每(mei)經記者(zhe)｜陳榮浩    每(mei)經編輯｜魏文藝    

近日，多家A股上市家居企(qi)業陸續發布上半年(nian)業績預告。

《每日(ri)經濟新聞》記者梳(shu)理發(fa)現(xian)，截至7月25日(ri)晚間，A股共(gong)有(you)28家家居企業公布了上半年的(de)業績預告，其中實現(xian)預盈的(de)企業為17家，占比超六成；預虧損企業為11家。

值得注意的(de)是，上(shang)半(ban)年(nian)家(jia)居(ju)企(qi)業(ye)的(de)業(ye)績(ji)繼續分化，其中業(ye)績(ji)同比上(shang)升的(de)企(qi)業(ye)達(da)9家(jia)，5家(jia)企(qi)業(ye)實現扭虧(kui)為(wei)盈(ying)；而11家(jia)預虧(kui)損企(qi)業(ye)中，預虧(kui)損最高(gao)的(de)達(da)10億元(yuan)。

“家居行業在(zai)拉動(dong)消(xiao)費、擴(kuo)大內需方面扮演(yan)著重要角色，但從今(jin)年(nian)上半年(nian)家居企業的業績表現來看，仍然呈現出較為分(fen)化的情況(kuang)，行業洗牌效應顯(xian)著。”

多位業(ye)(ye)內(nei)人士在接受《每(mei)日經濟新(xin)聞》記者(zhe)采訪時表(biao)示，由于前(qian)期受上游房地產行(xing)業(ye)(ye)的(de)影響(xiang)，家(jia)居消費雖然整體有(you)(you)所回暖(nuan)，但(dan)仍未全面復蘇。預計(ji)下(xia)半年在城市(shi)更新(xin)、城中村(cun)改造等(deng)領域，家(jia)居行(xing)業(ye)(ye)仍有(you)(you)新(xin)的(de)市(shi)場(chang)機會。

2023年5月3日，哈爾濱，消費著在家(jia)居展現場選購裝修材料 視覺中國圖

半數家居公司業績好轉

從已披露上半(ban)年業績預告的(de)A股28家(jia)上市家(jia)居(ju)企業的(de)情況(kuang)來看(kan)，凈利(li)實現正增(zeng)(zeng)長(chang)的(de)企業（包括(kuo)(kuo)同(tong)比(bi)增(zeng)(zeng)長(chang)及(ji)扭虧(kui)(kui)為(wei)盈）與凈利(li)下滑（包括(kuo)(kuo)同(tong)比(bi)下滑和虧(kui)(kui)損(sun)的(de)企業）各占一半(ban)。

也就是說，上半(ban)年(nian)業績出現明顯好轉的家居(ju)(ju)企(qi)業達(da)14家，分別為森鷹(ying)窗業、蒙(meng)娜麗莎(sha)、東鵬控股(gu)、九牧衛浴、奧普家居(ju)(ju)、致歐科技、*ST全(quan)筑股(gu)份、三棵(ke)樹、夢潔(jie)股(gu)份、水(shui)星家紡、王力安防、豪(hao)美新材、天安新材和華立(li)股(gu)份。

上述(shu)企(qi)業幾乎囊(nang)括了家(jia)居行(xing)業的各個(ge)領域，且多數都是在家(jia)居某一(yi)個(ge)細分領域進行(xing)深耕(geng)的企(qi)業。如蒙娜麗(li)莎(sha)主要(yao)做(zuo)(zuo)瓷(ci)磚(zhuan)，三棵(ke)樹(shu)主要(yao)做(zuo)(zuo)工程墻(qiang)面漆，森鷹(ying)窗業主要(yao)做(zuo)(zuo)門窗，水星家(jia)紡主要(yao)做(zuo)(zuo)被子(zi)、被套，奧普家(jia)居主要(yao)做(zuo)(zuo)浴霸，東(dong)鵬控股主要(yao)做(zuo)(zuo)瓷(ci)磚(zhuan)。

從業績增(zeng)長情況來看，上半年增(zeng)幅較為明顯的(de)(de)(de)華(hua)立股份凈利潤增(zeng)幅達1110.63%~1715.94%，該企業的(de)(de)(de)主要產品為飾邊條，占營收比重為63.58%。另外(wai)，蒙娜(na)麗莎和三(san)棵樹兩家龍頭企業的(de)(de)(de)業績預增(zeng)分(fen)別高達248.3%和244.22%，同樣位于行業前列(lie)。

此外，在(zai)家(jia)(jia)居企(qi)業(ye)中，水星家(jia)(jia)紡的凈(jing)利(li)潤(run)預(yu)計(ji)達1.28億~1.44億元。對比(bi)已披露業(ye)績快報的家(jia)(jia)居企(qi)業(ye)來看，多數家(jia)(jia)居企(qi)業(ye)上半(ban)年的凈(jing)利(li)潤(run)都(dou)低于(yu)1億元。

