業績符合預(yu)期。2023年(nian)Q2預(yu)計(ji)歸(gui)母凈(jing)利潤2.59億～4.39億元，同比(bi)(bi)+415%~+772%、環比(bi)(bi)+115%~+265%；預(yu)計(ji)扣非歸(gui)母凈(jing)利潤2.12~3.42億元，同比(bi)(bi)扭(niu)虧為盈、環比(bi)(bi)+344%~+616%；單車(che)凈(jing)利潤為2.43~4.11萬元，同比(bi)(bi)+219%~+440%、環比(bi)(bi)-11%~+51%。

東(dong)吳證券認為(wei)，宇通客車(che)(che)是汽(qi)(qi)車(che)(che)行業(ye)“中特估”和“一帶(dai)一路”的典范，將率先(xian)代表中國汽(qi)(qi)車(che)(che)制造(zao)業(ye)成為(wei)真正意(yi)義的世界龍頭。

海(hai)信(xin)家(jia)電(dian)：公司2023H1實現歸(gui)母凈(jing)利潤13.0~14.9億(yi)元，同比增長+110%~+140%。經折(zhe)算，Q2單(dan)季度實現歸(gui)母凈(jing)利潤6.9億(yi)～8.8億(yi)元，同比增長+94%~+147%；扣非(fei)歸(gui)母凈(jing)利潤5.7~8.0億(yi)元，同比增長+136%~+230%。

安信證券認(ren)為，二季度家用空調盈利(li)能力持續改善，冰箱(xiang)洗衣機盈利(li)能力同比(bi)也(ye)有(you)明顯提升(sheng)。公(gong)司渠道結構與產品(pin)結構優化，對公(gong)司盈利(li)能力改善起(qi)到(dao)了重要貢獻，原材(cai)料價格(ge)同比(bi)較低也(ye)起(qi)到(dao)了一定正向作用。隨著外(wai)銷(xiao)景氣度回升(sheng)，公(gong)司外(wai)銷(xiao)收入增速在Q2轉(zhuan)正后，有(you)望(wang)帶(dai)來進一步(bu)的收入及盈利(li)彈(dan)性。

此外，還有分眾傳媒，公司(si)發布2023年半年度業(ye)績(ji)預告。報告期內(nei)公司(si)預計實現歸(gui)母(mu)凈利潤21.50億(yi)(yi)~22.80億(yi)(yi)元，同(tong)比增(zeng)長53.19%~62.46%；預計實現扣非歸(gui)母(mu)凈利潤19.10億(yi)(yi)~20.40億(yi)(yi)元，同(tong)比增(zeng)長76.895%~88.93%。

東方財富證券認為，廣(guang)告(gao)市場逐(zhu)步(bu)回(hui)暖，業(ye)績平(ping)穩修復。根據(ju)CTR數據(ju)，2023年1~5月廣(guang)告(gao)市場花(hua)費(fei)(fei)同(tong)比(bi)(bi)上漲3.9%；5月，廣(guang)告(gao)市場花(hua)費(fei)(fei)同(tong)比(bi)(bi)增長(chang)21.4%，其中，電(dian)梯電(dian)視和(he)電(dian)梯海報廣(guang)告(gao)月度花(hua)費(fei)(fei)同(tong)比(bi)(bi)分別(bie)增長(chang)33.4%和(he)37.0%。受益(yi)于宏觀經(jing)(jing)濟恢復和(he)行業(ye)需求(qiu)回(hui)暖，公(gong)司業(ye)績持續修復，營(ying)業(ye)收入和(he)毛利率均實現穩步(bu)上漲。公(gong)司龍頭地位穩固，隨著宏觀經(jing)(jing)濟恢復和(he)行業(ye)需求(qiu)回(hui)暖，下半年有(you)望重(zhong)回(hui)增長(chang)軌(gui)道。

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