上(shang)(shang)周市場震蕩上(shang)(shang)行，上(shang)(shang)證綜指單(dan)周上(shang)(shang)漲(zhang)1.29%。電子、食品(pin)飲料、基礎化(hua)工領漲(zhang)行業板塊(kuai)，房地產、煤炭、輕工領跌(die)。北向資(zi)金上(shang)(shang)周凈流入198億(yi)元(yuan)，市場日均成交額8300多億(yi)元(yuan)，環比繼續縮量。

近(jin)期國內外披露的(de)(de)經濟(ji)數據(ju)較(jiao)多。美國6月(yue)CPI漲(zhang)(zhang)幅同(tong)比(bi)(bi)(bi)和(he)環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)分(fen)(fen)別上漲(zhang)(zhang)3%和(he)0.2%，而5月(yue)份同(tong)比(bi)(bi)(bi)和(he)環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)漲(zhang)(zhang)幅分(fen)(fen)別為(wei)4%和(he)0.1%。剔除波動較(jiao)大的(de)(de)食品和(he)能源(yuan)價格后，6月(yue)核心(xin)CPI同(tong)比(bi)(bi)(bi)上漲(zhang)(zhang)4.8%，環(huan)(huan)比(bi)(bi)(bi)上漲(zhang)(zhang)0.2%。美國6月(yue)份PPI同(tong)比(bi)(bi)(bi)從5月(yue)的(de)(de)0.9%降至(zhi)0.1%，通脹數據(ju)整體都低(di)于預期。

美(mei)聯(lian)儲后(hou)續進一步加(jia)(jia)息(xi)的(de)市場預(yu)期下(xia)修，隨之而來的(de)是美(mei)元快速(su)貶值，人民幣升值，海(hai)外流(liu)動性有(you)望改善。7月(yue)美(mei)聯(lian)儲議(yi)(yi)息(xi)會(hui)議(yi)(yi)大概率(lv)還會(hui)加(jia)(jia)息(xi)25bp，市場對于(yu)加(jia)(jia)息(xi)次數的(de)預(yu)期可能會(hui)有(you)反(fan)復，但本(ben)輪加(jia)(jia)息(xi)周期接近終點的(de)趨勢沒有(you)變化。 

國內6月(yue)(yue)CPI同(tong)比(bi)(bi)持平，環比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)0.2%；PPI同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)5.4%，環比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)0.8%。當月(yue)(yue)豬肉(rou)價格同(tong)比(bi)(bi)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)7.2%，降(jiang)(jiang)(jiang)幅比(bi)(bi)5月(yue)(yue)擴(kuo)大4.0個百分點(dian)。另外受石油(you)、煤炭等(deng)大宗商品價格繼續回落及上年同(tong)期對比(bi)(bi)基數較(jiao)高等(deng)因素影響，PPI環比(bi)(bi)、同(tong)比(bi)(bi)均(jun)下(xia)降(jiang)(jiang)(jiang)。

另一(yi)方面6月(yue)社融規模增(zeng)量為(wei)4.22萬(wan)億(yi)元(yuan)，比5月(yue)多2.67萬(wan)億(yi)元(yuan)，比上(shang)年同期少9859億(yi)元(yuan)。6月(yue)末，M2余(yu)額287.3萬(wan)億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)長(chang)(chang)11.3%。總(zong)體來說(shuo)目前國(guo)內經濟還面臨一(yi)定(ding)壓力(li)，存在需求不足等(deng)問題(ti)，需等(deng)待穩增(zeng)長(chang)(chang)政策繼(ji)續(xu)發(fa)力(li)。

7月財報季，市場(chang)關注(zhu)的重點可能會(hui)轉向上市公司半(ban)年報的情(qing)況。目前共有約1700家A股公司披(pi)露了半(ban)年報預(yu)告(gao)，其中業績預(yu)增的約有900家。

市場關注的(de)比(bi)較高的(de)芯(xin)片板(ban)(ban)塊(kuai)來看，中華半(ban)導體(ti)芯(xin)片指(zhi)數17只(zhi)成分股披(pi)露了半(ban)年報(bao)預告，有(you)14只(zhi)預計凈利潤同(tong)比(bi)下滑。但上游設備板(ban)(ban)塊(kuai)業(ye)績亮眼(yan)，北方華創預計上半(ban)年歸母凈利潤同(tong)比(bi)增長121.30%~155.76%，主要是(shi)受益于半(ban)導體(ti)設備國(guo)產化率(lv)的(de)穩步提(ti)升。