對于凈利潤大幅增長的原(yuan)因，水星(xing)家紡表示(shi)，“2023年(nian)上半年(nian)國(guo)內消(xiao)費(fei)市場逐步(bu)恢(hui)復，公司緊(jin)抓機遇(yu)，聚焦(jiao)優勢產品，線上線下銷售實現同(tong)比(bi)增長，產品銷售毛(mao)利率較上年(nian)同(tong)期有所增長。”

記(ji)者注(zhu)意到，這些在上(shang)半年(nian)實現業績預增長(chang)的家居企業，大多(duo)在產品(pin)(pin)創(chuang)新、渠(qu)道建設等方面進行持續投入，從而增強了(le)核心競爭(zheng)力。如(ru)蒙(meng)娜麗莎通(tong)過(guo)品(pin)(pin)牌升級提高了(le)產品(pin)(pin)附(fu)加值，中(zhong)高端(duan)產品(pin)(pin)收入占(zhan)比大幅(fu)提升；三棵樹(shu)則依(yi)托(tuo)卓越的管理和銷(xiao)售網絡(luo)建設，產品(pin)(pin)深受市場歡(huan)迎。

7月25日晚(wan)間，IPG中(zhong)國首席經(jing)濟(ji)學家柏(bo)文喜通過微信向《每日經(jing)濟(ji)新聞(wen)》記者(zhe)分(fen)析認為，家居行(xing)業(ye)(ye)(ye)業(ye)(ye)(ye)績(ji)的(de)(de)分(fen)化，是多(duo)方(fang)原(yuan)因所導致。家居行(xing)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)產品和(he)(he)(he)服務種類繁(fan)多(duo)，不同企(qi)業(ye)(ye)(ye)的(de)(de)產品定位和(he)(he)(he)市場定位有(you)所不同，因此在(zai)(zai)市場需求不均衡的(de)(de)情況(kuang)下(xia)，部分(fen)企(qi)業(ye)(ye)(ye)可能會受到影響。其次(ci)，企(qi)業(ye)(ye)(ye)經(jing)營管理水平和(he)(he)(he)品牌(pai)影響力也是影響業(ye)(ye)(ye)績(ji)的(de)(de)關鍵因素。一(yi)些龍頭企(qi)業(ye)(ye)(ye)在(zai)(zai)品牌(pai)建設和(he)(he)(he)市場推廣方(fang)面投入較(jiao)多(duo)，具有(you)更(geng)好的(de)(de)品牌(pai)知名度和(he)(he)(he)市場份額，因此在(zai)(zai)市場競爭中(zhong)具有(you)較(jiao)大(da)優勢。同時，一(yi)些弱勢企(qi)業(ye)(ye)(ye)可能在(zai)(zai)管理和(he)(he)(he)經(jing)營方(fang)面存在(zai)(zai)一(yi)定問題(ti)，導致業(ye)(ye)(ye)績(ji)下(xia)滑(hua)。

“正是由(you)于(yu)上(shang)述差(cha)異的(de)(de)存(cun)在，導致龍頭企(qi)業(ye)的(de)(de)‘先(xian)機’和(he)弱者的(de)(de)‘困境(jing)’在家居行(xing)業(ye)中更(geng)加(jia)明顯。”柏文喜表示，“隨著市(shi)場競(jing)爭的(de)(de)加(jia)劇，消(xiao)費者對品(pin)質和(he)服務的(de)(de)要(yao)求越(yue)來越(yue)高，龍頭企(qi)業(ye)憑借其品(pin)牌(pai)優勢和(he)規(gui)模效應，能夠更(geng)好地滿足消(xiao)費者需求，并具備(bei)更(geng)強的(de)(de)市(shi)場競(jing)爭力。相(xiang)反，一些弱勢企(qi)業(ye)可(ke)能由(you)于(yu)資源有限，難以跟(gen)上(shang)市(shi)場變(bian)化(hua)，進而(er)面(mian)臨(lin)更(geng)大的(de)(de)競(jing)爭壓(ya)力和(he)困境(jing)。”

11家公司預計虧損

除了上(shang)述業績增幅明顯的企業外(wai)，上(shang)半(ban)年(nian)業績預計(ji)虧損和同比下滑的家居(ju)企業達14家。

上述企(qi)業中(zhong)業績(ji)同比下(xia)滑的有3家(jia)(jia)，虧損的有11家(jia)(jia)，包括紅星美(mei)(mei)凱龍、曲美(mei)(mei)家(jia)(jia)居、美(mei)(mei)克家(jia)(jia)居、帝歐家(jia)(jia)居、四通股份、海鷗住工、夢天家(jia)(jia)居、菲林格爾、東易(yi)日(ri)盛、*ST廣田、亞(ya)振家(jia)(jia)居、揚(yang)子新材(cai)、寶(bao)鷹股份和松(song)發股份。

值得(de)一提的(de)是(shi)(shi)，上(shang)述業(ye)績(ji)下(xia)(xia)滑(hua)的(de)企業(ye)中有不少屬于家居零(ling)售業(ye)領域(yu)，而導致其(qi)業(ye)績(ji)下(xia)(xia)滑(hua)的(de)原(yuan)因也(ye)不盡相同，有的(de)是(shi)(shi)因為(wei)訂單(dan)減少，有的(de)是(shi)(shi)因為(wei)應收賬款收不回來(lai)，有的(de)則(ze)是(shi)(shi)因為(wei)訂單(dan)被甲方退回等(deng)。

