每經(jing)AI快訊，廣發(fa)證券指(zhi)出(chu)，展望下(xia)(xia)半年(nian)(nian)，線(xian)索之一(yi)是內(nei)(nei)生的(de)(de)經(jing)濟周(zhou)(zhou)期(qi)。PPI已(yi)下(xia)(xia)行至經(jing)驗(yan)谷(gu)底(di)，實際(ji)增長有(you)初步低位(wei)筑(zhu)底(di)跡(ji)象(xiang)，二(er)季度(du)末(mo)PPI有(you)較大概率觸底(di)。線(xian)索之二(er)是外生的(de)(de)政(zheng)策周(zhou)(zhou)期(qi)。這一(yi)階段政(zheng)策要應對(dui)的(de)(de)并不是方向，而是中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)樞，即總需(xu)求(qiu)存在缺口。我們理解，一(yi)輪政(zheng)策周(zhou)(zhou)期(qi)仍在過(guo)程(cheng)(cheng)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)。在內(nei)(nei)生周(zhou)(zhou)期(qi)邊際(ji)筑(zhu)底(di)、政(zheng)策托底(di)經(jing)濟中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)樞的(de)(de)背景下(xia)(xia)，我們預(yu)計GDP兩年(nian)(nian)復合增速(su)為(wei)4.2-4.3%，對(dui)應實際(ji)GDP同比5.3-5.7%，其中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)二(er)季度(du)是相(xiang)對(dui)低位(wei)。簡單來(lai)(lai)說(shuo)，2023年(nian)(nian)下(xia)(xia)半年(nian)(nian)金(jin)融(rong)市場可(ke)能會(hui)(hui)有(you)一(yi)個重拾“定價錨(mao)”的(de)(de)過(guo)程(cheng)(cheng)。一(yi)則實際(ji)增長低位(wei)筑(zhu)底(di)和(he)PPI觸底(di)會(hui)(hui)帶來(lai)(lai)內(nei)(nei)生經(jing)濟周(zhou)(zhou)期(qi)和(he)盈利底(di)再度(du)清晰(xi)；二(er)則一(yi)輪逆周(zhou)(zhou)期(qi)政(zheng)策逐步落(luo)地將帶來(lai)(lai)短期(qi)政(zheng)策底(di)再度(du)清晰(xi)；三則下(xia)(xia)半年(nian)(nian)“現(xian)代化產業體系”等政(zheng)策細節浮出(chu)水(shui)面，亦會(hui)(hui)帶來(lai)(lai)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)期(qi)政(zheng)策框架(jia)清晰(xi)度(du)上升。