上周四七(qi)部門(men)公(gong)布《生(sheng)(sheng)成(cheng)式人(ren)工智(zhi)能服務(wu)管理暫行辦法》，提出了對生(sheng)(sheng)成(cheng)式人(ren)工智(zhi)能服務(wu)實行包容審慎和分(fen)類分(fen)級監管的具(ju)體要求，明確了生(sheng)(sheng)成(cheng)式人(ren)工智(zhi)能服務(wu)的基本規范(fan)，對于國內(nei)生(sheng)(sheng)成(cheng)式AI技術(shu)在各行業、各領(ling)域(yu)的健康發展和規范(fan)應用具(ju)有(you)促進和推(tui)動作用，利好底層(ceng)算力芯片的需求增長和國產(chan)替代。

目(mu)前(qian)來看，半導(dao)(dao)體芯片產業鏈景(jing)氣度(du)逐步(bu)筑底。2023年(nian)5月全(quan)球半導(dao)(dao)體銷售額同比(bi)下降(jiang)21.1%、環比(bi)增(zeng)長(chang)1.7%，連續三(san)個月實現環比(bi)增(zeng)長(chang)。全(quan)球主要存儲廠商二季度(du)庫(ku)存水(shui)位(wei)環比(bi)繼(ji)續下降(jiang)，庫(ku)存拐點顯現，芯片ETF（512760）存在(zai)一定的低位(wei)布局機會(hui)。 

此外，2022年10月份以(yi)來，美國、日本、荷蘭半導體出口(kou)限制相繼(ji)落地，加速(su)了(le)國產替代迫切(qie)性。

另一方(fang)面國(guo)內(nei)(nei)政策(ce)大(da)力(li)扶持，在此(ci)背(bei)景下國(guo)內(nei)(nei)晶圓廠(chang)有望加(jia)(jia)大(da)國(guo)產半導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)、材(cai)料的(de)使用規模，國(guo)產替代(dai)也(ye)正在加(jia)(jia)速進行中，未(wei)來成長空間巨大(da)。國(guo)內(nei)(nei)首只半導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)材(cai)料ETF（159516）發行結束(shu)，即(ji)將上市，看(kan)好(hao)半導(dao)(dao)體(ti)設(she)備(bei)和材(cai)料成長機遇的(de)小伙(huo)伴不妨(fang)關(guan)注起來。

下半(ban)年(nian)港股科技ETF（513020）的(de)投資機會也(ye)值得重視(shi)。美國通脹數據持(chi)續(xu)(xu)下滑，隨著2023年(nian)加(jia)息(xi)速度(du)放緩，美元指數的(de)走勢也(ye)轉弱。近期在非農和通脹數據支持(chi)下，美元指數跳水，預(yu)計未來美元指數將持(chi)續(xu)(xu)下行趨勢，并為港股科技股提供流(liu)動(dong)性(xing)支撐。

來源：Wind

近期中美關系有所緩和，繼(ji)美國(guo)國(guo)務卿布林肯訪(fang)華僅(jin)三周后，美財長耶倫于(yu)7月6日至9日來(lai)華訪(fang)問，對于(yu)市場情緒(xu)會產生積極作用。

6月MLF利(li)率(lv)下調(diao)(diao)10bp，LPR利(li)率(lv)同樣下調(diao)(diao)10bp。隨著7月政治局會議的臨近，市場(chang)的穩增長政策預期不(bu)斷增強。政策落地(di)或將(jiang)為(wei)實(shi)體經濟(ji)提供(gong)更加(jia)有力的支持，同時(shi)加(jia)速港股(gu)盈利(li)改(gai)善(shan)。

此外在監管政策常態化，及人工智(zhi)能政策的利好推動(dong)下(xia)，港(gang)(gang)股科技龍(long)頭(tou)在大(da)模型迭(die)代與(yu)應用(yong)方(fang)面發(fa)展迅速，具(ju)備較強研發(fa)能力與(yu)用(yong)戶(hu)數量(liang)優(you)勢。未來龍(long)頭(tou)公司大(da)模型率先落地(di)應用(yong)并(bing)變現，將有望(wang)帶動(dong)港(gang)(gang)股科技板塊上行。

風險提示：

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

無論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預期風險和預期收益的證券投資基金品種，其預期收益及預期風險水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金。

基金資產投資于科創板和創業板股票，會面臨因投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險，提請投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點之輔助材料，僅供參考，不構成對基金業績的保證。

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封面圖片來源：每日經濟新聞 劉國梅 攝(she)