其中，曲(qu)(qu)美家居(ju)預計(ji)今年(nian)上(shang)半(ban)年(nian)凈利(li)虧(kui)損1.08億~1.28億元，而上(shang)年(nian)同期的凈利(li)潤為8724.81萬元，同比(bi)減少198%~246.71%。對于虧(kui)損原因(yin)，曲(qu)(qu)美家居(ju)主要提到了三點：有息負債成本提高，境外訂單減少，原材(cai)料價格上(shang)漲(zhang)。

從(cong)事(shi)裝(zhuang)飾工程施工的寶鷹股份，上(shang)半年同樣預虧約1.6億(yi)~2.2億(yi)元。而導致其虧損的重要原因(yin)在(zai)于對營收賬款回款情況計提的減(jian)值增加。

上半年預(yu)虧(kui)損幅度(du)較(jiao)大的還(huan)有*ST廣田，預(yu)計虧(kui)損額高達5億~10億元，凈利潤(run)同比下降112.28%至324.57%。

對于(yu)凈利(li)潤大(da)(da)額虧損的原因，ST廣田解釋稱(cheng)，“2023年以來，受前(qian)期(qi)(qi)第一大(da)(da)客戶債務危(wei)機影(ying)響(xiang)，公司出(chu)現(xian)到期(qi)(qi)債務無(wu)法清償、銀(yin)行(xing)賬戶被凍(dong)結(jie)情(qing)形(xing)，新項目承接基本(ben)停(ting)滯，公司大(da)(da)部分項目停(ting)工(gong)停(ting)產，產值持續(xu)下(xia)滑。同(tong)時(shi)部分在履約項目持續(xu)與甲方談判并簽訂(ding)退(tui)單協(xie)議(yi)，部分完工(gong)項目繼續(xu)推動快速(su)結(jie)算，毛利(li)下(xia)降明顯(xian)。而(er)相關(guan)固定運營(ying)成本(ben)仍(reng)需(xu)發生，利(li)息(xi)(xi)及違(wei)約罰息(xi)(xi)持續(xu)計息(xi)(xi)，同(tong)步導致虧損增加。”

在中國家居(ju)、設(she)計產(chan)業(ye)(ye)互(hu)聯(lian)網戰略專家王建(jian)國看來，在房地產(chan)行業(ye)(ye)進入新(xin)發(fa)(fa)展趨勢的(de)情況下，家居(ju)業(ye)(ye)確實有機(ji)(ji)會迎來一些發(fa)(fa)展機(ji)(ji)遇。如隨著老舊建(jian)筑(zhu)改(gai)造需(xu)求的(de)增加，人們(men)會更(geng)加重視(shi)家居(ju)產(chan)品的(de)更(geng)新(xin)與升級，這可能會刺激家庭裝(zhuang)修裝(zhuang)飾市場的(de)需(xu)求。同時，周邊基礎設(she)施(shi)和環境的(de)改(gai)造也可能促使人們(men)對(dui)家具、家居(ju)用(yong)品等產(chan)品的(de)需(xu)求增加。

“此外，新(xin)的(de)(de)(de)消(xiao)費觀念和(he)消(xiao)費需求的(de)(de)(de)興起也可(ke)能給(gei)家(jia)(jia)居(ju)(ju)行業(ye)帶(dai)來新(xin)的(de)(de)(de)發展機(ji)遇，比如健康環保型的(de)(de)(de)家(jia)(jia)居(ju)(ju)產品和(he)定制(zhi)化的(de)(de)(de)家(jia)(jia)居(ju)(ju)設(she)計與(yu)服務。”王建國表示(shi)，當下正在從(cong)存量(liang)市場向增量(liang)市場轉向，家(jia)(jia)居(ju)(ju)裝修(xiu)消(xiao)費的(de)(de)(de)增量(liang)市場中，老舊建筑改造翻新(xin)屬于能代(dai)表趨(qu)勢的(de)(de)(de)板塊。因此，家(jia)(jia)居(ju)(ju)行業(ye)在今年(nian)下半(ban)年(nian)的(de)(de)(de)市場機(ji)會(hui)可(ke)能會(hui)比上半(ban)年(nian)還要(yao)好(hao)。

招商證券則在(zai)研報中提(ti)到，隨(sui)著供給側、需求側政策同步(bu)發力，家(jia)居(ju)(ju)板塊持續(xu)迎來催化。包(bao)括(kuo)終端網(wang)點密(mi)度較高、市(shi)場集(ji)中度越高，品牌知(zhi)名(ming)度越強、產品性(xing)價比(bi)越高的(de)企(qi)業、軟體家(jia)居(ju)(ju)（相較于定制(zhi)家(jia)具，更換周(zhou)期(qi)更多(duo)）的(de)相關家(jia)居(ju)(ju)企(qi)業將更為受益(yi)。

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